高盛
高盛集團成立於1869年，是全世界歷史最悠久及規模最大的投資銀行之一，向全球提供廣泛的投資、諮詢和金融服務，擁有大量的多行業客戶，包括私營公司，金融企業，政府機構以及個人。
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高盛：戴爾 AI 服務器訂單 609 億美元，全年指引上修至 1920 億
高盛維持買入評級，目標價 510 美元，較當前 456 美元隱含 12%上行空間。電話會將關注 AI 服務器訂單可持續性、利潤率擴張驅動因素及傳統服務器需求前景。下行風險包括 PC 需求疲軟、企業 IT 支出低於預期及 AI 服務器需求回落。
高盛：TrendForce 上調 PC DRAM 預期至 18-23%，移動 DRAM 短期庫存壓力顯現
據潮向研究，高盛 8月 31 日研報指出，TrendForce 上調 3Q26 PC DRAM 價格預期至 18%至 23%（此前 15%至 20%），服務器 DRAM 維持 13%至 18%，移動 DRAM 下調至 8%至 13%，移動 NAND 預期 20%基本符合高盛預測。8 月現貨市場 DDR4 8GB和 DDR5 8GB 均環比上漲 2%，DDR5較 DDR4 折價維持 6%；DDR5 64GB 服務器模塊溢價從 15%擴大至 16%。 TrendForce 認爲移動 DRAM 短期需求疲軟源於客戶庫存偏高，預計 4Q26 漲幅進一步放緩至 0%至 5%，但 2027 年價格展望仍積極，供應商將持續將產能向服務器 DRAM和 HBM 傾斜。高盛維持三星電子和 SK 海力士買入評級。
August
高盛：二季度 EPS 增 14%，盈利復甦正在擴散
據潮向研究，高盛 2026年 8月 31 日研報指出，二季度標普 500 中位數公司每股收益增長 14%，盈利復甦正在從 AI 基礎設施向更廣泛行業擴散。剔除 AI 基礎設施公司後，其餘股票盈利增速也創下本輪週期新高。年初至今標普 500漲 12%，遠期市盈率仍爲 20 倍，估值沒有擴張，盈利增長消化了股價漲幅。8 月標普 500 漲約 2.5%，全部來自月初兩個交易日。 美聯儲 7 月按兵不動，Warsh在 Jackson Hole 鷹派首秀將 9 月加息概率推至 50%以上。高盛預計 8 月核心 CPI和 PCE 環比漲幅在 0.2%左右，加息不會發生。財政部增加國債回購規模，霍爾木茲海峽關閉 6 個月，高盛認爲油價可能已見頂，歐洲天然氣存在顯著上行風險。通脹已連續 5 年偏高，高盛認爲通脹預期尚未面臨脫錨風險。9月 ISM 製造業、非農、CPI和 PCE 數據將提供更多方向指引。
August
Treasury
21 家金融巨頭聯手推出 G7 穩定幣，擬 2027 年上線美元版
高盛、美銀、摩根大通等 21 家機構宣佈成立新公司，計劃於 2027 年上半年發行符合監管要求的美元穩定幣，隨後拓展至歐元等其他 G7 貨幣。
摩根大通
21家國際金融機構擬成立穩定幣公司，2027年上半年推出美元穩定幣
21 家國際金融機構宣佈，計劃於 2026 年下半年成立一家新公司，推動發行穩定幣，具體名稱將另行公佈。該公司初期將聚焦美元計價穩定幣，未來計劃拓展至更多 G7 貨幣，並優先考慮歐元穩定幣。參與機構包括美國銀行、花旗、Morgan Stanley、高盛、德意志銀行、瑞銀、富國銀行、BBVA、Santander、MUFG 銀行等。該穩定幣計劃面向批發、機構及零售市場，應用於跨境支付、數字資產結算等場景。該集團表示，穩定幣方案將結合銀行級合規、治理及機構風險管理能力，並計劃符合美國《GENIUS 法案》及歐盟 MiCA 等相關監管要求，目標是在 2027 年上半年推出穩定幣產品。
MiniMax 聯合創始人：AI 能自主創造全球 GDP 1%即爲 AGI
據彭博社報道，中國 AI 實驗室 MiniMax 聯合創始人 Yeyi Yun 在香港高盛亞洲領袖會議上表示，AGI 的衡量標準將以 AI 能否自主創造全球 GDP 的1%爲門檻。她指出，AI 的自主規劃、執行與自我評估能力已開始顯現爲 AGI 的早期標誌，並表示"希望這一目標很快到來"。此外，Yeyi Yun 強調，MiniMax 當前首要任務是提升智能水平而非擴大采用率，並透露公司對年底前實現 10 億美元年度經常性收入（ARR）的目標愈發有信心。
Agility
DataPig
Delysium
高盛：美國經濟整體未過熱，AI 相關領域存局部緊張
