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标普警告超大规模数据中心运营商 AI 债务或高于已知水平
据韩联社报道，标普全球数字基础设施全球主管马克·哈比卜 10月 19 日在伦敦一场圆桌会议上表示，超大规模数据中心运营商（hyperscaler）可能背负比已知更多的 AI 相关债务，其大规模数据中心建设及为小型 AI 企业提供资金担保形成的“相互关联的金融结构”是原因之一。 标普全球预计，亚马逊、微软、Alphabet、甲骨文、Meta Platforms、SpaceX 等六大超大规模运营商 2025 年至 2030 年在数据中心及 AI 基础设施资本支出上将投入逾 7 万亿美元，且至少到明年将出现负自由现金流。标普全球今年 7 月以 AI 支出过度、盈利前景不确定为由，将甲骨文信用评级下调一档至投资级最低的“BBB-”。哈比卜表示，标普信用评级反映长期视角，目前不认为市场与评级之间的分歧严重到需要立即调整评级，但若资本支出规模被明确判定为不可持续，这一看法可能改变。
Bitgreen
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芝加哥期权交易所扩大美股期权交易时段，覆盖 Robinhood 等热门个股及主要 ETF
据 PRNewswire 报道，芝加哥期权交易所（Cboe）母公司 Cboe Global Markets 宣布，Cboe 已扩大部分美股个股及交易所交易基金（ETF）期权的交易时段，新增盘前及盘后交易，相关期权的盘前交易时段为美国东部时间（ET）周一至周五 7:30—9:25，盘后交易时段为 16:00—16:15，覆盖苹果、英伟达、特斯拉、微软、亚马逊、谷歌、Robinhood、英特尔等热门个股，以及 SPY、QQQ、GLD 等主要 ETF，现阶段共涉及 29 个标的。
Apple
Major
Robinhood
特斯拉
白毛股神Serenity：微软退出Nscale合作或利好Nebius、IREN等算力供应商
白毛股神 Serenity 在 X 平台发文表示，市场可能误读了微软（MSFT）退出与 Nscale 合作的影响。其认为，这一事件对于 Nebius（NBIS）、IREN（IREN）等拥有已通电数据中心容量、具备算力交付能力的 Neocloud（新型云计算）企业而言，反而可能构成利好。Serenity 指出，微软退出合作并不意味着其不再需要 AI 算力，而可能是由于 Nscale 无法按期交付。微软仍需寻找其他供应商满足算力需求，因此，具备现成电力资源和快速交付能力的企业可能获得新的订单机会。该事件不应被简单解读为整个 Neocloud 行业的利空。此前消息，微软(MSFT.O)已退出与英国新兴云服务商 Nscale 在英国埃塞克斯郡劳顿的数据中心合作项目。微软并未说明终止合作的具体原因，但该项目一直面临一系列延误。当地政府已告知 Nscale，预计要到 2030 年代才能为该设施提供电力。
Oracle
Serenity
微软退出英国数据中心项目，Nscale IPO 计划再添变数
据《每日电讯报》报道，微软 (MSFT.O) 已退出与英国新兴云服务商 Nscale 在英国埃塞克斯郡劳顿的数据中心合作项目。此举正值 Nscale 筹备 IPO 的关键时期，给这家初创企业的上市计划再添变数。报道称，微软并未说明终止合作的具体原因，但该项目一直面临一系列延误。当地政府已告知 Nscale，预计要到 2030 年代才能为该设施提供电力。
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微软联合多方捣毁接受 USDT 付款的钓鱼网络，涉及超 7.5 万家机构
据 CryptoSlate 报道，微软与网络安全组织 Health-ISAC 已获得美国法院命令，查封并重定向支持 YAM Store、CoGUI 和 Iron Man 三项服务的域名。这三项服务向欺诈者出售被盗账户和钓鱼工具。自今年 1 月以来，它们协助发送超 10 亿条钓鱼信息，目标覆盖 150 多个国家的 7.5 万多家机构，为运营方带来数千万美元收入。微软已停用与 YAM Store 相关的 2 万多个账户，并持续封锁 10 万多个仿冒和欺诈域名。 据微软调查，这些服务接受 USDT（Tron 网络）和 ETH 付款，Cloudflare 表示买家还可使用 USDC 付款。区块链分析公司 TRM Labs 协助调查人员定位并冻结相关资产，但冻结金额未披露。
