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大摩：AI 算力 3.1 万亿美元表外承诺浮现，融资结构成供应链新变量
据潮向研究，摩根士丹利 8月 24 日研报指出，超大规模厂商、英伟达和博通披露的表外承诺总额已超过 3.1 万亿美元。其中租赁承诺 1.1 万亿美元，采购承诺 1.7 万亿美元，超大规模厂商表内债务与租赁负债合计 7700 亿美元。亚马逊和谷歌自由现金流在 2026 年二季度已转负，Meta 预计下一季度跟进。 融资工具正从六方面重构 AI 算力资本结构：表外租赁与采购承诺构成第一层融资，债务发行占比从 2025年 2%升至 2026年 19%，谷歌通过削减回购和发行股权腾出 1100 亿美元，甲骨文二季度客户预付款 46 亿美元，博通与英伟达推出芯片租赁 SPV 支持未评级 AI 实验室。大摩认为，当融资结构本身成为 AI 供应链的核心变量时，跟踪表外承诺和会计判断变化的重要性正在接近跟踪芯片出货量本身。
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前 X 产品负责人 Nikita Bier在 Intro 平台开设高价创业咨询
据《财富》报道，马斯克旗下 X 前产品负责人、连续创业者 Nikita Bier 近日在专家咨询平台 Intro 上提供一对一视频咨询服务，仅面向获得风投支持的初创公司创始人开放。其收费标准为每 15 分钟 7500 美元，最低预约时长为 30 分钟，即单次咨询起价 1.5 万美元；咨询内容涵盖创业增长、融资、投资及产品“病毒式传播”等议题。 Bier 曾创办匿名社交应用 tbh 和 Gas，分别于 2017 年被 Meta（原 Facebook）收购、2023 年被 Discord 收购，两款产品均曾登顶美国 App Store；其于 2025 年出任 X 产品负责人，并称任内推动约 30 项产品上线，目前已卸任该职务但仍担任顾问。
OpenAI 数据中心负责人 Chris Malone 离职，年内高管离职已超十人
据 TechCrunch 报道，OpenAI 负责数据中心战略的前负责人 Chris Malone 已于上周离职。Malone 此前曾任职于 Meta 近5 年、Google 逾10 年，于 2025年 3 月加入 OpenAI，任职时间较短。 OpenAI 表示，公司近期已重组基础设施团队，以匹配业务扩张速度；调整后，Malone 不再直接向总裁 Greg Brockman 汇报，转而由副总裁 Sachin Katti 领导相关团队。数据中心团队、建设交付及工程业务目前分别由 Uday Ruddarraju、Brent Mayo和 Spas Lazarov 等负责。
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Meta 计划未来几周推出 AI 代理平台 Hatch
Meta 计划最早于未来几周内推出 OpenClaw AI 助手（内部代号 Hatch），并拟于 10 月发布新模型“Watermelon”。产品旨在拓展非广告收入，最高月度订阅费或达 199.99 美元。
Meta 计划未来几周推出 AI 代理平台 HATCH
据 The Information 报道，科技巨头 Meta Platforms 计划于未来数周内正式推出名为“HATCH”的 AI 代理平台。此举标志着 Meta 在人工智能应用落地与产品布局方面迈出关键一步。
亚马逊"白嫖"直播内容训练AI，Twitch遭集体诉讼
知名游戏直播平台 Twitch 正面临集体诉讼，起因是其将主播的直播、剪辑、聊天记录和照片在未经同意、未付报酬的情况下被拿来训练母公司亚马逊的生成式 AI 模型，本次集体诉讼案件的原告 Warren Pandiscia 是一位约千名粉丝主播，上周已在加州北区法院提交 37 页诉状，指控平台违反创作者默示协议与州不公平竞争法。此次诉讼也首次公开确认亚马逊确实在用 Twitch 内容训练自家 AI 模型，这家科技巨头 2014 年以近 10 亿美元收购了 Twitch，近年来持续加码 AI 投入，试图追赶谷歌、Meta 等竞争对手。目前尚不清楚亚马逊从何时开始收集这些数据，也不确定已有多少内容被实际用于模型训练。（Engadget）据悉，Twitch 已被嵌入 Polymarket 等预测市场平台，主要用于实时直播电竞比赛，目前 Polymarket 平台上有超过 500 个依赖 Twitch 直播的预测市场。
