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摩根士丹利：存儲股回撤 15% 至 25%，市場正從漲價彈性切換至盈利持續性
據潮向研究，摩根士丹利 7月 14日 TMT 網絡直播指出，過去一個月亞洲存儲股回撤 15%至 25%，芯片板塊整體橫盤。基本面沒有逆轉，是估值框架在動。 三個關鍵變量決定方向：CSP 資本開支預期高出共識 30%至 37%，7 月底財報季是首次驗證窗口；LTA 正在削弱週期下行恐懼，超過半數合同被鎖定後價格底部被抬高；長江存儲 Fab4和 Fab5 各規劃約 100kwpm 產能，若保持資本開支紀律，NAND 供需緊張可延續至 2028 年，若加速擴產則成爲最大過剩風險。 大摩判斷，存儲股的定價邏輯正在從週期性高波動向結構性中高收益切換，能夠證明自己具備持續盈利能力的公司將獲得估值溢價。
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豐田分拆機器人初創公司 Walden Robotics 完成約 3 億美元種子輪融資，估值達 11 億美元
據 Bloomberg 報道，從豐田機器人研究實驗室分拆而來的人形機器人初創公司 Walden Robotics 宣佈完成約 3 億美元種子輪融資，估值達 11 億美元，正式走出隱祕運營階段。本輪融資由 Deviation Capital 與豐田汽車聯合領投，豐田旗下戰略投資及早期風險投資部門同步參與，Nvidia、波音、AE Ventures、三星創投及 CoreWeave Ventures 跟投。 總部位於美國馬薩諸塞州劍橋市的 Walden Robotics 成立於今年 1 月，自主研發硬件、軟件及 AI 模型，專注於打造可在真實環境中持續學習進化的通用型人形機器人，目前主要面向製造業與物流領域部署。公司已啓動多項商業化落地項目，其中包括在北美一家豐田工廠開展的試點計劃，機器人每日與人類團隊並肩完成 8 小時輪班作業，承擔零部件裝卸、機械清潔及裝配備料等重複性工作。摩根士丹利預測，全球人形機器人市場規模到 2050 年有望突破 5 萬億美元。
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NYDIG：槓桿而非現貨需求驅動比特幣，價值與動能買家仍在觀望
據 NYDIG 研究報告（作者：Greg Cipolaro，2026年 7月 10 日）顯示，比特幣 2026 年第二季度下跌 13.4%，年初至今跌幅擴大至 32.9%，而同期納斯達克 100 指數上漲 27.7%、科技股漲幅達 43.5%，表明此輪下跌並非宏觀風險規避所致，而是比特幣特有的供應壓力。 核心壓力來自 Strategy（MSTR）推出"數字信貸資本框架"，授權出售約 12.5 億美元比特幣以覆蓋資本結構義務，標誌着最大歷史邊際買家從持續積累轉向主動變現，DAT 複合體整體由需求引擎轉爲供應風險。 ETF 方面，美國現貨比特幣 ETF 二季度淨流出 49 億美元，但摩根士丹利比特幣信託逆勢吸引 3.648 億美元流入，顯示分銷渠道仍具競爭力。衍生品市場方面，在現貨需求疲軟、ETF 及穩定幣持續流出的背景下，正資金費率疊加未平倉合約回升，顯示槓桿多頭正在重建倉位，存在被動清算引發新一輪下跌的風險。 比特幣當前較 2025年 10月 6 日創下的 126,000 美元歷史高點已累計下跌 54.3%，若參照 2018 年及 2022 年週期（逐步收窄的約 70%跌幅、約 370
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摩根士丹利：SOL 歷史分散效果優於 ETH
摩根士丹利分析顯示，儘管波動性更高，Solana 歷史上比以太坊能提供更好的投資組合分散效果。數據顯示 SOL 與比特幣相關性爲 0.72，低於 ETH 的 0.78。
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Anthropic最快10月啓動IPO，投行已安排投資者預溝通
