同時關聯該項目與事件的快訊
據潮向研究，小摩 2026年 9月 14 日研報指出，布倫特原油突破 100 美元，9月 10 日報 107.6 美元，疊加債券收益率上行，全球股市開始下跌。小摩認爲，這輪股市回調是加倉股票的機會。今年以來 MXWO 上漲 11%，同期債券收益率上升 65 個基點，收益率上升由經濟活動和盈利升級驅動，長期通脹預期未上升。5y-5y 通脹遠期未對油價上漲做出反應，期限溢價處於 10 年最高，工資增速爲 5 年最慢。 小摩認爲，10 年期美債收益率在 5%到 5.5%附近時股債相關性有翻轉風險，當前約 4.83%，距離該區間仍有距離。該行維持超配股票、中性債券、低配現金，區域上超配新興市場和歐元區，行業上超配材料、工業和非必需消費，建議利用油價驅動的股市疲軟加倉股票。
據 KULR 向 SEC 提交的文件，公司於 8 月 20 日至 9 月 11 日期間通過公開市場出售約 764 BTC，加權平均售價約 76,633 美元，獲得約 5,860 萬美元收入。此次出售涵蓋其全部剩餘 BTC，截至文件提交時 KULR 已不再持有比特幣。公司稱交易屬於持續的資金管理操作，但未披露所得資金的具體用途。
據 Defimon 監測，Ampleforth 治理系統 Governor Bravo 出現可疑提案 54，涉及約 250 萬美元財庫資金。該事件被歸類爲訪問控制風險及惡意治理提案，目前相關資金尚未被轉出。Ampleforth 時間鎖合約目前持有約 253.8 萬枚 USDC，因此該提案涉及幾乎全部財庫資產。提案者披露其自行撰寫了該提案，並計劃通過持有 87,238 枚 FORTH、約佔供應量 0.57%的委託地址投票，略高於 75,000 枚 FORTH 的提案門檻。提案法定人數爲 60 萬枚 FORTH，按 FORTH 現價 0.22 美元計算，約價值 13.2 萬美元。
據 BIT《On Target》周度報告，BIT 分析師指出，當前市場存在兩大關鍵催化因素：一是美國債務規模已突破 40 萬億美元心理關口，二是美債收益率逼近 5.0% 關鍵位。自 7 月 24 日以來，比特幣累計上漲 22%，黃金上漲 9.4%，印證此前判斷。 宏觀週期模型顯示，當前市場正處於週期性再通脹第一階段，通常伴隨美元走弱與大宗商品上漲。歷史數據表明，該階段下： • 美國股票年化回報率約 29% • 黃金年化回報率約 47% • 比特幣年化回報率約 73% 此外，2020-2026 年間，美國債務複合年增長率（CAGR）已達 8.59%，M2 貨幣供應量 CAGR 爲 6.02%，遠超 CPI 的 4.11%，長期通脹壓力持續積累，進一步支撐黃金與比特幣的配置邏輯。
據 Bitfinex Alpha 分析報告，8 月就業數據強化了美聯儲 9 月加息預期，市場目前預計 9 月 16 日加息 25 個基點的概率已升至約 60%，但比特幣仍維持在 8 萬美元附近，美股現貨比特幣 ETF 上週淨流入約 9.867 億美元。數據顯示，美國 8 月非農就業人數增加 16.2 萬人，失業率維持在 4.1%；製造業 PMI 升至 54.6，顯示經濟並未出現明顯急劇放緩。不過，投入成本仍處於較高水平，通脹壓力使市場政策討論重新轉向加息。與此同時，美國國債收益率繼續對風險資產構成壓力，2 年期美債收益率升至 4.37%，30 年期收益率維持在 5.24%的高位。Bitfinex 指出，比特幣近期在 8.2 萬美元附近遭遇阻力，目前仍處於約 7.72 萬至 8.21 萬美元的區間震盪。Bitfinex 認爲，ETF 持續流入和穩定幣供應增長爲比特幣提供支撐，但美聯儲政策預期及高企的美債收益率限制了上漲空間。若本週公佈的通脹數據低於預期，市場可能重新押注 9 月暫緩加息；反之，持續的通脹壓力或進一步強化加息預期。在突破當前震盪區間前，比特幣更可能維持偏強震盪，而非確認進入新一輪上漲。
加密交易員 Ansem 發文表示，其認識的一些頂級交易員目前仍未轉向看漲，主要擔憂戰爭、國債收益率、美聯儲議息會議以及四年週期等因素。Ansem 認爲，隨着行情發展，這些仍持謹慎態度的交易員將在第四季度轉向，並開始激進追漲。
