新聞熱度趨勢
Serenity：科技4巨頭年內開支或高於預期，存儲芯片等瓶頸資產將迎估值重塑
“白毛股神”Serenity 發文對亞馬遜、Meta、谷歌和微軟最新財報中的資本開支指引進行總結稱，四大科技巨頭預計 2026 年合計資本開支將達到約 7200 億至 7450 億美元，高於此前市場預期的 6950 億至 7250 億美元。市場近期已經出現明顯去槓桿，以及散戶和機構投資者因保證金壓力導致的倉位清算，短期調整可能仍會持續，但從中長期來看很難對上游半導體企業和新型雲計算基礎設施保持看空態度。Serenity 還提出“瓶頸投資”邏輯，認爲當數萬億美元資本流入過去被視爲低價值商品的供應鏈環節時，例如存儲芯片、甚至能源基礎設施領域的相關企業可能迎來估值重塑。許多當前熱門 AI 產業鏈公司過去曾在電信週期中被市場忽視，但隨着 AI 基礎設施建設進入加速階段，資本開支流入其資產負債表，這些企業可能迎來重新定價。
孔劍平間接持有長鑫科技約1898萬股，對應市值約9.4億元
據公開資料及相關披露文件，孔劍平通過易方暢達基金（認繳 2134 萬元）間接持有長鑫科技約 1898 萬股。按當日開盤價 49.5 元計算，對應持股市值約 9.4 億元，按相關說法測算回報約爲 44 倍。孔劍平表示，其於 2020 年投資長鑫時公司估值尚不足 200 億元，目前已超過 3 萬億元。
銀行“潛伏”長鑫科技：股權升值部分約佔中農工建等6大行2025年營收0.3%-10%
長鑫科技上市首日“登基”A 股股王，也爲間接入股的五大國有銀行帶來了可觀的賬面增值收益。據悉，五家國有大行主要通過旗下的金融資產投資公司（AIC）參與了長鑫科技的投資：農業銀行通過旗下農銀投資直接持股約 0.95%，爲銀行系 AIC 中最大投資方；建設銀行通過建信投資直接持股約 0.83%，同時還通過建銀國際、建信領航間接持有部分股權，穿透後合計持股約 1.7%，在五家國有行中比例最高；工商銀行通過工銀投資旗下工融金投持股約 0.64%；交通銀行通過交銀金融持股約 0.38%；中國銀行通過中銀資產持股約 0.38%。分析稱，銀行大概率將持有的長鑫股權置於 FVTPL 賬戶（即以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產賬戶）下，假設以上市前最後一輪增資價格 2.63 元/股爲基準，各家銀行賬面金額分別爲建行 24.6 億元、農行 15 億元、工行 10.1 億元、中行和交行各 6 億元、招行 4.6 億元，在長鑫科技上市後總市值 1-7 萬億元的不同情景模擬下，股權升值部分約佔六家銀行 2025 年營收的 0.3%-10%。（財新網）
分析：內存芯片三巨頭遭遇拋售，但三星低估值或成爲投資者新選擇
三星電子、SK 海力士和美光科技三大內存芯片公司股價本月均出現下跌，爲投資者重新佈局快速增長的存儲芯片行業提供機會。市場擔憂，當前由人工智能需求推動的內存芯片繁榮可能在未來幾年放緩，重演過去週期性行業中常見的“擴張—過剩—下行”走勢。分析人士指出，投資者若選擇在當前階段進入內存芯片領域，需要相信 AI 驅動的存儲需求增長能夠持續，並能夠抵禦行業週期波動帶來的風險。在投資選擇方面，一種策略是關注估值最低的公司。三星目前在三大內存芯片企業中估值相對較低，可能成爲部分投資者獲取存儲行業增長機會的選擇。（The Information）
Serenity：美光科技簽署高通內存長期協議，AI存儲股下跌或更多源於去槓桿壓力