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CryptoSlate
Ethereum
Iron
Tether
TRM Labs
Nscale IPO前曝出多重风险：数据中心几乎没有运行，实际算力容量不足目标1%
AI 数据中心开发商 Nscale 计划最早于本月通过 IPO 募资至多 30 亿美元，但被爆出存在其数据中心建设正面临延误、设备故障、监管问题及员工投诉等挑战，原计划建设 30 兆瓦数据中心的旗舰项目整体进度已落后约 6 个月，为加快建设计划将数百名施工人员安排入住一艘浮船酒店。此外，相关项目曾出现液冷系统泄漏及变压器起火事故。当地安全检查还发现 10 项违规问题，包括高压系统部分暴露组件未接地等。Nscale 于 2024 年从加密矿企 Arkon Energy 分拆，目前已获得超过 1030 亿美元合同，但几乎没有任何正在运行的数据中心，截至 8 月其实际建成的目标算力容量不足整体规划的 1%，较多依赖其他数据中心运营商的租赁容量履行合同。该公司 IPO 文件显示，微软和 Anthropic 约占其合同规模的 85%；其中 Anthropic 承诺为西弗吉尼亚州 Monarch 园区的专用 AI 芯片基础设施支出约 446 亿美元，但 Nscale 尚未获得履行该合同所需的融资及长期芯片供应协议。与此同时，Nscale 正寻求最高 350 亿美元的 IPO 估值。公司 CEO Josh Payne 此前将其模式概括为“拥有土地、电力、数据中心、芯片和软件”，但其多个项目目前尚未实现这一垂直整合模式，电力供应、并网、施工进度及客户交付均构成潜在瓶颈。（彭博社）
Arkon Energy
August
Meanwhile
Monarch
小摩：微软 Maia 300 推理性能提 40%，百万芯片部署降本
摩根大通判断，Maia 成为主推理系统将提升 Copilot 性能并降低每计算单元成本，微软云毛利率有望改善，维持增持评级，目标价 625 美元。
Inference
摩根大通
微软推出第三代 Maia 300 AI 芯片，计划减少对英伟达依赖
据 CNBC 报道，微软于 10 月 12 日正式发布第三代自研 AI 加速芯片 Maia 300，并宣布将以 Maia 系列作为运行 AI 模型的主要架构，逐步降低对英伟达 GPU 的依赖。Maia 300 计划于 2027 年投入生产，每个数据中心机架可搭载 96 枚芯片（较上代翻倍），每机架 AI Token 处理量提升 7 倍，每兆瓦 Token 处理效率较 GPU 提升 40%。 微软目标部署多吉瓦级别的 Maia 芯片集群，Microsoft 365 Copilot 将率先受益于性能提升。Evercore ISI 分析师预计，至 2027 年 Q1，Maia 芯片将占微软 AI 芯片支出的约 10%。值得注意的是，Maia 加速器目前仅供微软内部使用，不对外租用，英伟达与 AMD 仍将参与微软的模型训练业务。
GPU.Net
Node AI
NVIDIA
小摩：IGV 两月涨 21%，推荐微软、ServiceNow、Snowflake
据潮向研究，摩根大通 2026年 10月 8 日研报指出，软件指数 ETF（IGV）自 6 月底上涨 21%，基础设施软件年初至今上涨 78%，上季度基础设施软件平均营收超预期 3.6%，应用软件超预期 1.4%。 摩根大通判断，基础设施软件靠盈利上修，应用软件靠估值重估，推荐微软、ServiceNow、Cloudflare和 Snowflake；预计微软 Copilot 席位新增达到或超过上季度约 1000 万，ServiceNow 当前剩余履约义务超预期幅度约 200 个基点；下调 HubSpot 至中性，目标价从 268 美元降至 240 美元；Twilio 目标价从 260 美元上调至 335 美元。
June
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Snowflake
摩根大通
微软CEO：超级智能时代需建立“可控”架构，不能将责任外包给AI
