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SEC擬議加密新規：設代幣投資合約安全港，發行額度最高7500萬美元
美國證券交易委員會（SEC）提出加密資產相關規則，擬爲符合條件的投資合約建立明確框架，併爲代幣發行提供定向證券發行制度，使相關實體可融資並保留投資者保護措施。 擬議規則將允許加密公司在四年內發行不超過 500 萬美元代幣，或在 12 個月內發行不超過 7500 萬美元代幣，並提供安全港，避免加密貨幣被視爲“投資合約”。發行方須披露財務報表並持續報告。 SEC 未納入此前預期的加密股票“創新豁免”。相關提案發布數日之前，美國參議院未能推進 Digital Asset Market Clarity（CLARITY）Act；公衆可在提案刊登於《聯邦公報》後 60 天內提交意見。 SEC 主席 Paul Atkins 表示，國會立法對於制定可長期適用的規則仍不可或缺，SEC 將繼續支持國會推動 CLARITY Act 提交特朗普總統。美國商品期貨交易委員會（CFTC）計劃於週四討論加密貨幣、AI 及預測市場監管。（Cointelegraph）
SEC取消原定加密監管規則會議，創新豁免計劃再度推遲
美國證券交易委員會（SEC）突然取消原定於上週五舉行的會議。該會議原計劃推進加密監管規則制定，並分別公佈多次推遲的創新豁免安排，相關暫停可能與《Clarity Act》有關。 SEC 上週早些時候宣佈將召開公開會議，委員將討論 Reg Crypto 提案，內容涉及企業如何通過代幣融資，以及發行自有數字資產後最終退出 SEC 監管範圍。 SEC 原計劃至少公佈部分創新豁免安排，涉及證券型代幣發行方如何處理底層證券。上述兩項安排均未能如期進行。（CoinDesk）
SEC代幣化創新豁免進一步推遲，細節暫未公開
Fox Business 加密記者在 X 平臺發文表示，據一位知情人士透露，美國證券交易委員會的代幣化創新豁免將進一步推遲，相關細節暫時仍不會公開。知情人士稱，原因之一可能是《Clarity 法案》第 10505 條中的代幣化部分一直在利益相關方之間反覆磋商，美國證券交易委員會通過創新豁免採取的任何行動都可能影響該條款的妥協方案。這意味着，在《Clarity 法案》的推進路徑更加明確之前，該豁免可能仍將處於擱置狀態。美國證券交易委員會仍計劃於明日上午 10 時舉行公開會議，擬針對涉及加密資產的募資交易提出新規和豁免措施，即 Regulation Crypto Assets。
SEC擬審議Regulation Crypto，允許部分加密項目無需完整證券註冊融資
美國證券交易委員會（SEC）將於 8 月 14 日舉行公開會議，審議是否提出“Regulation Crypto”規則框架，允許部分加密項目在無需完成完整證券註冊的情況下融資。若啓動公衆評議，這將是 SEC 首項正式、長期有效的加密行業規則制定。 該框架擬設置退出 SEC 監管的路徑：項目開發者籌資後不再主動管理項目，且項目實現去中心化後，可脫離 SEC 管轄。SEC 主席 Paul Atkins 此前表示，相關豁免期或最長持續四年，但公告未披露融資額度門檻。 美國參議院在進入 8 月休會前未推進《Digital Asset Market Clarity Act》。最終規則仍需數月完成，會議將於美東時間 8 月 14 日 10 時舉行。（Decrypt）
多個執法團體聯名反對《清晰法案》關鍵條款，談判仍在持續