“白毛股神”Serenity 發文表示，今日美光（$MU）宣佈與高通（$QCOM）簽署內存長期供應協議，但市場反應較爲意外，美光股價隨後下跌 5.37%。Serenity 認爲，在 AI 產業鏈持續簽署長期供應協議、鎖定未來需求的背景下，當前內存和 AI 相關股票本身並未出現明顯基本面惡化跡象。他表示，近期板塊調整更可能來自市場去槓桿過程以及利潤率壓力引發的連鎖反應，而非 AI 需求或存儲產業趨勢發生逆轉。Serenity 指出，隨着 AI 基礎設施建設持續推進，產業鏈上下游正在通過長期協議強化供應保障，市場短期波動可能更多反映資金面和估值調整，而非長期增長邏輯變化。
分析：長鑫科技“中一簽”的盈利空間大約在3000元至2.6萬元之間
據市場分析，長鑫科技本次發行價格爲 8.66 元/股，若中籤，一簽爲 500 股，需繳款 4330 元。在保守、中性、樂觀、超樂觀四種估值情景下，對應長鑫科技估值爲 1 萬億元、1.5 萬億元、2.3 萬億元和 4.25 萬億元。基於上述預估的 1 萬億元-4 萬億元市值區間，對應上市後首日漲幅落在 70%-600%區間。對比 8.66 元的發行價，中一簽的盈利空間大約在 3000 元至 2.6 萬元之間。此外，長鑫科技還宣佈，此次募集資金將全額投向三大存儲國產替代項目，分別爲 12 英寸 DRAM 晶圓產線升級改造、HBM 與車規存儲技術升級、下一代存儲前瞻技術研發。（新浪財經）
美國 ITC 發佈對外國製造的半導體器件及其下游產品和組件的 337 部分終裁
據新浪財經報道，美國國際貿易委員會 (ITC) 投票決定對特定動態隨機存取存儲器 (DRAM) 設備及其下游產品和組件 (II)(Certain Dynamic Random Access Memory (DRAM) Devices, Products Containing the Same, and Components Thereof (II))啓動 337 調查(調查編碼：337-TA-1511)。主張對美出口、在美進口和在美銷售的該產品違反了美國 337 條款(侵權美國註冊專利號 12,646,537、12,650,937 )，請求美國 ITC 發佈有限排除令、禁止令。 韓國 Samsung Electronics Co., Ltd., Suwon, Republic of Korea、美國 Samsung Electronics America, Inc., Plano, Texas、美國 Samsung Semiconductor, Inc., Plano, Texas、美國 Google LLC, Mountain View, California、美國 Super Mi
三星、SK 海力士及美光遭美國集體訴訟，被指借 HBM 轉型操縱內存價格
據澎湃新聞報道，14 名個人消費者及三家小型企業於 6月 25 日在美國加州北區聯邦法院提起反壟斷集體訴訟，指控三星、SK 海力士和美光自 2022 年起串通操縱 DRAM 供應與定價，導致過去四年內存價格上漲約 700%。原告稱三家公司以向高帶寬內存（HBM）轉型爲藉口，人爲削減 DDR3和 DDR4 傳統內存供應，無視"所有經濟和商業邏輯"。訴訟還援引蘋果近期上調 iPad及 Mac 售價，作爲供應限制波及下游產品的佐證。若勝訴，被告需支付三倍賠償金，且訴訟範圍或將擴大至所有采購含 DRAM 產品的消費者與企業。 值得注意的是，三星和 SK 海力士此前曾因本世紀初的價格操縱行爲在美國被判罰款，三星更於 2005 年被處以 3 億美元刑事罰款。投行 Jefferies 預計，內存價格高位短期難以逆轉，2026 年三四季度仍將環比上漲 30%至 50%，最早或需至 2028 年方可出現明顯回落。