據潮向研究，高盛 2026年 8月 30 日研報指出，美國宏觀經濟無明顯過熱跡象，勞動力市場整體平衡，工資增長適度，全行業產能利用率整體不高。約 35%的行業名義工資增速超過 4%，略高於 1990至 2019年 25%的均值，但遠低於 2022年 90%的峯值。多數製造業和服務業行業仍有產能空間，電氣設備、機械製造和專業服務三個領域因 AI 相關需求出現局部緊張，正在接近產能利用率峯值。綜合瓶頸指標仍處於疫情前水平，表明產能壓力未出現廣泛擴散。
August
高盛：人形機器人單機內存價值預計達600至800美元
Paradis 在 X 平臺發文表示，高盛指出，人形機器人內存預計將佔其半導體價值量的最高 40%，不包括 GPU 和 CPU。高盛表示，儘管內存配置可能有所不同，但其假設單臺人形機器人平均搭載約 128GB DRAM 內存和約 1TB NAND 非易失性內存。基於這一假設，DRAM 的單機可服務市場規模爲 250 至 350 美元，NAND 爲 350 至 450 美元，單機內存可服務市場規模合計爲 600 至 800 美元或更高。鑑於人形機器人存在較高的邊緣計算負載，高盛預計每套系統的至少部分內存將採用 HBM。HBM 主要由 Micron、三星和 SK Hynix 供應，短期內中國內存廠商，包括長鑫存儲，面臨的競爭可能有限。人形機器人制造商是否會從不同供應商分別採購 HBM 和傳統 DRAM，仍有待觀察。DRAM 和 NAND 內存價格可能出現變化，但高盛在假設中採用撰寫時的市場大致價格，因爲許多長期協議已按這一價格水平簽訂。
Based
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Memory
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高盛：互聯網板塊跑輸大盤，AI 回報成市場焦點
據潮向研究，高盛 2026年 8月 25 日研報指出，二季度互聯網板塊整體漲 9%，跑輸標普 500的 11%。AWS 二季度收入同比增長 37%，營業利潤率創 39%歷史新高；谷歌雲收入同比增長 81%，兩家雲廠商積壓訂單合計超 1 萬億美元。數字消費整體穩健，但消費者分化趨勢加劇，高收入羣體消費意願不減，低收入羣體更爲謹慎。 高盛將於 9月 8 日至 11 日在舊金山舉辦 Communacopia 科技大會，OpenAI、谷歌雲、SpaceX、Uber 等40 家公司將出席。高盛認爲，市場對 AI 回報的耐心正在收窄，管理層能否清晰回答 AI 投資的“什麼時候、多少錢、多少回報”將成爲估值分化的關鍵。三大議題主導大會討論：AI 支出增速與回報曲線、數字消費韌性、投資與利潤的平衡術。
Agentwood Studios
August
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AI本地商家平臺Owner完成2.4億美元融資，高盛參投
面向本地商家的 AI 平臺 Owner 宣佈完成 2.4 億美元融資，公司估值達到 23 億美元。本輪融資由高盛另類資產管理旗下 Growth Equity 領投，現有投資方 Meritech、Redpoint、Headline 及 Jack Altman 等參投，該公司通過 AI Agent 自動完成營銷推廣、客戶溝通及運營優化等本地商家服務工作，新資金擬用於拓展國際業務並拓展本地商業場景。（Morningstar）
AI防欺詐公司Socure完成1.56億美元融資，Summit Partners領投
AI 防欺詐公司 Socure 宣佈完成 1.56 億美元戰略增長輪融資，公司估值達到 52 億美元，Summit Partners 領投，富國銀行、高盛旗下 Goldman Sachs Alternatives、Docusign 等參投，此外，該公司還宣佈收購 AI 初創公司 Fravity，旨在利用 AI 智能體開展欺詐、風險及合規調查，具體收購金額暫未披露，目前其防欺詐服務已應用於加密交易所 Coinbase、穩定幣發行商 Circle、數字銀行 Revolut、Robinhood 等公司。（Crunchbase）
Circle
Coinbase
Revolut
Robinhood
高盛：Salesforce 盤後漲 13%，AI 升級超預期
據潮向研究，高盛 2026 年 8 月 26 日研報指出，Salesforce 2QFY27 業績全面超預期，盤後漲 13%。2Q cRPO 同比增長 14% 符合預期，訂閱收入超預期 0.3%，EBIT 和 FCF 利潤率分別高出 50 和 400 個基點。3Q 營收指引同比增長 11%至 12%，剔除 Informatica 後有機增長約 130 個基點，核心業務加速。5% 客戶已升級至高級付費層，年合同額（ACV）較此前提升 60% 至 80%，遠超此前預期的 20%。客戶升級邏輯從 Slack 轉向構建自定義 AI 代理堆棧。 高盛重申買入評級，目標價從 242 美元上調至 271 美元，隱含 32% 上行空間。高盛認爲 AI 貨幣化處於早期拐點，升級節奏或定價模式若加速，將構成顯著上行情景。調整後 2027至 2029 財年 GAAP EPS 分別爲 16.83、16.12、19.19 美元。下行風險包括競爭加劇、Agentforce 採用低於預期及併購整合風險。
