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大摩維持“與大市同步”評級和 210 美元目標價，認爲資金與回報框架更加清晰，後續關鍵是容量按時交付及利潤率保持。
白毛股神 Serenity 在 X 平臺發文表示：“基本面需求與估值之間的背離目前已達到極端水平。一方面，從 Super Micro Computer（SMCI）到 SpaceX（SPCX）的採購正在加速；而另一方面，從 Applied Optoelectronics（AAOI）到數據中心託管廠商的股價卻在崩盤。我認爲在財報季過後，2026 年 10 月將被視爲又一次類似 ‘DeepSeek 衝擊’或 ‘4 月關稅恐慌’ 那樣的（抄底）機會。
白毛股神 Serenity 表示，存儲芯片行業正獲得前所未有的長期需求可見性，谷歌等大型雲服務商甚至尋求籤訂期限延伸至 2035 年的長期供應協議，但市場仍受到 AI 基礎設施投資可持續性及融資風險等擔憂的影響。Serenity 同時援引戴爾 CEO 邁克爾·戴爾的觀點稱，存儲芯片供應短缺可能持續約 4 年，新增晶圓廠建設週期較長，相關產能預計要到 2029 年至 2030 年才能釋放。戴爾預計，2027 年存儲芯片供需失衡情況可能進一步惡化。
“白毛股神”Serenity 發文表示，馬斯克近期突然與多位金融領域 KOL 互動，此舉放大市場對 CoreWeave（CRWV）融資風險、以及 AI 投資者投機行爲的擔憂，儘管馬斯克極具遠見，但從外部來看，持續放大競爭對手面臨的問題、指責三星和 SK 海力士定價過高，可能進一步加大對方的融資難度，這些言論從長期來看可能有利於特斯拉和 SpaceX，但市場也可能因此忽視部分問題的具體背景。Serenity 補充稱，自己此前已多次對 CoreWeave 的債務利息負擔及利率上升風險提出擔憂，並批評市場對高端存儲芯片供應變化及博通 CEO 有關 OpenAI 年化經常性收入（ARR）的言論缺乏細緻分析，同時也暗示馬斯克批評競爭對手也應考慮自身面臨的風險。
白毛股神 Serenity 在 X 平臺發文表示，儘管近期 AI 相關股票受到宏觀環境、加息預期及資本開支可持續性擔憂的影響，但存儲芯片、光通信等供應鏈關鍵環節的基本面仍然強勁，市場對不同企業的定價正在出現明顯分化。其指出，美光、三星及 SK 海力士等存儲廠商的需求能見度已延伸至 2030 至 2031 年，長期採購協議及價格保底機制有望支撐未來盈利。光通信方面，Lumentum 產能已基本售罄至 2029 年，隨着 CPO/NPO 技術規模化應用，2027 至 2028 年可能迎來光通信超級週期，AAOI、SIVE 等擴產企業值得關注。對於資本開支密集型企業，例如 IREN，其則表示市場似乎並不喜歡那些需要持續投入大量資金、同時還要不斷融資的公司。無論如何，目前市場似乎進入了更加避險的環境，資金開始轉向大型企業尋求安全性，例如 CrowdStrike（CRWD）和 Palantir（PLTR）。此外，白毛股神認爲，AI 資本開支即使放緩，也不意味着所有供應鏈企業都會同步承壓。當前市場傾向於將 AI 相關股票整體交易，可能導致部分關鍵供應鏈企業被低估。相比單純追逐 AI 概念，需求能見度較高、盈利拐點臨近且遠期估值有望下降的企業，中期可能具有更好的表現。
據潮向研究，摩根士丹利 2026年 10月 7 日研報指出，甲骨文 10 年期美元債收益率達 7.5%，5 年期信用違約互換（CDS）從 57 個基點升至 260 個基點。《華爾街日報》報道，甲骨文可能通過第三方實體購買芯片並回租，規模未披露，貸款與成本比超過 50%。大摩認爲，該結構與其長期假設的芯片租賃 SPV 框架高度吻合，信用按債務入表，納入母公司調整後槓桿評估。 大摩判斷，債市反應更多由投資者對更廣泛芯片融資浪潮的消化能力驅動，甲骨文單筆供應影響居次。交易層面，大摩建議買入甲骨文 5 年期 CDS，賣出 2035 年和 2055 年到期債券，押注信用狀況走弱。
高盛預計亞馬遜、谷歌母公司 Alphabet、微軟、甲骨文和 Meta 今年人工智能基礎設施支出將達到 8000 億美元。高盛超大規模雲服務商每年需要約 3000 億美元的人工智能收入才能實現盈虧平衡。不過，融資需求上升以及基礎設施限制可能拖累未來支出增長速度。（彭博社）