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微软约70% AI业务收入来自OpenAI，客户仍高度集中于科技行业
微软 AI 业务的大客户目前仍主要集中于科技公司。其最近一个财年约 70% 的 AI 业务收入、即 241 亿美元来自 OpenAI。此外，Azure AI 的主要客户还包括字节跳动、Meta、Adobe、Perplexity、Sierra，以及蚂蚁集团、美团和腾讯等。其中，截至今年 6 月，字节跳动在微软云平台的年化支出预计超过 10 亿美元，Meta 每年支出则达数亿美元。尽管微软此前披露其 AI 模型市场已有约 10 万家客户，但主要收入仍集中于少数大型科技和 AI 公司，这或许表明 AI 尚未在更广泛的经济领域实现大规模商业化应用。（Bloomberg）
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Term Labs：Term Meta Vault 已关闭，DAO 治理角色已被撤销
Term Labs 发文更新漏洞事件进展。目前所有 Term Meta Vault 已关闭，DAO 治理角色已被撤销。此关闭不可逆，永久禁止进一步存款，但提款仍开放。本次事件涉及 Term Vault 治理。底层 Term 协议及其直接借贷市场尚未受到影响，团队正在继续核实影响范围。若仍存在资金缺口，团队将寻找解决途径。 此前消息，据 CertiK 监测，Term Finance 于昨日遭遇治理攻击，损失约 850 万美元。
CertiK
DAO
DAOMaker
Term Finance
The DAO
特朗普 6 月披露逾千笔证券交易，卖出 Meta 并买入伯克希尔哈撒韦
其中最大单笔交易发生于 6 月 22 日，特朗普卖出价值 500 万至 2500 万美元的 Vanguard Dividend Appreciation ETF（VIG）。6 月 18 日，其分别卖出价值 100 万至 500 万美元的 Meta 和 Motorola Solutions 股票，同时分别买入同等金额区间的伯克希尔哈撒韦、Cintas、Visa 和 Mastercard。
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特朗普6月证券交易超1000笔：买卖伯克希尔、Meta，并多次交易Palantir
美国政府道德办公室最新财务披露显示，美国总统特朗普今年 6 月进行了超过 1000 笔证券交易，按披露的交易金额区间计算，总额约为 7810 万至 2.631 亿美元，涉及伯克希尔·哈撒韦、Visa、Mastercard、Cintas、Palantir、Meta、Coinbase 等公司。其中，最大一笔交易为 6 月 22 日卖出价值 500 万至 2500 万美元的 Vanguard ETF。此外，特朗普还于 6 月 18 日买入价值 100 万至 500 万美元的伯克希尔·哈撒韦股票，随后于 6 月 24 日卖出较小规模的仓位；同日还卖出价值 100 万至 500 万美元的 Meta 股票，并在当月晚些时候重新小额买入。披露还显示，特朗普 6 月曾多次交易 Palantir，先于 6 月 3 日买入，随后在 6 月 16 日及 18 日卖出，并于 6 月 23 日和 24 日再次买入。白宫表示，特朗普的投资由独立机构管理，不存在利益冲突。（bloomberg）
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Polymarket“BTC将在年内重回十万美元” 概率升至20%，24小时上升8%
PPP 预测市场工具监测显示，Polymarket 上“BTC 将在年内重回十万美元” 概率升至 20%，24 小时上升 8%。 此外，年内上涨触及 90000 美元概率升至 38%，24 小时上升 16%。根据结算规则，若截至 2026 年 12 月 31 日 23:59（ET），Binance BTC/USDT 任意一根 1 分钟 K 线最高价达到或超过指定价格，市场将立即结算为“Yes”，否则结算为“No”。结算仅以 Binance BTC/USDT 数据为准。行情数据显示，比特币已连续两日大幅上涨，并于今日短时突破 7.5 万美元，当前市值约为 1.502 万亿美元，超越 Meta 升至全球资产市值第 13 位。加入 PPP 信号推送社群，快人一步，掌握先机。
