同时关联该项目与事件的快讯
“白毛股神”Serenity 发文对亚马逊、Meta、谷歌和微软最新财报中的资本开支指引进行总结称，四大科技巨头预计 2026 年合计资本开支将达到约 7200 亿至 7450 亿美元，高于此前市场预期的 6950 亿至 7250 亿美元。市场近期已经出现明显去杠杆，以及散户和机构投资者因保证金压力导致的仓位清算，短期调整可能仍会持续，但从中长期来看很难对上游半导体企业和新型云计算基础设施保持看空态度。Serenity 还提出“瓶颈投资”逻辑，认为当数万亿美元资本流入过去被视为低价值商品的供应链环节时，例如存储芯片、甚至能源基础设施领域的相关企业可能迎来估值重塑。许多当前热门 AI 产业链公司过去曾在电信周期中被市场忽视，但随着 AI 基础设施建设进入加速阶段，资本开支流入其资产负债表，这些企业可能迎来重新定价。
“白毛股神”Serenity 发文表示，今日美光（$MU）宣布与高通（$QCOM）签署内存长期供应协议，但市场反应较为意外，美光股价随后下跌 5.37%。Serenity 认为，在 AI 产业链持续签署长期供应协议、锁定未来需求的背景下，当前内存和 AI 相关股票本身并未出现明显基本面恶化迹象。他表示，近期板块调整更可能来自市场去杠杆过程以及利润率压力引发的连锁反应，而非 AI 需求或存储产业趋势发生逆转。Serenity 指出，随着 AI 基础设施建设持续推进，产业链上下游正在通过长期协议强化供应保障，市场短期波动可能更多反映资金面和估值调整，而非长期增长逻辑变化。
“白毛股神”Serenity 发文分析称，若 Sivers 通过轻资产模式从代工厂 Win Semi 获得约 10% 晶圆产能配额，在 65% 良率、50 至 75 美元 ASP 假设下，其光阵列产品年收入可达 3.41 亿至 5.12 亿美元。按照管理层 50% 至 60% 以上的毛利率目标，对应年毛利润约为 2.05 亿至 3.07 亿美元。以 Sivers 当前约 11 亿美元市值计算，上述情景下其市值对应毛利润倍数仅约 3.6 至 5.4 倍；若产能配额提升至 15%，年毛利润有望增至 3.07 亿至 4.61 亿美元，对应估值进一步降至 2.4 至 3.6 倍。Serenity 指出，Sivers CEO 此前已确认公司正与更多晶圆厂合作扩充产能，而自 2024 年以来，公司供应链认证范围也在持续扩大。随着共封装光学（CPO）市场加速发展，未来收入指引和产能规划或进一步上调。需求端方面，连续波激光（CW）供应依旧紧张。Lumentum 财报显示，公司已开始从公开市场采购 CW 激光器以履行 EML 订单；TrendForce 数据则显示，AMD 正通过长期协议锁定相关产能。Serenity 认为，随着 Sivers 与 GlobalFoundries、Jabil、Ayar Labs、POET、O-Net 等合作伙伴推进量产，任何新增且通过认证的独立产能都可能迅速被市场消化。此外，摩根士丹利近期报告已将市值约 11 亿美元的 Sivers 列为 CPO 激光领域三大核心厂商之一，与市值超过 550 亿美元的 Coherent 和 Lumentum 并列。Serenity 认为，除现有业务外，Sivers 在纳斯达克上市后，未来还可能通过并购扩展 TAM，复制 Lumentum 收购 Cloud Light、切入完整光模块和光引擎市场的发展路径。
“白毛股神”Serenity 在 X 平台发文表示，Blue Origin 正在寻求融资 100 亿美元，公司估值目标约 1300 亿美元，如果本次融资以这一估值完成，将为商业航天行业提供新的估值锚定，有望利好包括 RKLB、ASTS 在内的其他航天相关企业。倘若 SpaceX 和 Blue Origin 等头部公司能够获得如此高的市场估值，投资者可能会重新评估整个太空经济产业链公司的长期价值。
