新聞熱度趨勢
瑞銀：SK 海力士市淨率 1.66 倍隱含 ROE 不到 20%，實際能賺 40%
據潮向研究，瑞銀 7月 29 日研報指出，SK 海力士股價自 6月 22 日高點跌去 52%，當前市淨率僅 1.66 倍，隱含長期 ROE 爲18.9%。但瑞銀預測 2027到 2031 年平均 ROE 達40.2%，兩者相差 21 個百分點。DRAM 位元需求增速預計從 2026年 22%提升至 2027年 36%，HBM 產能將從 2026 年底 23 萬片/月增至 2027 年底 27 萬片/月，SK 海力士 2026 年維持 HBM 行業 48%出貨份額。 瑞銀認爲市場估值下修缺乏依據，AI 智能體正驅動內存需求加速，長期協議已簽約 10 份，LTAs 雖短期壓制 ASP 但長期利好利潤率。瑞銀維持買入評級，目標價從 320 萬韓元下調至 300 萬韓元，預計 2026 年下半年啓動約 12 萬億韓元股份回購，長期將把 50%自由現金流用於股東回報。
灰度：HYPE仍被低估，遠期市盈率約爲15至18倍
灰度發文稱，HYPE 的遠期市盈率約爲 15 至 18 倍，Hyperliquid 擁有真實現金流，因此可以像股票一樣進行估值，但估值依據是每枚代幣收益，而非每股收益。基於此，與 Coinbase、Robinhood 和 Circle 等金融科技同行相比，HYPE 仍顯得價格低廉。行情顯示，HYPE 現報 55.32 美元，24 小時下跌 1.5%。
分析師：當前BTC活躍投資者普遍承壓20%虧損，週期性調整仍在延續
CryptoQuant 分析師 Darkfost 在 X 平臺表示，目前活躍比特幣投資者整體處於約 20%的浮虧狀態，市場情緒正處於“去估值”階段，但尚未達到歷史熊市級別的深度壓力。Darkfost 指出，True Market Mean（TMM，真實市場均值）當前約爲 76,700 美元，該指標反映活躍流通 BTC 的平均持倉成本（剔除長期未動、可能已丟失或非流動供應）。從歷史表現來看，該水平在 5 月階段曾構成明顯阻力區域，部分投資者選擇在不虧損或小幅虧損情況下退出市場。同時，AVIV 比率（Active Value to Investor Value）目前約爲 0.8，意味着活躍投資者整體較其成本基礎下跌約 20%。相比之下，歷史熊市階段該指標通常會降至 0.5–0.6，對應約 40%–50%的更深度回撤。分析認爲，本輪週期中機構資金與 ETF 的進入並未改變比特幣的週期性特徵，市場仍在沿自身結構運行。儘管當前已出現明顯去估值壓力，但未必需要跌至歷史熊市極端水平也可能觸發反彈，整體仍需保持對週期波動的謹慎判斷。
Tom Lee：以太坊或迎多重利好催化，ETH/BTC比率創今年1月底以來新高
以太坊財庫股神 Bitmine 董事長 Tom Lee 表示，未來數月 ETH 存在多重利好催化因素，爲預期 2026 年最後幾個月機構投資者大量買入加密貨幣奠定基礎，包括 9 月中旬預定進行的《CLARITY 法案》投票、韓國投資者重新買入加密資產並從 AI 股票轉向加密市場，以及“四年週期”規律。Tom Lee 進一步指出，ETH/BTC 比率已升至今年 1 月 30 日以來最高水平，並突破自疫情時期高點以來形成的趨勢線並建立新的上升趨勢，這反映出以太坊作爲華爾街資產代幣化結算基礎設施的地位增強，同時市場越來越意識到以太坊可能在 Agentic AI 領域發揮關鍵作用。（PRNewswire）
“新股神”Serenity：AAOI、SIVE、Foci和Shunsin是當前風險回報比最佳的4只股票
