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据 Cointelegraph 报道，加密分析师就 2026 年比特币是否将重演历史"五月卖出"模式产生分歧。2018 年和 2022 年两个中期选举年，比特币均在 5 月出现大幅下跌，跌幅分别约 30% 及 70%。分析师 Merlijn Enkelaar 警告称，历史模式或将重演，比特币价格可能跌至 33,000 美元； Alphractal CEO Joao Wedson 亦指出，若比特币持续低于 78,000 美元，新一轮投降行情概率上升。 然而，CoinEx 首席分析师 Jeff Ko 认为，过去的暴跌源于 Mt. Gox 事件、中国 ICO 监管、美联储收紧政策及 Terra/FTX 崩溃等具体冲击，而非日历规律所致，并表示现货 ETF 的推出、企业资产配置及 CLARITY 法案推进已显著扩大机构买家基础，预计本轮不会出现 70%-80% 的深度回撤。 分析师 Michaël van de Poppe 则提示，76,000 美元为当前关键支撑位，若失守将面临进一步下行压力。
比特币跌破 77,000 美元关口，最低触及约 76,720 美元。分析认为，市场下跌主要受多重宏观因素压制，包括美国与伊朗紧张局势再度升级、通胀担忧回升以及风险资产整体避险情绪增强。美国前总统特朗普在社交平台发出对伊朗的强硬警告，加剧地缘政治不确定性。同时，原油价格上涨进一步推高通胀预期，布伦特原油升至约 111 美元，WTI 升至 107 美元以上，引发市场对美联储可能维持高利率更久的担忧。当前抛压还叠加美债收益率上行、美元走强以及 ETF 资金流出等因素。数据显示，比特币 ETF 在截至 5 月 17 日的一周内净流出约 10 亿美元，结束此前六周连续净流入。市场情绪方面，比特币恐惧与贪婪指数回落至 27，重回“恐惧区间”。分析认为，短期走势仍将高度依赖宏观数据与政策预期，但部分机构认为当前回调更偏向“健康消化”，长期结构仍未改变。（The Block）
分析师 Murphy 在 X 平台发文表示，从“1-3 个月短期持有者成本基础（1-3m_RP）”与价格行为之间的关系观察，比特币当前或正处于底部结构形成阶段。Murphy 指出，历轮熊市底部均伴随 BTC 突破并围绕 1-3m_RP 成本线运行，但不同周期走势存在差异：2015-2016 年 BTC 长期围绕该成本线上下震荡；2019-2020 年则突破后直接开启小牛行情；2022-2023 年则经历二次回踩确认支撑后再度反弹。Murphy 称，本轮 BTC 自 4 月 15 日突破该成本线以来，至今仍维持其上方运行。对于后续走势，他认为重点并非预测具体剧本，而是提前做好不同市场情境下的仓位与交易应对方案。
链上分析师余烬在 X 平台发文表示，现在市场交易热情比上轮熊市底部 (2022 年 12 月份) 都要低的多，这还是在几大主流币价格其实都还远超当时价格的情况下。BTC：上次周期底部 Binance 上 BTC/USDT 平均每天交易量在 20 亿美元附近，现在则只有 5 亿美元左右。现在价格是上次底部的 4.5 倍。上轮回调幅度是 -75%，这轮从高点下来到目前是 -38%。ETH：上次周期底部 ETH/USDT 平均每天交易量在 4 亿美元附近，现在则只有 2 亿美元左右。现在价格是上次底部的 1.7 倍。上轮回调幅度是 -75%，这轮从高点下来到目前是 -54%。BNB：上次周期底部 BNB/USDT 平均每天交易量在 5000 万美元附近，现在差不多也是这个水平。现在价格是上次底部的 2.7 倍。上轮回调幅度是 -65%，这轮从高点下来到目前是 -50%。
加密研究机构 10x Research 发文表示，自 5 月 13 日美国 CPI 数据公布以来，比特币 ETF 已累计流出超 10 亿美元，市场“通胀交易”情绪重新升温。市场情绪指标已从 87% 降至 45%，同时美国长期国债收益率持续攀升，30 年期美债收益率升至 5.12%，通胀重新成为市场焦点，加密市场正受到明显冲击。此外，10x Research 称其模型已对以太坊触发看跌信号，比特币目前正在测试 30 日均线关键支撑。若确认跌破，或意味着动能进一步恶化。机构重点关注 79,125 美元短期多空分界位及 76,922 美元主要支撑位，本轮周期底部或已经形成。
据 Binance Research（@BinanceResearch）分析，当前四项链上指标共同指向比特币供应持续收紧、卖压趋于枯竭：①近 60%的 BTC 供应超过一年未移动，供应休眠率维持历史高位；②SLRV 比率深处历史底部区间，长期持有者主导供应，短期投机者已大量离场；③交易所 BTC 余额从 COVID 期间峰值 17.6%降至当前 15.0%，约 50 万枚 BTC 永久流出交易所，可用卖方供应降至六年最低；④BTC 短期持有者 MVRV 自2024年 11 月以来长期低于 1.0，卖压持续消耗，近期已重新站上 1.0，短期持有者开始重建未实现盈利。Binance Research 认为，上述信号组合与历史周期底部特征高度吻合。