據 Crypto in America 報道，美國全國地區檢察官協會、全國助理聯邦檢察官協會、國際警察局長協會及全國治安官協會聯名致函代理司法部長 Todd Blanche 及白宮加密貨幣委員會執行主任 Patrick Witt，表達對《清晰法案》第 604 條款（即區塊鏈監管確定性法案，BRCA）的強烈反對。執法團體認爲，該條款可能產生監管漏洞，被犯罪分子利用於毒品走私、欺詐、兒童剝削、制裁規避及恐怖主義融資等違法活動。 與此同時，加密貨幣支持的候選人在馬里蘭州、紐約州及猶他州初選中全面告捷，加密超級政治行動委員會 Fairshake 旗下機構累計投入逾 760 萬美元助選，其中支持馬里蘭州第 5 選區候選人 Adrian Boafo 高達 550 萬美元。 Solana 政策研究所創始人 Miller Whitehouse-Levine 警告，2026 年 8 月 7 日或爲本屆國會通過加密貨幣市場結構立法的最後窗口期。他表示，行業方面願意就 BRCA 條款進行有限修訂以回應執法部門關切，但堅決反對任何削弱條款核心保護範圍的根本性改動。 此外，衆議院金融服務委員會同日舉行支付未來聽
Bitwise CIO：GENIUS 法案打開機構融資閘門，三大企業鏈合計融資逾十億美元
據 The Block 報道，Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 指出，Circle 旗下 Arc、Canton Network 及 Stripe 旗下 Tempo 三條企業級區塊鏈近期合計完成逾十億美元融資，三筆融資均發生在 2025 年 7 月《GENIUS 法案》簽署後，Hougan 認爲該法案打破了此前壓制機構資本入場的監管僵局。 Hougan 總結出三大信號：一是三條鏈均將原生隱私交易作爲核心設計，以滿足機構對交易保密性的需求；二是《GENIUS 法案》落地顯著降低了監管不確定性，下一關鍵變量爲正在推進中的《Clarity 法案》，穩定幣及代幣化基礎設施有望從中受益；三是三條鏈背後匯聚了高盛、Citadel、貝萊德、Stripe、Visa 等頂級機構背書，與以太坊、Solana 草根起家的路徑形成鮮明對比。Hougan 表示，其資金仍主要押注原生加密項目，並認爲新興企業鏈將提升整體競爭標準、吸引更多資本流入。
伯恩斯坦：加密 CLARITY 法案通過概率升破 30%，空頭承壓
據潮向研究，伯恩斯坦 2026年 9月 14 日研報指出，Kalshi 預測市場 CLARITY 法案通過概率回升至 30%以上。CLARITY 法案全稱《數字資產市場清晰法案》，核心是爲美國加密貨幣市場建立聯邦監管框架，劃分 SEC與 CFTC 監管邊界，明確交易所合規義務和穩定幣收益規則。參議院共和黨最新草案在特朗普倫理條款上做出實質性讓步，並加入針對社區銀行存款外流擔憂的“新斷路器”條款。週二將進行程序性投票，週三美聯儲公佈利率決定。
美民主黨議員 Warren 將在參議院投票前抨擊 Clarity Act 道德條款
據 CNBC 報道，美國參議院銀行委員會民主黨首席議員 Elizabeth Warren 將在當地時間週一晚間演講中批評加密貨幣市場結構法案 Clarity Act。參議院預計將於週二下午就該法案舉行關鍵初步投票。
美國參議院民主黨人對《Clarity Act》倫理條款仍存分歧
據 Eleanor Terrett 報道，越來越多美國參議院民主黨人對支持《Clarity Act》持開放態度，但仍對當前倫理條款表示不滿。部分此前支持該法案進入委員會審議的民主黨參議員尚未明確表態，原因是他們此前預期在全體表決前會加入更強的倫理條款。報道稱，參議員 Kirsten Gillibrand 正鼓勵同事投票支持推進該法案，並在全體會議階段繼續討論。
即便立法落空，華爾街加密擴張勢頭仍難逆轉
據 CoinDesk 報道，參議院即將對《數字資產市場清晰度法案》（CLARITY）進行投票，分析預測即便法案失敗，華爾街在代幣化和 ETF 領域的加密業務擴張也已不可逆轉。
SEC 主席 Atkins 支持 Clarity 法案：無國會立法也繼續推規則
美國證券交易委員會(SEC)主席 Paul Atkins 在聽證會上表示支持《CLARITY Act》以確立監管框架，同時強調若該法案無法通過，SEC 仍將按既定計劃推進加密資產規則制定。
