高盛
高盛集團成立於1869年，是全世界歷史最悠久及規模最大的投資銀行之一，向全球提供廣泛的投資、諮詢和金融服務，擁有大量的多行業客戶，包括私營公司，金融企業，政府機構以及個人。
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10億美元比特幣溢價收益型ETF收益率達27%，Goldman Sachs將在Neos交易中獲得BTCI
彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 在 X 平臺發文表示，Goldman Sachs 將在 Neos 交易中獲得 BTCI。BTCI 是一隻規模達 10 億美元的比特幣溢價收益型 ETF，收益率爲 27%，可捕捉比特幣大部分但並非全部上漲幅度。他表示，這讓其理解了 Goldman Sachs 爲何從未推出數月前提交申請的比特幣備兌看漲期權產品；相比推出同類產品，更好的做法是超越 BlackRock 的 BITA。
Bitcoin
高盛擬以 23 億美元收購 ETF 發行商 Neos Investments
據 Bloomberg 報道，高盛集團（Goldman Sachs）宣佈將以最高 22.5 億美元現金加股票的形式收購 ETF 發行商 Neos Investments，以擴大其在主動管理型 ETF 市場的佈局。Neos 旗下擁有近 20 餘隻期權收益類 ETF 產品，管理資產規模約 320 億美元。此次收購由高盛資產管理負責人 Marc Nachmann 主導推進。
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美銀：英偉達 5000 億美元第三方融資分散風險，無需動用資產負債表
據潮向研究，美銀 8 月 10 日研報指出，英偉達與 Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs和 KKR 簽署諒解備忘錄，通過獨立平臺調動超 5000 億美元第三方資本。此前英偉達向 OpenAI、Anthropic 等生態夥伴股權投資約 700 億美元，僅佔 2026 至 2027 年預期自由現金流 4700 億美元的 15%，不影響 50%自由現金流回饋股東的承諾。 美銀認爲融資結構將資本負擔從英偉達轉移至財團，GPU 算力可跨運營商轉移且 CUDA 延長使用壽命，資產質量本身在對抗折舊。5000 億美元資金池讓非投資級買家能以優惠利率獲取 GPU，將 AI 算力從資本密集型購買轉變爲融資租賃型獲取，支撐 2030 年 1.7 萬億美元 AI 系統 TAM。美銀維持買入評級，目標價 350 美元，對應 2027 年預期每股收益 26 倍，即將到來的財報電話會是下一個重要催化劑。
Apollo
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高盛：美國擬禁中國光模塊，龍頭廠商護城河比市場想象的更深
據潮向研究，路透 8 月 4 日報道特朗普政府和 FCC 正起草禁止美國進口中國數據中心組件方案，光模塊被點名提及。高盛 8月 10 日研報回應三大核心問題：技術快速迭代、AI 需求強勁、多品種 SKU 高研發要求，使客戶在當前環境下更加依賴現有龍頭廠商，不會輕易轉向新供應商。全球前十大光模塊供應商中七家總部在中國，2025 年市場份額較 2024 年進一步擴大。 高盛指出，龍頭廠商在產能承諾、自動化生產和製造效率上優勢突出，產品向 1.6T 及以上升級進一步推高製造門檻，中小廠商短期難以追趕。海外產能佈局已在進行，新易盛泰國一期已滿產、二期 2026 年擴建，長期分散化趨勢確立。高盛對新易盛和羅博特科給出買入評級，同時對 FOCI、LandMark和 VPEC（均爲臺股）給出買入評級，認爲技術、產能和客戶協同構成難以複製的競爭壁壘。
August
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英偉達聯合六家機構成立融資平臺，擬動員超 5000 億美元投向 AI 基礎設施
英偉達宣佈與 Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs 和 KKR 合作，建立獨立融資平臺。該平臺旨在長期動員超過 5000 億美元第三方資本，支持 AI 基礎設施建設。
Apollo
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英偉達聯合六大資管機構推動AI基礎設施融資，擬調動超5000億美元資本
