同時關聯該項目與事件的快訊
10x Research 發佈報告，過去十年加密貨幣市值前十排名持續變動，長期持有山寨幣並非最優策略，動量交易更爲關鍵。若山寨幣維持在 6 個月或 12 個月移動均線上方，可保持看漲立場；一旦跌破則應果斷減倉。基於基本面催化劑與風險管理雙重篩選框架，該機構當前識別出 6 只具備強勁看漲催化劑且滿足風險管理標準的山寨幣，歷史數據顯示此類精選組合有望顯著跑贏比特幣。
10x Research 創始人 Markus Thielen 表示，比特幣跌破 6 萬美元的核心驅動並非市場擔憂的 Strategy 拋售，而是美國通脹升溫引發的 ETF 資金持續流出。數據顯示，自 4 月美國通脹數據超預期以來，美國現貨比特幣 ETF 已累計出現約 54 億美元淨贖回，而同期 MicroStrategy 反而增持約 20 億美元 BTC，成爲少數淨買方之一。Markus Thielen 指出：“市場誤判了此次下跌，Strategy 不是問題，真正的驅動是機構 ETF 賣盤。”市場當前焦點應轉向本週三即將公佈的 CPI 數據。若通脹高於預期，可能強化“高利率維持更久”的預期，繼續壓制風險資產。其模型預計美國通脹可能升至 4.3%，高於市場一致預期。10x Research 強調，市場流動性仍偏弱：穩定幣上月淨流出約 55 億美元，期貨未平倉合約下降，顯示資金正在撤離加密市場。ETF 資金流仍是比特幣價格的核心變量，“跟隨資金流，而不是敘事”。（CoinDesk）
10x Research（@10xResearch）發文，比特幣最新一輪下跌的主因是宏觀力量，而非量子計算威脅或 AI 情緒波動，兩者均屬噪音。市場正在消化 MicroStrategy 從積累轉向選擇性出售的預期，最新 200 萬美元出售爲試探性操作，屬管理式出售而非被迫清倉，兩者性質有本質區別。MicroStrategy 目前持有 843,706 枚 BTC，對應約 222 億美元債務及優先股義務，股權歸零的臨界價格約爲 26,000 美元，機構風險管理者對該閾值高度關注。10x Research 指出，當前市場仍處於底部形成階段，但新一輪牛市終將到來；每輪牛市結束後，"佈道者"會以各種方式退場，新牛市需要新面孔、新敘事來吸引新買家。
10x Research 表示，當前以太坊價格看似便宜，但“便宜”並不等同於買入機會。其指出，以太坊期權市場近期出現異常大額看跌期權買盤， 1,800 美元和 1,900 美元執行價的資金流入約爲正常水平的 5 倍。
10x Research 發文表示，其比特幣趨勢模型已轉爲看跌。其指出，Strategy（原 MicroStrategy）“永不出售比特幣”的市場敘事已經出現動搖。10x Research 稱，Michael Saylor 近期暗示，公司未來可能出售其持有的 843000 枚 BTC 中的部分倉位，而這一變化已導致相關比特幣 ETF 累計出現約 27 億美元資金流出。
加密研究機構 10x Research 發文表示，自 5 月 13 日美國 CPI 數據公佈以來，比特幣 ETF 已累計流出超 10 億美元，市場“通脹交易”情緒重新升溫。市場情緒指標已從 87% 降至 45%，同時美國長期國債收益率持續攀升，30 年期美債收益率升至 5.12%，通脹重新成爲市場焦點，加密市場正受到明顯衝擊。此外，10x Research 稱其模型已對以太坊觸發看跌信號，比特幣目前正在測試 30 日均線關鍵支撐。若確認跌破，或意味着動能進一步惡化。機構重點關注 79,125 美元短期多空分界位及 76,922 美元主要支撐位，本輪週期底部或已經形成。
據 10x Research 分析，自 1 月中旬以來，比特幣總伽馬敞口持續爲負，當前在 82,000 美元行權價位上達到-32 億美元。在負伽馬環境下，做市商被迫順勢交易，上漲加速買入、下跌加速拋售，加劇價格波動。隨着 5月 29 日及 6月 26 日期權集中到期，負伽馬壓制效應有望逐步消散，比特幣下行偏向將隨之緩解。目前市場對看漲期權的需求已明顯高於看跌期權，機構預計屆時市場情緒將由看跌轉向看漲。
10x Research 發文表示，儘管比特幣交易量仍較低、資金費率維持負值，但市場已有部分早期交易者提前佈局並獲得約 10%收益。其認爲，許多交易員仍在等待宏觀催化劑或認爲熊市尚未結束，但這誤解了比特幣市場運行方式，“熊市結束往往不是由單一新聞觸發，而是由指標改善、風險回報變化以及多數參與者仍未入場時形成”。10x Research 表示，其在一個月前已轉爲看漲，目前市場情緒雖有所改善，但倉位跟進仍然不足。其同時提醒，當前市場仍存在風險，合理對沖與倉位管理依然重要。