“新股神”Serenity 在 X 平臺分享其當前最看好的 4 只股票，分別爲 AAOI、SIVE、Foci 和 Shunsin，並稱在當前市值水平下，這些標的具備最佳風險回報比。其表示，AAOI 受益於 2027 年產能擴張及硅光子需求增長；SIVE 光子業務收入管線快速增長且利潤率較高；Foci 是英偉達與臺積電 FAU 供應鏈的重要參與者；Shunsin 則深度參與富士康承接的 CPO 與光子封裝業務，但相關價值尚未被市場充分定價。此外，Serenity 還將 XFAB 列爲“亞軍”標的，認爲其有望受益於歐盟《芯片法案 2》及硅光子產業發展。
Greeks.live：今日 2.5 萬張 BTC 期權與 27.4 萬張 ETH 期權到期
據分析師 [email protected]（@BTC__options）監測，5月 15 日期權交割數據如下： BTC 方面，2.5 萬張期權到期，Put Call Ratio 爲0.59，最大痛點 80000 美元，名義價值 20 億美元；ETH 方面，27.4 萬張期權到期，Put Call Ratio 爲0.4，最大痛點 2300 美元，名義價值 6.2 億美元。 本週比特幣維持在 80000 美元附近震盪，盤面支撐明顯，市場關注度不高，僅有 6%的 BTC 期權到期，ETH 則高達 11%。比特幣主要期限 IV 約爲 35%，ETH 約爲 50%。Skew 近一個月波動極小，市場方向性情緒維持中性，期權活躍度極低，5 月底約有 20%持倉，6 月底約有 30%持倉。 整體來看，今年二季度比特幣在價格與熱度兩方面表現較好，法律、政策及宏觀環境整體利好，但市場熱度仍低於預期。長期利好背景下，比特幣仍爲主要交易標的，佈局中長期期權被認爲較爲合理。
分析師：BTC 短期持有者已實現利潤率重返盈利區間，牛市信號正在增強
CryptoQuant 分析師 Darkfost在 X 平臺發文指出，比特幣短期持有者利潤率（STH SOPR）近期出現值得關注的變化，該指標用於衡量持有時間不足 6 個月的短期持有者實現利潤的情況，目前已升至 1 上方，達到約 1.01，爲一年多以來首次進入盈利區間。
分析師：穩定幣 113 天淨流出週期結束，需求回升仍待確認
CryptoQuant 分析師 Axel Adler Jr. 表示，穩定幣持續 113 天淨流出 的階段已經結束，市場流動性出現企穩跡象。不過，穩定幣正向淨流入在兩天內收窄 51%，同時三項 穩定幣供應比率（SSR）振盪指標 仍處於零軸上方。當前流動性已趨於穩定，但市場需求是否真正迴歸仍需進一步確認。
Arthur Hayes：ETH/BTC 比值觸底反彈，以太坊或迎資本回流
據 Cointelegraph 報道，BitMEX 創始人 Arthur Hayes（@CryptoHayes）近日發表看多以太坊觀點，指出 ETH 此前遭市場大幅拋售、幾乎被"遺忘"，但其對比特幣的比值近期出現明顯反彈，認爲這是市場重新覺醒的信號。
Greeks.live：今日 3.2 萬張 BTC 期權和 17.7 萬張 ETH 期權到期
據期權分析師 [email protected]（@BTC__options）發佈的 8月 7 日期權交割數據，3.2 萬張 BTC 期權到期，Put Call Ratio 僅爲 0.26，最大痛點 64,000 美元，名義價值 20.6 億美元；17.7 萬張 ETH 期權到期，Put Call Ratio 爲0.77，最大痛點 1,900 美元，名義價值 3.4 億美元。 比特幣自 5 月以來持續在 64K 附近震盪逾兩個月，65K 上方爲年初上漲成交密集區，當前熱點不在加密領域，投機資金難以流入，方向或偏向下行。加密貨幣市場已歷經 9 個月熊市，整體隱含波動率（IV）維持低位已逾一季度，若 Q3 仍無增量資金流入，市場存在潛在較大風險暴露的隱憂。
分析師：幣安比特幣巨鯨流入佔比升至四個月高位，市場賣壓或階段性增強