英偉達 CEO 黃仁勳發文表示，公司已與 Apollo、貝萊德、黑石、Brookfield、Goldman Sachs 和 KKR 達成合作，將建立獨立融資平臺，計劃長期調動超過 5000 億美元第三方資本，用於支持 AI 基礎設施建設。黃仁勳稱，AI 行業正從“企業購買芯片並逐項目建設數據中心”的階段，進入將 AI 工廠作爲可融資生產性基礎設施的新階段。AI 計算能力正在成爲一種可投資資產，具備長期機構資本支持、可重複建設以及多元客戶使用等特點。英偉達表示，AI 工廠不僅包含 GPU，還包括高速網絡、系統軟件、AI 框架及 CUDA 生態。由於基於全球廣泛採用的架構，AI 工廠可服務不同客戶、雲廠商和應用場景，並具備較強資產流動性和殘餘價值。此次合作中，Apollo、貝萊德、黑石、Brookfield、Goldman Sachs 和 KKR 將獨立評估具體項目，包括客戶需求、算力利用率、現金流和資產價值。英偉達將提供 AI 工廠平臺，金融機構負責長期資本和融資能力。黃仁勳表示，部分項目中英偉達可能提供最高 25%的殘值支持，但將根據具體項目審慎評估，該機制旨在補充而非替代機構投資者的獨立判斷。他認爲，AI 工廠將成爲“智能時代的基礎設施”，類似電力、交通和通信基礎設施推動過去工業革命，未來 AI 計算需求增長將形成“更多算力推動更強 AI，更強 AI 創造更多收入，進一步推動算力需求”的循環。
Apollo
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英偉達聯手六大華爾街機構組建 5000 億美元 AI 基礎設施融資平臺
據 CNBC 報道，英偉達與阿波羅全球管理、黑石、貝萊德、Brookfield 資產管理、高盛及 KKR 簽署諒解備忘錄，共同爲英偉達客戶建立融資平臺，目標動員逾 5000 億美元第三方資本，用於超大規模數據中心建設及英偉達硬件採購。 英偉達 CEO 黃仁勳將此定性爲 AI 芯片首次成爲"可投資資產類別"，稱其具備創收能力、使用壽命長、可跨客戶流轉，並將算力基礎設施類比於電力和互聯網。貝萊德 CEO 拉里·芬克將該項目定義爲繼 1970 年代抵押貸款證券化之後"金融工程的下一個未來"，並表示將盡快募集更多資金。高盛 CEO 大衛·所羅門透露，此次合作由黃仁勳主動發起。目前部分資金已完成募集，各方將通過機構信貸、保險資金及私人資本爲 GPU 和數據中心提供融資支持，幫助終端用戶在不動用自身資產負債表的前提下完成 AI 基礎設施建設。
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高盛：全球對沖基金連續第二週增持股票資產，風險偏好明顯回升
高盛數據顯示，全球對沖基金連續第二週增持股票資產，正在逆轉 7 月底大幅降低風險敞口的操作，顯示機構投資者風險偏好正在回暖。報告顯示，對沖基金整體交易活躍度升至 7 周以來最高水平，其中多頭買入規模超過空頭賣出規模，買賣比例達到 1.4:1。與此同時，單隻股票交易出現近一個月以來首次淨買入，表明基金經理開始重新增加個股風險暴露。從行業配置來看，材料板塊成爲資金需求最強的領域之一，並出現近兩年來規模最大的空頭回補行情。高盛表示，近期市場情緒改善推動此前建立的空頭倉位快速平倉，進一步提振相關板塊表現。此前，受經濟增長擔憂、市場波動加劇以及政策不確定性影響，對沖基金在 7 月底明顯削減股票倉位。此次連續買入行動表明，部分機構正在重新押注風險資產反彈。
Hedge
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Meanwhile
AI基建公司Nscale籌備赴美上市最快9月IPO，高盛與摩根大通擔任顧問
AI 基礎設施公司 Nscale 正籌備赴美上市，最快可能於今年 9 月啓動首次公開募股（IPO），該公司已向潛在投資者披露，累計簽約合同收入規模約達 510 億美元，目前高盛和摩根大通正擔任 Nscale 潛在 IPO 的顧問機構，但相關討論仍在進行中，上市時間仍可能推遲。Nscale 是一家從加密礦企 Arkon Energy 分拆出來的公司，主要圍繞 AI 數據中心、GPU 算力和能源基礎設施展開佈局，今年 7 月宣佈以約 16.5 億美元收購分佈式 AI 軟件公司 Anyscale，後者客戶包括 Coinbase、Runway 和 Bedrock Robotics 等。（TechFundingNews）
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Bedrock
Coinbase
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Node AI
摩根大通
Bullish高管呼籲通過CLARITY法案：FTX事件證明加密市場需要法律監管框架
Bullish 清算與集團風險負責人 Randi Abernethy 表示，美國參議院未能通過《數字資產市場清晰法案》（CLARITY Act）並不意味着數字資產市場停止發展，反而凸顯了建立聯邦監管框架的必要性。Abernethy 指出，在參議院審議 CLARITY Act 期間，美國傳統金融機構仍在加速進入鏈上市場。JPMorgan Chase 已通過 Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）生產試點探索代幣化 ETF 持倉，超過 50 家機構（包括 BlackRock 和 Goldman Sachs）也參與股票和國債代幣化基礎設施建設，當前監管討論已不再只是“加密行業問題”，而是涉及整個金融體系未來基礎設施的問題。Abernethy 以 2008 年金融危機爲例稱，金融風險會沿着共享基礎設施擴散，即使部分機構並未直接參與相關資產，也可能受到衝擊。如今穩定幣市場規模已超過千億美元，大量穩定幣儲備投資於美國國債，如果大型穩定幣發生危機，可能影響傳統金融市場流動性。她表示，CLARITY Act 的支持者認爲，該法案能夠爲數字資產市場建立統一監管框架，包括客戶資產隔離、利益衝突管理、資本要求和信息披露等核心投資者保護機制。（CoinDesk）