August
高盛預計英偉達2028財年收入或增長70%，AI芯片需求持續強勁
高盛分析師 Jim Schneider 表示，英偉達未來幾年收入增長前景依然強勁，預計公司 2028 財年收入可能較當前水平增長約 70%。此前，英偉達公佈超預期財年第二季度業績，並給出高於市場預期的收入指引，推動股價上漲約 4%。市場關注英偉達在人工智能基礎設施建設中的持續受益能力。Jim Schneider 在接受 CNBC 採訪時表示，英偉達強勁的業績表現和未來增長預期，主要受益於企業對 AI 計算需求的持續投入，以及數據中心業務擴張。隨着生成式 AI 熱潮延續，英偉達 GPU、AI 服務器及相關生態仍是資本市場關注焦點，投資者持續評估其長期增長空間。（CNBC）
GPU.Net
Node AI
高盛：傑克遜霍爾前瞻，沃什週五講話三大主題成焦點，9 月按兵不動概率大
據潮向研究，高盛 8月 26 日研報指出，美聯儲傑克遜霍爾年會將於 8月 27 日至 29 日舉行，主席沃什週五上午 10 點（紐約時間）的講話是市場焦點。高盛預計沃什將重申 2%通脹目標、闡述美聯儲溝通策略、討論 AI 與生產率等宏觀議題，但不會給出 9 月議息會議的明確政策指引。 高盛認爲，6 月和 7 月連續兩個月通脹數據改善，增強了多數 FOMC 成員維持利率不變的信心。9月 16 日議息會議前還有一輪 CPI和 PPI 數據，預計 8 月核心通脹環比約 0.2%。9月 30 日方法論調整將拉低核心 PCE 同比至少 0.2 個百分點，關稅、油價和 AI 需求對通脹的最大影響已經過去。高盛預計 FOMC 將在 9 月及年底前維持利率不變。
August
June
Key
高盛：英偉達二季度營收 962 億美元超預期，三季度指引 1080 億美元高於市場共識
據潮向研究，高盛 8月 26 日快評指出，英偉達二季度營收 962 億美元，高出高盛預期 3.4%、市場共識 4.2%；數據中心營收 890 億美元，分別高出 2.9%和 3.6%；每股收益 2.22 美元，分別高出 4.9%和 6.1%；毛利率 75.0%符合預期。三季度收入指引中點 1080 億美元，環比增長 14%，同比增長約 90%，高於市場共識的 1054 億美元，但略低於高盛預期的 1107 億美元。毛利率指引 74.0%，略低於預期的 74.9%。 高盛維持買入評級，目標價 285 美元，較當前股價有 34%上行空間，但預計財報後股價將呈區間震盪，因超大規模廠商上調資本開支後市場已充分消化樂觀預期。三季度毛利率指引比市場預期低約 90 個基點，新一代 Blackwell 架構 GPU 初期爬坡成本較高是主因。高盛認爲，財報電話會上數據中心累計收入 1 萬億美元目標的上調空間、5000 億美元融資平臺結構、2026 年下半年及 2027 年毛利率趨勢三大議題，比業績本身更值得關注。強勁指引驗證 AI 支出韌性，對博通、AMD、Marvell、ARM、英特爾等數字半導體板塊最
August
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Node AI
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英偉達 Q2 營收 962 億美元同比翻倍，Q3 指引 1080 億美元
據英偉達官方公告，2027 財年第二季度（截至 2026年 7月 26 日），公司營收爲 962.21 億美元，環比增長 18%、同比增長 106%；其中數據中心營收 890 億美元，環比增長 18%、同比增長 117%。GAAP 淨利潤 596.88 億美元，同比增長 126%，攤薄後每股收益爲 2.46 美元。 展望下一季度，英偉達預計 2027 財年第三季度營收將達 1080 億美元，上下浮動 2%，該指引未計入來自中國的數據中心計算收入。公司同時披露，本季度通過股票回購及現金分紅向股東返還約 260 億美元，剩餘回購授權額度約 990 億美元。 業務層面，英偉達表示 Vera Rubin 平臺已進入全面量產，並宣佈與 Apollo、貝萊德、黑石、Brookfield、高盛及 KKR 等機構合作，計劃長期撬動逾 5000 億美元第三方資金用於 AI 基礎設施建設。
Apollo
