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瑞银：SK 海力士市净率 1.66 倍隐含 ROE 不到 20%，实际能赚 40%
据潮向研究，瑞银 7月 29 日研报指出，SK 海力士股价自 6月 22 日高点跌去 52%，当前市净率仅 1.66 倍，隐含长期 ROE 为18.9%。但瑞银预测 2027到 2031 年平均 ROE 达40.2%，两者相差 21 个百分点。DRAM 位元需求增速预计从 2026年 22%提升至 2027年 36%，HBM 产能将从 2026 年底 23 万片/月增至 2027 年底 27 万片/月，SK 海力士 2026 年维持 HBM 行业 48%出货份额。 瑞银认为市场估值下修缺乏依据，AI 智能体正驱动内存需求加速，长期协议已签约 10 份，LTAs 虽短期压制 ASP 但长期利好利润率。瑞银维持买入评级，目标价从 320 万韩元下调至 300 万韩元，预计 2026 年下半年启动约 12 万亿韩元股份回购，长期将把 50%自由现金流用于股东回报。
Serenity：Sivers获少量产能分配即可支撑数亿美元毛利，CPO放量或进一步打开增长空间
“白毛股神”Serenity 发文分析称，若 Sivers 通过轻资产模式从代工厂 Win Semi 获得约 10% 晶圆产能配额，在 65% 良率、50 至 75 美元 ASP 假设下，其光阵列产品年收入可达 3.41 亿至 5.12 亿美元。按照管理层 50% 至 60% 以上的毛利率目标，对应年毛利润约为 2.05 亿至 3.07 亿美元。以 Sivers 当前约 11 亿美元市值计算，上述情景下其市值对应毛利润倍数仅约 3.6 至 5.4 倍；若产能配额提升至 15%，年毛利润有望增至 3.07 亿至 4.61 亿美元，对应估值进一步降至 2.4 至 3.6 倍。Serenity 指出，Sivers CEO 此前已确认公司正与更多晶圆厂合作扩充产能，而自 2024 年以来，公司供应链认证范围也在持续扩大。随着共封装光学（CPO）市场加速发展，未来收入指引和产能规划或进一步上调。需求端方面，连续波激光（CW）供应依旧紧张。Lumentum 财报显示，公司已开始从公开市场采购 CW 激光器以履行 EML 订单；TrendForce 数据则显示，AMD 正通过长期协议锁定相关产能。Serenity 认为，随着 Sivers 与 GlobalFoundries、Jabil、Ayar Labs、POET、O-Net 等合作伙伴推进量产，任何新增且通过认证的独立产能都可能迅速被市场消化。此外，摩根士丹利近期报告已将市值约 11 亿美元的 Sivers 列为 CPO 激光领域三大核心厂商之一，与市值超过 550 亿美元的 Coherent 和 Lumentum 并列。Serenity 认为，除现有业务外，Sivers 在纳斯达克上市后，未来还可能通过并购扩展 TAM，复制 Lumentum 收购 Cloud Light、切入完整光模块和光引擎市场的发展路径。
Citrini 上调 DRAM 价格预期：第三季度均价或环比上涨 21%，高于 TrendForce 预测
Citrini 分析师 Jukan 发文表示，根据最新渠道调研，全球 DRAM 市场第三季度平均售价（ASP）预计将环比上涨 21%，这一预期高于 TrendForce 此前对传统 DRAM 价格上涨 13%至 18%、以及包含 HBM 在内整体上涨 8%至 13%的预测。
分析师下调 SK 海力士二季度盈利预期，但预计长期盈利增长持续
Citrini 分析师 jukan 在 X 平台发文表示，KIS Semicon 分析师 Minsook Chae 预计 SK Hynix 2026 年二季度营业利润为 60.4 万亿韩元，环比增长 61%，同比增长 556%，较 65 万亿韩元市场共识低 8%。分析师表示，下调预期主要由于 SK 海力士 HBM 销售占比高于同行、普通 DRAM 价格涨幅低于此前市场预期，以及长期供应协议（LTA）使 ASP（平均售价）趋于稳定。其将 2026 年二季度 DRAM 综合 ASP 环比增速预期下调至 28.9%，此前为 50.0%；将商品 DRAM ASP 增速下调至 34.2%，此前为 60.6%。随着 HBM4 量产在 2026 年三季度正式启动，综合 ASP 增速将回到约 10%的市场平均环比水平。不过，该分析师认为此次调整并非行业下行信号，近期预期调整是对 3 至 5 年 LTA 结构的更现实反映，预计将带来更稳定的长期盈利增长，2026 年至 2028 财年营业利润同比增速分别为 419%、53%、19%。