Cynthia Lummis 稱民主黨將繼續要求加密法案提供細節
美國參議員 Cynthia Lummis 表示，民主黨在《Crypto Markets Clarity Act》立法推進過程中，將持續關注並索要關於消費者保護和免責條款的細節信息。
Bernstein：《清晰法案》進展超出市場預期，任何積極意外均未被計價
據 The Block 報道，研究機構 Bernstein 分析師表示，參議院共和黨人在《清晰法案》上的進展或超出市場共識預期。共和黨已發佈法案最終草案，納入民主黨提出的 126 項實質性修改，特朗普總統亦接受了兩黨倫理提案中的大部分內容，包括賦予州檢察長執法權。 Bernstein 指出，當前加密市場對週二的程序性投票持悲觀態度，"任何積極意外均未被計價"，預測市場平臺 Kalshi 上法案通過概率已回升至 30% 以上。分析師警告，若法案未能通過疊加美聯儲鷹派表態，市場或面臨"大幅回調"；但即便法案失敗，也將加速 SEC 和 CFTC 的加密監管規則制定進程，而非終止監管推進。
伯恩斯坦分析師給予Circle“跑贏大盤”評級，目標價140美元
伯恩斯坦分析師給予 Circle“跑贏大盤”評級，目標價爲 140 美元，並表示其增長週期不依賴《Clarity Act》進展。分析師指出，過去一週 USDC 供應量增長 17 億美元，穩定幣交易量市場份額持續擴大。（The Block）
CFTC主席：若國會繼續擱置Clarity Act，將推動制定加密市場監管框架
美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席 Michael Selig 表示，若 Clarity Act 繼續因民主黨阻撓而停滯，CFTC 將利用現有權限開始建立加密資產市場監管體系，並要求工作人員迅速推進正式規則提案。Selig 已要求工作人員研究將數字資產市場結構納入 CFTC 規則，現有 CFTC 註冊機構及目前未註冊的加密交易所都可能納入監管範圍。針對數字資產定製的規則可能允許槓桿及保證金交易。週四，比特幣 ETF 淨流入 6.06 億美元，創 5 月 1 日以來單日新高；以太坊 ETF 淨流入 2.19 億美元，創 2025 年 9 月以來新高。過去 24 小時加密市場空頭清算金額超過 12 億美元，過去兩日接近 50 億美元。（Decrypt）
Mizuho下調BitGo目標價至11美元，但稱Clarity法案延遲或反而利好
Mizuho 分析師將加密託管公司 BitGo 的目標價從 14 美元下調至 11 美元，但維持“跑贏大盤”評級。報告發布時，BitGo 股價約爲 5.61 美元。Mizuho 認爲，市場普遍將美國加密市場結構法案《Clarity Act》延遲視爲利空，但對 BitGo 而言，這可能反而帶來優勢。原因是 BitGo 已經運營着首家由上市公司擁有的聯邦特許數字資產信託銀行，其監管地位並不依賴新法案通過。分析師指出，Clarity Act 旨在建立美國數字資產市場結構框架，並明確不同監管機構之間的權力劃分。但由於關鍵議題談判反覆，該法案持續延遲。在 Mizuho 看來，監管框架每多一個季度保持不確定，BitGo 現有牌照和合規先發優勢就會進一步累積，新進入者的門檻也會更高。換言之，監管越晚落地，“可信且已持牌”反而越成爲 BitGo 的核心競爭力。
比特幣低波動率創週期新低，分析師警示"低波動不等於低風險"
