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昨日以太坊現貨 ETF 淨流入 739 萬美元
據 Trader T（@thepfund）數據，昨日以太坊現貨 ETF 淨流入 739 萬美元，較前一日（7 月 29 日淨流出 1860 萬美元）明顯回暖。其中貝萊德 ETHA 流入 1624 萬美元居首，Bitwise ETHW 流入 137 萬美元，21Shares TETH 流入 38 萬美元，摩根士丹利 MSSE 流入 41 萬美元；富達 FETH 流出 287 萬美元，貝萊德質押版 ETHB 流出 590 萬美元，VanEck ETHV 流出 70 萬美元，Grayscale ETHE 流出 155 萬美元，其餘產品當日淨流入爲零。
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昨日比特幣現貨 ETF 淨流入 2.3315 億美元
據 Trader T（@thepfund）數據，昨日比特幣現貨 ETF 淨流入 2.3315 億美元，較前一日（7 月 29 日淨流入 3210 萬美元）大幅增長。其中貝萊德 IBIT 流入 1.8341 億美元居首，Bitwise BITB 流入 2074 萬美元，富達 FBTC 流入 1550 萬美元，摩根士丹利 MSBT 流入 742 萬美元，VanEck HODL 及 Grayscale Mini BTC 各流入 229 萬美元，Ark ARKB 流入 150 萬美元，其餘產品當日淨流入爲零。
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IBIT
亞馬遜將於美股盤後公佈第二季度財報，AWS雲業務與資本開支成爲市場焦點
亞馬遜將於美股盤後公佈 2026 年第二季度財報。根據 LSEG 統計，市場預計公司營收爲 1964.7 億美元、每股收益 1.82 美元，其中 AWS 雲業務營收預計達 405.4 億美元，廣告業務營收預計爲 194.3 億美元。市場同時關注亞馬遜 AI 基礎設施投資進展。公司此前維持 2026 年約 2000 億美元資本開支指引，但在 Alphabet 上調全年資本開支預期後，多家機構預計亞馬遜也可能提高全年資本開支目標。摩根士丹利預計，亞馬遜今年資本開支將達到 2180 億美元，並看好 AWS 在 OpenAI、Anthropic 等合作推動下維持長期增長。（CNBC）
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昨日以太坊現貨 ETF 淨流出 1860 萬美元
據 Trader T（@thepfund）數據，昨日以太坊現貨 ETF 淨流出 1860 萬美元。分產品來看，摩根士丹利（Morgan Stanley）旗下 MSSE 新品首日淨流入 1430 萬美元，貝萊德（BlackRock）旗下 ETHA 淨流入 520 萬美元；富達（Fidelity）旗下 FETH 淨流出 1610 萬美元，Grayscale 旗下 ETHE 淨流出 970 萬美元，Grayscale Mini ETH 淨流出 810 萬美元，21Shares 旗下 TETH 淨流出 280 萬美元，Bitwise 旗下 ETHW 淨流出 140 萬美元。
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昨日比特幣現貨 ETF 淨流入 3210 萬美元
據 Trader T（@thepfund）數據，昨日比特幣現貨 ETF 淨流入 3210 萬美元。分產品來看，貝萊德（BlackRock）旗下 IBIT 淨流入 8980 萬美元，爲當日最大買入方；富達（Fidelity）旗下 FBTC 淨流出 4308 萬美元；方舟（Ark）旗下 ARKB 淨流出 1462 萬美元；Bitwise、Invesco、Franklin、Valkyrie、VanEck、Morgan Stanley、WisdomTree及 Grayscale 旗下各產品當日淨流量均爲零。
Ark
Ark
Bitwise
Franklin
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IBIT
摩根士丹利：中國人形機器人行業面臨增長阻力
據 CNBC 報道，摩根士丹利表示，中國人形機器人行業面臨多項可能放緩增長的阻力，分析師因此下調了對該領域的樂觀預期。
大摩：AI 基建 ROIC 最高可達 46%，超大規模廠商維持超配評級