AI 模型 Claude 開發商 Anthropic 正推進大型 IPO，摩根士丹利、高盛、摩根大通等承銷投行已安排公司管理層與投資者進行預先面談，以評估機構投資者興趣和投資規模。 Anthropic 目標最快於 10 月上市。若按計劃完成上市，該公司可能早於競爭對手 OpenAI 進入證券市場。 Anthropic 在 5 月 Series H 融資中籌集 650 億美元，投後估值爲 9650 億美元；場外市場估值已達到約 1.2 萬億美元。 美國政府相關措施仍構成變量。美國戰爭部 3 月將 Anthropic 列爲國家安全“供應鏈風險”企業，Anthropic 已就該措施起訴聯邦政府；美國商務部 6 月曾限制外國人訪問頂級 AI 模型 Fable 5 和 Mythos 5，並在 18 天后解除出口管制。
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摩根大通
比特幣和以太坊ETF單日淨流入2.39億美元，日本推進加密ETF框架
7 月 14 日，比特幣 ETF 錄得 1.81 億美元淨流入，以太坊 ETF 錄得 5834 萬美元淨流入，當日比特幣和以太坊 ETF 均未出現資金流出。 貝萊德 IBIT 淨流入 1.39 億美元，Fidelity FBTC 淨流入 2107 萬美元；以太坊 ETF 淨流入全部來自貝萊德 ETHA。HYPE、XRP 和 Solana ETF 當日無交易活動。 摩根士丹利提交擬議現貨以太坊和 Solana ETF 更新修訂文件，文件包含 Coinbase Custody 等服務提供商及質押條款。日本政策制定者推進改革，擬將加密資產納入《金融工具與交易法》分類。
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摩根士丹利更新以太坊和Solana ETF文件，Coinbase擔任託管及質押服務方
摩根士丹利於 7 月 14 日更新擬議現貨以太坊和 Solana ETF 的 S-1 註冊文件，指定 Coinbase 負責託管並協助質押，紐約梅隆銀行（BNY Mellon）爲兩隻信託的聯合託管方。 以太坊信託計劃在正常情況下質押 50%至 80%的 ETH，Solana 信託可質押最高 100%的 SOL，並保留部分流動性用於贖回和費用。質押服務方和託管方將分享 5%獎勵，其餘 95%歸各信託所有。 文件顯示，兩隻基金年化發起人費用均爲 0.14%。以太坊產品預計交易代碼爲 MSSE，Solana 基金將在 NYSE Arca 以 MSOL 上市，相關申請仍待美國證券交易委員會（SEC）批准。
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Coinbase
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Solana
摩根士丹利：蘋果全線漲價背後，其實是在對沖芯片成本爆炸
據潮向研究，摩根士丹利 2026年 7月 14 日發佈關於蘋果的最新報告顯示，蘋果在兩週內對 Mac、iPad 和配件漲價 15-54%，深層驅動是被迫的成本對沖，而非簡單的利潤榨取。DRAM和 NAND 芯片成本預計在 2027 年分別上升 190%和 280%。一部 iPad 的芯片成本會從 51 美元升至 144 美元，單這一項就能喫掉 30-40%的毛利。
Apple
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摩根士丹利：NTT 排名第三卻訂單排滿 7.7 年，垂直整合碾壓科技巨頭
據潮向研究，摩根士丹利 2026年 7月 14 日發佈關於 NTT Global Data Centers 的投資者演講顯示，全球第三大數據中心運營商 NTT 憑垂直整合戰勝排名前兩位的亞馬遜和微軟。訂單積壓達 200 億美元（相當於 7.7 年收入），訂單飽滿到離譜，反映 AI 工作負載需求遠超供應。毛利率預計從 FY26 年的 39%升至 FY31 年的 55%，說明 AI 客戶願意爲高質量容量支付溢價。 NTT 擁有全球 250 兆瓦液冷技術和完整的光纖網絡，這是純數據中心運營商無法複製的垂直整合優勢。超級客戶寧可排隊等待 NTT的 AI 原生基礎設施，也不願轉向競爭對手。全球 6.7 萬億美元的數據中心投資中，真正賺錢的只有一種：AI 原生的，NTT 正在壟斷這個賽道。
昨日比特幣現貨 ETF 淨流入 1.8107 億美元
據 Trader T（@thepfund）數據，昨日比特幣現貨 ETF 淨流入 1.8107 億美元，結束前一日大幅流出局面。其中貝萊德 IBIT 領跑，單日淨流入 1.389 億美元；富達 FBTC 淨流入 2,107 萬美元；摩根士丹利 MSBT 淨流入 740 萬美元；灰度迷你 BTC 淨流入 656 萬美元；方舟 ARKB 淨流入 364 萬美元；Bitwise BITB 淨流入 350 萬美元。