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美国约1300亿美元数据中心项目遭阻或推迟，OpenAI、Meta加强社区公关
随着美国各地对 AI 数据中心用水、电力消耗及当地基础设施影响的担忧升温，OpenAI、Meta 等科技公司正在增加社区关系人员，以降低数据中心项目遭到当地反对的风险。Gallup 调查显示，约 70% 的美国人反对在自己所在地区建设数据中心，今年前三个月至少 75 个、总价值约 1300 亿美元的数据中心项目因当地反对而被阻止或推迟。其中，OpenAI 正招聘社区参与负责人，以降低其在俄亥俄州和佐治亚州数据中心项目遭反对的风险；Meta 正招聘社区参与经理，与当地官员、学区等建立关系。此外，OpenAI 本周宣布投入 4000 万美元设立俄亥俄州社区基金，Meta 已投入数百万美元投放数据中心宣传广告，微软则表示将不再为新建数据中心寻求当地税收优惠。（Bloomberg）
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Anthropic 拟赋予 CEO Amodei 超级投票权，为 IPO 上市铺路
据 Bloomberg 报道，AI 公司 Anthropic PBC 计划在筹备上市前，向首席执行官 Dario Amodei 及其他联合创始人授予具有额外投票权的股份。此举旨在确保创始团队在公司上市后仍能对公司战略方向保持主导控制权。该双重股权结构在科技行业已较为普遍，Meta 创始人扎克伯格及 Snap 创始人斯皮格尔均持有类似的超级投票权股份。
大摩：互联网板块估值折价 7%-14%，但 AI ROIC 辩论未解，买盘共识尚未形成
据潮向研究，摩根士丹利 8月 18 日互联网周报指出，互联网板块上周整体下跌 1%，亚马逊和谷歌分别下跌 4%和 2%领跌。亚马逊、谷歌、Meta 当前估值分别为 2026 年每股收益的 20 倍、17 倍和 19 倍，较各自五年均值折价 7%到 14%。互联网板块整体 NTM EV/EBITDA 较五年均值折价 7%，但 NTM EV/Sales 仍溢价 19%。若将股权激励（SBC）视为现金支出，数字媒体、电商、旅行板块 EV/EBITDA 中位数将分别上升约 36%、30%和 44%。 研报判断，AI ROIC 辩论仍是市场核心焦点。当前估值低位尚未形成买盘共识，市场对 AI 资本开支回报率存在根本性分歧。如果 AI 支出持续侵蚀利润率，估值可能进一步压缩；反之若市场对 ROIC 信心恢复，估值有望修复。大摩认为当前互联网板块大概率维持区间震荡，直至 AI 投资回报率辩论出现更明确的方向。
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宾夕法尼亚州签署行政令严管 AI 数据中心，要求开发商自担电网成本
据 Decrypt 报道，宾夕法尼亚州州长乔什·夏皮罗（Josh Shapiro）于 8月 19 日签署行政令（Executive Order 2026-05），对峰值用电需求超过 25 兆瓦的大型 AI 数据中心实施新限制。 主要措施包括：将数据中心移出州快速许可通道（Permit Fast Track Program）；要求开发商承担其对电网造成的额外成本，不得转嫁给普通用户；禁止州政府机构就数据中心项目签署保密协议；建立拟建设施公开地图；并要求运营中的数据中心自 2027年 7 月起每年报告能源与水资源消耗情况。 夏皮罗表示，目前宾夕法尼亚州已有逾 100 个数据中心项目被提议，但仅 20 个提交了环保许可申请。此前今年 3 月，亚马逊、谷歌、Meta、微软等科技巨头已在白宫承诺自行承担数据中心所需新增电力基础设施成本。
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美银：Anthropic 领跑前沿 AI 模型排名，token 价格松动但 GPU 租金坚挺