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Vera
贝莱德
高盛：加密交易連跌十個月，拐點或已臨近
據潮向研究，高盛 2026年 8月 24 日研報指出，加密交易量 7 月跌 30%、8 月跌 21%，連續 10 個月下滑，持續時間超過此前五輪週期中位數。本輪交易量從峯值跌幅達 75%，加密市值過去一週反彈 21%。高盛認爲若市值維持在當前水平，交易量拐點可能出現。 監管層面，35%機構投資者將監管不確定性視爲最大障礙，32%認爲監管清晰度是首要催化劑。SEC 近期提出創新豁免提案，2026 年新增 10 餘家數字資產公司獲 OCC 銀行牌照，超 15 家加密企業已納入聯邦銀行體系。加密公司 2026 年費用平均削減約 5%，拉動運營利潤率提升約 5.8 個百分點。 高盛對下半年持謹慎樂觀態度，板塊估值處五年 30%分位。推薦 COIN（目標價 196 美元）、HOOD（124 美元）、IBKR（114 美元，高盛美國確信列表）、FIGR（43 美元）。三類資產邏輯不同：傳統券商看 9 月反轉，預測市場看選舉週期，加密標的有市值反彈、成本削減與監管改革三重催化。
August
Conviction
Key
OccamDAO
OccamX
Ten
SEC 介入調查 AI 對沖基金 Situational Awareness 崩盤事件
據路透社報道，美國 SEC 正調查 AI 對沖基金 Situational Awareness 在 7 月市場動盪期間的交易及高槓杆操作，並已向 Goldman Sachs、JPMorgan、Citigroup 和 Bank of America 等華爾街銀行發出傳票，要求提供與該基金交易及融資相關的信息。 Situational Awareness 由前 OpenAI 研究員、曾任職 FTX Future Fund 的 Leopold Aschenbrenner 創辦，資產規模一度超過 200 億美元；該基金 7 月因 AI 及芯片股下跌單月虧損約 67%，隨後被迫將大部分公開股票組合出售給 Citadel。
Citadel
Citadel
Citadel
FTX
Future
Future Fund
高盛：三星股東回報低於預期，FCF 擴張支撐估值修復
據潮向研究，高盛 8月 23 日研報指出，三星電子宣佈 2026 年股東回報池預計 90 萬億至 110 萬億韓元（中值約 100 萬億），低於此前媒體報道的 150 萬億韓元市場預期。高盛維持買入評級，普通股目標價 49 萬韓元，較當前股價有 74%上行空間。公司計劃三季度派發現金股息約 30 萬億韓元，剩餘部分將在 2027年 1 月財報確認後執行。 高盛測算三星 2024至 2026 年累計 FCF 約270 萬億韓元，按 50%返還比例計算，2026 年回報約 106 萬億韓元，落在指引區間上端。高盛預計 2027 年和 2028 年回報池將分別增至 179 萬億和 232 萬億韓元，並將 2026至 2028年 EPS 預測分別上調 1%、7%和 11%。三星當前股價對應 2027 年預期市淨率 1.7 倍，2028年 1.2 倍，同期 ROE 達40%至 50%，高盛認爲風險回報比具有吸引力。
August
Based
Based
KingDefi
高盛：中國半導體數量自給率升至 70%，2030 年資本開支目標 820 億美元
據潮向研究，高盛 8月 24 日發佈“芯片法案”系列第四份年度報告指出，截至 2026年 6 月，中國半導體 IC 數量自給率達 70%，較 2010年 1 月的 38%提升近一倍。高盛將 2030 年中國半導體資本開支預測上調至 820 億美元，較此前預測提高 79%。報告首次覆蓋中國 DRAM 龍頭長鑫存儲，給予買入評級，目標價 129 元。 高盛預計中國 7nm 及以下先進邏輯製程供需缺口將從 2025 年的 92%縮窄至 2035 年的 34%，AI 服務器晶圓需求同期年複合增長率達 42%。基準情景下，中國 AI 芯片市場規模 2030 年將達 6780 億美元，2025至 2030 年年複合增長率 69%；DRAM 市場 2028 年將達 2570 億美元，年複合增長率 50%，其中 HBM 年複合增長率 188%。中國 WFE 支出 2026至 2028 年分別增長 13%、20%和 15%，本土設備廠商在國內 WFE 市場收入佔比將從 31%提升至 38%。儘管國產化率提升，全球設備供應商仍是中國先進製程擴產的關鍵受益者，高盛推薦應用材料、泛林半導體和 Onto Inn
August
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