據 CoinDesk 報道，比特幣 30 日隱含波動率已跌至 36%的長期支撐底部，價格在 6.5 萬美元下方窄幅震盪。Tesseract Group 資產管理負責人 Adam Haeems 警示，低波動環境下交易成本下降，反而會吸引交易者建立大規模方向性押注和對沖頭寸，一旦市場突破關鍵價位，做市商的被動對沖將加速價格波動，導致波動率均值迴歸式反彈。 市場情緒方面，Wincent 高級總監 Paul Howard 指出，當前看跌期權需求已明顯減弱，但看漲期權買盤同樣缺席——Glassnode 將此描述爲"沒有人爲上漲付費，也沒有人爲下跌付費"，認爲這通常是市場接近週期底部的信號。DOGE與 BTC 的價格走勢背離亦印證了投機情緒的持續缺位。Howard 表示，下一個重要催化劑或爲《Clarity 法案》等積極監管進展帶動機構 ETF 資金流入，而霍爾木茲海峽談判破裂及通脹衝擊則構成主要下行風險。
Bernstein：《Clarity Act》通過希望渺茫，SEC 與 CFTC 或加速加密監管規則制定
據 The Block 報道，Bernstein 分析師表示，美國《Clarity Act》2026 年內通過的概率正在下降，參議院僅剩本週（8 月 7 日休會前）的窗口期。分析師指出，若法案失敗，短期內數字資產市場或出現負面反應，但 SEC 與 CFTC 將在"Project Crypto"框架下加速推進規則制定，涵蓋代幣分類、DeFi 及自我託管監管細則，並持續推動代幣化真實世界資產（RWA）、永續合約及預測市場等創新領域。CFTC 主席 Michael Selig 此前亦警告，若國會不作爲，監管機構將被迫"包攬所有規則制定"。目前，兩黨參議員 Thom Tillis 與 Ruben Gallego 已提交修訂版倫理妥協方案，談判仍在進行中。
美衆議院籌款委員會定於9月16日審議加密貨幣稅收規則
美國衆議院籌款委員會定於 9 月 16 日對一系列數字資產稅收立法進行審議，推動加密稅收法案向衆議院全體投票邁進。此次審議聚焦兩個核心問題：礦工和質押者何時就新創建代幣納稅，以及適用於股票的洗售規則是否應覆蓋數字資產。兩項關鍵法案爲《礦業和質押稅收明確法案》H.R. 9175 和《將現有稅收反濫用規則適用於數字資產法案》H.R. 9172。前者規定礦工和質押者獲得新代幣時無需立即納稅，可等到代幣實際出售時再按普通收入繳稅；後者將洗售和推定銷售規則擴展至活躍交易的數字資產，堵住加密交易者多年來利用的稅收漏洞。
區塊鏈協會反駁《華爾街日報》：《Clarity 法案》是促進競爭的親創新立法，而非監管漏洞
Mersinger 指出，該法案明確禁止穩定幣持有獎勵中等同於銀行存款利息的部分，但允許基於用戶活動的獎勵機制，與信用卡積分模式一致；DeFi 監管方面，法案第 10301 條要求 SEC 對"名義去中心化、實質可控"的協議制定規則，並非豁免，同時第 10201 條已將數字商品經紀商納入《銀行保密法》完整報告義務，並撥款 30 億美元支持州級執法，並非如《華爾街日報》所稱"對非法金融監管不力"。
標普 500 單月新增 2.1 萬億美元市值，約合整個加密市場總市值
據 CoinDesk 報道，標普 500 指數本月累漲 3.12%，新增市值約 2.1 萬億美元（相當於整個加密市場總市值），總市值創歷史新高達 70.5 萬億美元，但比特幣本月僅漲約 2%，徘徊於 6.46 萬美元附近。分析人士指出，此輪股市上漲主要由 AI 及半導體個股敘事驅動，而非宏觀層面的廣泛風險偏好回升，比特幣對此缺乏直接受益敞口。與此同時，加密市場亦面臨多重內部壓力：Coldcard 平臺遭 1.2 億美元漏洞攻擊、《Clarity 法案》前景不明、Strategy 連續三個月減持 BTC，以及穩定幣供應持續萎縮——USDT 規模從 4 月的 1900 億美元降至 1830 億美元，USDC 從795 億美元降至 720 億美元。
特朗普財務披露加劇加密法案倫理爭議，民主黨要求加入限制條款