OKX Star：将向首位在OKX.AI实现年入百万美元的“一人公司”捐赠不低于1 BTC
OKX 创始人兼 CEO Star 在 X 发文表示，首位在 OKX.AI 上实现年收入 100 万美元的“一人公司”（OPC），将获得其个人捐赠的不低于 1 BTC 奖励。Star 称，每一次重大技术革命都会催生新一代企业家，并相信 AI 时代将创造数百万个“一人公司”。据悉，OKX.AI Genesis 黑客松已启动，开发者可围绕 OKX.AI 平台构建 Agent Service Provider（ASP）。该活动总奖池 100,000 美元，旨在鼓励具备真实需求场景和实际使用价值的 AI Agent 项目，推动 Agent 经济落地。
OKX正式启动OKX.AI Genesis黑客松
据官方消息，OKX 宣布正式启动 OKX.AI Genesis 黑客松，面向全球 AI 开发者招募首批智能体服务提供商（ASP）。本次黑客松总奖池为 100,000 美元，单项最高奖金为 10,000 USDT。即日起至 7 月 18 日 8:00（UTC+8），参赛者可通过 OKX.AI 官网提交作品并在 X 平台发布介绍帖。据悉，OKX.AI 是专为 Agent 打造的经济系统，用户和 Agent 可在其上发现并使用由 ASP 提供的专业服务。
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DRAM价格预期上调：三季度均价或环比上涨21%，高于TrendForce预测
根据最新行业调研，全球 DRAM 市场第三季度平均售价（ASP）预计将环比上涨 21%，这一预期高于 TrendForce 此前对传统 DRAM 价格上涨 13%至 18%、以及包含 HBM 在内整体上涨 8%至 13%的预测。分析认为，第三季度 DRAM 价格上涨主要受到多项因素推动，包括服务器 DRAM 价格环比上涨 20%至 30%，高速 LPDDR5 需求强劲；DDR5 及 DDR4 现货市场持续升温，7 月价格进一步环比走高；HBM4 订单增加；长期协议（LTA）覆盖比例低于 50%，更多现货及非长期协议订单推动价格上涨；同时，部分 OEM 厂商的紧急采购也推动 DRAM 和 NAND 价格涨幅超过 20%。市场此前担忧存储芯片厂商第三季度业绩可能不及预期，但最新合同价格检查结果显示，DRAM 价格涨势强于市场共识。与此同时，台积电和 ASML 近期释放的积极指引，也进一步强化了市场对存储行业景气度上行的预期。（Barrons）
Citrini 上调 DRAM 价格预期：第三季度均价或环比上涨 21%，高于 TrendForce 预测
Citrini 分析师 Jukan 发文表示，根据最新渠道调研，全球 DRAM 市场第三季度平均售价（ASP）预计将环比上涨 21%，这一预期高于 TrendForce 此前对传统 DRAM 价格上涨 13%至 18%、以及包含 HBM 在内整体上涨 8%至 13%的预测。
Serenity：Sivers获少量产能分配即可支撑数亿美元毛利，CPO放量或进一步打开增长空间
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分析师下调 SK 海力士二季度盈利预期，但预计长期盈利增长持续
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伯恩斯坦：iPhone 份额持续扩大但中国区拖累，ASP 结束六连涨
据潮向研究，伯恩斯坦 7月 8 日苹果追踪报告显示，iPhone 5 月出货量同比+2%，份额持续扩大，美、日及新兴市场表现强劲，但中国区收入同比-15.5%，618 促销力度减弱及补贴门槛变化是主因。iPhone ASP 同比-1.2%，结束连续六个月增长，e 系列销量占比升至 11%拉低均价。FQ3 前两个月数据略低于历史季节平均。台积电 N3P 出货受 iPhone 17e 疲软及 618 折扣减弱拖累，但 AI 需求将填补空缺。iPhone DRAM 内容同比+27%至 9.6GB，8GB+机型占 95%。伯恩斯坦维持苹果跑赢大市评级，目标价 350 美元。