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据 The Block 报道，摩根大通分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 等人在周三的报告中表示，美国监管机构近期的举措正在部分抵消参议院未能推进《Clarity Act》带来的负面影响，但在加密市场结构法案通过前，政治与法律风险溢价仍将持续。分析师认为，监管主导的措施短期内可鼓励机构参与，但只有立法才能让监管框架更持久。若民主党赢得白宫，现有监管措施最快可能在两年内被推翻。该法案今年通过的可能性不大，或于 2027 年重新提上日程。
摩根大通资产管理公司（JPMorgan Asset Management）首次将比特币纳入长期资本市场预期，预计未来十年比特币年化回报率约为 10%，有望跑赢股票、债券和黄金。不过，该预测同时假设比特币年化波动率高达 55%，是美国大盘股的三倍以上。摩根大通认为，监管框架逐步完善、市场流动性和价格发现机制持续改善，可能进一步推动比特币获得传统金融市场认可。展望未来十年，人工智能、机器人、医疗及太空等领域的技术创新，以及全球约 15 万亿美元的资本支出增长，也有望推动经济增长和资产回报。分析师指出，比特币与其他资产之间的相关性不稳定，目前尚不适合作为平衡投资组合中的分散化配置资产，因此该机构暂未将其纳入主要投资组合模型。若未来比特币波动率持续下降、与其他资产的相关性趋于稳定，其投资组合配置价值有望提升。（彭博社）
加密分析师 Darkfost 在 X 平台发文梳理摩根大通 CEO Jamie Dimon 近年来对比特币的态度变化。2017 年，Dimon 曾称比特币是“骗局”；2018 年对这一言论表示后悔，并认可区块链技术的价值；2019 至 2020 年表示比特币“不合自己胃口”；2021 年称其“毫无价值”；2023 年表示若有权力，将禁止比特币及其他加密货币；2024 年又将比特币比作“宠物石头”和庞氏骗局。2025 年，Dimon 仍批评比特币缺乏价值、被用于洗钱，但随后表示每个人都有购买比特币的权利。而如今，摩根大通在其 2027 年展望中，将比特币列为长期回报表现最佳的资产。此前消息，摩根大通资产管理于 10 月 19 日发布《2027 年长期资本市场假设》报告，首次将比特币纳入长期收益预测，预计其未来 10 至 15 年复合年化收益率为 10%，高于美国大型股的 7.5%、黄金的 5.5% 及美国房地产投资信托基金（REITs）的 8.2%。
摩根大通判断，散户对科技 ETF 失去信心，但对半导体个股的买入与机构仓位形成逆向对比，半导体拥挤度处于第 96.1 百分位。财报季未来七天有 62 家标普 500 公司发布财报，占市值 14%，集中在金融和工业板块。
据潮向研究，摩根大通 2026年 10月 7 日研报指出，散户单周流入 57 亿美元，低于 12 个月均值 67 亿。科技板块 ETF 流入分位从四周前的 4%升至 73%。前五大买入个股为英伟达 8.34 亿美元、谷歌 2.65 亿美元、SNDK 1.5 亿美元、MU 1.35 亿美元、STX 1.29 亿美元。3Q 财报季共识预期盈利增长 31%，剔除能源后为 27%。 小摩认为，散户在科技全线净买入，半导体、硬件和软件均获青睐，软件也重回视野。这个轮动能否延续，看 3Q 财报季的验证。大型银行在近期跑输后存在财报前反弹机会，净利息收入预期改善。巴西方面，EWZ 周一涨 13%后散户获利了结，小摩策略师认为指数短期可能上涨 20%。
据潮向研究，摩根大通 2026年 9月 24 日研报指出，2026 年第二季度美国企业融资盈余接近美国国内生产总值的 2%，为 1952 年有数据以来非危机时期最高水平。非金融企业盈余约 1.5%，为 1958 年以来非危机时期最高。2026 年全球股票回购预计达到 1.7 万亿美元，其中美国企业 1.3 万亿美元。比特币生产成本约 8.5 万美元，价格在持续 280 天低于成本后突破该水平，网络算力和挖矿难度从去年 10 月峰值分别下降约 19%和 15%。 摩根大通认为，现金流增速超过资本开支，企业部门整体无需额外融资，融资盈余支撑回购，尤其是科技板块以外的企业。AI 资本开支挤出其他资本开支，整体资本开支增速温和，1990 年代末的过剩尚未重现。比特币矿工向 AI 结构性转型，强制抛售风险下降，但算力增长放缓。债券期货动量信号回到更极端的空头区域，10 年期美国国债和德国国债标准差分数分别回到-1.7 和-1.5。
