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Papertrade（@papertrade_xyz）团队 blurr 和 jez 在 X 平台发布的公告，Papertrade 将升级合约，暂无计划开放 PAPER 链下转让。团队称，若代币可转让，外部永续合约市场就可以做空"资金池偿付能力"，操纵攻击的目标额将从资金池规模升至"资金池加做空敞口"。例如，资金池为 1000 万美元时，成本 1500 万美元的攻击原本不可行，但若同时持有 1000 万美元 PAPER 空头，攻击就有利可图。 在费用方面，此前系统采用 0.2bps 的死区费用，新方案分为"交易时段"和"非交易时段"两种模式，仅影响开仓后价格变动在 6bps（0.06%）内（非交易时段为 10bps，即 0.1%）平仓的仓位，超出阈值的交易费用不变。团队称，按上线以来的数据回溯，此举对机器人策略盈利的影响约为对普通交易者的 15 倍，调整后有望放宽未平仓合约（OI）上限。 在代币经济方面，此后每损失 1 美元，将铸造固定比例的 PAPER 供应量，约为每损失 100 万美元铸造 0.1%。破产及临近破产时的铸造机制，将由固定的每 1 美元损失铸造 100 枚，改为随时间增
Papertrade 创始人 Jez 在 X 平台发文回应 PAPER 代币不可转让争议，表示团队在协议上线前已意识到部分尚未解决的技术问题，包括永续合约市场可能带来的攻击风险，但原本预计有更多时间寻找解决方案。Jez 指出，团队此前认为大型永续合约市场可能需要约 6 个月才会上线，但相关市场的推进速度远超预期，迫使团队在找到有效解决方案前作出决定。为维护协议长期健康发展，PAPER 目前已被设置为不可转让状态。他强调，PAPER 代表用户对协议收益的权益，其长期价值取决于 Papertrade 本身能否持续吸引交易者，而非代币是否可以自由交易。团队不愿为了支持 PAPER 永续合约交易而限制协议业务增长。针对社区对规则变更损害早期用户利益的质疑，Jez 表示，相关调整并非轻率决定，而是团队根据协议上线一周以来的实际运行数据作出的风险管理选择，未来还将继续调整协议参数，以确保长期可持续性。