“1011 內幕巨鯨”代理人 Garrett Jin 在最新週報中表示，儘管本週油價升至約 95 美元、美債 10 年期收益率突破 4.8%，且市場對美聯儲 9 月加息的預期升至約 70%，比特幣仍守住 7.66 萬美元關鍵支撐，目前回升至 7.7 萬美元上方。Garrett 指出，7.5 萬至 8 萬美元區間形成了大量新的成本基礎，爲市場提供了更堅實的支撐；若比特幣日線收盤突破 8.25 萬美元，並在隨後回踩中守住 8 萬美元附近，將是市場消化拋壓、進一步走強的重要信號。若日線跌破 7.66 萬美元，同時 ETF 資金流、Coinbase 溢價及 7 日淨實現盈虧中至少兩項走弱，則將構成更明確的下行警告。資金面方面，美國現貨比特幣 ETF 8 月淨流入約 35 億美元，但 9 月開局出現雙向資金流，週二淨流出約 2.37 億美元。Garrett 認爲，在宏觀利率壓力加大的情況下，比特幣仍守住關鍵支撐，顯示近期現貨需求並非完全由逼空行情推動。其維持對比特幣年末走勢的建設性判斷，但認爲後續表現將取決於美債收益率能否停止持續上行。
據 CoinDesk 報道，隨着美國 10 年期國債收益率年內攀升 58 個基點至 4.81%，美元指數卻僅上漲 0.9%至 99.22，傳統"高收益率強美元"邏輯正在失效。日本國債收益率年內大漲 90 個基點，日元卻跌至 40 年低位，德國 10 年期收益率同期上漲 45 個基點，歐元亦未見明顯走強。分析人士指出，市場或已開始將收益率上升解讀爲財政壓力信號而非財政實力，這一邏輯轉變對比特幣構成潛在利好——在政府債務貨幣化與貨幣貶值預期下，比特幣與黃金等不可增發的硬資產或將迎來避險資金流入。
glassnode 報告稱，8 月中旬空頭擠壓推動比特幣反彈，並於 8 月 27 日升破 8 萬美元，但價格隨後在上方長期供應區遇阻，回落至 7.6 萬美元附近並觸發連續多頭清算。目前，8.3 萬至 8.6 萬美元區間聚集大量潛在空頭清算倉位，下方 6 萬至 6.3 萬美元則存在尚未消化的多頭清算密集區，比特幣正處於兩者之間。鏈上數據顯示，比特幣今年 5 月交易於 7.8 萬美元附近時，約 65%的供應量處於盈利狀態；8 月底重返相同價位時，該比例已升至 68%。夏季籌碼重新分配將短期持有者成本基礎推至約 7.1 萬美元，同一價格如今會激活更多獲利籌碼，增加潛在賣壓。綜合成本基礎及籌碼分佈，6.2 萬至 6.5 萬美元爲積累支撐區，8.3 萬至 8.6 萬美元則爲長期持有者集中供應區。美國比特幣現貨 ETF 在反彈期間的 7 日平均淨流入最高達到每日 2.9 億美元，但二級市場日成交額維持在約 30 億美元，明顯低於此前擴張階段。與此同時，美國 10 年期國債收益率在 8 月 19 日財政部回購消息後短暫降至 4.6%，但僅用 8 個交易日便重返 4.8%，並創下本輪週期新高。期權市場方面，短期樂觀情緒降溫，長期期權需求仍在。9 月 25 日季度到期的 Deribit 及 IBIT 期權未平倉規模約爲 140 億美元，且大量倉位集中於 8 萬美元以上，或成爲未來數週的重要波動與倉位錨點。在 8.3 萬至 8.6 萬美元上方供應被消化前，比特幣仍將維持區間震盪，6.2 萬至 6.5 萬美元是主要下行參考區域。
Wintermute 在 X 平臺發文表示，過去兩週加密市場表現回升，ETF 資金流入轉正，穩定幣發行趨於穩定，但若要開啓完整的新一輪週期，市場仍需要新的資金入口。歷史上，2017 年至 2018 年的 VC 與 ICO、2020 年至 2021 年的穩定幣，以及 2024 年至 2025 年的 ETF 和數字資產財庫公司，均曾加速牛市進程，RWA 可能成爲下一條重要流動性渠道。數據顯示，穩定幣曾在一年內淨增發超過 1200 億美元；ETF 累計淨流入 630 億美元，數字資產財庫公司累計增持超過 1150 億美元。相比之下，RWA 過去 12 個月吸引約 160 億美元資金，規模僅約爲 ETF 與財庫公司上一週期峯值的十分之一。但鏈上代幣化資產價值已在一年內增長約兩倍，達到 300 多億美元，且在穩定幣供應收縮期間仍持續擴張。Wintermute 認爲，RWA 資金最初購買的是蘋果股票、美國國債基金等傳統資產，並非直接買入加密資產，但這些資金進入鏈上後，轉向比特幣、山寨幣及 DeFi 的摩擦將明顯降低。隨着監管框架逐漸明確，以及代幣化國債和基金開始被交易平臺及 DeFi 接受爲抵押品，RWA 或推動一輪節奏更緩、持續時間更長的市場週期。
