新聞熱度趨勢
華爾街分析師上調多家加密公司評級,認爲市場低估其 AI 基礎設施和資本市場轉型價值
據 The Block 報道,Benchmark、TD Cowen 和 Mizuho 三家華爾街機構週一對 Bitdeer、DeFi Technologies、Strive 和 Gemini 四家加密相關公司維持買入評級,認爲市場仍在用交易業務估值倍數評估這些已轉型爲 AI 基礎設施、資本市場工具和結構化金融產品的平臺。 Benchmark 分析師重申 Bitdeer 買入評級和 27 美元目標價,強調其約 3.0 吉瓦的全球電力資產組合價值,其 AI 雲業務年度經常性收入從 1 月底的約 1000 萬美元增至 4 月底的約 6900 萬美元。TD Cowen 將 Strive 目標價上調至 30 美元,預計其 2026 年比特幣收益率將達 26.1%。Mizuho 維持 Gemini 跑贏大盤評級但將目標價從 12 美元下調至 10 美元,指出儘管 Q1 交易量下降超 50%,但交易收入基本持平,顯示費率提升和收入結構優化。
Benchmark力挺Strategy STRC模式：並非循環融資，而是比特幣長期資金引擎
圍繞 Strategy 通過優先股 STRC 持續增持比特幣的融資模式，市場分歧持續擴大。Benchmark 分析師 Mark Palmer 在最新報告中表示，外界將 STRC 模式解讀爲“循環融資或龐氏結構”的觀點“嚴重誤讀”，並強調該機制是一個“有意設計且可持續的資本框架”，核心邏輯是將市場對收益的需求轉化爲長期比特幣敞口。根據 SEC 8-K 文件，Strategy 在 4 月前三週累計融資約 35 億美元，其中超過 85%來自 STRC 發行，並在隨後三週內連續三次買入共 51,364 枚比特幣，價值約 39 億美元。目前 Strategy 比特幣持倉已增至 818,334 枚，市值約 625 億美元，並在近期重新回到約 7 億美元浮盈狀態。Benchmark 認爲，該結構並不依賴持續發行維持運轉，必要時甚至可通過出售部分比特幣支付優先股股息。不過市場仍存在明顯質疑，部分觀點認爲一旦出現拋售融資資產支付股息的情況，可能被視爲風險信號，引發更廣泛市場壓力。（The Block）
Benchmark：美SEC NMS改革或成今年最關鍵加密監管變量
研究機構 Benchmark Equity Research 指出，美國證券交易委員會（SEC）6 月 11 日提出的市場結構改革方案，可能是今年對美國加密行業影響最深遠的監管舉措之一。該提案擬廢除《Regulation NMS》中的 Rule 611 與 Rule 610(e)，這兩項自 2005 年起約束美股交易路由與執行的核心規則，被認爲長期限制了代幣化股票與鏈上交易的發展空間。Rule 611（訂單保護規則）要求交易場所必須避免以低於其他市場“受保護報價”的價格成交，從而強制執行全國最優買賣價（NBBO）體系；Rule 610(e)則禁止鎖價與跨價市場結構，約束報價重疊與價格錯配。Benchmark 分析師 Mark Palmer 表示，若規則被廢除，將移除阻礙自動做市商（AMM）等 DeFi 交易模型的關鍵法律障礙，使其無需依賴傳統訂單路由體系即可運行。規則變動將直接利好代幣化股票與加密證券交易基礎設施，其中 Securitize 被列爲最直接受益方，此外 Coinbase 與 Galaxy Digital 也可能受益於交易、託管及做市業務擴展。不過，Benchmark 同時指出，即使規則放鬆，交易所註冊、清算結算與託管框架等關鍵問題仍未解決，市場仍期待 SEC 後續可能推出的“創新豁免”機制。SEC 目前已開放 60 天公衆評議期，Benchmark 預計最終投票可能在 2027 年初進行。（The Block）
美聯儲新帥沃什即將迎來首秀，市場預計基準利率將維持3.50%-3.75%