Bullish
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摩根大通通過DTCC試點對ETF持倉進行代幣化
美國大型金融機構繼續推進鏈上業務。摩根大通通過 Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）生產試點對 ETF 持倉進行代幣化，BlackRock、Goldman Sachs 等 50 餘家公司已接入同一基礎設施，用於股票和美國國債代幣化。 BlackRock CEO 表示，代幣化是“更新金融系統管道”的方式。Bullish Exchange 清算及集團風險負責人 Randi Abernethy 於 2026 年 7 月就 CLARITY Act 在美國衆議院金融服務小組委員會作證。
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高盛：數據中心電力需求將暴增 170%，AI 創新週期逼近效率拐點
據潮向研究，高盛 8月 6 日研報將 2030 年全球數據中心電力需求增幅從 117%大幅上調至 170%，累計新增用電量將超過日本 2023 年全國總用電量。超大規模廠商 capex 與研發合計預計 2026 年達 1.2 萬億美元，2027 年進一步增至 1.7 萬億美元。高盛估算，若將美國綠色可靠電力溢價（每兆瓦時 40至 48 美元）應用於全球數據中心新增需求，2030 年行業總支出約 450至 530 億美元，佔超大規模廠商 2028 年預期 EBITDA 的2.9%至 3.4%。 高盛認爲 AI 創新週期正從“評估與夢想階段”向“執行與效率階段”切換，社區反對、勞動力短缺和物理環境約束正成爲制約數據中心建設的新瓶頸。到 2030 年數據中心碳排放將較 2023 年增加約 3.7 億噸（+210%），相當於全球能源排放量 1%。AI 在藥物發現領域已將成功率提升 370 個基點，每年多發現 28 種新藥，研發到首次收入時間從 13 年縮至 10 年，創造企業現值約 840至 930 億美元。高盛看好電力設備、冷卻解決方案、電網基礎設施和關鍵材料等領域的結構性機會。
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軟銀以 OpenAI 股份爲抵押獲得 100 億美元保證金貸款
據 Bloomberg 報道，軟銀集團（SoftBank）以其持有的 OpenAI 股份爲抵押，成功獲得一筆 100 億美元的保證金貸款。此次貸款爲期兩年，貸款方包括高盛銀行（Goldman Sachs）、摩根大通（JPMorgan Chase）、瑞穗證券（Mizuho Securities）、阿波羅全球融資（Apollo Global Funding）及三井住友銀行（SMBC），軟銀計劃於本月完成提款。
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高盛大規模部署 AI 軟件工程師，生產力提升 3-4 倍但引發裁員隱憂
儘管高盛強調 AI 定位爲"輔助增強"而非替代人力，但業界對初級工程師崗位流失的擔憂持續升溫——有預測指出，AI 浪潮將導致美國銀行業約 20 萬個工作崗位消失，如何維繫人才培養梯隊，已成爲各行業擁抱 Agentic AI 過程中亟待解決的共同挑戰。
高盛：AI 服務器驅動 PCB/CCL 需求爆發，2028 年市場規模將達 840 億美元
據潮向研究，高盛 8月 5 日研報將 2027 年全球 AI PCB 市場規模上調 38%至 380 億美元，AI CCL 市場規模上調 18%至 220 億美元，並首次給出 2028 年預測：PCB 市場 840 億美元，CCL 市場 480 億美元，2026到 2028 年複合增速分別達 148%和 161%。AI 服務器 PCB 出貨量將從 2026年 130 萬平方米增至 2028年 450 萬平方米，CCL 出貨量從 4200 萬張增至 1.31 億張。6 層以上 HDI 佔比將從 2027年 35%升至 2028年 66%，M9 以上 CCL 佔比將從 41%升至 58%。 高盛對生益科技、勝宏科技、滬電股份、松下 HD、三井金屬、日東紡、深南電路、金像電子、瀚宇博德、臻鼎和臺光電子給出買入評級。高盛認爲產能擴張跟不上需求增速，未來兩年行業產能利用率將維持高位，供需偏緊格局不會改變。
August
Boom