Ark
Ark
Bitcoin
Bitwise
Grayscale
IBIT
摩根士丹利更新以太坊及 Solana ETF 文件，含質押功能，費率 0.14%
彭博 ETF 分析師 James Seyffart（@JSeyff）披露，摩根士丹利已向監管機構提交以太坊 ETF（代碼：$MSSE）及 Solana ETF（代碼：$MSOL）的最新申請文件，管理費率均定爲 0.14%，且兩隻產品均將包含質押（Staking）功能，產品正式上市預計已爲期不遠。
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Solana
摩根士丹利提交以太坊、Solana ETF更新文件
彭博 ETF 分析師 James Seyffart 在 X 上發文表示，已爲其以太坊 ETF 和 Solana ETF 提交更新文件，預計交易代碼分別爲 MSSE 和 MSOL，費率爲 0.14%。
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Solana
英偉達（NVDA）：多位 KOL 看多 NVLink 生態護城河與收入增長預期
據 BlockFlow KOL 觀點聚合平臺監測，英偉達（NVDA）獲多位 KOL 看多，其中 P Equity Research 引述摩根士丹利預期，英偉達收入增速將超越當前高增長水平，新雲服務模式將帶來經常性收入流，當時價格 203.53 美元。另一觀點強調英偉達通過 NVLink Fusion 向第三方 CPU 和定製芯片開放生態，鞏固網絡架構主導地位，當時價格 210.96 美元。
Bullish
Fusion
Kollect
Kollectiv
NVIDIA
ProtoKOLs
昨日比特幣現貨 ETF 淨流出 4.25 億美元
據 Trader T（@thepfund）數據，昨日比特幣現貨 ETF 淨流出 4.25 億美元，爲近期較大單日淨流出規模。 主要流出方： • $IBIT（BlackRock）：流出 1.85 億美元 • $FBTC（Fidelity）：流出 2.46 億美元 • $GBTC（Grayscale）：流出 5,306 萬美元 主要流入方： • $BTC（Grayscale Mini）：流入 5,338 萬美元 • $HODL（VanEck）：流入 614 萬美元 Bitwise、Ark、Invesco、Franklin、Valkyrie、Morgan Stanley、WisdomTree 等旗下產品當日淨流量均爲零。
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Bitwise
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摩根士丹利：英偉達不缺基本面，缺增量資金
據潮向研究，摩根士丹利 7月 13 日路演反饋報告指出，英偉達當前最大問題並非基本面，是市值體量導致缺乏增量資金。季度增長 95%且管理層認爲增長將加速，明年自由現金流收益率超 5%，過半可能返還股東，價值投資者或成爲新的買入力量。大摩還關注英偉達的 NeoCloud 融資支持模式，爲雲服務商提供信用背書換取收入分成，在硬件之外創造 100%毛利率的經常性收入流。大摩對英偉達維持超配評級，目標價 288 美元。
NVIDIA
摩根士丹利：CPO 沒那麼快，銅纜還能撐兩年
據潮向研究，摩根士丹利 7月 13 日報告指出，CPO在 Scale-Up 網絡中的大規模採用預計在 2029 年及以後，2028 年僅少量導入。市場近期對 CPO“延遲”的擔憂過度，核心原因是 CPO 涉及封裝、光學引擎、激光器供應鏈的重新搭建，英偉達的 Feynman 代際纔是 CPO 鋪開的時間錨點。銅纜靠 PAM4 調製、DSP、重定時器等創新還能再撐兩年。 AI 集羣規模從 72顆 GPU 向576 顆乃至 1152 顆演進是核心驅動力。2026 年是非英偉達 Scale-Up 生態起點，AMD MI400、亞馬遜 Trainium 3、微軟 Maia 開始量產，Astera Labs 和博通成爲初期主要受益者。大摩對英偉達、博通、Astera Labs、Keysight 均爲超配評級。