全球金融市場的目光本週將聚焦於華盛頓，美聯儲新任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）將主持其就職以來的首場議息會議新聞發佈會。這不僅是他從政策評論員向“全球最有權勢銀行家”的身份轉換，更是外界觀察美聯儲貨幣政策是否將發生重大轉向的關鍵窗口。市場普遍預計，美聯儲在本週會議上將維持 3.50%-3.75%的基準利率區間不變。相比於具體的利率決議，市場更關注沃什將如何重塑美聯儲的“言語藝術”。長期以來，前任主席鮑威爾傾向於通過透明的“前瞻指引”來引導市場預期，但沃什此前曾公開表達過對這種模式的反思，認爲美聯儲不應給市場過多的利率暗示。本次會議還將發佈最新的季度經濟預測（SEP）及“點陣圖”。對於極度厭惡點陣圖的沃什而言，這無疑是一個尷尬的開端，他必須在尊重美聯儲決策機制與表達個人政策主張之間尋找平衡。（路透社）
Securitize合併上市進入投票階段，Benchmark給出16美元目標價
Benchmark 維持代幣化基礎設施企業 Securitize 買入評級，給出 16 美元目標價，該判斷基於公司 2027 年 1.78 億美元的營收預期。SEC 已覈准 Securitize 與 Cantor Equity Partners II 的合併註冊聲明，股東將於 6 月 29 日開展投票，若順利通過，合併主體將以代碼 SECZ 在紐交所上市。報告稱，Securitize 憑藉橫跨美歐的合規牌照體系具備差異化優勢，包括在美註冊爲券商、替代交易系統、過戶代理及基金服務提供方，並在歐盟持有 DLT Pilot 監管框架下的交易與結算牌照。Securitize 目前管理代幣化資產約 34 億美元，所在細分市場規模已超過 300 億美元。(The Block )
分析師：Clarity Act立法前景仍存阻力
美國參議院銀行委員會已以 15 票贊成、9 票反對，推進加密市場結構法案《Clarity Act》。該法案旨在首次在聯邦層面爲加密行業建立完整監管框架，並獲得民主黨參議員 Ruben Gallego 和 Angela Alsobrooks 支持。儘管行業普遍將此次委員會通過視爲積極進展，但分析師認爲，法案距離最終成爲法律仍有明顯障礙。TD Cowen 將法案通過概率從約三分之一上調至 40%，稱部分民主黨議員已有意願尋找支持路徑，但實質性分歧仍未完全解決。此前，法案長期受穩定幣收益安排、利益衝突和倫理條款等問題影響。同時，若要在參議院克服冗長辯論阻礙，法案仍需獲得比目前更多的民主黨支持。Benchmark 分析師也指出，當前支持票數尚不足以確保其最終通過。（The Block）
Benchmark：美SEC NMS改革或成今年最關鍵加密監管變量
研究機構 Benchmark Equity Research 指出，美國證券交易委員會（SEC）6 月 11 日提出的市場結構改革方案，可能是今年對美國加密行業影響最深遠的監管舉措之一。該提案擬廢除《Regulation NMS》中的 Rule 611 與 Rule 610(e)，這兩項自 2005 年起約束美股交易路由與執行的核心規則，被認爲長期限制了代幣化股票與鏈上交易的發展空間。Rule 611（訂單保護規則）要求交易場所必須避免以低於其他市場“受保護報價”的價格成交，從而強制執行全國最優買賣價（NBBO）體系；Rule 610(e)則禁止鎖價與跨價市場結構，約束報價重疊與價格錯配。Benchmark 分析師 Mark Palmer 表示，若規則被廢除，將移除阻礙自動做市商（AMM）等 DeFi 交易模型的關鍵法律障礙，使其無需依賴傳統訂單路由體系即可運行。規則變動將直接利好代幣化股票與加密證券交易基礎設施，其中 Securitize 被列爲最直接受益方，此外 Coinbase 與 Galaxy Digital 也可能受益於交易、託管及做市業務擴展。不過，Benchmark 同時指出，即使規則放鬆，交易所註冊、清算結算與託管框架等關鍵問題仍未解決，市場仍期待 SEC 後續可能推出的“創新豁免”機制。SEC 目前已開放 60 天公衆評議期，Benchmark 預計最終投票可能在 2027 年初進行。（The Block）