微软 CEO Satya Nadella 发布长文表示，随着超级智能（Super Intelligence）系统的发展，行业需要重新审视 AI 信任架构，不能简单依赖模型提供方的承诺，也不能将 AI 行为带来的责任外包。纳德拉称，过去几十年传统软件系统被部署到各行业时，开发者通常能够追踪行为对应的具体代码路径。但如今的前沿 AI 模型能力已超过传统软件系统，却无法明确将模型输出归因于具体训练数据或模型权重配置。企业正在将具有自主行动能力的 AI 系统接入敏感数据，并赋予其执行关键任务的权限，因此需要构建具备可观察性、可测试性和可控性的系统，将“智能供给”与“权限控制”分离。纳德拉提出，应采用工程化方式治理超级智能，通过确定性的系统设计、人工控制和操作流程约束非确定性模型，并将 AI 系统视为潜在“内部风险”进行管理，包括限制权限、记录行为、建立隔离边界等。他还提出超级智能系统应遵循多模型协作、全程可观察、持续验证、独立控制、独立审计、风险隔离和事件披露等原则。其中，他强调模型思维链（CoT）透明度是基础要求，但仅依靠 CoT 透明并不足够，因为模型输出本身仍可能缺乏可靠的可解释性。纳德拉最后表示，未来最值得信任的超级智能系统，并不是“最值得信任的模型”，而是“即使不完全信任模型，也仍能安全运行的系统”。
彭博ETF分析师：美股市场缺乏广度并不值得担忧
彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 在 X 平台发文表示，过去 100 年间，仅 4%的股票贡献了美国市场全部净财富增值，且约一半公司表现落后于美国国债，因此市场缺乏广度一直存在。微软和 Google 分别收购了 270 家公司，他表示，这些大型公司更像小型国家，投资者或应将“七巨头”视为“700 巨头”，当前引领标普 500 指数的可能是数百家公司。
Market
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Securitize将12只美股代币化并引入Solana，计划登陆NYSE和OKXICE交易
数字资产证券化平台 Securitize 将包括 苹果、英伟达、Tesla 和 Microsoft 在内的 12 只美国股票引入 Solana，相关代币与底层股票按一比一对应，并旨在保留股东权利。相关交易将首先在 Securitize 的 PropAMM 平台启动，Jump Trading 提供流动性，RQD 支持清算、托管和结算。纽约证券交易所（NYSE）和 OKXICE 交易计划后续推出。美国证券交易委员会（SEC）正在探索代币化证券创新豁免，ICE-OKX 合资企业也寻求在美国监管框架下推出代币化股票交易。（CoinDesk）
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CoinDesk
Ice Open Network
Securitize
Solana
Microsoft X账号遭劫持推广Clippy主题Meme币
科技公司 Microsoft 的官方 X 账号周四遭未经授权访问，短暂关注推广非官方 Meme 币的账号，转发相关推文，并将头像更换为 Clippy。相关内容约 30 分钟后被删除，Microsoft 随后确认账号已恢复安全，未经授权发布的内容已移除，并表示将继续调查。Microsoft 称从未授权任何人使用包括 Clippy 在内的知识产权推广代币，计划采取法律行动。该代币名称为 CLIPPY，账号 Clippy MSFT 曾宣传价值超过 20 万美元的流动性池，部分推广者称其由微软真实股票支持，但该说法尚未得到验证，且与 Microsoft 无官方关联。（Bitcoin.com News）
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Bitcoin.com
特朗普将与马斯克等科技巨头共进“AI午餐”，讨论行业监管
美国总统特朗普和众议院议长 Mike Johnson 将于周二与多位 AI 及科技行业高管举行午餐会，讨论快速发展的 AI 技术监管问题。与会者包括 Elon Musk、Jeff Bezos、微软 CEO Satya Nadella、英伟达 CEO Jensen Huang、Meta CEO Mark Zuckerberg、AMD CEO Lisa Su、Broadcom CEO Hock Tan 及 Anthropic CEO Dario Amodei。特朗普政府倾向由行业主导 AI 安全治理，但要求加强政府监管的压力也在持续上升。
Jeff
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Aave V4上线美股代币抵押借贷，非美国用户可抵押7只Coinbase代币化股票借USDC