据潮向研究，摩根大通 2026年 9月 8 日研报指出，9月 4 日美国现货比特币 ETP 净流出 1.75 亿美元，以太坊 ETP 净流入 900 万美元，Solana ETP 净流出 500 万美元。当周三大品类合计净流出 11.26 亿美元，较前两周略有减速。资金流入高度集中，贝莱德 IBIT 单日流入 1.18 亿美元，富达 FBTC 流入 5700 万美元，其余产品零流入。以太坊 ETP 内部对冲明显，贝莱德 ETHA 流入 5800 万美元，富达 FETH 流出 4800 万美元。比特币 ETP 总管理规模 1012.5 亿美元。
据 Gate Ventures 最新周报显示，过去一周全球风险资产明显回暖，美股主要指数集体创下历史新高，标普 500、纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数分别上涨 3.58%、5.19% 和 2.96%。加密市场同步修复，BTC 周涨 2.1%，ETH 周涨 1.4%，加密货币总市值上涨 1.4%；资金面方面，BTC 现货 ETF 单周净流入达 8.53 亿美元，ETH 现货 ETF 净流入 2.449 亿美元，机构资金需求进一步改善。行业发展方面，传统金融与区块链融合持续推进。贝莱德委任摩根大通推进欧洲货币市场基金代币化，探索基于区块链的基金份额 7×24 小时转让；灰度提交美国首只 Worldcoin ETF 的 S-1 注册说明书，数字资产与传统金融市场的连接进一步深化。稳定币基础设施同样保持活跃，Yellow Card 完成 4,000 万美元战略融资，计划将稳定币账户及支付基础设施拓展至拉美和亚太市场。投融资方面，上周共完成 8 笔融资交易，披露融资总额达 9,064 万美元，聚焦基础设施赛道。整体来看，市场风险偏好有所修复，机构级区块链基础设施、稳定币及资产代币化仍是行业持续关注的重要方向。
据 The Block 报道，摩根大通分析师团队（由董事总经理 Nikolaos Panigirtzoglou 领衔）于 7月 30 日发布报告指出，《Clarity Act》（加密市场结构法案）在美国参议院年内通过的概率已降至历史新低，Kalshi 预测市场显示通过概率仅为 37%，Polymarket 更低至 26%。 分析师指出，伦理条款、执法标准、稳定币收益率、去中心化金融及非法金融等核心议题分歧仍悬而未决，参议院夏季休会前预计难以完成表决，投票或推迟至 9 月中旬议员返会后。
摩根大通分析师表示，美国《Clarity Act》加密市场结构法案在今年年底前通过参议院的概率下降，对加密市场构成不利因素。分析师指出，预测市场显示该法案年内通过概率已降至今年低点，其中 Kalshi 为 37%，Polymarket 为 26%。摩根大通称，参议院在夏季休会前优先处理其他立法事项，叠加伦理条款、执法权、稳定币收益、DeFi 和非法金融等问题仍未解决，使法案推进前景变得更加不确定。该行此前一直将《Clarity Act》视为加密市场的潜在利好催化剂。原因是该法案将为数字资产行业建立更清晰的监管框架：数字商品由 CFTC 监管，数字证券继续由 SEC 监管。分析师认为，如果法案最终通过，将有助于发展更机构化的市场基础设施，缓解 DeFi 和稳定币发行方的监管限制，提升美国本土流动性和交易量，并降低券商、交易所、做市商、托管机构和银行相关平台进入加密行业的门槛。
以太坊第 11 年期间，以太坊基金会经历组织调整，包括领导层离职、裁员、推出新的 CROPS 授权，并将 EthLabs、Ethereum Systems 和 Ethereum Institutional 拆分为独立实体。 以太坊基金会寻求在生态系统中进一步去中心化自身角色。同期，以太坊继续推进技术和机构采用，推出 Fusaka 升级，并获得贝莱德、摩根大通等华尔街机构参与；美国现货以太坊 ETF 累计流入超过 112.3 亿美元。