美國總統特朗普最新公開的 927 頁財務披露文件顯示，其收入中包含數億美元加密相關收益，其中包括與特朗普家族 2024 年推出的 DeFi 項目 World Liberty Financial 相關的數百萬美元收入。這一披露使國會圍繞《Clarity Act》加密市場結構法案的倫理條款談判更加緊迫。目前，兩黨議員正在就《Clarity Act》進行談判，該法案旨在建立美國首個全面聯邦加密監管框架。談判重點之一是是否加入倫理限制，防止總統、副總統、國會議員及其他聯邦官員在任期間通過數字資產獲利。民主黨議員在文件公開後再次強調，法案必須包含嚴格倫理條款。參議員 Angela Alsobrooks 表示，相關限制應適用於總統、副總統以及所有國會議員，並稱普通美國人應以公平、誠實的方式受益於數字資產，而不是讓政治人物通過腐敗和制度漏洞獲利。參議員 Kirsten Gillibrand 也表示，兩黨仍在推進嚴格的倫理改革，擬禁止總統、副總統和議員利用加密資產謀取個人利益。Elizabeth Warren 則稱，如果《Clarity Act》不能阻止總統、國會議員及其家屬從加密行業獲利，法案將進一步助長特朗普相關的加密腐敗爭議。共和黨方面則表示，倫理條款仍是兩黨談判的一部分。隨着 7 月推進《Clarity Act》的窗口臨近，特朗普家族加密收入披露可能成爲影響法案最終文本和民主黨支持度的關鍵變量。
多個執法團體聯名反對《清晰法案》關鍵條款，談判仍在持續
據 Crypto in America 報道，美國全國地區檢察官協會、全國助理聯邦檢察官協會、國際警察局長協會及全國治安官協會聯名致函代理司法部長 Todd Blanche 及白宮加密貨幣委員會執行主任 Patrick Witt，表達對《清晰法案》第 604 條款（即區塊鏈監管確定性法案，BRCA）的強烈反對。執法團體認爲，該條款可能產生監管漏洞，被犯罪分子利用於毒品走私、欺詐、兒童剝削、制裁規避及恐怖主義融資等違法活動。 與此同時，加密貨幣支持的候選人在馬里蘭州、紐約州及猶他州初選中全面告捷，加密超級政治行動委員會 Fairshake 旗下機構累計投入逾 760 萬美元助選，其中支持馬里蘭州第 5 選區候選人 Adrian Boafo 高達 550 萬美元。 Solana 政策研究所創始人 Miller Whitehouse-Levine 警告，2026 年 8 月 7 日或爲本屆國會通過加密貨幣市場結構立法的最後窗口期。他表示，行業方面願意就 BRCA 條款進行有限修訂以回應執法部門關切，但堅決反對任何削弱條款核心保護範圍的根本性改動。 此外，衆議院金融服務委員會同日舉行支付未來聽
美執法機構聯名警告《清晰法案》或削弱加密犯罪調查能力
據 The Block 報道，美國四大執法組織——全國地區檢察官協會、全國助理聯邦檢察官協會、國際警察局長協會及全國治安官協會——聯名致函司法部與白宮，警告《清晰法案》第 604 條款（即《區塊鏈監管確定性法案》）存在監管漏洞。該條款爲非託管開發者提供"安全港"豁免，執法機構認爲此舉可能屏蔽協助加密資產轉移的個人或實體，阻礙對加密犯罪的調查與起訴，並削弱現行反洗錢框架。
美國參議院民主黨人對《Clarity Act》倫理條款仍存分歧
據 Eleanor Terrett 報道，越來越多美國參議院民主黨人對支持《Clarity Act》持開放態度，但仍對當前倫理條款表示不滿。部分此前支持該法案進入委員會審議的民主黨參議員尚未明確表態，原因是他們此前預期在全體表決前會加入更強的倫理條款。報道稱，參議員 Kirsten Gillibrand 正鼓勵同事投票支持推進該法案，並在全體會議階段繼續討論。
SEC 主席 Atkins 支持 Clarity 法案：無國會立法也繼續推規則
美國證券交易委員會(SEC)主席 Paul Atkins 在聽證會上表示支持《CLARITY Act》以確立監管框架，同時強調若該法案無法通過，SEC 仍將按既定計劃推進加密資產規則制定。
Coinbase呼籲用戶敦促參議員支持Clarity
Coinbase 在 X 平臺發文表示，呼籲用戶敦促參議員投票支持 Clarity。