Serenity：科技4巨頭年內開支或高於預期，存儲芯片等瓶頸資產將迎估值重塑
“白毛股神”Serenity 發文對亞馬遜、Meta、谷歌和微軟最新財報中的資本開支指引進行總結稱，四大科技巨頭預計 2026 年合計資本開支將達到約 7200 億至 7450 億美元，高於此前市場預期的 6950 億至 7250 億美元。市場近期已經出現明顯去槓桿，以及散戶和機構投資者因保證金壓力導致的倉位清算，短期調整可能仍會持續，但從中長期來看很難對上游半導體企業和新型雲計算基礎設施保持看空態度。Serenity 還提出“瓶頸投資”邏輯，認爲當數萬億美元資本流入過去被視爲低價值商品的供應鏈環節時，例如存儲芯片、甚至能源基礎設施領域的相關企業可能迎來估值重塑。許多當前熱門 AI 產業鏈公司過去曾在電信週期中被市場忽視，但隨着 AI 基礎設施建設進入加速階段，資本開支流入其資產負債表，這些企業可能迎來重新定價。
千萬美元級長鑫存儲多空倉位分化，兩巨鯨分別虧損190萬美元和盈利85.3萬美元
據 Lookonchain 監測，長鑫存儲多空博弈仍在繼續。某巨鯨做空 280 萬枚長鑫存儲，價值 2000 萬美元，目前虧損 190 萬美元，並支付 104 萬美元資金費；另一某巨鯨做多 163 萬枚長鑫存儲，價值 1166 萬美元，目前盈利 85.3 萬美元，並賺取 60.6 萬美元資金費。
外媒：長鑫科技將重塑全球存儲行業壟斷格局
多家韓國媒體認爲，本輪股市急跌被解讀爲中國最大半導體企業長鑫科技上市帶來的衝擊。市場擔憂長鑫科技憑藉股市上市籌得的資金追趕三星電子和 SK 海力士等半導體企業，這一憂慮蔓延，導致投資心理受挫。據 CNBC 此前報道，Z-Ben Advisors 分析師彼得・亞歷山大認爲，參照鋼鐵、新能源汽車產業的發展路徑，長鑫科技將快速搶佔低端存儲芯片市場份額，並最終撼動三星電子、SK 海力士、美光科技在全球存儲行業的壟斷地位。（中新經緯）
分析師：長鑫上市首日暴漲，但仍難改變全球DRAM競爭格局
Milk Road AI 分析師在 X 上發文就長鑫科技股價暴漲進行分析。其表示，過去不到一年，長鑫存儲的全球 DRAM 市佔率從不足 4% 提升至約 7.7%-8%，今年一季度營收同比增長 719% 至 508 億元人民幣。這一增長主要受益於三星、SK 海力士和美光將更多產能轉向 AI 服務器存儲（尤其 HBM），導致傳統 DDR5、LPDDR5 市場供應出現缺口，長鑫存儲藉機填補中低端 DRAM 需求。不過，長鑫存儲目前的產能遠不足以滿足全球需求，目前其月晶圓產能約 29 萬-32 萬片，低於三星約 63 萬片、SK 海力士約 50 萬片的規模。此外，美國對先進光刻設備的出口限制，也正在限制長鑫存儲進一步擴張速度。其認爲，長鑫存儲短期仍難進入 HBM 市場，因此不會改變 AI 存儲供需格局。三星、SK 海力士和美光仍將在 HBM、服務器 DRAM、LPDDR5X 等高利潤產品中保持優勢，全球存儲短缺週期或仍將持續。
美銀：DRAM 漲價遠超預期，谷歌 Capex 推升存儲需求
據潮向研究，美銀 7月 24 日全球存儲器週報指出，7月 PC DRAM 合同價環比漲 15%-20%，三季度環比漲幅可達 30%-40%，遠超 TrendForce 預測的 13%-18%，現貨價格同步走強。韓國 7 月前 20 天半導體出口 221 億美元，同比增 181%，中國 6 月內存進口 320 億美元創歷史新高，同比增約 250%，長鑫存儲擴產影響仍有限。 美銀分析師預計谷歌 2026/2027 年資本開支分別達 2000 億/3000 億美元，較 2025年 910 億大幅提升，意味着 2027 年需比 2026 年多采購 50%以上的存儲芯片。谷歌 2026-2028 年每年現金及等價物超 500 億美元，對存儲芯片擴產是積極信號。三星電子 7月 30 日財報會預計宣佈大規模回購、提前派息及更樂觀的下半年/2027 年指引，美銀維持三星買入評級。