據潮向研究，摩根士丹利 7月 27 日發佈研報，首次量化生成式 AI 投資的增量資本回報率（ROIC）。報告構建三套測算框架，超大規模雲服務商 GPU 租賃業務 ROIC 約31%，自有基礎設施模型 API 業務 ROIC 約46%，第三方算力 API 業務 ROIC 約25%。基準假設下，單個 1 吉瓦（GW）數據中心配置約 41 萬塊英偉達 GB300 GPU，利用率 75%，每小時租賃價格 8.5 美元。三大雲巨頭合計資本支出預計超 1.4 萬億美元。 大摩對微軟、亞馬遜、Meta、谷歌全部維持超配評級。報告指出，隨着 AI 從訓練階段進入推理階段，GPU 算力需求將持續增長。自建算力廠商憑藉算力緊缺生態下的定價權，將獲得可觀利潤。如果大摩的測算成立，這幾千億美元的 AI 資本開支將從“成本”認知切換爲“增長資產”認知。
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Node AI
NVIDIA
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Reach
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摩根士丹利推出以太坊和 SOL ETP
摩根士丹利推出以太坊信託（代碼：MSSE）和 SOL 信託（代碼：MSOL）。此前摩根士丹利已推出比特幣信託產品，目前該產品的管理資產規模超過 3.81 億美元。
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Ethereum
Solana
費率降至同類最低，Morgan Stanley今日上線Ether和Solana ETF
彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 在 X 平臺發文表示，Morgan Stanley Ether ETF 和 Solana ETF 今日上線，兩者費率均爲 0.14%，成爲各自類別中費率最低的 ETF。其比特幣 ETF 雖在冬季中期推出，但 4 個月內規模已達到 4 億美元。
Bitcoin
Solana
摩根士丹利：AI應用有望推動企業利潤率提升約100個基點
摩根士丹利首席美股策略師 Michael Wilson 表示，積極將 AI 能力融入業務的美國企業有望在本輪財報季展現更強盈利能力。其團隊認爲，AI 是核心投資邏輯且具備中性至較強定價能力的公司利潤率改善最爲明顯，並預計隨着 AI 應用持續推進，到 2027 年，相關企業淨利潤率有望累計提升約 100 個基點。（BloomBerg）
Basis
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Boost
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摩根士丹利：SpaceX 股價若跌至 100 美元意味其 AI 業務估值歸零
摩根士丹利分析師表示，SpaceX 股價若跌至每股 100 美元，意味着市場對其 AI 業務估值已降至零。SpaceX 於 6 月中旬以 860 億美元規模 IPO，本週最低跌至 110.85 美元，較發行價下跌 18%。分析師給予該股每股 300 美元目標價，其中超一半來自 AI 業務估值。此前 SpaceX 憑藉星鏈衛星網絡進軍 AI 基礎設施領域，爲大模型訓練提供低延遲數據傳輸服務。
June
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機構加密交易平臺 LMAX 探索出售或上市，估值或達 50 億美元
據 CoinDesk 報道，機構加密交易平臺 LMAX Group 正與摩根士丹利和投資銀行 KBW 評估戰略選項，包括出售、特殊目的收購公司合併及在美國或歐洲進行首次公開募股。知情人士稱，公司估值最高可能達到 50 億美元，其中納斯達克上市目前爲優先方案。
CoinDesk
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Reach
獲Ripple 1.5億美元投資後，LMAX探索出售、SPAC合併或IPO
機構交易平臺 LMAX 正與顧問 Morgan Stanley 及 Stifel 旗下投行 KBW 合作，評估戰略替代方案。知情人士稱，相關選項包括潛在出售、SPAC 合併或 IPO。 總部位於倫敦的 LMAX 近月推出 24/7 多資產交易所，並獲得 Ripple 1.5 億美元戰略投資，該投資與機構穩定幣採用相關。
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Ripple
註冊生效獲SEC通知，摩根士丹利以太坊信託註冊流程推進