CryptoQuant 分析師 Darkfost 發文表示，在比特幣持續於 6 萬至 6.5 萬美元區間震盪 之際，幣安巨鯨流入佔比已升至 0.52，創下近四個月新高。該指標上升表明，相較於散戶及中小額交易者，巨鯨近期向幣安轉入了更多比特幣，意味着市場潛在賣壓有所增加。
Greeks.live：名義價值96億美元，14.9萬張BTC期權今日到期
[email protected] 在 X 平臺發文表示，7 月 31 日期權交割數據顯示，14.9 萬張 BTC 期權到期，Put Call Ratio 爲 0.28，最大痛點爲 64000 美元，名義價值爲 96 億美元；43.5 萬張 ETH 期權到期，Put Call Ratio 爲 0.63，最大痛點爲 1850 美元，名義價值爲 8.3 億美元。 比特幣本週圍繞 64000 美元震盪，上週提到 65000 美元上方價格區間是年初上漲的成交密集區，存在一定壓力。本週美股市場波動較大，但美股下跌時資金未流入加密市場，反彈也未帶動加密市場上漲，目前加密資金流入較少，部分幣圈美股產品成交量甚至超過很多加密資產，上漲不具備條件。 從主要期權數據看，本週有 30%的期權到期，看漲方向 Gex 相對分散，看跌方向 Gex 相對集中，本月比特幣 PCR 僅爲 0.26，看跌期權持倉量極低，而以太坊看跌持倉量一直較高。整體 IV 維持在較低水平已有一個季度，Q3 可觀察資金流入時的反彈。 加密貨幣已經經歷 8 個月熊市，美股交易熱度佔據主導，短期可賣出一些期權，主要交易注意力放到美股上。
KITE將1:1遷移至新代幣合約，攻擊者地址被排除
KITE 基金會通報代幣安全事件處置進展，已在以太坊主網部署新的 KITE ERC-20 合約，代幣總供應量保持不變，舊 KITE 將按 1:1 比例遷移至新合約，已確認由攻擊者控制的地址將被排除，不會獲得新代幣。遷移快照基於以太坊主網區塊高度 25,692,498。普通自託管錢包用戶將直接收到新代幣，無需進行兌換或授權；交易所用戶則由交易所與 KITE 團隊協調遷移。跨鏈通道將在遷移及驗證完成前繼續暫停。此前 KITE 於 8 月 6 日發現異常轉賬並確認遭遇黑客攻擊，團隊表示此次事件未造成用戶或項目方資產損失，目前影響已得到控制。
Santiment：BTC 社交情緒看漲比創四個月新高
據鏈上數據平臺 Santiment（@SantimentData）監測，隨着比特幣價格重返 8 萬美元上方，社交媒體上看漲與看跌評論比例已升至 1.37:1.00，爲近四個月來最高水平，市場樂觀情緒顯著升溫。 然而，Santiment 提示，歷史經驗表明看漲情緒的急劇上升往往是警示信號而非買入信號——當散戶 FOMO 情緒主導社交媒體討論時，交易者傾向於在行情後期入場，局部頂部、獲利回吐及價格突然波動的概率隨之上升。Santiment 指出，市場情緒最爲狂熱的時刻，往往正是動能開始降溫之前。 對比來看，4 月中旬 Kelp DAO 漏洞事件發生後，社交情緒一度跌至深度看跌區間，"弱勢投資者"的離場反而爲本輪反彈奠定了更健康的基礎。當前情緒已大幅逆轉，Santiment 建議交易者警惕過度槓桿與倉位過於集中的潛在風險。
Lido調整EarnETH費用結構：管理費大降80%轉向提高績效費佔比
流動性質押協議 Lido 宣佈更新 EarnETH Vault 費用結構，將採用更靈活的績效掛鉤收費模式，以降低用戶持有成本並增強收益分配與產品表現之間的關聯。根據新方案，EarnETH 費用將從此前的“1%資產管理費（AUM）+10%績效費”調整爲最高“0.5% AUM+20%績效費”的模式。新費用結構啓動時將採用“0.2% AUM+15%績效費”，未來如有調整將另行公佈。Lido 表示，管理費從 1%降至 0.2%將降低低收益環境下用戶持有 EarnETH 的成本，而提高績效費比例則能夠讓協議收益更多與 Vault 實際表現掛鉤。所有當前生效費用均將在 EarnETH Vault 界面透明展示。此次調整旨在優化 EarnETH 收益產品的收費機制，提高費用靈活性，並增強用戶與產品收益表現之間的一致性。
