伯恩斯坦：Meta 廣告收入 Q4 或超谷歌搜索，電商成 AI 廣告贏家

據潮向研究，伯恩斯坦 2026年 8月 31 日研報指出，Meta 有望在 2026 年第四季度首次超越谷歌搜索，成爲全球最大單一廣告平臺。2024 年中，市場對 2026 年穀歌搜索廣告收入增速預期僅 8%，目前已上修至 16%；Meta 從12%上修至 26%。2026 年上半年數字廣告籃子同比增長 21%，遠高於 2022 年的 6%。AI 正同時推動廣告價格和展示量雙增長，Meta 和谷歌搜索均實現了這一罕見組合。 但今年數字廣告股整體跑輸，電商股卻顯著跑贏。電商公司享受了相同 AI 廣告紅利，成本卻低得多，避開了 AI 資本開支的鉅額負擔和估值折價。伯恩斯坦給予 Meta、Pinterest 和亞馬遜超配評級，目標價分別爲 800 美元、28 美元和 320 美元。風險方面，AI 投資能否持續驅動增長以及廣告市場放緩是主要關注點。