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據加密數據平臺 CryptoQuant 分析師 maartunn 發佈的報告顯示，幣安（Binance）月度期貨交易量已攀升至 1.6 萬億美元，爲今年以來最高水平。儘管當前比特幣價格仍在 6 萬美元中段徘徊、市場情緒整體偏謹慎，疊加歐洲 MiCA 監管法規調整期及夏季交易淡季等多重壓制因素，幣安衍生品交易熱度並未消退，顯示出交易者仍在積極佈局期貨頭寸。
CryptoQuant 分析師 Darkfost 發文稱，目前比特幣價格已經連續超過 9 個月低於短期持有者成本基礎（STH Cost Basis），歷史上這類長期短期持有者虧損階段往往與熊市週期高度相關。當前，比特幣短期持有者成本基礎約爲 7.07 萬美元，並持續構成上方阻力位。5 月市場走勢已體現這一壓力，當時 BTC 上探至約 8.2 萬美元附近測試該區域後迅速遭遇回落。
CryptoQuant 分析師 Axel Adler 發佈周度分析報告，據其比特幣短期持有者實際壓力模型顯示，當前短期持有者的買賣壓力正在小幅降溫，但買方力量仍保持領先。
CryptoQuant 分析師 Darkfost 發文稱，自 2025年 10 月以來，比特幣財庫公司的持倉市值已從 3960 億美元降至 2720 億美元，累計縮水超過 1000 億美元。數據顯示，雖然這些公司的比特幣持倉量由 95.3 萬枚增至目前的 114 萬枚，但大部分比特幣儲備都是高位建倉，2024年 11 月至 2025年 10 月是企業儲備公司最激進的買入階段，當時比特幣價格主要處於 7.5 萬美元至 12.5 萬美元區間，而現階段增持步伐已幾近停滯，這些企業是否會效仿 Strategy 選擇在低位出售持倉值得關注。
CryptoQuant 分析師 Darkfost 表示，當前市場未實現盈利佔比爲 65.8%，低於 81%的歷史均值，未實現虧損佔比約爲 34.2%，說明市場整體仍由盈利籌碼主導。
CryptoQuant 分析師 Axel Adler Jr.表示，比特幣短期持有者已實現壓力模型在低點再次轉向買方主導，重演 2 月份回調後反彈模式。當前買方壓力分數約 30%，高於賣方的 22%，賣方壓力已壓縮至數月低點，籌碼正從短期持有者手中轉移至更強買家，符合積累階段特徵。比特幣當前價格爲 63900 美元，位於短期持有者成本基礎區間下沿 61600 美元附近，較最新買家成本基礎高約 4%，較綜合成本基礎 71000 美元低近 10%。Axel Adler Jr.指出，只要 61600 美元下邊界守住，需求結構保持不變；若失守該水平，最新持有者也將陷入虧損。
CryptoQuant 分析師 Darkfost 表示，目前約 40% 的山寨幣價格處於接近歷史低點的區間，反映出大量發幣項目正面臨顯著壓力。其統計口徑爲：價格低於歷史高點的 25%。在比特幣 6 月下旬跌破 6 萬美元 時，這一比例一度升至 45%。
據 CryptoQuant 上分析師 thechessONCHAIN 指出，比特幣 NUPL（淨未實現利潤/虧損）當前爲 0.158，其 100 日指數移動均線 爲 0.215，30 日指數移動均線 爲 0.155。6月 2 日，30 日均線已下穿 100 日均線，顯示市場動能減弱，但兩者目前仍均高於零軸。
CryptoQuant 分析師 Darkfost 指出，數據顯示，過去 30 天內，USDC 和 USDT 市值分別下降 3.6% 和 2%，反映出加密市場整體流動性繼續走弱。自 2025年 11月 以來，這一放緩趨勢已較爲明顯。
CryptoQuant 分析師 Darkfost 指出，數據顯示，比特幣夏普比率再次跌入極端負值區間，一度跌破 -20，雖隨後略有修復，但歷史上這一水平通常對應市場對比特幣的極度悲觀情緒。
DefiLlama 數據顯示，幣安在 6 月 29 日開始的一週內淨流出 12.3 億美元，較前一週約 4 億美元增長 207%，月度淨流出總額約 32 億美元。CryptoQuant 表示，幣安單日 ETH 提現交易數超過 16.6 萬筆，創三年多以來最高水平。同期，ETH 在過去七日上漲約 12.5%，發稿時報 1766 美元；BTC 同期上漲 4.3%，發稿時報 62925 美元。DefiLlama 數據顯示，Bitfinex 過去一週流出 4.075 億美元，Gate 流出 2.143 億美元，OKX 流出 8710 萬美元，Bybit 流出 7840 萬美元；Crypto.com 和 HashKey Exchange 分別淨流入約 6300 萬美元和 5330 萬美元，KuCoin、Gemini、Bitvavo 分別淨流入 2210 萬美元、1740 萬美元和 1580 萬美元。（Cointelegraph）。
CryptoQuant 分析師 Darkfost 在 X 平臺發文表示，當前 Memecoin 總市值佔山寨幣（Altcoins）總市值的比例已降至 3.7%，爲 2024 年 2 月以來最低水平。數據顯示，2024 年 11 月 Memecoin 熱潮期間，該比例一度超過 10%；目前已回落至 3.7%，表明 Memecoin 板塊在山寨幣市場中的佔比已大幅下降。