KITE將1:1遷移至新代幣合約，攻擊者地址被排除
KITE 基金會通報代幣安全事件處置進展，已在以太坊主網部署新的 KITE ERC-20 合約，代幣總供應量保持不變，舊 KITE 將按 1:1 比例遷移至新合約，已確認由攻擊者控制的地址將被排除，不會獲得新代幣。遷移快照基於以太坊主網區塊高度 25,692,498。普通自託管錢包用戶將直接收到新代幣，無需進行兌換或授權；交易所用戶則由交易所與 KITE 團隊協調遷移。跨鏈通道將在遷移及驗證完成前繼續暫停。此前 KITE 於 8 月 6 日發現異常轉賬並確認遭遇黑客攻擊，團隊表示此次事件未造成用戶或項目方資產損失，目前影響已得到控制。
Strategy 升級 STRC 等優先股控制面板，新增夏普比率等風險評估指標
據Strategy 創始人 Michael Saylor 發文表示，Strategy 已對 STRC、STRD、STRK 和 STRF 四款優先股產品的控制面板進行升級，新增了比特幣評級、稅後有效收益率和一年期夏普比率等指標。這些新工具可用於評估相關產品的收益水平、信用質量、下行保護及風險調整後的回報。
Greeks.live：今日 3.2 萬張 BTC 期權和 17.7 萬張 ETH 期權到期
據期權分析師 [email protected]（@BTC__options）發佈的 8月 7 日期權交割數據，3.2 萬張 BTC 期權到期，Put Call Ratio 僅爲 0.26，最大痛點 64,000 美元，名義價值 20.6 億美元；17.7 萬張 ETH 期權到期，Put Call Ratio 爲0.77，最大痛點 1,900 美元，名義價值 3.4 億美元。 比特幣自 5 月以來持續在 64K 附近震盪逾兩個月，65K 上方爲年初上漲成交密集區，當前熱點不在加密領域，投機資金難以流入，方向或偏向下行。加密貨幣市場已歷經 9 個月熊市，整體隱含波動率（IV）維持低位已逾一季度，若 Q3 仍無增量資金流入，市場存在潛在較大風險暴露的隱憂。
Greeks.live：名義價值 14.3 億美元的比特幣和以太坊期權今日到期交割
據 [email protected]（@BTC__options）發佈的期權交割數據，本週共有 1.9 萬張 BTC 期權到期，Put Call Ratio 爲0.89，最大痛點 64500 美元，名義價值 12 億美元；12.5 萬張 ETH 期權到期，Put Call Ratio 爲1.25，最大痛點 1875 美元，名義價值 2.3 億美元。 行情方面，BTC 本週一度突破 66K 但未能守住，65K 至80K 區間爲年初上漲成交密集區，上方壓力較大；整體 IV 回落至 35%一線，交易機會較少。值得關注的是，ETH 看跌期權佔比已連續 6 周超過 1，爲有記錄以來持續最久的一次，顯示市場看跌情緒持續高漲，但同時也有交易員藉機賣 Put 抄底。加密貨幣已歷經 8 個月熊市，從週期角度看，下半年或迎來一定反彈。
幣安調整多幣種抵押率及合約槓桿與保證金層級
據官方公告，幣安將於 2026 年 7 月 24 日 06：00UTC（北京時間 14：00）更新投資組合保證金和 PMPro 的抵押率及分級抵押率，涉及 ALGO、PUMP、WLD、JTO、TRUMP 等資產。此外，幣安合約將於同日 06：30UTC（北京時間 14：30）調整多個 U 本位永續合約的槓桿和保證金層級，包括 C98USDT、CHRUSDT、LQTYUSDT、NILUSDT、USUALUSDT、SPELLUSDT、ONEUSDT、AEVOUSDT、CGPTUSDT、BANKUSDT、GUNUSDT、LAUSDT、OPNUSDT、KATUSDT、STARUSDT 和 ZILUSDT。公告提醒用戶注意抵押率變化可能影響統一維持保證金率（uniMMR），並可能導致持倉清算風險。
