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研究机构 Benchmark Equity Research 指出，美国证券交易委员会（SEC）6 月 11 日提出的市场结构改革方案，可能是今年对美国加密行业影响最深远的监管举措之一。该提案拟废除《Regulation NMS》中的 Rule 611 与 Rule 610(e)，这两项自 2005 年起约束美股交易路由与执行的核心规则，被认为长期限制了代币化股票与链上交易的发展空间。Rule 611（订单保护规则）要求交易场所必须避免以低于其他市场“受保护报价”的价格成交，从而强制执行全国最优买卖价（NBBO）体系；Rule 610(e)则禁止锁价与跨价市场结构，约束报价重叠与价格错配。Benchmark 分析师 Mark Palmer 表示，若规则被废除，将移除阻碍自动做市商（AMM）等 DeFi 交易模型的关键法律障碍，使其无需依赖传统订单路由体系即可运行。规则变动将直接利好代币化股票与加密证券交易基础设施，其中 Securitize 被列为最直接受益方，此外 Coinbase 与 Galaxy Digital 也可能受益于交易、托管及做市业务扩展。不过，Benchmark 同时指出，即使规则放松，交易所注册、清算结算与托管框架等关键问题仍未解决，市场仍期待 SEC 后续可能推出的“创新豁免”机制。SEC 目前已开放 60 天公众评议期，Benchmark 预计最终投票可能在 2027 年初进行。（The Block）
全球金融市场的目光本周将聚焦于华盛顿，美联储新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）将主持其就职以来的首场议息会议新闻发布会。这不仅是他从政策评论员向“全球最有权势银行家”的身份转换，更是外界观察美联储货币政策是否将发生重大转向的关键窗口。市场普遍预计，美联储在本周会议上将维持 3.50%-3.75%的基准利率区间不变。相比于具体的利率决议，市场更关注沃什将如何重塑美联储的“言语艺术”。长期以来，前任主席鲍威尔倾向于通过透明的“前瞻指引”来引导市场预期，但沃什此前曾公开表达过对这种模式的反思，认为美联储不应给市场过多的利率暗示。本次会议还将发布最新的季度经济预测（SEP）及“点阵图”。对于极度厌恶点阵图的沃什而言，这无疑是一个尴尬的开端，他必须在尊重美联储决策机制与表达个人政策主张之间寻找平衡。（路透社）
Benchmark 维持代币化基础设施企业 Securitize 买入评级，给出 16 美元目标价，该判断基于公司 2027 年 1.78 亿美元的营收预期。SEC 已核准 Securitize 与 Cantor Equity Partners II 的合并注册声明，股东将于 6 月 29 日开展投票，若顺利通过，合并主体将以代码 SECZ 在纽交所上市。报告称，Securitize 凭借横跨美欧的合规牌照体系具备差异化优势，包括在美注册为券商、替代交易系统、过户代理及基金服务提供方，并在欧盟持有 DLT Pilot 监管框架下的交易与结算牌照。Securitize 目前管理代币化资产约 34 亿美元，所在细分市场规模已超过 300 亿美元。(The Block )
美国参议院银行委员会已以 15 票赞成、9 票反对，推进加密市场结构法案《Clarity Act》。该法案旨在首次在联邦层面为加密行业建立完整监管框架，并获得民主党参议员 Ruben Gallego 和 Angela Alsobrooks 支持。尽管行业普遍将此次委员会通过视为积极进展，但分析师认为，法案距离最终成为法律仍有明显障碍。TD Cowen 将法案通过概率从约三分之一上调至 40%，称部分民主党议员已有意愿寻找支持路径，但实质性分歧仍未完全解决。此前，法案长期受稳定币收益安排、利益冲突和伦理条款等问题影响。同时，若要在参议院克服冗长辩论阻碍，法案仍需获得比目前更多的民主党支持。Benchmark 分析师也指出，当前支持票数尚不足以确保其最终通过。（The Block）