“白毛股神”Serenity 发文称，瑞杰金融集团（Raymond James Financial）首次覆盖 SPCX 并给予“Strong Buy（强力买入）”评级，目标价设定为 800 美元，较此前 160 美元大幅上调。对此，Serenity 表示该目标价隐含 SpaceX 估值将达到 10 万亿美元，并称对此已“无话可说”，并调侃称所谓面向散户解读的“机构研报”，其内容本身已经说明了一切。
“白毛股神” Serenity 在 X 平台发文表示，从中国私募 VC 市场的资金流向来看，当前机构正大规模涌入物理 AI（Physical AI）与世界模型（World Models）相关领域。数据显示，资金分布大致如下：大型模型/LLM 约 235.6 亿美元，AI 基础设施及技术层约 157.4 亿美元，具身智能/物理 AI 约 133.6 亿美元，AIGC 应用约 87.9 亿美元，而自动驾驶及其他前 20 细分领域合计约 38.2 亿美元（口径不可直接对比）。Serenity 指出，早期纯基础模型融资已基本关闭，资本更多集中在既有头部企业以及世界模型方向。他预计这一趋势在美国同样会出现，未来可能进一步向 Anthropic、OpenAI 等头部公司集中。在 AIGC 应用方面，Serenity 认为该赛道商业化已较为成熟，但尚未出现绝对赢家，无论在中美市场均呈现分散竞争格局。整体来看，Serenity 总结称，当前 AI 投资仍在持续流入基础设施与半导体供应链，同时资本正向物理 AI 与具身智能快速轮动，但世界模型赛道仍缺乏直接投资标的。
Serenity 在 X 平台发布针对 AI ASIC 市场的独家研判，提出 “英伟达为 ASIC 市场造王者” 的核心观点。其提出一套行业推演逻辑，认为英伟达 CEO 黄仁勋并不乐见博通一家垄断定制 ASIC 赛道，迈威尔、联发科、AlChip、GUC 等厂商正在英伟达生态隐性支持下稳步抢夺原本属于博通的市场份额，承接更多超大规模云厂商定制芯片项目。该格局可类比去年新兴云服务商崛起，成为英伟达对冲头部云厂商自研 ASIC 护城河的重要手段。Serenity 提示这或是两年维度的交易机会，但不构成投资建议；同时预判 2030 年后谷歌等大厂会将大量芯片设计工作转为内部自研。其补充，英伟达具备重塑产业链估值的能力，此前市场便出现迈威尔有望冲击万亿市值的相关市场预期。
“白毛股神”Serenity在X平台发文表示，Sivers Semiconductors（SIVE）已完成一轮7亿瑞典克朗的增资融资，本轮融资获得“数倍超额认购”，并在原定基础上小幅上调规模，本轮融资资金将主要用于扩大InP（磷化铟）激光器及光学放大器产能，推动公司采用轻资产晶圆厂（fab-light）模式进行产能爬坡。Serenity分析称，此次融资表明SIVE可能已达到规模化发展的关键拐点，该轮融资价格为每股57瑞典克朗，而当前股价约63瑞典克朗，接近市场价格，有助于形成价格支撑。随着机构资金的进入，不仅降低了SIVE资产负债表风险，也为其向高规模量产（HVM）阶段过渡提供资金支持。
“新股神”Serenity 在 X 平台发文表示，其好奇投资者错过 AI 超级周期后将作何感想。Serenity 认为，光子学、存储器以及以 Nebius（NBIS）为代表的 Neocloud（新型云计算服务商）均有望受益于 AI 超级周期的发展机遇。其同时调侃称，部分投资者仍在持有“拥有无尽 60 亿美元 ATM 融资能力”的 IREN，而忽视了 AI 产业链中的潜在机会。
“白毛股神”Serenity 在 X 平台发文回顾其过去多个投资观点遭遇质疑的经历，并表示，许多原创投资想法初期都会受到强烈反对，但最终市场会成为判断对错的标准，自己曾因看好多家公司而遭遇大量批评，例如：$AXTI：早期被质疑为“骗局公司”，甚至因相关讨论被 Reddit 的 WSB 论坛封禁；但随后获得路透社报道、磷化铟晶圆（InP substrate）产业公司业绩以及机构投资者验证了其逻辑。$RPI：最初被市场称为“meme 股”，分析师认为其缺乏基本面，但财报显示公司未来收入增长预期达到 58%，并被重新评价为高增长 AI 硬件公司。