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分析：巨鯨60天淨積累量轉正至5230枚，比特幣現貨需求仍疲軟
據 XWIN 監測，比特幣鏈上數據呈現巨鯨行爲與現貨市場分化。持有 1000 至 1 萬枚比特幣的大戶，60 天淨積累量已由減少 62600 枚轉爲增加 5230 枚，主要巨鯨由派發轉向積累。幣安的 USDT 儲備已由約 7.9 億美元增至 17.6 億美元。美國現貨買盤未同步增加，Coinbase 溢價指數約爲負 0.1416%，交易所每週淨流入 8428 枚 BTC。STH-SOPR 約爲 0.9982，短期持有者仍接近盈虧平衡點，並在小幅虧損狀態下賣出。XWIN 表示，市場底層結構正在改善，但形成可持續反彈仍需要更強的現貨需求。XWIN 建議關注 Coinbase 溢價指數、交易所淨流量及 STH-SOPR 能否站上 1。
分析師：BTC 交易所儲備回升至約 268 萬枚，現貨需求再度轉負且鯨魚增持分化
CryptoQuant 分析師 XWIN Japan 表示，數據顯示，比特幣仍具備一定築底條件，但供需改善並不均衡。交易所 BTC 儲備自 10 月初約 267 萬枚回升至約 268 萬枚，雖然仍低於 1 月水平，但意味着交易所供應並未繼續下降；同時，儲備增加也可能來自託管調整，不能直接視爲賣壓上升。
分析師：比特幣市場結構改善，現貨需求仍需確認突破
CryptoQuant 分析師 XWIN Japan 表示，比特幣市場結構保持建設性，但後續走勢仍取決於真實現貨需求能否吸收市場供應。ETF 持倉持續上升，顯示機構投資者仍在吸納 BTC，大型投資者也在當前價位附近形成買盤支撐。
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分析：ETH/BTC匯率升至10周高點，以太坊近期表現優於比特幣
ETH/BTC 匯率已升至 10 周高點，以太坊近期的表現優於比特幣。該比率突破了自 2025 年 8 月以來的下降趨勢線阻力位，並站上 50 日和 100 日指數移動平均線。XWIN Research 指出，美國證券交易委員會 4 月 13 日發佈的員工聲明解釋了 DeFi 前端和錢包界面在滿足不託管、中立收費結構等條件下無需註冊爲經紀交易商，這推動了以太坊的走強。鏈上數據顯示活躍地址呈上升趨勢，Coinbase 溢價缺口也在改善，表明美國機構需求正在恢復。企業級積累加速，Bitmine 在過去 30 天內增持了 27.9 萬枚 ETH，目前持有 487 萬枚 ETH，佔流通供應量的 4%以上。期貨市場方面，全球 ETH 未平倉合約達 163.7 億美元，資金費率仍爲負值，顯示空頭佔據主導，但幣安上的未平倉合約增長 10.47%至 60.4 億美元，資金費率轉爲正值，形成全球空頭與幣安多頭的極端失衡。