Aave V4 在 Base 上线 Equities Hub，允许符合条件的非美国用户将 Coinbase 发行的 7 种美国股票代币作为抵押品借出 USDC，涵盖苹果、亚马逊、Alphabet、Meta、微软、英伟达和特斯拉。该市场由 Chainlink 提供代币化股票链上价格数据，初始 7 种股票合计抵押品上限约 2900 万美元，USDC 供应上限为 3200 万美元、借款上限为 2100 万美元，不同股票的抵押率为 65%至 79%。目前这些股票仅可作为抵押品使用，Aave 表示未来可能在治理和风险评估通过后增加更多 Coinbase 代币化股票及 GHO 作为可借资产。（The Block）
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高盛：亚马逊、微软、Meta等5巨头今年AI基础设施支出将达到8000亿美元
高盛预计亚马逊、谷歌母公司 Alphabet、微软、甲骨文和 Meta 今年人工智能基础设施支出将达到 8000 亿美元。高盛超大规模云服务商每年需要约 3000 亿美元的人工智能收入才能实现盈亏平衡。不过，融资需求上升以及基础设施限制可能拖累未来支出增长速度。（彭博社）
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伯恩斯坦：超大规模云厂商 Q2 分化，谷歌领跑微软最稳
据潮向研究，伯恩斯坦 2026年 9月 22 日研报指出，超大规模云厂商第二季度增速分化。谷歌云增长 82%，甲骨文 OCI 增长 121%，阿里巴巴云增长 44.9%，微软 Azure 增长 43%，亚马逊 AWS 增长 37%。谷歌是唯一拥有自有前沿模型和定制 TPU 芯片垂直整合的厂商，云积压订单 5140 亿美元。微软是唯一指引 2027 财年自由现金流为正、不需要额外发债的厂商。伯恩斯坦首次覆盖 CoreWeave 即给予跑输大盘评级，目标价 74 美元。 伯恩斯坦认为，谷歌靠垂直整合领跑 AI 云竞争力，目标价 385 美元，评级市场表现。微软靠自筹资金和第一方应用成为防御标的，目标价 660 美元。甲骨文靠 6640 亿美元剩余履约义务支撑增长，目标价 325 美元，评级跑赢大盘。CoreWeave 短期受益于 GPU 稀缺，长期面临客户集中度高和回报率结构性受限的挑战。
Agentwood Studios
CoreWeave
Diverge
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Market
Node AI
怀疑论者再度投降，资金回流AI或推动美股科技股再加速
人工智能热潮再次获得市场资金支持。此前不断质疑 AI 投资回报、担忧科技股估值过高的投资者，正在重新调整观点。随着大型科技企业持续增加 AI 基础设施投入、相关企业业绩表现保持韧性，市场开始重新寻找 AI 产业下一阶段增长路径。过去一年，围绕人工智能的争论持续存在。一方面，英伟达（NVDA）、微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）、谷歌（GOOGL）等公司持续投入数千亿美元建设 AI 算力基础设施，推动芯片、云计算和数据中心需求增长；另一方面，部分投资者认为，AI 资本支出规模巨大，但企业实际商业回报仍需要时间验证，科技股估值已经提前反映过多乐观预期。近期市场表现显示，资金正在重新向 AI 相关资产回流。此前押注 AI 行情过度、认为科技股将迎来调整的投资者，正在减少看空仓位，部分交易员开始寻找新的上涨空间。（WSJ）
Coinbase 协助打击 AI 钓鱼平台 EvilTokens，运营者已被捕
Coinbase 披露，其全球情报团队协助执法机构打击钓鱼即服务平台 EvilTokens。该平台利用人工智能分析受害者邮箱，并通过微软设备代码登录机制绕过多因素认证，实施商业电子邮件入侵及资金转移诈骗。
Coinbase
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瑞银：美股科技波动率回泡沫水平，防御板块占优
据潮向研究，瑞银2026年9月21日研报指出，美股半导体3个月滚动已实现波动率中位数达0.69，科技板块0.5，软件与服务0.4，金融仅0.17。超大规模厂商资本支出占美国总资本支出比例从2015年不足5%升至2026年预计超过30%，对现金流投资回报率（CFROI）的稀释风险上升。瑞银筛选出固定费用覆盖率低于1倍的美股名单，包括Alphabet、微软、亚马逊、SpaceX、特斯拉、甲骨文等。
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