$SIVE：曾被大量投资者视为“meme 股”，但随后获得机构买入支持，包括 Fidelity Research、JPMorgan Chase 等机构关注，并与 Jabil、GlobalFoundries 等企业公布合作关系。Serenity 表示，“市场最终会决定什么是正确或错误，而不是 X（原 Twitter）上的愤怒评论或帖子。”并表示，随着一个个投资逻辑被验证，最终的市场表现会盖过早期噪音，同时还列举了多个此前遭受质疑、后来表现得到市场认可的案例，包括：$AAOI：30 美元附近时被质疑管理层“不可信”；$LITE：300 美元时被认为光子行业存在泡沫；$RKLB：20 美元时被认为只是低收入发射公司；$HOOD：20 美元时因 GameStop 交易限制事件遭遇负面评价；$IQE：被认为只是英国小型公司，缺乏光子领域合作；$SOI：欧洲银行分析师认为估值过高；$NBIS：被质疑没有竞争壁垒；$INTC：市场认为无法与 TSMC 竞争；$MRVL：市场担忧其 ASIC 市场份额被 Broadcom 抢占；$AEHR：市场误读财报，认为公司缺乏收入；$EWY：市场认为韩国半导体周期存在泡沫。
“白毛股神”Serenity发布个人投资观察，围绕多只科技与半导体相关公司展开估值与持股结构分析，重点关注净资产价值（NAV）折价与增长动能，其主要观点包括： 1、Wistron被认为是其最看好的标的之一，当前市值约162亿美元，Q1营收同比增长144%，并持有WiWynn约35.46%股权，其隐含持股价值约为市值的0.66倍； 2、Wiwynn被看好持续增长，成为其核心观察资产之一； 3、Priortech持有Camtek约21%股权，持股价值约为自身市值1.35倍，被视为偏控股型结构； 4、GlobalWafers被指出存在显著NAV折价（约市值35亿美元 vs. 持股价值约79亿美元）； 5、韩国相关标的Iljin Holdings与Simmtech Holdings同样被指出存在明显NAV折价，但他对韩国公司治理与估值兑现能力持谨慎态度。 Serenity提示，目前仍处于研究阶段，尚未形成最终投资结论，但倾向于在周一进一步提高相关持仓集中度，并强调其中部分公司具备独立增长能力与NAV重估空间。
“白毛股神”Serenity 在 X 平台发文披露 ALRIB 股东会议纪要，指出该公司多项业务进展释放积极信号。纪要显示，公司第二代 ROSIE 系统预计将很快交付给美国一家领先的量子计算企业，标志其在高端设备领域的技术落地进一步推进，同时其正在加大光子学相关 BTO/STO 产品的商务拓展（BD）力度，并已获得市场的强烈兴趣反馈。Serenity 补充称，ALRIB 与 Veeco Instruments 共同构成分子束外延（MBE）设备双寡头格局，近期因量子计算相关敞口受到市场重新估值，其持仓亦包括 RIBER。
“白毛股神”Serenity 发文总结其在 X 上观察到的不同地区市场风格差异：1、美国：看多一切“未来主义”叙事，如 $SPCX 等标的，对估值不敏感，更关注想象空间。2、欧洲：从 SIVE 到 SOI，对 AI 基础设施建设的关注较弱，时间维度偏向过去 12 个月表现（并点名比利时表现尚可，同时正在观察法国与瑞典）。3、韩国：高杠杆“Degen”风格，市场波动极大，类似“50 倍 Hyperliquid 交易者进入股票市场”的强烈波动结构。4、日本：整体偏温和、支持性强，较少出现激进做空或看空表达。Serenity 补充称，目前对拉美等其他地区数据仍不足，但未来会继续观察补充。