CryptoQuant 分析师 Axel Adler 发文表示，比特币近期已三次冲击 8.2 万美元附近，但均遭遇回落，每次反弹过程中 STH-SOPR 指标升至 1.0 附近后便重新转弱，表明短期持有者正在利用上涨行情持续获利离场，而非继续持仓，当前 8.2 万美元不仅是技术层面的关键阻力位，同时也是市场行为层面的重要抛压区，已经形成强抛压区。
据 CryptoQuant 分析师 Axel Adler 发文表示，比特币近期已三次冲击 82,000 美元附近，但均遭遇回落。数据显示，每次反弹过程中，STH-SOPR 指标升至 1.0 附近后便重新转弱，表明短期持有者正在利用上涨行情持续获利离场，而非继续持仓。 Axel Adler 指出，82,000 美元不仅是技术层面的关键阻力位，同时也是市场行为层面的重要抛压区。目前该位置与比特币 200 日均线（200D SMA）重合，在 STH-SOPR SMA(7) 连续数日站稳 1.0 上方、且 BTC 日线有效突破 200 日均线前，市场反弹仍可能被视为卖出机会。 宏观层面上，中东局势升级继续压制市场风险偏好。受伊朗冲突、油价上涨及“高利率维持更久”预期影响，美股周五全线收跌，WTI 原油期货上涨超 4%，10 年期美债收益率升至约 4.6%，创年内新高。
分析师 Axel Adler Jr 在 X 平台发文表示，比特币在 8.2 万美元处再次遭到拒绝，已是第三次在该位置失败。短期持有者 SOPR 指标仍未能站稳 1.0 上方，表明短期持有者在每次反弹中持续卖出。当前原油接近 106 美元，道琼斯指数下跌 537 点，利率面临长期维持高位风险。
意大利最大银行 Intesa Sanpaolo 于 2026 年第一季度将加密资产相关持仓由 2025 年底约 1 亿美元增至约 2.35 亿美元。其中，该行增持了 ARK 21Shares 比特币 ETF 及贝莱德 IBIT，并首次通过贝莱德 iShares Staked Ethereum Trust 配置以太坊资产，同时新增约 2600 万美元 Grayscale XRP Trust ETF 持仓。此外，Intesa 还首次建立 IBIT 看涨期权头寸，并新增 16.56 万股 BitGo 股票持仓，同时清仓 Bitmine 相关仓位。其 Solana 相关配置则大幅削减，Bitwise Solana Staking ETF 持仓由 26.63 万股降至 2817 股。报道称，Intesa 此前已确认相关加密资产主要用于自营交易。上个月，Ripple 还宣布将为该行提供数字资产托管服务。（Cointelegraph）
据链上分析师余烬监测，一个在 2 月份以 67,646 美元的价格抄底 807 枚 BTC (5459 万美元) 的鲸鱼，今天在 1 小时前选择止盈：把 500 枚 BTC (3904 万美元) 转进了 Binance。
据 Lookonchain 监测，某巨鲸开仓 25 倍杠杆 ETH 空单，规模为 2.3151 万枚 ETH，价值 5055 万美元；并开仓 20 倍杠杆 BTC 多单，规模为 323.72 枚 BTC，价值 2527 万美元。ETH 清算价为 2288.33 美元，BTC 清算价为 70325.36 美元。
市场分析师 Ali 在 X 平台发文表示，比特币当前已出现“过热”迹象，数据显示交易者的平均已实现利润率已升至 17%，这意味着大量投资者已处于显著盈利状态，潜在获利了结压力正在上升。上一次出现类似情况是在 2022 年 3 月，当时比特币在测试 200 日均线阻力位的同时平均利润率同样达到 17%，随后市场形成阶段性顶部并重新进入下跌趋势，目前这一历史信号再次出现，值得市场高度警惕。
多家主权财富基金、大学及传统金融机构近日披露 2026 年第一季度 13F 持仓报告。其中，阿布扎比主权财富基金穆巴达拉（Mubadala）增持贝莱德 iShares 比特币信托 ETF（IBIT），持仓由 1270.23 万股增至 1472.19 万股，新增持仓价值超 9000 万美元，目前总持仓价值接近 6.6 亿美元。其旗下阿布扎比投资委员会（ADIC）则维持 821.87 万股 IBIT 持仓不变，价值约 3.158 亿美元。大学基金方面，哈佛大学捐赠基金持有 304.46 万股 IBIT，价值约 1.17 亿美元，较 2025 年底减少约 43%。同时，哈佛已完全清仓上一季度建仓、价值约 8680 万美元的贝莱德以太坊现货 ETF。此外，达特茅斯学院维持其 IBIT 持仓不变，并首次披露持有 Bitwise Solana Staking ETF 约 30.48 万股，价值约 367 万美元，成为首批公开配置 Solana 相关 ETF 的大学捐赠基金之一。传统金融机构方面，加拿大皇家银行（RBC）、巴克莱银行等机构继续增持或调整 IBIT 相关现货及期权仓位，而总部位于香港的 Laurore 则将 IBIT 持仓由 878.63 万股减至 684.63 万股。（The Block）
