“新股神”Serenity：股價上漲未必創造價值，避開“有毒”融資結構或債務壓頂的公司
“新股神”Serenity 在 X 平臺發文提醒投資者關注融資結構與流通股動態，這對投資回報至關重要，同時舉例：IREN：融資方式接近無限稀釋，每次反彈都被拋售，基本屬於“爛股”。NBIS：年初至今上漲 153%，得益於優化的融資結構（如直接融資、可轉債組合等）。CRWV：債務利息高企，公司爲 GPU 融資採用高利貸，長期侵蝕自由現金流。Serenity 指出，如果公司基本面良好，可在原有持股被稀釋殆盡後考慮做多。但若關注股權增值，應遠離“有毒”融資結構或債務壓頂的公司。小市值公司風險尤甚，如 $SLNH 新增 5 億美元 ATM，而市值僅 2.5 億美元；$BKKT 爲高管薪酬不斷稀釋股票。這類公司本質上是在將投資者資金轉移給企業，同時被輿論或網紅炒作掩蓋。Serenity 強調，投資者在篩選標的時必須仔細分析股權結構、稀釋風險和隱性成本，防止光看盈利而實際股權縮水。