江卓爾：美國《清晰法案》關鍵條款讓步存疑，9月 16 日程序性投票前景不明
據萊比特礦池 CEO 江卓爾（@Jiangzhuoer2）分析，共和黨發佈《清晰法案》新文本，聲稱讓步 80%分歧條款，Polymarket 通過概率隨之從 14%升至 28%。但實際審視後，真實讓步幅度約 60%，且關鍵條款僅半步讓步。 倫理條款方面，新文本將限制範圍擴至官員及配偶，但仍不包括子女與關聯實體，被指實際意義有限；起訴條款方面，雖允許州檢察長起訴交易所上架違規代幣，但不可起訴司法部怠於執法，亦不可起訴總統本人。 江卓爾認爲，在中期大選前，民主黨沒有向川普"送禮"的動機，此次"假妥協"難獲民主黨認可，北京時間 9月 16 日凌晨 2:15 的程序性投票通過希望渺茫，《清晰法案》投票失敗或將成爲本輪 BTC 上漲行情回調的起點。
Bernstein：《清晰法案》進展超出市場預期，任何積極意外均未被計價
據 The Block 報道，研究機構 Bernstein 分析師表示，參議院共和黨人在《清晰法案》上的進展或超出市場共識預期。共和黨已發佈法案最終草案，納入民主黨提出的 126 項實質性修改，特朗普總統亦接受了兩黨倫理提案中的大部分內容，包括賦予州檢察長執法權。 Bernstein 指出，當前加密市場對週二的程序性投票持悲觀態度，"任何積極意外均未被計價"，預測市場平臺 Kalshi 上法案通過概率已回升至 30% 以上。分析師警告，若法案未能通過疊加美聯儲鷹派表態，市場或面臨"大幅回調"；但即便法案失敗，也將加速 SEC 和 CFTC 的加密監管規則制定進程，而非終止監管推進。
美參議院發佈新版 Clarity 法案微調 DeFi 規定
美國參議院共和黨發佈了《數字資產市場清晰度法案》（Clarity Act）最新文本，對 DeFi 實體合規要求及信用聯合社條款進行了調整。因缺乏倫理協議共識，民主黨持保留態度，法案後續通過之路仍不明朗。
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據潮向研究，伯恩斯坦 2026年 9月 14 日研報指出，Kalshi 預測市場 CLARITY 法案通過概率回升至 30%以上。CLARITY 法案全稱《數字資產市場清晰法案》，核心是爲美國加密貨幣市場建立聯邦監管框架，劃分 SEC與 CFTC 監管邊界，明確交易所合規義務和穩定幣收益規則。參議院共和黨最新草案在特朗普倫理條款上做出實質性讓步，並加入針對社區銀行存款外流擔憂的“新斷路器”條款。週二將進行程序性投票，週三美聯儲公佈利率決定。
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美國參議院民主黨人對《Clarity Act》倫理條款仍存分歧
據 Eleanor Terrett 報道，越來越多美國參議院民主黨人對支持《Clarity Act》持開放態度，但仍對當前倫理條款表示不滿。部分此前支持該法案進入委員會審議的民主黨參議員尚未明確表態，原因是他們此前預期在全體表決前會加入更強的倫理條款。報道稱，參議員 Kirsten Gillibrand 正鼓勵同事投票支持推進該法案，並在全體會議階段繼續討論。
即便立法落空，華爾街加密擴張勢頭仍難逆轉
據 CoinDesk 報道，參議院即將對《數字資產市場清晰度法案》（CLARITY）進行投票，分析預測即便法案失敗，華爾街在代幣化和 ETF 領域的加密業務擴張也已不可逆轉。
SEC 主席 Atkins 支持 Clarity 法案：無國會立法也繼續推規則
美國證券交易委員會(SEC)主席 Paul Atkins 在聽證會上表示支持《CLARITY Act》以確立監管框架，同時強調若該法案無法通過，SEC 仍將按既定計劃推進加密資產規則制定。
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