神祕巨鯨持續加倉長鑫科技空頭頭寸，當前倉位約 918 萬美元
據 Lookonchain 監測，地址爲 0xf292 的神祕巨鯨持續增持 CXMT 空頭頭寸，目前持有約 144 萬枚 CXMT 的空頭倉位，價值約 918 萬美元，另有約 255 萬美元的 CXMT 限價做空訂單等待成交。當前清算價格爲 15.14 美元。
阿里雲 PolarDB 與 MemTensor 聯合發佈 AI 內存方案，P99 延遲最高降低 89.2%
阿里雲 PolarDB 與 MemTensor 聯合推出一站式 AI 內存解決方案，主打持久化、高可用的 AI 記憶能力。 該方案在單個 PolarDB-PG 實例中整合關係型檢索、向量檢索（PGVector）與圖檢索（PolarAGE）三種能力，P99 延遲最高降低 89.2%。MemTensor 將其定位爲 MemOS 持久內存層，強調永不宕機。 此次合作將數據庫基礎設施與 AI 記憶管理直接結合，面向需要長上下文或持久狀態管理的 AI 應用場景。
一國企已開始量產自主研發的DUV光刻機制造設備，長鑫存儲或成爲首批客戶之一
據 The Information 援引知情人士消息，一家獲中國國有資本支持的企業已開始量產自主研發的 DUV（深紫外）光刻機制造設備，這是中國半導體產業推進國產化替代的重要進展。據悉，該企業計劃於 2026 年生產約 5 臺 DUV 光刻機，並在 2027 年擴大至約 20 臺。雖然與荷蘭光刻機巨頭 ASML 的產能仍存在差距（ASML 去年交付 131 套浸沒式 DUV 光刻系統），但國產 DUV 設備突破量產意味着中國芯片製造供應鏈進一步向自主可控邁進。消息人士稱，這批國產 DUV 光刻機計劃交付給中國主要芯片製造商，包括中芯國際、華虹半導體以及存儲芯片廠商長鑫存儲。其中，長鑫存儲作爲中國 DRAM 產業代表企業，預計將成爲國產先進半導體制造設備的重要應用方。若國產 DUV 設備能夠在長鑫存儲等廠商產線中實現穩定運行，將進一步降低中國存儲芯片產業對海外關鍵設備的依賴。
Bybit上線CXMTUSDT永續合約
據官方消息，Bybit 已上線 CXMTUSDT 永續合約，最高支持 10 倍槓桿。CXMT（長鑫存儲科技）是中國大陸 DRAM 內存芯片領域的龍頭企業，A 股存儲板塊核心標的。
長鑫存儲已轉爲標準XYZ永續合約
trade.xyz 在 X 平臺發文表示，長鑫存儲已轉爲標準 XYZ 永續合約，支持 10 倍槓桿，並可 7×24 小時交易。
伯恩斯坦：內存 LTAs 保護機制被低估，存儲週期波動有望收窄
據潮向研究，伯恩斯坦最新發布內存 LTA 系列報告第三篇，認爲市場擔憂 LTAs 再度淪爲 "廢紙" 的判斷或存在偏差。新一代 LTAs 採用後端加權保證金結構，客戶違約成本隨合同推進遞增，核心保護價值集中在合同後半段，恰好對應行業下行週期。
長鑫科技：發行戰略配售繳款及配售工作已結束，網下 A 類投資者有效申購比例超 87%
