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CryptoQuant 分析師 Darkfost 表示，近期觀察到比特幣最老一批持有者出現明顯鏈上活動增加。數據顯示，持有周期爲 5 年至 7 年以及 7 年至 10 年的 BTC 持有者羣體，其每日 UTXO（未花費交易輸出）移動量多次超過 5000 枚 BTC。Darkfost 指出，UTXO 被花費並不一定意味着賣出，長期持有者移動比特幣通常有兩種主要原因：一是出於安全考慮，例如更換錢包地址導致原地址中的 UTXO 被轉移；二是出售資產。不過，從當前鏈上數據來看，並未發現大量資金流向交易所，因此暫未顯示這些長期持有者正在大規模拋售 BTC。值得注意的是，這一行爲發生在比特幣再次測試 6 萬美元附近之際，與今年 2 月至 3 月期間市場走勢類似。市場將繼續關注長期持有者活動是否會進一步影響 BTC 供需格局。
CryptoQuant 分析師 Axel Adler 表示，比特幣當前熊市階段出現了歷史最高規模的持有者實現虧損，2026 年 2 月實現虧損 30 日移動均值（30DMA）峯值達到 13.7 億美元，較 2022 年週期高點 11.5 億美元高出 19%。數據顯示，自 2 月峯值以來，比特幣實現虧損已下降 56.5%，目前降至約 5.97 億美元；與此同時，實現盈利規模僅緩慢恢復至 2.57 億美元。Axel Adler 指出，虧損驅動的拋售壓力已明顯減弱，但市場尚未出現持續性的需求復甦，虧損下降速度仍快於盈利回升速度。從歷史週期對比來看，2026 年 2 月 20 日實現虧損達到 13.7 億美元，創該指標歷史新高；2022 年週期最高實現虧損爲 11.5 億美元，出現在 2022 年 6 月 30 日。實現盈利方面，截至 7 月 23 日，比特幣實現盈利 30DMA 爲 2.57 億美元，較 2024 年 12 月 10 日創下的 35.1 億美元峯值下降 92.7%；較 2025 年 10 月 6 日比特幣觸及 12.471 萬美元歷史高點時下降 77.7%。該指標曾於 2026 年 6 月 14 日觸及 1.91 億美元低點，此後回升 34.7%。Axel Adler 表示，盈利賣壓已大幅下降，目前獲利賣出的幣量仍處於本輪週期較低水平，但這並不意味着賣方已經完全耗盡，也不代表市場需求已經恢復。若實現盈利持續升至 4 億至 5 億美元以上，將更能確認市場出現持續改善。此外，比特幣盈虧比（Realized Profit/Loss Ratio）已從 6 月低點 0.26 回升至 0.43，但仍低於 1.0 水平。分析師指出，當前週期雖然實現虧損絕對規模超過 2022 年，但相對市場壓力仍低於 2022 年。自比特幣歷史高點以來，過去 291 天中有 190 天實現虧損超過實現盈利。Axel Adler 提醒，若盈虧比再次跌破 0.26，並伴隨價格跌破 6 月 30 日創下的 5.8535 萬美元週期低點，可能意味着市場壓力進一步加劇。
據鏈上分析師餘燼（@EmberCN）監測，BTC 財庫公司 @KULRTech 於 5 小時前再度將 145.8 枚 BTC（約 945 萬美元）轉入 Coinbase Prime。經過近 3 個月的多次減倉，其原本持有的 1,021 枚 BTC（約 1.01 億美元）目前僅剩 100 枚（約 647 萬美元）。 該公司 BTC 儲備均價爲 98,923 美元，減倉均價僅爲 74,368 美元，累計虧損約 2,262 萬美元。目前，其官網比特幣財庫頁面已下線，官方社交媒體也已長期未提及比特幣相關內容，外界普遍認爲該公司已放棄比特幣財庫戰略。
據 [email protected]（@BTC__options）發佈的期權交割數據，本週共有 1.9 萬張 BTC 期權到期，Put Call Ratio 爲0.89，最大痛點 64500 美元，名義價值 12 億美元；12.5 萬張 ETH 期權到期，Put Call Ratio 爲1.25，最大痛點 1875 美元，名義價值 2.3 億美元。 行情方面，BTC 本週一度突破 66K 但未能守住，65K 至80K 區間爲年初上漲成交密集區，上方壓力較大；整體 IV 回落至 35%一線，交易機會較少。值得關注的是，ETH 看跌期權佔比已連續 6 周超過 1，爲有記錄以來持續最久的一次，顯示市場看跌情緒持續高漲，但同時也有交易員藉機賣 Put 抄底。加密貨幣已歷經 8 個月熊市，從週期角度看，下半年或迎來一定反彈。