CryptoQuant 報告稱，上週比特幣存入中心化交易所數量升至接近每日 5 萬枚 BTC，爲今年以來第四次達到該水平。報告稱，該增長與比特幣測試 60000 美元關鍵支撐位同時出現，若跌破該水平，比特幣可能向 53000 美元已實現價格移動。同期，比特幣平均存入規模從 1 枚 BTC 約翻倍至 2 枚 BTC，CryptoQuant 稱該增長由巨鯨和機構推動，而非散戶。以太坊每日流入量峯值達 125 萬枚 ETH，其他山寨幣存入交易筆數也升至每日超 4.5 萬筆。比特幣本週上漲 3.5%，報 62886 美元，較 10 月曆史高點 126080 美元低逾 50%；以太坊本週上漲近 12%，報 1787 美元，較歷史高點 4946 美元低約 64%。（Decrypt）。
CryptoQuant 分析師 Darkfost 在 X 平臺表示，目前活躍比特幣投資者整體處於約 20%的浮虧狀態，市場情緒正處於“去估值”階段，但尚未達到歷史熊市級別的深度壓力。Darkfost 指出，True Market Mean（TMM，真實市場均值）當前約爲 76,700 美元，該指標反映活躍流通 BTC 的平均持倉成本（剔除長期未動、可能已丟失或非流動供應）。從歷史表現來看，該水平在 5 月階段曾構成明顯阻力區域，部分投資者選擇在不虧損或小幅虧損情況下退出市場。同時，AVIV 比率（Active Value to Investor Value）目前約爲 0.8，意味着活躍投資者整體較其成本基礎下跌約 20%。相比之下，歷史熊市階段該指標通常會降至 0.5–0.6，對應約 40%–50%的更深度回撤。分析認爲，本輪週期中機構資金與 ETF 的進入並未改變比特幣的週期性特徵，市場仍在沿自身結構運行。儘管當前已出現明顯去估值壓力，但未必需要跌至歷史熊市極端水平也可能觸發反彈，整體仍需保持對週期波動的謹慎判斷。
CryptoQuant 數據顯示，比特幣在歷輪牛熊週期中呈現出明顯的“資本效率遞減”特徵，隨着資產規模擴大，每單位新增資金所帶來的價格漲幅持續下降：2011 年週期約 28 億美元淨流入推動比特幣上漲約 55,000%；2015 年週期約 690 億美元對應約 10,000%漲幅；2018 年週期約 3,650 億美元對應約 2,000%漲幅；本輪自 2022 年以來週期已吸引約 6,970 億美元資金，但漲幅約爲 689%。數據基於“已實現市值（Realized Capitalization）”，即按幣最後移動價格計價，用於近似衡量實際資金流入規模。CryptoQuant 創始人 Ki Young Ju 表示，比特幣若要再次出現拋物線式上漲，可能需要超過 1 萬億美元的新增資金流入，並進一步強化其作爲宏觀資產的地位，而不僅僅是 ETF 驅動的交易資產。Ki Young Ju 同時指出，美國現貨比特幣 ETF 近期出現資金淨流出，市場結構性需求仍處於轉換階段。分析認爲，這一趨勢反映出隨着市值擴張，比特幣的邊際收益正在自然下降，除非出現更大規模的機構資金承接，否則高倍率增長難以重複早期週期表現。（CoinDesk）
CryptoQuant 分析師 Axel Adler 在 X 平臺發文表示，比特幣開始進入熊市週期的後期階段，ETF 板塊首次釋放出壓力緩解的信號，在最新交易時段，美國現貨比特幣 ETF 錄得 2.23 億美元淨流入，其中主要資金流向富達旗下 FBTC（1.66 億美元）和 ARK Invest 旗下 ARKB（9180 萬美元）。
CryptoQuant 表示，比特幣、以太坊及山寨幣流入交易所的規模近期明顯上升，這一模式歷史上往往預示加密市場即將進入更高波動階段。CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 指出，6 月 30 日比特幣流入交易所數量接近 49,000 枚 BTC，屬於罕見極端水平。今年此前僅出現過四次類似接近 50,000 枚 BTC 的單日充值峯值，而這些峯值通常隨後伴隨價格波動顯著放大和明確方向性走勢。報告認爲，在當前流入規模下，市場正在吸收大量被轉移至交易所的比特幣。由於轉入交易所通常意味着潛在賣壓、倉位調整或衍生品保證金需求上升，因此可能引發更劇烈的價格波動。CryptoQuant 還指出，以太坊和山寨幣流入交易所的數量也在上升，說明壓力並不侷限於比特幣，而是擴散至更廣泛的加密資產市場。總體來看，交易所充值激增可能意味着短期市場方向即將發生更大幅度變化。
CryptoQuant 分析師 IT Tech 表示，數據顯示，剔除比特幣與以太坊後的山寨幣市場持續承壓。6 月山寨幣累計買賣成交量差已觸及近五年極端低位，目前進一步下探，反映出現貨市場仍以持續淨賣出爲主。自 2025 年初高點回落以來，賣壓未見明顯緩解，市場尚未出現明確企穩跡象。
據鏈上分析師 Maartunn（@JA_Maartun）結合 CryptoQuant 數據監測，自 6 月 29 日（週一）起，共有 113,483.30 枚 BTC（約 69.7 億美元）發生鏈上轉移，所有轉移幣種幣齡均超過 3 個月，其中 22,921.26 枚 BTC（約 14.1 億美元）來自持有超過 2 年的長期地址。
CryptoQuant 分析師 Darkfost 發文表示，當前社區中不斷出現“市場底部已形成（the bottom is in）”的觀點，但很多人忽略了“底部”的真實含義。從技術角度來看，底部通常指趨勢反轉過程中出現的最低點，也就是極端情況下 K 線（甚至是極短週期）的最深下影線位置。