華爾街分析師上調多家加密公司評級,認爲市場低估其 AI 基礎設施和資本市場轉型價值
據 The Block 報道,Benchmark、TD Cowen 和 Mizuho 三家華爾街機構週一對 Bitdeer、DeFi Technologies、Strive 和 Gemini 四家加密相關公司維持買入評級,認爲市場仍在用交易業務估值倍數評估這些已轉型爲 AI 基礎設施、資本市場工具和結構化金融產品的平臺。 Benchmark 分析師重申 Bitdeer 買入評級和 27 美元目標價,強調其約 3.0 吉瓦的全球電力資產組合價值,其 AI 雲業務年度經常性收入從 1 月底的約 1000 萬美元增至 4 月底的約 6900 萬美元。TD Cowen 將 Strive 目標價上調至 30 美元,預計其 2026 年比特幣收益率將達 26.1%。Mizuho 維持 Gemini 跑贏大盤評級但將目標價從 12 美元下調至 10 美元,指出儘管 Q1 交易量下降超 50%,但交易收入基本持平,顯示費率提升和收入結構優化。
分析師：Clarity Act立法前景仍存阻力
美國參議院銀行委員會已以 15 票贊成、9 票反對，推進加密市場結構法案《Clarity Act》。該法案旨在首次在聯邦層面爲加密行業建立完整監管框架，並獲得民主黨參議員 Ruben Gallego 和 Angela Alsobrooks 支持。儘管行業普遍將此次委員會通過視爲積極進展，但分析師認爲，法案距離最終成爲法律仍有明顯障礙。TD Cowen 將法案通過概率從約三分之一上調至 40%，稱部分民主黨議員已有意願尋找支持路徑，但實質性分歧仍未完全解決。此前，法案長期受穩定幣收益安排、利益衝突和倫理條款等問題影響。同時，若要在參議院克服冗長辯論阻礙，法案仍需獲得比目前更多的民主黨支持。Benchmark 分析師也指出，當前支持票數尚不足以確保其最終通過。（The Block）
Benchmark力挺Strategy STRC模式：並非循環融資，而是比特幣長期資金引擎
圍繞 Strategy 通過優先股 STRC 持續增持比特幣的融資模式，市場分歧持續擴大。Benchmark 分析師 Mark Palmer 在最新報告中表示，外界將 STRC 模式解讀爲“循環融資或龐氏結構”的觀點“嚴重誤讀”，並強調該機制是一個“有意設計且可持續的資本框架”，核心邏輯是將市場對收益的需求轉化爲長期比特幣敞口。根據 SEC 8-K 文件，Strategy 在 4 月前三週累計融資約 35 億美元，其中超過 85%來自 STRC 發行，並在隨後三週內連續三次買入共 51,364 枚比特幣，價值約 39 億美元。目前 Strategy 比特幣持倉已增至 818,334 枚，市值約 625 億美元，並在近期重新回到約 7 億美元浮盈狀態。Benchmark 認爲，該結構並不依賴持續發行維持運轉，必要時甚至可通過出售部分比特幣支付優先股股息。不過市場仍存在明顯質疑，部分觀點認爲一旦出現拋售融資資產支付股息的情況，可能被視爲風險信號，引發更廣泛市場壓力。（The Block）
美聯儲新帥沃什即將迎來首秀，市場預計基準利率將維持3.50%-3.75%
全球金融市場的目光本週將聚焦於華盛頓，美聯儲新任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）將主持其就職以來的首場議息會議新聞發佈會。這不僅是他從政策評論員向“全球最有權勢銀行家”的身份轉換，更是外界觀察美聯儲貨幣政策是否將發生重大轉向的關鍵窗口。市場普遍預計，美聯儲在本週會議上將維持 3.50%-3.75%的基準利率區間不變。相比於具體的利率決議，市場更關注沃什將如何重塑美聯儲的“言語藝術”。長期以來，前任主席鮑威爾傾向於通過透明的“前瞻指引”來引導市場預期，但沃什此前曾公開表達過對這種模式的反思，認爲美聯儲不應給市場過多的利率暗示。本次會議還將發佈最新的季度經濟預測（SEP）及“點陣圖”。對於極度厭惡點陣圖的沃什而言，這無疑是一個尷尬的開端，他必須在尊重美聯儲決策機制與表達個人政策主張之間尋找平衡。（路透社）
