高盛：閃迪 NBM 鎖定八成毛利率，目標價上看 2200 美元

據潮向研究，高盛 2026年 9月 9 日研報指出，閃迪在 Communacopia 大會上透露，長期協議 NBM 已覆蓋 FY27和 FY28 計劃出貨量的 50%和 67%。即便在 NAND 價格下行的悲觀情景中，地板價條款仍能支撐約 80%的毛利率。供應端增長受限，中國競爭對手新增產能主要被本地市場吸收。HBF和 KV Cache 打開長期空間，低資本強度約 5%支撐 bit 增長。公司已執行約 45 億美元回購。