長鑫科技發佈首次公開發行股票並在科創板上市的網下初步配售結果及網上中籤結果公告，宣佈本次發行戰略配售的繳款及配售工作已結束，本次發行的參與戰略配售的投資者均按承諾參與了本次發行的戰略配售，本次發行初始戰略配售數量爲 334,404.4304 萬股，佔初始發行數量的 50.00%，約佔超額配售選擇權全額行使後發行總股數的 43.48%，參與戰略配售的投資者承諾的認購資金已於規定時間內足額匯至中金公司指定的銀行賬戶。戰略配售回撥後、網上網下回撥機制啓動前，超額配售啓用後，網上初始發行數量爲 334,900.1000 萬股，約佔超額配售選擇權行使後扣除最終戰略配售數量後本次發行數量的 55.59%。
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阿里雲 PolarDB 與 MemTensor 聯合發佈 AI 內存方案，P99 延遲最高降低 89.2%
阿里雲 PolarDB 與 MemTensor 聯合推出一站式 AI 內存解決方案，主打持久化、高可用的 AI 記憶能力。 該方案在單個 PolarDB-PG 實例中整合關係型檢索、向量檢索（PGVector）與圖檢索（PolarAGE）三種能力，P99 延遲最高降低 89.2%。MemTensor 將其定位爲 MemOS 持久內存層，強調永不宕機。 此次合作將數據庫基礎設施與 AI 記憶管理直接結合，面向需要長上下文或持久狀態管理的 AI 應用場景。
千萬美元級長鑫存儲多空倉位分化，兩巨鯨分別虧損190萬美元和盈利85.3萬美元
據 Lookonchain 監測，長鑫存儲多空博弈仍在繼續。某巨鯨做空 280 萬枚長鑫存儲，價值 2000 萬美元，目前虧損 190 萬美元，並支付 104 萬美元資金費；另一某巨鯨做多 163 萬枚長鑫存儲，價值 1166 萬美元，目前盈利 85.3 萬美元，並賺取 60.6 萬美元資金費。
外媒：長鑫科技將重塑全球存儲行業壟斷格局
多家韓國媒體認爲，本輪股市急跌被解讀爲中國最大半導體企業長鑫科技上市帶來的衝擊。市場擔憂長鑫科技憑藉股市上市籌得的資金追趕三星電子和 SK 海力士等半導體企業，這一憂慮蔓延，導致投資心理受挫。據 CNBC 此前報道，Z-Ben Advisors 分析師彼得・亞歷山大認爲，參照鋼鐵、新能源汽車產業的發展路徑，長鑫科技將快速搶佔低端存儲芯片市場份額，並最終撼動三星電子、SK 海力士、美光科技在全球存儲行業的壟斷地位。（中新經緯）
一國企已開始量產自主研發的DUV光刻機制造設備，長鑫存儲或成爲首批客戶之一
據 The Information 援引知情人士消息，一家獲中國國有資本支持的企業已開始量產自主研發的 DUV（深紫外）光刻機制造設備，這是中國半導體產業推進國產化替代的重要進展。據悉，該企業計劃於 2026 年生產約 5 臺 DUV 光刻機，並在 2027 年擴大至約 20 臺。雖然與荷蘭光刻機巨頭 ASML 的產能仍存在差距（ASML 去年交付 131 套浸沒式 DUV 光刻系統），但國產 DUV 設備突破量產意味着中國芯片製造供應鏈進一步向自主可控邁進。消息人士稱，這批國產 DUV 光刻機計劃交付給中國主要芯片製造商，包括中芯國際、華虹半導體以及存儲芯片廠商長鑫存儲。其中，長鑫存儲作爲中國 DRAM 產業代表企業，預計將成爲國產先進半導體制造設備的重要應用方。若國產 DUV 設備能夠在長鑫存儲等廠商產線中實現穩定運行，將進一步降低中國存儲芯片產業對海外關鍵設備的依賴。
孔劍平間接持有長鑫科技約1898萬股，對應市值約9.4億元
據公開資料及相關披露文件，孔劍平通過易方暢達基金（認繳 2134 萬元）間接持有長鑫科技約 1898 萬股。按當日開盤價 49.5 元計算，對應持股市值約 9.4 億元，按相關說法測算回報約爲 44 倍。孔劍平表示，其於 2020 年投資長鑫時公司估值尚不足 200 億元，目前已超過 3 萬億元。