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據 Greekslive，今日 2.1 萬張 BTC 期權到期，Put Call Ratio 爲0.66，最大痛點 78500 美元，名義價值 16 億美元；12.9 萬張 ETH 期權到期，Put Call Ratio 爲0.92，最大痛點 2200 美元，名義價值 2.8 億美元。 本週 BTC 結束一個半月反彈，市場行情平淡，BTC與 ETH 到期期權均僅佔約 5%。BTC 最大痛點貼近現價，Gamma/Pin 效應較強；ETH 交割量爲上週一半，現價低於最大痛點，交割後短期 IV 大概率回落。 主要期限 IV 全面下行，BTC 跌破 35%，ETH 跌破 50%，VRP 有所上升。大宗交易方面，巨鯨集中佈局 5 月底 75K/71K Put 熊市價差，總名義價值近兩億美元，整體波動預期偏低，市場熱度低於預期。
加密分析師 Murphy 在 X 平臺發文表示，疊加 3 組數據（Options Gamma Exposure、Options Open Interest by Strike Price、Options ATM Implied Volatility），從期權的角度看對 BTC 的影響： 80,000 美元是當前 BTC 上方第一道有效阻力。該位置同時具備高 Call OI、正 Gamma 和低 IV 的條件。 當價格從向上推進時，做市商的動態對沖容易形成賣壓；而 IV 越低，使做市商對沖調倉的邊際敏感度也越高。 因此這牆的厚度（OI 7,200 枚 BTC + 正 Gamma 量級）讓 8 萬美元成爲 5 月份“比較難啃的骨頭”，一旦突破並接近 82,000 美元時，由於此處存在更大規模的負 Gamma（OI 4,644 枚 BTC），市場可能迅速從被壓制而切換爲“放大波動”模式。