據報道，美國財政部長貝森特近日敦促日本加息，以遏制日元持續貶值。分析認爲，這凸顯傳統貨幣政策易受政府與外部因素影響。相比之下，比特幣貨幣政策由代碼預先設定，新幣發行遵循固定節奏，約每四年減半，具備更高可預測性。比特幣短期內仍難擺脫傳統金融市場衝擊。若日本加息推動日元快速升值，長期積累的低息日元融資交易可能平倉，進而引發股票、債券及加密資產拋售。2024 年 8 月，日本央行加息曾推動日元走強，並導致包括比特幣在內的風險資產承壓。技術面上，BTC 50 日均線持續上行，並接近上穿 200 日均線，可能形成“黃金交叉”。分析認爲，移動平均線具有滯後性，黃金交叉作爲獨立指標的歷史預測效果並不穩定。
據 The Wolf Of All Streets（@scottmelker）播客節目，Tether CEO Paolo Ardoino 表示，Tether 穩定幣技術使美國國債實現了去中心化持有，目前全球約 6.5 億用戶間接持有美國國債，這些用戶不會在同一時間集體拋售，從根本上降低了國債被單一主權國家集中拋售的系統性風險。他同時批評傳統金融數十年來從未能提出類似解決方案，並強調對抗性國家集中持有美國國債存在極大隱患。
Arthur Hayes 表示，投資者應準備買入比特幣，並預計未來幾年比特幣將表現良好。他認爲，美國若持續擴大貨幣供應，比特幣價格最終可能升至 25 萬美元。比特幣自 8 月中旬以來上漲約 20%，數小時內推動其總市值增加 3000 億美元。Scott Bessent 此前承諾支持債券市場，本週財政部被指可能動用近 1 萬億美元財政部一般賬戶，爲購買債券提供資金。Xapo Bank 投資經理 Gadi Chait 表示，比特幣上週上漲約 23%，創 2023 年 3 月以來最大單週漲幅；同期美國現貨比特幣 ETF 淨流入約 19 億美元，創紀錄的空頭清算進一步推動漲勢。（Forbes Digital Assets）
比特幣近期強勢反彈，分析機構認爲，創紀錄的空頭擠壓行情以及美國財政部長Scott Bessent相關政策信號，可能正在推動市場進入新一輪牛市週期調整階段。數據顯示，比特幣過去一週上漲約23%，創2024年11月美國大選後反彈以來最大單週漲幅。加密市場交易活躍度同步回升，現貨及永續合約交易量增長188%，芝商所（CME）比特幣期貨交易量上漲152%，期貨年化基差升至11.1%，爲2025年1月以來最高水平。此外，比特幣ETF產品單週淨流入約31740枚BTC，創2025年10月市場高點以來最強資金流入。加密研究機構 K33 Research 研究主管Vetle Lunde表示，本輪上漲初期主要由空頭平倉推動。8月19日，比特幣空頭倉位單日爆倉規模達到13.7億美元，創歷史新高，隨後8月21日再次出現7.39億美元空頭清算。大規模空頭擠壓推動永續合約未平倉量降至28.4萬枚BTC，爲5月以來最低水平，市場資金費率也恢復至中性。宏觀層面，美國財政部長Scott Bessent推動增加長期美債回購的政策信號，也被分析師視爲市場催化因素。K33認爲，美債回購計劃可能降低長期利率並提升稀缺資產需求。與此同時，比特幣與黃金相關性升高，90日相關係數達到0.52，爲2020年10月以來最高，而與納斯達克指數相關性下降至0.38，爲一年低點。加密投資機構 Bitwise Asset Management 首席投資官Matt Hougan則認爲，Bessent近期針對伊朗金融網絡的制裁言論進一步強化了比特幣的投資邏輯：當全球金融體系越來越受到地緣政治影響時，去中心化、無需依賴單一國家金融系統的資產價值可能進一步提升。（The Block）
伊朗里亞爾本週跌至歷史低點，8 月 24 日開放市場匯率降至約 202 萬里亞爾兌換 1 美元，第一季度約爲 153 萬里亞爾。同期，美國政府啓動“經濟棄兒行動”，新增 60 多個實體列入財政部黑名單，並首次將數字資產列爲可制裁領域。伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）關聯的國營農場控制伊朗比特幣挖礦產能約 65%。伊朗礦工自 2019 年以來佔全球比特幣算力約 3%至 7%，相關挖出的比特幣在不同階段估值約 13.5 億至 31.5 億美元。伊朗 2019 年將比特幣挖礦合法化，持牌運營商可使用每千瓦時約 0.004 美元的工業電力，並將挖出的代幣出售給伊朗中央銀行。Chainalysis 估算，2025 年第四季度 IRGC 關聯錢包收到超 30 億美元；Elliptic 稱伊朗中央銀行持有至少 5.07 億美元 USDT。美國財政部 6 月制裁 Nobitex、Wallex、Bitpin 和 Ramzinex。Nobitex 曾處理伊朗數字資產流入量的一半以上；4 月，美國財政部扣押近 5 億美元與伊朗有關的加密資產。（Bitcoin.com News）