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Cyclean
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高盛：SpaceX 首份財報全面超預期，AI 業務成新增長極
據潮向研究，SpaceX 上市後首份財報二季度營收超出高盛預期約 17%，GAAP 經營利潤超出約 92%。AI 業務季度收入 76.7 億美元，遠超高盛預期的 56 億美元，高盛將 2026年 AI 收入預測上調 49%至 233 億美元。Starlink 寬帶用戶數超預期，季度 ARPU 環比持平，管理層預計 12 月可實現 1000 億美元年收入運行率。Starship 第14 次發射或於一個月內進行，有望實現首次軌道嘗試。 高盛將目標價從 205 美元上調至 220 美元，維持買入評級，當前股價 125 美元隱含約 76%上行空間。高盛認爲 SpaceX 正同時打開太空發射、衛星連接和 AI 算力三個萬億級市場，短期鎖定期到期可能帶來股價波動，但中長期風險收益比具有吸引力。高盛預計 2026 年全年自由現金流爲負 263 億美元，資本開支維持高位。
Starlink
Starship
高盛：SanDisk 業績超預期但指引未達最樂觀預期，首次覆蓋給出買入
據潮向研究，SanDisk 二季度營收 89.7 億美元，超出高盛預期 1.4%和市場預期 2.9%，毛利率 84.6%，非 GAAP 每股收益 39.25 美元。三季度營收指引中點 105.5 億美元，低於高盛預期 9.5%和市場預期 5.4%，毛利率指引 84%低於市場預期 267 個基點，每股收益指引中點 45 美元符合市場預期但低於高盛的 49.95 美元。股價自 6 月高點已回撤 40%。 高盛在 8月 5 日首次覆蓋研報中給出買入評級，目標價 2200 美元，對應約 54%上行空間。高盛認爲財報後負面反應主要是預期差修正，非基本面惡化，AI 數據中心對 NAND 需求正在形成新增長曲線，新籤長期協議正在改善收入可見度。高盛對美光維持中性評級，認爲 SanDisk 的指引不佳同樣會拖累美光，兩家公司在 NAND 存儲市場的終端需求高度重疊。
August
June
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高盛：信息技術股遭遇十年最大拋售，賣壓或接近衰竭
據潮向研究，高盛 8月 3 日倉位追蹤報告顯示，全球信息技術股上週多頭賣出規模創 2014 年以來最大，連續兩天賣出總量爲近十年第二高。對沖基金總槓桿回吐年內一半漲幅，淨槓桿年內轉負。韓國和日本散戶融資餘額達到歷史極端水平後開始逆轉，美國零售投資者也在減持半導體股票。VIX 期貨投機性淨空頭已基本出清。 高盛認爲去槓桿烈度可能已經見頂，但資金流出慣性仍在持續。個股隱含波動率升至 2020 年以來最高，指數相關性降至低位，市場正從整體交易 AI 板塊轉向個股分化定價。債券基金和貨幣市場基金纔是今年資金流入的主力，股票基金 7 月流入 340 億美元，絕對規模遠小於債市。高盛判斷選股環境在改善，但板塊 beta 交易仍面臨壓力。
August
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Hedge
Hedge
Ondo Finance 任命前 Blockchain.com 首席財務官出任 CFO
據 CoinDesk 報道，Ondo Finance 宣佈任命前 Blockchain.com 首席財務官 Adam Schlisman 爲首席財務官。Schlisman 此前還曾在 Monashee Investment Management 任職。Ondo 表示，此次任命旨在支持其代幣化資產及鏈上資本市場業務擴張。該公司由前高盛高管創立，目前是較大的現實世界資產代幣化平臺之一，產品覆蓋基於區塊鏈的美國國債和股票。
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Treasury
Robinhood 推出 2 億美元 RVII 基金，聚焦 Y Combinator 種子階段初創公司
據 Tech Funding News 報道，Robinhood 宣佈爲旗下第二支風險投資基金 Robinhood Ventures Fund II（RVII）提交 IPO 申請，計劃募集最高 2 億美元，發行 760 萬股，每股定價 25 美元，預計於 8 月 13 日在紐約證券交易所以代碼"RVII"掛牌上市。RVII 將重點投資 Y Combinator 在孵或校友創立的種子階段初創公司，目前已持有 80 傢俬人公司股權。 與第一期基金（RVI）不同，RVII 收取 2% 年管理費及 20% 收益激勵費，綜合年費率約 4.18%，Robinhood 自身將該基金定性爲"投機性"產品，不提供股東贖回權。高盛擔任主承銷商，花旗、摩根大通、瑞銀及富國銀行聯合承銷，認購窗口將於 8 月 12 日關閉。
August
Robinhood
Stage
摩根大通