摩根士丹利以太坊信託已收到美國證券交易委員會 SEC 關於其註冊生效的通知，標誌着註冊流程又向前推進一步。
Ethereum
昨日比特幣現貨 ETF 淨流出 2.251 億美元
據 Trader T（@thepfund）數據，昨日比特幣現貨 ETF 淨流出 2.251 億美元，較前一日（7月 22 日淨流入 6898 萬美元）大幅逆轉。 其中貝萊德 $IBIT 單日流出 2.025 億美元，佔總流出量約九成，爲主要拖累；富達 $FBTC、Bitwise $BITB、富蘭克林 $EZBC 分別流出 560 萬、700 萬、560 萬美元；WisdomTree $BTCW 流出 510 萬美元；方舟 $ARKB 流出 430 萬美元；僅摩根士丹利 $MSBT 錄得 500 萬美元淨流入，景順、Valkyrie、VanEck 及灰度系列均無資金變動。
Bitwise
IBIT
InfinityBit
Valkyrie
贝莱德
Morgan Stanley分析師轉向看空存儲，Citrini分析師稱或爲KOSPI回調因素之一
Citrini 分析師 Jukan 在 X 平臺發表示稱，市場流傳的一份摩根士丹利研究報告顯示，分析師 Shawn Kim 已轉向看空存儲芯片行業。報告認爲，NAND 模組廠庫存已升至約 13 周，需求明顯降溫，預計第四季度 NAND 價格漲幅將放緩至約 5%，現貨價格已連續兩個月下跌；同時，長鑫存儲（CXMT）正快速擴大產能，供需逐步趨於平衡。報告還指出，若 NAND 行情轉弱，DRAM 亦應同步看空，並預計 HBM 市場增速將受限於約 40%。Jukan 表示，其已向消息人士覈實該報告屬實，並稱 Shawn Kim 近期一直持類似觀點，這或是韓國 KOSPI 指數近幾周持續回調的原因之一。
Factor
Meanwhile
Memory
35億美元債務融資，Galaxy Digital擬支持數據中心項目
知情人士透露，Galaxy Digital Inc.計劃首次發行約 35 億美元高收益債券，爲與 CoreWeave Inc.相關的數據中心項目提供資金。知情人士表示，Galaxy Digital 正以約 9%的收益率向投資者推介此次債券發行。Morgan Stanley 和 Goldman Sachs 擔任本次發行承銷商，預計將於週四完成定價。由於相關信息尚未公開，知情人士要求匿名。
Center
CoreWeave
Galaxy
Galaxy
大摩：軟件板塊過度悲觀，8只高確信標的名單出爐
據潮向研究，摩根士丹利7月21日軟件行業報告指出，軟件板塊過去兩年跑輸納斯達克40%，跑輸標普500達30%，市場對AI顛覆的擔憂已過度定價，大摩維持軟件行業“有吸引力”評級。
Conviction
Market
Picks
大摩：央行購金加速但 ETF 缺席，金銀反彈需等買盤迴歸
據潮向研究，摩根士丹利 7月 20 日貴金屬報告指出，央行購金正在加速，中國 6 月買入 14.9 噸黃金，爲 2023年 10 月以來最大單月增持，連續第 20 個月買入，今年累計買入 40.1 噸已超去年全年。波蘭、烏茲別克斯坦同步增持。但黃金 ETF 在6 月流出 74 噸，北美爲主要出貨區，年初至今北美 ETF 淨賣出 60.5 噸。央行買盤與 ETF 拋售相互抵消，金價卡在 4000 美元附近。白銀年內跌約 23%，遠大於黃金的 8%，光伏用銀走弱疊加 ETF 賣出形成雙重壓力。 摩根士丹利認爲金銀反彈的關鍵在於 ETF 買盤何時迴歸，而 ETF 迴歸取決於美聯儲能否避免加息。大摩經濟學家團隊預計通脹將繼續回落、美聯儲今年按兵不動。若判斷成立，ETF 買盤最早四季度迴歸，金價看到 4450 美元/盎司（約+11%），銀價看到 65 美元/盎司（約+16%）。若地緣衝突推高油價導致美聯儲被迫加息，金銀下行風險將重新打開。
摩根士丹利：半導體回調尚未結束，資金正流向消費與交運
據潮向研究，摩根士丹利 7 月 20 日發佈美股策略週報。報告指出，行情擴散趨勢仍在延續，半導體板塊動量交易風險尚未釋放完畢。白銀股價格類比模型顯示，半導體短期或還有約 15% 下跌空間，盈利修正廣度已從歷史極端值回落。過去兩個月，消費耐用品與交運板塊分別跑贏標普 500 約 12 個百分點，等權重指數持續跑贏市值加權指數。 配置方面，大摩在科技板塊內部持續推薦超配雲廠商（微軟、谷歌、Meta、亞馬遜）、低配半導體。四大巨頭等權重市盈率已回落至 21 倍。消費耐用品和交運是資金最明確的流入方向，交運板塊盈利修正廣度達 2021 年以來最強水平。市場風格正逐步向高質量因子切換，高毛利、高銷售穩定性因子的盈利修正廣度持續走強。標普 500 年底目標 8000 點，7000 點是關鍵技術支撐位。
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