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Bitfinex Alpha 報告指出，比特幣在經歷多次測試後守住 59,200 美元低點，並在本週反彈 3.54%收於 65,655 美元。本輪上漲更多來自賣壓耗盡而非新增需求推動，此前期貨未平倉合約已從 5 月高點顯著回落，短期持有者在虧損中拋售，交易所餘額降至七年低位，顯示市場進入階段性去槓桿與拋壓釋放階段，短期持有者仍普遍處於約 17%–19%浮虧狀態，潛在上方拋壓依然較重。
Bitfinex Alpha 最新報告指出，比特幣已進入更深層次調整階段，6 月 5 日最低跌至 59,200 美元，較 2025 年 10 月曆史高點累計回撤 53%。此次下跌主要受到現貨 ETF 創紀錄資金流出、衍生品去槓桿以及高利率宏觀環境持續施壓等因素影響。目前美國 10 年期國債收益率維持在 4.45%以上，市場對美聯儲降息預期進一步降溫。鏈上及資金流向數據顯示當前市場更接近“分配階段”而非“恐慌性拋售”。現貨累計成交量差值（CVD）由此前 4 月至 5 月的強勁積累轉爲明顯負值，表明近期買入者正在持續離場。與此同時，短期持有者成本基礎已跌破真實市場均值（True Market Mean）77,800 美元，意味着大量新進投資者處於浮虧狀態，爲後續反彈帶來較強拋壓。隨着價格逐步接近約 53,900 美元的整體實現成本基礎，市場逢反彈減倉特徵愈發明顯。宏觀層面，美國經濟仍保持增長，但通脹侵蝕居民實際收入。就業市場表現穩健，職位空缺數創近兩年新高，新增就業持續高於人口替代水平，醫療、製造業、建築業及休閒服務業均保持擴張。然而，通脹增速預計將繼續超過工資增長，導致實際購買力下降，使美聯儲在維持就業與控制通脹之間面臨更復雜平衡。當前市場走勢的關鍵驅動因素已轉向實際收益率。受能源價格上漲及地緣政治風險影響，通脹預期持續升溫，推動美國國債名義收益率和實際收益率同步走高。更高的實際收益率提升了持有無收益資產的機會成本，導致投資者重新評估風險資產配置。比特幣首當其衝，美國現貨 ETF 出現上市以來最大規模資金流出，市場也從押注降息轉向計價“高利率維持更久”的風險。Bitfinex Alpha 認爲，在當前階段，實際收益率走勢已成爲影響傳統金融市場與數字資產市場表現的最重要變量。儘管短期承壓，機構化進程仍在推進。報告指出，Securitize 獲准登陸紐約證券交易所，意味着代幣化基礎設施正進一步融入傳統金融體系；與此同時，美國《GENIUS 法案》推進穩定幣監管框架建設，將發行機構納入與傳統金融機構類似的合規要求之下。比特幣機構市場也正在成熟，無論是 ETF 資金流出還是 Strategy 調整資產負債表策略，均更像常規資產配置行爲，而非機構信心減弱。整體來看，數字資產正逐步被主流金融體系吸收，並受到與傳統資產相同的宏觀環境、監管框架及資本配置邏輯影響。
據鏈上分析師餘燼監測，Tether 的 BTC 儲備地址於 3 小時前將 204.3 枚 BTC 轉入 Bitfinex。該地址自 2023 年起使用 15%的公司利潤購買 BTC，目前持有 9.6936 萬枚 BTC，按當前價格計算價值約 67.2 億美元，爲第五大 BTC 錢包。該地址從 Bitfinex 提出 BTC 時的購買均價約爲 51312 美元，目前浮盈約 17.5 億美元。
據 Onchain Lens 監測，某巨鯨在持有 5 年後，向 Bitfinex 存入 9000 枚 ETH，價值 1786 萬美元，獲利 1437 萬美元。該巨鯨最初提取 10000 枚 ETH，成本 463 萬美元。其中 1000 枚 ETH（價值 114.7 萬美元）通過 TornadoCash 轉移後出售，並存入 Kraken。
Bitfinex Alpha 最新報告指出，進入 5 月後 BTC 成功穿越 7.8 萬至 7.9 萬美元密集拋壓區，一度逼近 8.3 萬美元。此輪上漲主要由現貨需求驅動，而非槓桿資金推動。自 5 月 8 日以來，現貨 CVD（累計成交量差值）顯著上升，顯示買方持續主動喫單並吸收市場供應。ETF 資金流入與公開市場增持成爲主要推力，而長期持有者目前已累計持有接近 400 萬枚 BTC，爲 2020 年疫情崩盤以來最大增幅，意味着市場流通籌碼正被進一步鎖定。市場目前預計美聯儲 6 月維持利率不變的概率約爲 94%。在宏觀環境不確定背景下，機構資金仍持續佈局加密市場。
據 Lookonchain 監測，某沉寂 2 年的巨鯨向幣安存入 300 枚 BTC，價值 2340 萬美元。這些 300 枚 BTC 於 3 年前從 Bitfinex 提取，當時 BTC 價格爲 19329 美元，該巨鯨現盈利 1760 萬美元。
據鏈上分析平臺 Lookonchain（@lookonchain）監測，Abraxas Capital 在過去 1 小時內向 Kraken 存入 4835 枚 BTC ，價值約 3.78 億美元；同時向 Binance 、 Bybit 、 OKX 和 Bitfinex 轉入 6000 枚 XAUT ，價值約 2800 萬美元。
據 The Block 報道，比特幣本週上漲約 6%，一度觸及 76,300 美元，創近兩個月新高，但加密恐懼與貪婪指數仍停留在 21（極度恐懼）。多家機構分析師指出，本輪反彈屬於"流動性驅動"而非趨勢性轉強——Glassnode 表示現貨需求和 ETF 流入雖有改善，但復甦深度不足，機構參與依然謹慎，期權市場仍偏向下行保護； Bitfinex 則認爲此輪上漲主要由 Strategy 集中買入（上週斥資購入 13,927 枚 BTC）所推動，而非有機需求回升。分析師普遍將 75,000 美元視爲關鍵支撐位，若結構性買盤退潮後無法守住該位置，價格或回落至 70,000 至 71,000 美元區間。宏觀層面，美聯儲政策走向及 6 月 FOMC 會議被視爲下一個重要風險節點。
Arkham 監測顯示，美國政府地址剛剛向 Coinbase Prime 轉入價值 60.647 萬美元的比特幣。 該筆比特幣此前由美國政府自 Bitfinex 黑客 Ilya Lichtenstein 處查獲。目前尚不清楚這批被盜比特幣是否將在 Coinbase 上出售。
據鏈上分析平臺 Lookonchain（@lookonchain）監測，美國政府將 8.2 枚 BTC（約 60.6 萬美元）存入 Coinbase Prime，該資金來源爲此前沒收的 Bitfinex 黑客相關資產
據鏈上分析師餘燼（@EmberCN）監測，USDT 發行商 Tether 的 BTC 儲備地址於近期從 Bitfinex 提出 951 枚 BTC，價值約 7047 萬美元，系其今年一季度以 15% 公司利潤所購入的比特幣。目前 Tether BTC 儲備地址共持有 97,141 枚 BTC，價值約 72 億美元，爲全球第五大 BTC 錢包，按提幣時價格估算平均購買成本約爲 51,312 美元，當前浮盈約 21.75 億美元。