据潮向研究，美银证券 8月 17 日发布的前沿 AI 数据追踪报告显示，Anthropic 在三大 AI 基准测试中全面领先，Claude Opus 5 在智能指数、代理指数和编程代理指数均居首位，GPT-5.6 Sol 紧随其后，Meta MuseSpark 1.2 进入前十，Google Gemini 3.6 Flash 排在十名开外。使用量方面，DeepSeek 以约 30%的 Vercel 平台 token 份额领先，Anthropic 占25%、OpenAI 占16%；但付费额上 Anthropic 以65%遥遥领先，OpenAI 仅占 11%。定价层面，AI Token 价格指数 8 月环比下降 9%至 2.21 美元，但同比仍上涨 87%；GPU 租金保持坚挺，H100 同比上涨 33%至 2.77 美元/小时，DRAM 同比上涨 483%，NAND 同比上涨 432%。 研报判断，AI 基础设施需求依然健康，开源模型使用量增长但付费份额仍高度集中在头部闭源模型。美银认为，Meta“西瓜”和 Google Gemini 4 发布、token 定价趋势及 GPU 租金走势是
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Opus
美科技巨头今年AI基建支出预计达7400亿美元，高利率或成AI股上涨主要风险
Alphabet、Amazon、Meta 和 Microsoft 2026 年 AI 算力基础设施支出预计合计达到 7400 亿美元，2027 年或进一步增至 1 万亿美元。随着资本开支快速增长，部分科技巨头正从依靠自身现金流转向债务及股权融资，而美国长期利率维持高位正成为 AI 股估值的重要风险。其中，Alphabet 第二季度出现上市以来首次自由现金流为负，Amazon 今年和明年自由现金流预计分别为 -235 亿美元和 -362 亿美元。不过，AI 相关企业盈利目前仍保持强劲，标普 500 信息技术板块第二季度利润预计同比增长 71%。市场认为，若企业盈利和经济继续保持韧性，高利率压力仍可能被消化，但如果利率快速上升，高估值 AI 和科技股将更加容易受到冲击。（Bloomberg）
Vals AI以4亿美元估值完成4000万美元A轮融资，a16z领投
AI 模型评测公司 Vals AI 宣布以 4 亿美元估值完成 4000 万美元 A 轮融资，a16z 领投，8VC、Pear VC、Bloomberg Beta，以及 HRT Ventures 和 Next Ladder Ventures 等参投。新资金将用于扩大评测基础设施建设，并推出基于企业 GitHub 代码库创建编程基准的测试工具。Vals AI 利用独立体系评测 OpenAI、Anthropic、Google、Meta 及 xAI 等公司推出的前沿模型，而非使用传统公开基准测试，其团队成员主要来自英伟达、Meta、Palantir 等公司。（Techfundingnews）
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中国拟解除 Manus 创始人出境限制，公司将从 Meta 剥离恢复独立运营
据英国《金融时报》（Financial Times）报道，中国计划解除对 AI 智能体公司 Manus 创始人的出境限制。此前，Manus 首席执行官肖宏及首席科学家季亦超因该公司被 Meta 以 20 亿美元收购涉嫌违反投资规定，于今年 3 月被要求赴京接受调查并被限制离境。据两名知情人士透露，肖宏近期已向员工表示，计划近期返回公司总部所在地新加坡。 Manus 本周宣布将很快恢复独立运营，称此举是"与 Meta 分离的一部分，以符合特定地区的监管要求"。该剥离交易仍需获得中国国家发改委的最终批准（发改委曾于 4 月叫停 Meta 的收购）。
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阿里巴巴Qwen模型下载量超30亿，登顶全球开源AI模型
阿里巴巴集团旗下开源大模型家族 Qwen 在过去六个月全球累计下载量已超 30 亿次，超过 Meta、Alphabet 等对手，成为当前下载量最高的开源 AI 模型。阿里巴巴称，Qwen 系列已开源超 460 个模型，生态中衍生模型超过 30 万款。根据 Hugging Face 发布的《开放模型现状》报告，2026 年谷歌模型下载量约 4.18 亿次、Meta 约 2.27 亿次。报告指 Qwen 已成为开发者微调与部署模型时的“默认工作流”之一，使阿里巴巴成为开放 AI 生态中重要基础之一。（彭博社）
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