摩根大通：特斯拉 Q2 交付超预期 21%，中性评级维持不变
据潮向研究，摩根大通最新研报确认特斯拉二季度交付 480.1 万辆，超彭博共识 21%，较摩根大通预期高 14%。欧洲 6 月同比增 105%，澳大利亚 89%，中国 24%，美国市场下滑 27%，增长动力转向全球。FSD 在比利时、丹麦、立陶宛、爱沙尼亚和荷兰新获批，Optimus 三代 7 月投产，但摩根大通认为正反馈循环仍是“如果”的故事，未到“已经”的现实。能源储存 13.5GWh 超摩根大通预期，但低于公司自编共识 13.8GWh。目标价维持 475 美元，对应 2030年 EPS 7.50 美元，隐含 50%以上复合增速。时间错配是评级维持中性的核心原因。