据潮向研究，摩根大通7月20日股票策略报告指出，过去几周AI相关股票遭遇猛烈抛售，韩国股市从高点下跌25%，费城半导体指数下跌20%，三星、美光等个股跌幅在20%到50%之间。报告认为这轮下跌的核心驱动力是技术面和仓位出清，基本面没有恶化。半导体相对价格与相对盈利走势之间缺口持续扩大，但DRAM和NAND供需紧平衡将延续至2028年，DRAM现货价格仍处高位，美光也上调业绩指引，判断供需紧张至少延续至2027年。费城半导体指数RSI已接近超卖区间，年内累积的动量涨幅基本回吐。 摩根大通判断，一旦超卖信号确认，反弹窗口将随之打开，建议投资者夏季分批布局半导体。二季度财报超预期比例达97%，标普500超预期公司财报当日平均跑赢大盘1.7个百分点。配置上，摩根大通将股票配置从60%上调至65%，欧元区配比从8.7%提升至11%，行业层面超配半导体、矿业、资本品、汽车、保险和银行，低配软件、商业服务、传媒等“AI蚕食组”。地缘冲突方面，报告认为3月末以来的“逢跌买入”策略依然有效。
据潮向研究，摩根大通 7月 16 日量化报告指出，费城半导体指数自 6月 22 日高点已累跌约 19%，但量化模型显示 AI 相关板块的拥挤度消化仍未完成。模型追踪的“AI 泡沫兴趣分数”仍处于历史最高区间，在该水平下 SOX 短期再跌 8%以上的概率超过 50%。 摩根大通给出了一个可量化的入场信号：当分数跌出历史最高区间时，才是真正可以开始考虑分批入场的时点。在此之前，每次反弹都可能被恐慌叙事压回来。对美股投资者而言，现在不是加仓的时候，建议等待 8 月中旬的窗口，或用看跌期权和防御板块做对冲。对 A 股投资者，国内 AI 板块波动率更高，可借鉴同样逻辑，等待更明确的右侧信号，8 月业绩期是关键窗口。
据 The Block 报道，摩根大通分析师在最新报告中指出，尽管近期现货比特币 ETF 资金流入波动较大，但 Strategy 将美元储备从 25.5 亿美元提升至 30 亿美元（约覆盖 20 个月优先股股息），以及比特币期货（含 CME 期货及永续合约）本周录得正向资金流入，均为比特币前景的"积极信号"。 分析师还注意到，与 Strategy 挂钩的杠杆 ETF 资金流入已连续七周保持稳定，主要由散户投资者推动，有效支撑了其股价。与此同时，Strategy 总裁兼 CEO Phong Le 表示，公司对资产负债表"非常有信心"，仅当比特币价格跌至 8,000至 10,000 美元区间时才会考虑债务风险，并计划在 STRC 优先股回归 100 美元面值后继续增发，所得资金或用于购入更多比特币。
摩根大通分析师表示，Strategy 近期提高美元现金储备，以及比特币期货市场出现正向资金流，是比特币前景中的“积极信号”，尽管现货比特币 ETF 资金流近期仍较为波动。报告指出，现货比特币 ETF 近几周资金流并不稳定，上周流入后本周又转为流出。相比之下，与 Strategy 相关的杠杆 ETF 在过去七周资金流较为稳定且持续为正，分析师认为这主要来自散户投资者买入，并可能支撑了 Strategy 股价，使其普通股未跌破其比特币持仓净资产价值。与此同时，Strategy 近期将美元储备从 25.5 亿美元提高至 30 亿美元，约可覆盖 20 个月的优先股股息支付。摩根大通此前曾建议，Strategy 应将现金储备提高至足以覆盖两到三年股息，以缓解市场对其未来可能被迫出售比特币支付股息的担忧。分析师表示，目前尚难判断 Strategy 增厚现金储备是否已直接改善比特币投资者情绪，但在现货 BTC ETF 流出背景下，比特币期货本周仍录得正向资金流，这同样被视为对市场前景的鼓励信号。