Copper
GPU.Net
Node AI
NVIDIA
Strategy比特幣銀行採用指數：Fidelity以71%居首，BNY和Goldman Sachs分列二三位
Strategy 新推出的比特幣銀行採用指數顯示，Fidelity 以 71%居首，BNY 以 46%位列第二，Goldman Sachs 以 45%位列第三，JPMorgan、Morgan Stanley 和 Citigroup 均爲 43%。該指數評估了 25 家主要全球機構在交易、託管、數字資產產品、融資和企業參與方面的比特幣相關服務採用情況，整體採用率爲 32%。其餘機構得分在 13%至 38%之間，其中 Wells Fargo 爲 38%，Banco Santander 和 Société Générale 均爲 35%，Charles Schwab 和 TD Bank 均爲 32%，BNP Paribas、HSBC、Crédit Agricole 和 UBS 均爲 30%，Bank of America、Barclays 和 Standard Chartered 均爲 28%，State Street 爲 27%，Mizuho 和 Deutsche Bank 均爲 22%，MUFG 爲 18%，Lloyd’s 爲 17%，SMBC 和 Royal Bank of Canada 均爲 13%。（Bitcoin.com News）。
Bitcoin
Bitcoin.com
BNP Paribas
Strategy
Street
摩根士丹利：2028年 AI Capex 將達 1.4 萬億美元
據潮向研究，摩根士丹利 7月 10 日報告預計，2028 年微軟、谷歌、亞馬遜、Meta、SpaceX 五大超大規模企業資本支出合計將達 1.4 萬億美元，較 2025 年增長逾 3 倍；可用計算容量從 30GW 擴至 120GW。Meta 被列爲首選，2027/2028年 Capex 上調至 2250 億/2500 億美元。大摩特別強調 Meta的 API 業務機會：Muse Spark 1.1 定價比同行低 30%-86%，每 100MW 算力可產生約 80 億美元收入和約每股 1.9 美元 EPS 增量。算力競賽的勝負手正從"建多少"轉向"賣多少"，Meta 同時握有五條變現路徑。大摩對 Meta、亞馬遜、谷歌均維持超配評級。
Reach
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Spark
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摩根大通：軟件利潤正從模型層流向基礎設施
據潮向研究，摩根大通 7月 13 日報告指出，星巴克自建 AI 工具替換微軟和 IBM 軟件、微軟用自研 MAI 替換 OpenAI和 Anthropic 模型、Meta 開發雲業務出售 AI 算力，三者共同說明了一個趨勢：軟件利潤池正從模型層向下遊轉移。 DigitalOcean Q2 剩餘履約義務超 8 億美元，同比增長 10 倍，AI 推理已佔相當比例；Cloudflare 超一半請求來自 AI 代理，推出爬蟲付費牆開闢新收入源。 大摩認爲模型提供商面臨被替換壓力，基礎設施層需求仍強勁但結構在變，企業客戶議價權上升，投資邏輯需從"模型即贏家"轉向"基礎設施和中介層"。
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摩根大通
華爾街投行二季度手續費收入預計達四年半新高，SpaceX IPO成重要推動因素
根據 Bloomberg 彙總的數據，美國五大投行預計將在 2026 年第二季度實現約 111 億美元投行業務手續費收入，同比增長 27%，創 2021 年以來最高水平。增長主要受益於 SpaceX IPO 以及大型併購交易回暖。其中，SpaceX IPO 爲參與承銷的 23 家投行貢獻約 5 億美元手續費，創公開發行歷史最高紀錄，高盛和摩根士丹利分別獲得約 1 億美元收入。此外，五大投行併購業務手續費預計同比增長約 30%，達到超過 40 億美元。市場認爲，SpaceX、OpenAI、Anthropic 等大型科技企業未來上市計劃，可能進一步推動華爾街投行業務增長。（Financial Times）
Market
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