分析師：Clarity Act立法前景仍存阻力
美國參議院銀行委員會已以 15 票贊成、9 票反對，推進加密市場結構法案《Clarity Act》。該法案旨在首次在聯邦層面爲加密行業建立完整監管框架，並獲得民主黨參議員 Ruben Gallego 和 Angela Alsobrooks 支持。儘管行業普遍將此次委員會通過視爲積極進展，但分析師認爲，法案距離最終成爲法律仍有明顯障礙。TD Cowen 將法案通過概率從約三分之一上調至 40%，稱部分民主黨議員已有意願尋找支持路徑，但實質性分歧仍未完全解決。此前，法案長期受穩定幣收益安排、利益衝突和倫理條款等問題影響。同時，若要在參議院克服冗長辯論阻礙，法案仍需獲得比目前更多的民主黨支持。Benchmark 分析師也指出，當前支持票數尚不足以確保其最終通過。（The Block）
Benchmark維持Coinbase“買入”評級，上調目標價至270美元
儘管 Coinbase 一季度業績表現不佳，Benchmark 仍維持對其股票的“買入”評級，並將目標價從 260 美元上調至 270 美元。Coinbase 一季度錄得 3.94 億美元淨虧損，營收爲 7.558 億美元，低於市場預期；調整後 EBITDA 爲 3.033 億美元，較去年同期的 9.299 億美元明顯下滑，財報發佈後股價一度下跌約 6%。Benchmark 認爲，Coinbase 正在從依賴市場週期的加密交易所，轉型爲“鏈上經濟”的核心基礎設施平臺。其業務佈局已覆蓋穩定幣、加密衍生品、代幣化、DeFi、支付、預測市場及 AI 原生商業等多個方向。此前，Rosenblatt Securities 和 Bernstein 也對 Coinbase 維持積極評級，顯示部分機構仍看好其長期平臺化轉型。
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研究機構 Benchmark Equity Research 指出，美國證券交易委員會（SEC）6 月 11 日提出的市場結構改革方案，可能是今年對美國加密行業影響最深遠的監管舉措之一。該提案擬廢除《Regulation NMS》中的 Rule 611 與 Rule 610(e)，這兩項自 2005 年起約束美股交易路由與執行的核心規則，被認爲長期限制了代幣化股票與鏈上交易的發展空間。Rule 611（訂單保護規則）要求交易場所必須避免以低於其他市場“受保護報價”的價格成交，從而強制執行全國最優買賣價（NBBO）體系；Rule 610(e)則禁止鎖價與跨價市場結構，約束報價重疊與價格錯配。Benchmark 分析師 Mark Palmer 表示，若規則被廢除，將移除阻礙自動做市商（AMM）等 DeFi 交易模型的關鍵法律障礙，使其無需依賴傳統訂單路由體系即可運行。規則變動將直接利好代幣化股票與加密證券交易基礎設施，其中 Securitize 被列爲最直接受益方，此外 Coinbase 與 Galaxy Digital 也可能受益於交易、託管及做市業務擴展。不過，Benchmark 同時指出，即使規則放鬆，交易所註冊、清算結算與託管框架等關鍵問題仍未解決，市場仍期待 SEC 後續可能推出的“創新豁免”機制。SEC 目前已開放 60 天公衆評議期，Benchmark 預計最終投票可能在 2027 年初進行。（The Block）
美聯儲新帥沃什即將迎來首秀，市場預計基準利率將維持3.50%-3.75%