據 Ai 姨監測，巨鯨“先定十個大目標”多單暫時增持至 2,933.63 枚 BTC，入場點位爲 64,940.14 美元，即總倉位價值 1.9 億美元，浮盈 20.9 萬美元。此前消息，巨鯨“先定十個大目標”在 X 上發文說明自己平空後立刻反手開多的原因，是中長期 "看多 BTC "的觀點不變，他提到 6 萬美元是上輪牛市的重要分界區域，也是本輪他重點掛住的成本支撐區域。
巨鯨“先定十個大目標”在 X 平臺發文表示，其平掉空單後很快重新建立多單，是因爲中長期觀點沒有改變。他認爲上一輪牛市重要分界區域在 6 萬美元附近，目前比特幣主流挖礦成本大致集中在 5 萬至 6 萬美元區間；上月比特幣最低下探至 5.8 萬美元后迅速收回，驗證了該區域承接能力。其認爲，在沒有系統性風險或重大基本面變化的前提下，當前位置繼續追空的風險收益比不高；比特幣在 5.8 萬至 6.3 萬美元區間完成震盪和換手後，回調完成並重新站穩 6.6 萬美元附近，市場已具備進一步向上的條件，不排除放量陽線推動比特幣突破 7.2 萬美元。其還表示，目前美股尤其是 AI 相關板塊整體估值相對偏高，未來波動可能加大。此外，比特幣與美股相關性相較於過去幾個週期已經明顯下降。隨着機構資金持續流入，以及比特幣資產屬性不斷強化，比特幣正在逐步走出屬於自己的獨立行情。。
VanEck 數字資產研究主管 Matthew Sigel 在 X 平臺發文表示，自 2026 年以來，多家採用數字資產財庫（DAT）策略的上市公司已放棄或調整比特幣儲備策略。其中，Satsuma Technology、Bitdeer、Prenetics、Genius Group、Vaultz Capital、MAIA Biotechnology 等公司已出售全部比特幣或數字資產持倉；MARA Holdings、Strategy、Nakamoto、Smarter Web Company、Cango 等則通過出售部分比特幣用於償債、回購股份或補充營運資金。此外，Exodus、DigitalX 等企業也由單純囤幣轉向主動管理數字資產持倉。
據 Onchain Lens 監測，某 Hyperliquid 交易員平倉持有 30 天的 2159 萬美元 BTC 多單，獲利 49.91 萬美元。該錢包目前無活躍永續合約頭寸，並持有 106.13 枚 BTC 現貨，價值約 688 萬美元。其交易盈利爲 49.91 萬美元，歷史總盈利爲 388 萬美元，勝率爲 57%。
據鏈上分析師 Ai 姨監測，“先定 10 個大目標” 已平掉 2741.712 枚 BTC 的短線空單，獲利 226.3 萬美元；隨後反手開出 2015.916 枚 BTC 的 4 倍多單，名義價值約 1.31 億美元，多單入場均價 64983.34 美元。
據 Lookonchain 監測，今日美國比特幣 ETF 淨流入 1064 枚 BTC，7 日淨流入 10891 枚 BTC；以太坊 ETF 淨流入 37753 枚 ETH，7 日淨流入 84364 枚 ETH。
據 Arkham 監測數據顯示，疑似 Abraxas Capital 錢包將 2211 枚 BTC 轉入 Kraken，價值 1.4388 億美元。
CZ 就 BitMEX 宣佈關閉表示遺憾，並回顧稱，BitMEX 於 2014 年率先在加密市場推出 100 倍槓桿永續合約，推動了行業發展。CZ 指出，BitMEX 當年僅支持 BTC 充值、單鏈操作，並採用每日一次、多籤錢包集中處理提現，這些看似不便的設計反而幫助平臺長期避免遭遇黑客攻擊。他還提到，BitMEX 四位聯合創始人在開庭前一個月承認違反《銀行保密法》（BSA），每人被罰款 1000 萬美元並接受居家監禁，但無人入獄。不過，CZ 認爲，BitMEX 的業務最終未能挺過拜登政府時期的“加密戰爭（War on Crypto）”。CZ 最後表示，目前 BitMEX 正有序關閉，用戶仍可提取資產，並向聯合創始人 Arthur Hayes 表示敬意。
CryptoQuant 分析師 Darkfost 表示，數據顯示，短期持有者（持倉不超過 155 天）目前已連續約九個月處於實現虧損狀態，這一特徵通常更接近熊市環境。按估算，短期持有者的持倉成本約爲 68,800 美元，因此整體仍面臨一定壓力。當前在比特幣嘗試站穩 65,000 美元上方之際，短期持有者預計仍在以約 4% 的虧損幅度賣出。
據 Farside Investors 數據，昨日美國比特幣現貨 ETF 總淨流入 6910 萬美元。其中，貝萊德 IBIT 淨流入 3880 萬美元，富達 FBTC 淨流入 2150 萬美元，Bitwise BITB 淨流入 540 萬美元，MSBT 淨流入 380 萬美元，Grayscale GBTC 淨流出 3830 萬美元，Grayscale Mini BTC 淨流入 3790 萬美元；其餘產品當日資金流入流出均爲 0。