据 The Block 报道，2026 年第一季度多家主权财富基金、大学捐赠基金及传统银行披露 13F 持仓： •阿布扎比主权财富基金穆巴达拉（Mubadala） 将贝莱德 iShares 比特币信托 ETF（IBIT）持仓从 1270 万股增至 1472 万股，新增超 9000 万美元，总持仓价值约 5.66 亿美元（较上季度增长 16%）。其旗下阿布扎比投资委员会（ADIC）则维持 821 万股 IBIT 不变，价值约 3.16 亿美元。 •几所大学捐赠基金加密 ETF 持仓基本稳定： •传统金融机构积极再平衡：加拿大皇家银行（RBC）增持 IBIT 现货并通过看跌/看涨期权对冲；加拿大丰业银行清仓特朗普相关比特币股票后增持 21.4 万股 IBIT；巴克莱银行持有约 446 万股 IBIT 现货并配置大量期权；香港 Laurore 将 IBIT 从 878 万股减持至 685 万股。
据 CoinDesk 报道，区块链数据分析公司 Arkham Intelligence 监测显示，不丹主权财富基金 Druk Holding and Investments（DHI）旗下钱包持仓自 2024年 10 月的约 13,000 BTC 大幅缩减至目前约 3,100 BTC，自 2025 年中以来累计流出逾 10 亿美元比特币，资金流向多个交易所及交易公司，其中包括与 Galaxy Digital 及 OKX 互动的钱包。对此，DHI 首席执行官 Ujjwal Deep Dahal 表示"不记得上次出售比特币是什么时候"，官方否认任何出售行为，但未就具体钱包动向作出说明，亦未确认当前持仓量。
据 Trader T（@thepfund）数据，昨日比特币现货 ETF 净流出 2.9045 亿美元。其中 BlackRock IBIT 单日流出 1.3628 亿美元，Grayscale GBTC 流出 4364 万美元，Ark ARKB 流出 5248 万美元，Fidelity FBTC 流出 3959 万美元；Morgan Stanley、Invesco、VanEck、WisdomTree 等机构当日净流量均为零。
据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，某"铁头多军"自 4月 30 日起在两个地址以约 2265 美元均价做多 8 万枚 ETH，持仓市值达 1.86 亿美元，期间从未减仓。随着 BTC 跌破 8 万美元，该仓位重新回到亏损区间，当前浮亏约 290 万美元；而在 5月 11 日市场高点时，该仓位浮盈一度超 800 万美元。
美股开盘后比特币快速下挫，一度跌破 79,000 美元关口，日内跌幅约 3%，创 5 月以来低位附近运行。市场普遍认为，本轮回调与美国国债收益率飙升引发的风险资产抛售密切相关。数据显示，美国 10 年期国债收益率升至 4.55% 上方，为近一年高位，引发市场对流动性收紧与风险资产重估的担忧。分析人士指出，该水平曾在去年触发美股及政策预期调整，当前再次成为关键压力信号。交易机构 The Kobeissi Letter 表示，美债市场“危机式上行”正在加剧，长期高利率预期升温，市场已开始计入未来甚至再度加息的可能性，导致此前的风险资产“狂热情绪”迅速降温。技术面来看，分析师认为比特币在 82,000 美元上方阻力多次受阻后，支撑结构正在弱化，短期或重新测试 75,000–77,000 美元区间，市场进入区间震荡与方向选择阶段。（Cointelegraph）
比特币价格维持在约 80,350 美元附近，短线仅上涨 0.8%，在多次尝试突破 82,000 美元阻力位失败后持续承压。该区间被视为 ETF 成本线、200 日均线及 CME 缺口回补区域的叠加阻力位。尽管美国《CLARITY Act》已通过参议院银行委员会，为加密监管带来积极预期，但机构资金仍持续撤离。数据显示，美国现货比特币 ETF 净流出 7 日均值降至 -8800 万美元/日，为 2 月中旬以来最大流出规模。分析认为，这轮卖压更偏向“获利了结”而非恐慌性抛售。宏观层面，美债收益率上行成为核心压力来源。美国 10 年期国债收益率升至约 4.52%，创 10 个月新高，同时 4 月 CPI 同比上涨 3.8%，为三年来最高水平，市场对美联储降息预期进一步被推迟。分析人士指出，地缘冲突推高能源价格，加剧通胀压力，从而削弱风险资产吸引力。机构观点方面，有分析认为当前 ETF 资金外流属于投资组合再平衡，而非趋势性撤退。期权市场显示，比特币在 82,000–84,000 美元区间面临明显阻力，而 77,000 美元为关键支撑位。若价格跌破该区间且杠杆未降温，市场或进入去杠杆阶段，加剧回调风险。（Decrypt）