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以太坊財庫股神 Bitmine 董事長 Tom Lee 表示，未來數月 ETH 存在多重利好催化因素，爲預期 2026 年最後幾個月機構投資者大量買入加密貨幣奠定基礎，包括 9 月中旬預定進行的《CLARITY 法案》投票、韓國投資者重新買入加密資產並從 AI 股票轉向加密市場，以及“四年週期”規律。Tom Lee 進一步指出，ETH/BTC 比率已升至今年 1 月 30 日以來最高水平，並突破自疫情時期高點以來形成的趨勢線並建立新的上升趨勢，這反映出以太坊作爲華爾街資產代幣化結算基礎設施的地位增強，同時市場越來越意識到以太坊可能在 Agentic AI 領域發揮關鍵作用。（PRNewswire）
交易量與市值比位列Euronext第九，Capital B持有3521枚BTC
Bitcoin News 在 X 平臺發文表示，巴黎上市的比特幣財庫公司 Capital B 前身爲 The Blockchain Group，按交易量與市值之比計算，目前位列 Euronext 第九。Capital B 在 9 月 7 日以約 2530 萬歐元購入 376 枚 BTC 後，持有量增至 3521 枚 BTC，綜合成本基礎約爲 3.09 億歐元，股票代碼爲 ALCPB，在 Euronext Growth Paris 交易。Capital B 表示，8 月 5 日在 Cboe Europe 上市後，公司整體交易量約增加一倍。
名義價值 25.2 億美元的比特幣和以太坊期權今日到期交割
據 Greeks.live 報道，9月 11 日期權交割數據顯示，2.9 萬張 BTC 期權到期，Put Call Ratio 爲0.6，最大痛點 78000 美元，名義價值 22.4 億美元。11.4 萬張 ETH 期權到期，Put Call Ratio 爲1.17，最大痛點 2450 美元，名義價值 2.8 億美元。
分析師：BTC 短期持有者已實現利潤率重返盈利區間，牛市信號正在增強
CryptoQuant 分析師 Darkfost在 X 平臺發文指出，比特幣短期持有者利潤率（STH SOPR）近期出現值得關注的變化，該指標用於衡量持有時間不足 6 個月的短期持有者實現利潤的情況，目前已升至 1 上方，達到約 1.01，爲一年多以來首次進入盈利區間。
穩定幣購買需求指標一度升至3.74，接近2024年11月高點
Zizcrypto 在 X 平臺發文表示，穩定幣供應比率振盪指標（SSR Oscillator）90 日讀數此前快速升至“強穩定幣購買需求”區域，並於 8 月 21 日觸及 3.74，接近 2024 年 11 月約 4.00 的峯值。此後該指標開始回落，比特幣目前在 7.7 萬美元附近交易。該指標的快速反彈與市場此前出現的流動性脈衝同步發生。若 90 日 SSR 振盪指標繼續回落並重新跌破“高位”區域，其對穩定幣購買需求持續增強的確認力度將減弱。Zizcrypto 表示，目前這輪變化更接近一次流動性脈衝，而非已經形成的持續性需求擴張週期。
分析師：穩定幣 113 天淨流出週期結束，需求回升仍待確認
CryptoQuant 分析師 Axel Adler Jr. 表示，穩定幣持續 113 天淨流出 的階段已經結束，市場流動性出現企穩跡象。不過，穩定幣正向淨流入在兩天內收窄 51%，同時三項 穩定幣供應比率（SSR）振盪指標 仍處於零軸上方。當前流動性已趨於穩定，但市場需求是否真正迴歸仍需進一步確認。