全球金融市場的目光本週將聚焦於華盛頓，美聯儲新任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）將主持其就職以來的首場議息會議新聞發佈會。這不僅是他從政策評論員向“全球最有權勢銀行家”的身份轉換，更是外界觀察美聯儲貨幣政策是否將發生重大轉向的關鍵窗口。市場普遍預計，美聯儲在本週會議上將維持 3.50%-3.75%的基準利率區間不變。相比於具體的利率決議，市場更關注沃什將如何重塑美聯儲的“言語藝術”。長期以來，前任主席鮑威爾傾向於通過透明的“前瞻指引”來引導市場預期，但沃什此前曾公開表達過對這種模式的反思，認爲美聯儲不應給市場過多的利率暗示。本次會議還將發佈最新的季度經濟預測（SEP）及“點陣圖”。對於極度厭惡點陣圖的沃什而言，這無疑是一個尷尬的開端，他必須在尊重美聯儲決策機制與表達個人政策主張之間尋找平衡。（路透社）
Securitize合併上市進入投票階段，Benchmark給出16美元目標價
Benchmark 維持代幣化基礎設施企業 Securitize 買入評級，給出 16 美元目標價，該判斷基於公司 2027 年 1.78 億美元的營收預期。SEC 已覈准 Securitize 與 Cantor Equity Partners II 的合併註冊聲明，股東將於 6 月 29 日開展投票，若順利通過，合併主體將以代碼 SECZ 在紐交所上市。報告稱，Securitize 憑藉橫跨美歐的合規牌照體系具備差異化優勢，包括在美註冊爲券商、替代交易系統、過戶代理及基金服務提供方，並在歐盟持有 DLT Pilot 監管框架下的交易與結算牌照。Securitize 目前管理代幣化資產約 34 億美元，所在細分市場規模已超過 300 億美元。(The Block )
比特幣財庫公司Strive增持2500枚比特幣，總持倉達19000枚
Strive 以約 1.852 億美元收購 2500 枚比特幣，平均價格爲每枚 74092 美元，總持倉增至 19000 枚比特幣。此次增持發生在比特幣價格回調期間，此前 Strive 曾以更高平均成本買入。Strive 披露，季度至今 BTC 收益率爲 23.0%，年初至今收益率爲 36.7%。投資機構 Benchmark 首次覆蓋 Strive，給予 Buy 評級和 32 美元目標價。（coindesk）
華爾街分析師上調多家加密公司評級,認爲市場低估其 AI 基礎設施和資本市場轉型價值
據 The Block 報道,Benchmark、TD Cowen 和 Mizuho 三家華爾街機構週一對 Bitdeer、DeFi Technologies、Strive 和 Gemini 四家加密相關公司維持買入評級,認爲市場仍在用交易業務估值倍數評估這些已轉型爲 AI 基礎設施、資本市場工具和結構化金融產品的平臺。 Benchmark 分析師重申 Bitdeer 買入評級和 27 美元目標價,強調其約 3.0 吉瓦的全球電力資產組合價值,其 AI 雲業務年度經常性收入從 1 月底的約 1000 萬美元增至 4 月底的約 6900 萬美元。TD Cowen 將 Strive 目標價上調至 30 美元,預計其 2026 年比特幣收益率將達 26.1%。Mizuho 維持 Gemini 跑贏大盤評級但將目標價從 12 美元下調至 10 美元,指出儘管 Q1 交易量下降超 50%,但交易收入基本持平,顯示費率提升和收入結構優化。
分析師：Clarity Act立法前景仍存阻力
美國參議院銀行委員會已以 15 票贊成、9 票反對，推進加密市場結構法案《Clarity Act》。該法案旨在首次在聯邦層面爲加密行業建立完整監管框架，並獲得民主黨參議員 Ruben Gallego 和 Angela Alsobrooks 支持。儘管行業普遍將此次委員會通過視爲積極進展，但分析師認爲，法案距離最終成爲法律仍有明顯障礙。TD Cowen 將法案通過概率從約三分之一上調至 40%，稱部分民主黨議員已有意願尋找支持路徑，但實質性分歧仍未完全解決。此前，法案長期受穩定幣收益安排、利益衝突和倫理條款等問題影響。同時，若要在參議院克服冗長辯論阻礙，法案仍需獲得比目前更多的民主黨支持。Benchmark 分析師也指出，當前支持票數尚不足以確保其最終通過。（The Block）