專注於設計幫助 AI 模型更快運行硬件的 AI 芯片初創公司 Positron 表示，已以 50 億美元估值融資 8.75 億美元，公司價值在過去六個月中大幅提升。本輪融資由風投公司 NEA、Atreides Management、Valor Equity Partners、Andra Capital、分析師 Dylan Patel 的 SemiAnalysis Capital 以及網景聯合創始人 Jim Clark 共同領投。Positron 在今年 2 月的最近一輪融資中籌集 2.3 億美元，當時估值 10 億美元。Positron 表示，已向甲骨文交付約 50 臺上一代服務器機架 Atlas，客戶還包括金融公司 Jump Trading 和 AI 公司 Parasail。Positron 正試圖通過儘快將芯片推向市場，在擁擠的芯片行業中佔據優勢。(華爾街日報)
據潮向研究，摩根士丹利 8月 24 日研報指出，超大規模廠商、英偉達和博通披露的表外承諾總額已超過 3.1 萬億美元。其中租賃承諾 1.1 萬億美元，採購承諾 1.7 萬億美元，超大規模廠商表內債務與租賃負債合計 7700 億美元。亞馬遜和谷歌自由現金流在 2026 年二季度已轉負，Meta 預計下一季度跟進。 融資工具正從六方面重構 AI 算力資本結構：表外租賃與採購承諾構成第一層融資，債務發行佔比從 2025年 2%升至 2026年 19%，谷歌通過削減回購和發行股權騰出 1100 億美元，甲骨文二季度客戶預付款 46 億美元，博通與英偉達推出芯片租賃 SPV 支持未評級 AI 實驗室。大摩認爲，當融資結構本身成爲 AI 供應鏈的核心變量時，跟蹤表外承諾和會計判斷變化的重要性正在接近跟蹤芯片出貨量本身。
“AI股神”Leopold Aschenbrenner 管理的 Situational Awareness 基金在 2026 年 6 月前累計上漲 439%，但在 7 月 AI 板塊拋售中遭遇重創。目前該基金正與現有投資者和貸款方溝通尋求新增資本，並向部分 LP 提供從組合中購買資產的機會。消息人士稱，此次資金溝通更像是臨時應對，而非有組織的新一輪募資。該基金此前通過多家大型投行主經紀商使用槓桿放大 AI 交易敞口，使市場回撤進一步轉化爲資金壓力。Aschenbrenner 在 7 月 24 日致投資者信中承認，基金未能避免此次市場衝擊，尤其亞洲市場受到較大影響。不過他認爲，此輪拋售可能是 2025 年初以來最佳買入機會，並計劃開放 8 月 1 日新增資金窗口，同時將 Anthropic 潛在 IPO 視爲下半年催化劑。據披露，7 月部分持倉跌幅明顯，其中甲骨文和 AMD 月內跌約 20%，Nebius、Saronic AI、Bloom Energy、SanDisk 等跌幅更大；納斯達克 100 指數 7 月下跌約 10%，韓國綜合指數跌幅約三分之一。目前由於缺乏基金具體回撤幅度數據，尚無法判斷此次融資是因槓桿壓力導致的被動補充資本，還是主動加倉佈局機會。不過市場走勢顯示，更接近前者。若出現被迫賣出，去槓桿過程也可能帶來部分基本面未發生明顯變化資產的折價機會。
AI 數據中心 Crusoe Energy Systems 正在洽談新一輪約 30 億美元融資，本輪融資完成後公司估值有望較上一輪實現約三倍增長，進入約 300 億美元區間。Crusoe 成立於 2018 年，最初以加密相關業務起家，後轉型爲 AI 基礎設施與數據中心服務提供商，目前被歸類爲“neocloud”新型雲計算企業之一，專注爲生成式 AI 提供算力支持。該公司已與包括 Meta 和 Oracle 在內的科技巨頭簽署算力供應合同，隨着 AI 基礎設施建設需求激增，其算力業務規模持續擴張。此前公開信息顯示，Crusoe 去年完成約 13.8 億美元融資，估值超過 100 億美元。本輪融資若順利完成，將成爲 AI 基礎設施領域又一筆超大規模資本動作。市場人士預計，本輪融資最終估值可能落在約 300 億美元水平，但目前交易仍在進行中，尚未最終確定。（路透社）