据 The Block 报道，摩根大通分析师在最新报告中指出，Strategy 的比特币出售计划虽引发市场关注，但并非比特币面临的核心风险。真正的结构性威胁在于，代币化、支付及结算等区块链应用正越来越多地发生在许可链（Permissioned Blockchain）上，而非以太坊等公链。若这一趋势持续，公链生态将面临流动性下降、资本流入减弱等问题，最终拖累比特币估值。 分析师还警告，银行自建区块链基础设施及代币化存款的普及，可能削弱稳定币在机构支付中的地位；SWIFT 区块链计划、数字欧元、数字人民币等受监管替代方案亦构成竞争压力。不过，分析师也指出，若混合公私链模式兴起、稳定币监管趋于明朗，或比特币持续作为"数字黄金"被持有，上述风险或将得到缓解。
随着 SpaceX（SPCX）6 月 IPO 后的 25 天静默期结束，华尔街分析师开始发布正式研究报告，多家大型券商纷纷给予看好评级，显示机构投资者对公司长期增长潜力保持乐观。作为 IPO 承销商，高盛和摩根士丹利均给予 SpaceX 买入等同评级。其中，高盛分析师 Eric Sheridan 设定目标价 205 美元，摩根士丹利分析师 Adam Jonas 给出 300 美元目标价。此外，美国银行、花旗今天、德意志银行、摩根大通、UBS 等机构也启动覆盖，并给予买入或同等评级，其中 Raymond James Financial 给出最乐观预测，分析师 Brian Gesuale 首次覆盖 SpaceX 并给予“Strong Buy”评级，目标价高达 800 美元，认为 SpaceX 将成为“21 世纪最具代表性的工业基础设施公司之一”。分析 renewing，市场看好 SpaceX 主要基于其在火箭发射、Starlink 卫星互联网以及政府合同等领域的布局，同时公司通信业务能够提供持续性收入来源，并支持未来发射规模扩张。截至 2026 年 3 月 31 日，SpaceX 持有 18,712 枚比特币。华尔街认为，IPO 静默期结束后的集中覆盖，为机构投资者首次系统评估 SpaceX 估值提供了窗口，而几乎所有主要机构同步给出积极评级，在大型 IPO 中较为罕见。（CoinDesk）
摩根大通分析师表示，Michael Saylor 旗下 Strategy 近期正式推出比特币出售政策，使公司从单纯 BTC 买方变成潜在卖方，为加密市场引入了“可避免的双向风险”。Strategy 的比特币出售政策名为 BTC Monetization Program，允许公司出售比特币，以最多筹集 12.5 亿美元现金储备，用于支付优先股股息和利息费用，或进行优先股回购及普通股回购，以优化资本结构。摩根大通认为，Strategy 若未来可能出售 BTC，将增加市场对比特币价格的不确定性和波动性。分析师称，如果公司改为通过发行股权来补充未来股息支付储备，本可避免这种风险。Strategy 目前设定的最低现金储备目标为覆盖 12 个月优先股股息和利息支出，目前 25.5 亿美元现金储备约可覆盖 17 个月股息。摩根大通认为，该公司应将现金储备提高至覆盖 24 至 36 个月相关义务，即便这可能导致普通股相对净资产价值折价交易，也能让投资者更放心，认为公司短期内不会被迫出售比特币。
纳斯达克确认 SpaceX 将于 7 月 7 日正式纳入纳斯达克 100 指数。摩根大通预计，此举可能为该公司带来约 43 亿美元被动资金流入，相关指数基金将被动增持其股票。
美股期货周五集体下跌，科技板块领跌，市场对 AI 基础设施成本上升及融资节奏放缓的担忧加剧。纳斯达克 100 期货下跌 1.2%，标普 500 期货下跌 0.5%，道指期货下跌 67 点（-0.1%）。芯片股普遍走弱，此前有报道称 OpenAI 正考虑将 IPO 推迟至明年，原因包括 AI 相关股票波动加剧及市场情绪不稳，甚至受到 SpaceX 上市后表现疲软的影响。摩根大通交易团队指出，该消息强化了市场对 AI 基础设施投资可持续性的担忧，并可能影响未来资本市场融资节奏。Vital Knowledge 分析师 Adam Crisafulli 也表示，IPO 延迟或将放缓整体 AI 基础设施支出扩张速度。芯片板块方面，费城半导体相关个股承压，ON Semiconductor 因并购 Synaptics 跌超 13%。Micron Technology 与 SanDisk 跌幅均超过 5%。追踪科技板块的 XLK 下跌 1.6%，延续前一交易日跌势。（CNBC）