大摩：存儲短期修正，但 2027 年盈利仍看 35%-40% 增長

據潮向研究，摩根士丹利 7月 6 日亞太存儲科技快訊指出，存儲正接近價格同比、庫存、盈利修正廣度的變化率峯值，短期股價可能承壓，但 AI 驅動的存儲牛市遠未結束，2027 年行業盈利預計仍增長 35%到 40%。市場對頭部雲廠商算力過剩的擔憂可能被過度解讀，真正方向取決於二季度財報季超大規模廠商是否維持資本開支。長期供貨協議宣佈後股價未重估，反映市場對疫情期間 LTA 變庫存負擔的記憶，需看到實際執行而非協議本身。 大摩建議在 DRAM 和傳統存儲中尋找機會，避開模組廠。三星電子二季度營業利潤預計約 85 萬億韓元，SK 海力士約 65 萬億韓元，均符合市場預期。