“白毛股神”Serenity 在 X 平台发文表示，当前市值约 380 亿美元的 Jabil（JBL）是一项颇具吸引力的长期投资机会，市场可能尚未充分计入其 1.6T LRO 可插拔光模块业务的潜在价值。到 2027 年上半年，行业瓶颈可能不再是需求不足，而是上游关键供应商 SIVE 的产能限制。在此背景下，Jabil 凭借成熟的全球供应链体系以及接手 Intel（INTC）可插拔光模块产线的优势，有望充分受益于 AI 基础设施建设带来的需求增长。相较于依赖持续资本开支扩产激光器工厂的 Applied Optoelectronics（AAOI）模式，若 SIVE 与包括 Win Semi 在内的多家晶圆厂能够实现激光器大规模量产，Jabil 负责后端制造与整合的模式将更具扩展性。Serenity 表示，Jabil 目前拥有已被超大规模云服务商验证的供应链体系，具备类似中际旭创（Innolight）的成长逻辑，同时享有美国市场估值溢价。他预计，随着市场在 2027 年上半年逐步认识到相关机会，Jabil 存在约 40%的估值重估空间。不过，他强调目前并未持有相关仓位，仅分享研究思路供投资者参考。
“新股神”Serenity 在 X 平台发文提醒投资者关注融资结构与流通股动态，这对投资回报至关重要，同时举例：IREN：融资方式接近无限稀释，每次反弹都被抛售，基本属于“烂股”。NBIS：年初至今上涨 153%，得益于优化的融资结构（如直接融资、可转债组合等）。CRWV：债务利息高企，公司为 GPU 融资采用高利贷，长期侵蚀自由现金流。Serenity 指出，如果公司基本面良好，可在原有持股被稀释殆尽后考虑做多。但若关注股权增值，应远离“有毒”融资结构或债务压顶的公司。小市值公司风险尤甚，如 $SLNH 新增 5 亿美元 ATM，而市值仅 2.5 亿美元；$BKKT 为高管薪酬不断稀释股票。这类公司本质上是在将投资者资金转移给企业，同时被舆论或网红炒作掩盖。Serenity 强调，投资者在筛选标的时必须仔细分析股权结构、稀释风险和隐性成本，防止光看盈利而实际股权缩水。
“新股神”Serenity 在 X 平台发文澄清，其本人并未持有绿的谐波股份，相关观点仅为公开研究分享，并且补充称绿的谐波在人形机器人产业链中占据重要位置，其产品有望覆盖相当比例的人形机器人制造环节。目前，智元机器人（AGIBot）、宇树科技（Unitree）等企业刚刚进入规模化阶段，而智元机器人累计出货量也仅达到约 1 万台，因此现阶段相关企业市盈率估值普遍偏高。不过，Serenity 指出，资本市场通常会提前反映未来增长预期。若特斯拉 Optimus、宇树科技等厂商未来几年能够实现数千万甚至上亿台机器人量产，随着数万亿美元资金流入人形机器人产业，即便绿的谐波仅获得约 5%的机器人核心部件市场份额，其估值也可能显著高于当前市值水平。综合产业链研究后，绿的谐波是其目前发现的对人形机器人产业发展敞口最高的相关标的之一。
新股神 Serenity 在 X 平台发文表示，随着美国加密监管政策推进，Coinbase（COIN）、Robinhood（HOOD）及 Circle（CRCL）等加密概念股或再次迎来关注。其认为，若《CLARITY 法案》按当前方向推进，可能更有利于传统银行体系，并限制部分加密领域创新及与银行业务形成竞争的产品。同时，相关政策或对市场流动性产生影响，但可能强化美元地位。Serenity 表示，对于波段交易者而言，上述股票当前估值水平似乎再次具备吸引力。
“新股神”Serenity 发文表示，其此前未预料到谷歌母公司 Alphabet 需要通过融资支持 800 亿美元 AI 资本开支计划，并称相关资金将用于超大规模云服务商的 AI 基础设施建设。据其介绍，本次融资包括 400 亿美元 ATM 发行计划、300 亿美元股票及相关证券发行，以及伯克希尔·哈撒韦 100 亿美元投资。Serenity 认为，Alphabet 扩大 AI 资本开支有望利好 Lumentum（LITE）、博通（AVGO）、联发科、台积电（TSM）、美光（MU）等上游供应链企业。不过其同时表示，对于谷歌股东而言，如此大规模资本开支并非完全依靠自由现金流支持，影响未必完全正面。
“新股神”Serenity在 X 平台发文疑似回应 Sivers 潜在调查，其表示 Sivers（SIVE）应完全转型为美国公司，并以纳斯达克上市作为第一步，因为该公司已具备美国资本结构与大比例股权及《CHIPS 法案》支持，转型可带来更高估值溢价和并购机会，而瑞典本地媒体受做空者影响的负面报道不利于 AI 光子学发展，美国市场可以提供更多融资机会及机构、基金和指数支持。