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据潮向研究，摩根大通 2026年 9月 6 日研报指出，尽管利率、汇率和油价波动加剧，仍有四大理由支撑美股看多：增长强劲（GDP和 EPS 预测持续上修）、利率不算太高（收益率上升反映增长而非紧缩）、美国倾向于弱美元政策、对冲基金仓位中性偏轻。8 月非农新增就业 16.2 万人远超预期，但 9 月加息与否取决于 9月 11日 CPI 数据，摩根大通预计核心 CPI 环比 0.21%。MSCI 世界指数年内涨 12%，10 年期美债收益率仅升 60 个基点，利润增长正在消化估值。
据潮向研究，摩根士丹利 7月 14日 TMT 网络直播指出，过去一个月亚洲存储股回撤 15%至 25%，芯片板块整体横盘。基本面没有逆转，是估值框架在动。 三个关键变量决定方向：CSP 资本开支预期高出共识 30%至 37%，7 月底财报季是首次验证窗口；LTA 正在削弱周期下行恐惧，超过半数合同被锁定后价格底部被抬高；长江存储 Fab4和 Fab5 各规划约 100kwpm 产能，若保持资本开支纪律，NAND 供需紧张可延续至 2028 年，若加速扩产则成为最大过剩风险。 大摩判断，存储股的定价逻辑正在从周期性高波动向结构性中高收益切换，能够证明自己具备持续盈利能力的公司将获得估值溢价。