美國財長貝森特宣佈對伊朗實施經濟施壓，但未說明具體執行路徑，僅視爲警告並要求各國切斷與伊朗往來。多位分析師及研究機構指出該政策缺乏實質行動，更像政治表演。
據 QCP 報告，BTC 上週漲超 20%，週五一度升至約 7.95 萬美元，創 2024 年 3 月以來最強單週表現。QCP 指出，本輪上漲最初由大規模空頭回補推動，隨後現貨市場需求進一步擴大。美國現貨 BTC 與 ETH ETF 上週合計淨流入約 26 億美元，爲 2025 年 10 月以來最高，其中 BTC ETF 淨流入約 19.2 億美元，ETH ETF 淨流入約 6.97 億美元，扭轉前一週約 3.92 億美元的合計淨流出。
渣打銀行（Standard Chartered）全球數字資產研究主管 Geoffrey Kendrick 表示，比特幣年末 10 萬美元目標價可能偏低。比特幣 8 月 21 日升至 79500 美元，爲 5 月以來最高；他預計價格或從該水平上探 126000 美元，漲幅 58%。Kendrick 指出，8 月 19 日至 21 日上漲期間，比特幣空頭清算額接近 14.4 億美元，創 Coinglass 自 2021 年 6 月以來數據記錄中的最大規模。美國現貨比特幣 ETF 連續 5 個交易日淨流入約 19.2 億美元。美國財政部 8 月 19 日宣佈擴大長期國債回購計劃，單次操作回購規模上限將從 20 億美元增至至少 40 億美元。渣打銀行今年 2 月將比特幣年末目標從 15 萬美元下調至 10 萬美元，並給出 2030 年 50 萬美元、以太坊 4 萬美元的長期路徑。（Bitcoin.com News）
一匿名巨鯨在 8 月 19 日至 22 日期間累計賣出 7700 枚比特幣，按當前價格計算約值 5.77 億美元。其中，今日早些時候單筆賣出 2700 枚，約合 2.12 億美元。比特幣本週一度漲至 79500 美元，隨後回落至約 77000 美元，周漲幅超過 20%，並接近 80000 美元。此次賣出發生在大額持有者過去 60 天累計增持約 4.3 萬枚比特幣之後。另一巨鯨在截至 8 月 9 日的三週內賣出 7513 枚比特幣，價值約 4.87 億美元。美國財政部宣佈自 9 月 9 日起將長期國債回購操作規模從每次 20 億美元至少增至 40 億美元。（Bitcoin.com News）
比特幣近期突破關鍵價格水平，引發市場對新一輪牛市是否開啓的討論。部分分析師認爲，快速上漲、空頭集中平倉以及技術突破是市場底部反轉的典型信號，但也有觀點警告，宏觀環境和資金流入仍是決定行情持續性的關鍵。Quantum Economics 創始人 Mati Greenspan 表示，比特幣近期上漲走勢與歷史底部形成階段十分相似，通常市場底部會伴隨空頭擠壓、單日大漲以及突破重要技術阻力位，隨後錯過行情的投資者會重新入場。他認爲，目前比特幣大幅回調的概率正在降低，市場 FOMO 情緒可能進一步升溫。不過，AdLunam 聯合創始人傑森·費爾南德斯（Jason Fernandes）對此保持謹慎。他表示，在缺乏持續的現貨 ETF 資金流入以及明確的降息信號情況下，仍不能確認熊市已經結束，比特幣可能在上方阻力位附近失去上漲動力。分析人士指出，本輪上漲受到多重因素推動，包括美國財政部擴大國債回購規模、長期收益率下降以及風險資產情緒改善。此前比特幣長期在 6.4 萬至 6.6 萬美元區間震盪，市場積累大量空頭倉位，突破後觸發衍生品市場連環平倉，加速價格上漲。TBV 聯合創始人托比亞斯·鮑爾指出，幣安一分鐘內比特幣期貨成交額達到 12.6 億美元，是正常水平的 361 倍，同時資金費率升至交易所上限，顯示市場槓桿多頭擁擠，當前追漲交易成本正在上升。（CoinDesk）