日本預計最早於 2028 年推出比特幣 ETF。隨着修訂後的《金融商品交易法》將加密資產納入金融產品監管範圍，日本金融廳計劃調整投資信託相關規則，允許基金和 ETF 將加密資產作爲主要投資對象，多家資管機構已考慮參與。日本機構投資者對加密資產的關注正在上升，野村控股與 Laser Digital 的調查顯示，約 79% 的機構投資者和家族辦公室表示計劃在未來 3 年內投資加密資產。不過，與美國比特幣 ETF 主要由機構資金推動不同，日本機構投資者規模相對有限，且家庭金融資產中現金佔比較高，因此個人投資者資金可能成爲主要來源。有分析認爲，日本比特幣 ETF 到 2028 財年可能吸引最高 3 萬億日元資金流入。（日本經濟新聞）
Benchmark Equity Research 週三將 Hut 8 目標價從 165 美元上調至 195 美元，原因是該公司位於得州的 Beacon Point AI 數據中心園區已實現全面商業化。這是 Benchmark 本月第二次上調 Hut 8 目標價。上週，分析師 Mark Palmer 已在估值中納入 Beacon Point 第一期項目，將目標價從 85 美元上調至 165 美元。本次新目標價較 Hut 8 週三約 111 美元的股價，隱含約 75%上漲空間。Hut 8 目前已簽約 949 兆瓦 AI 數據中心容量，顯示其業務正從傳統比特幣挖礦進一步轉向 AI 基礎設施和電力驅動型數據中心模式。Benchmark 認爲，公司正在向“power-first data center REIT”方向演變，即以電力資源和數據中心資產爲核心的基礎設施平臺。Hut 8 股價週三上漲約 2%，年初至今漲幅接近 120%。隨着 AI 算力需求持續增長，市場正重新評估比特幣礦企持有的大規模電力和數據中心資源價值。
據 The Block 報道，比特幣於 7月 22 日上漲至 65,800 美元上方，創逾一個月新高，月內漲幅約 2%。現貨比特幣 ETF 連續第六日錄得淨流入，週二單日淨流入 2.03 億美元，以太坊現貨 ETF 同日淨流入 3750 萬美元，連續三日正流入。 分析師將下一關鍵壓力位鎖定在 68,000 美元附近——該價位爲短期持有者成本基礎與二季度開盤價的匯聚區，大量套牢買家在此解套，首次觸及預計將引發大規模拋壓。
合約巨鯨「先定 10 個大目標」確認，幣安合約實盤賬戶「Jason leo133」爲其本人賬戶。最新公開數據顯示，該賬戶持有資產超 4500 萬美元，目前持有 2741.71 枚 BTC 空倉，倉位價值約 1.8 億美元，開倉均價爲 65970.9 美元，目前浮虧 40 萬美元。
據 Wintermute OTC 交易員 @Jjay_dm 撰文，6 月 CPI 環比下降 0.4%，爲 2020 年 4 月以來最大單月降幅，整體通脹從 4.2% 降至 3.5%，市場隨即將 7 月 FOMC 定價爲按兵不動，9 月加息概率也從 75% 以上降至 63%。然而，美國重啓對伊朗港口的海軍封鎖並連續第四夜實施空襲，布倫特原油單週飆升 15.54%，最高觸及 87 美元/桶，能源通脹回升壓力已在積聚，令此次 CPI 降幅的可持續性存疑。 與此同時，中國 Moonshot 發佈開源模型 Kimi K3，聲稱性能比肩 OpenAI 和 Anthropic 前沿模型，直接衝擊 AI 算力敘事，臺積電單日跌 7%，費城半導體指數創 15 個月最差單週表現，納斯達克下跌 4.16%，英偉達一度將全球市值第一寶座讓位於蘋果。 加密市場則逆勢走強，成爲本週表現最佳的風險資產。CPI 數據公佈後數分鐘內，BTC 從約 6.2 萬美元拉昇至 6.49 萬美元，ETH 單日跳漲 7% 至 1,884 美元，CoinGlass 數據顯示首小時內約 1.34 億美元空頭遭強制平倉。BTC ETF
據 CryptoQuant 分析師 Sunny Mom 發文指出，比特幣兩日內從約 64,000 美元上漲至 66,000 美元，但此輪漲勢主要由槓桿交易驅動而非真實資金入場。鏈上數據顯示，7 月 18-19 日資金費率短暫轉負引發空頭擠壓點燃反彈，隨後未平倉合約從約 212 億美元攀升至 230 億美元新高，顯示新增槓桿倉位持續推動行情。 與此同時，現貨交易量自 4 月以來持續處於"冷卻"狀態，場外穩定幣資金處於觀望而非撤離。ETF 方面，美國現貨比特幣 ETF 連續兩週錄得淨流入，7 月 20 日單日流入約 2.71 億美元（其中 IBIT 貢獻 1.165 億美元），顯示機構資金緩慢迴歸，但尚不足以帶動整體現貨交易量回暖。分析師警告，當前漲勢結構脆弱，一旦動能消退，槓桿快速平倉或引發急速回調，建議等待現貨交易量實質回暖後再追漲。