同時關聯該項目與事件的快訊
交易員 degentrading 發文分析，Papertrade（@papertrade_xyz）發佈了關於 PAPER 代幣可轉讓性的說明。該說明稱，Papertrade 是一種較爲複雜的原語，其風險管理難度較高，PAPER 代幣與該協議經濟模型的結合程度高於多數協議的代幣。 該分析師指出，與此前的供應模型相比，後加入的用戶和挖礦者將獲得相對更高的份額，早期挖礦用戶的優勢隨之下降。他認爲，這一調整對早期參與者不利，但有利於協議的長期發展和自然用戶。
Machi Big Brother（@machibigbrother）發文稱，Papertrade（@papertrade_xyz）近期就 PAPER 代幣轉讓性發布說明，稱 Papertrade 是複雜的底層原語，風險管理難度較高，PAPER 代幣與協議經濟模型的整合程度遠高於多數協議代幣。Machi 認爲，PAPER 短期內將長期保持不可轉讓，持有者目前只能通過協議費用獲取投資回報，但費用佔比會被稀釋；且項目沒有團隊代幣，代幣價值、稀釋程度及退出流動性對持有者的影響大於對團隊的影響，僅費用收入部分實現了利益一致，並表示"這一問題可以解決"。
據鏈上分析師 Ai 姨監測，@machibigbrother 自 10 月 10 日起累計交易量達 15.6 億美元，已實現虧損 83.3 萬美元，位列虧損排行榜第 10 位；其獲得 43.7 萬枚 PAPER 空投（40.5 萬枚），抵扣後賬戶仍虧損 42.4 萬美元。@machibigbrother 在@papetrade_xyz 大多開設 ETH 多頭頭寸，槓桿倍數介於 50 倍至 1000 倍之間，大多爲 100 倍，並連續發佈多條推文誇讚該平臺模式。
Papertrade（@papertrade_xyz）團隊 blurr 和 jez 在 X 平臺發佈的公告，Papertrade 將升級合約，暫無計劃開放 PAPER 鏈下轉讓。團隊稱，若代幣可轉讓，外部永續合約市場就可以做空"資金池償付能力"，操縱攻擊的目標額將從資金池規模升至"資金池加做空敞口"。例如，資金池爲 1000 萬美元時，成本 1500 萬美元的攻擊原本不可行，但若同時持有 1000 萬美元 PAPER 空頭，攻擊就有利可圖。 在費用方面，此前系統採用 0.2bps 的死區費用，新方案分爲"交易時段"和"非交易時段"兩種模式，僅影響開倉後價格變動在 6bps（0.06%）內（非交易時段爲 10bps，即 0.1%）平倉的倉位，超出閾值的交易費用不變。團隊稱，按上線以來的數據回溯，此舉對機器人策略盈利的影響約爲對普通交易者的 15 倍，調整後有望放寬未平倉合約（OI）上限。 在代幣經濟方面，此後每損失 1 美元，將鑄造固定比例的 PAPER 供應量，約爲每損失 100 萬美元鑄造 0.1%。破產及臨近破產時的鑄造機制，將由固定的每 1 美元損失鑄造 100 枚，改爲隨時間增
據 Lookonchain 監測，某地址僅在 PaperTrade 上線首日進行交易，交易額達 101 億美元並虧損 979 萬美元，同時獲得 2.52 億枚 PAPER。此後，該地址停止交易並持續質押 PAPER，獲得的獎勵已彌補此前虧損，並額外盈利 104 萬美元。
Papertrade 創始人 Jez 在 X 平臺發文回應 PAPER 代幣不可轉讓爭議，表示團隊在協議上線前已意識到部分尚未解決的技術問題，包括永續合約市場可能帶來的攻擊風險，但原本預計有更多時間尋找解決方案。Jez 指出，團隊此前認爲大型永續合約市場可能需要約 6 個月纔會上線，但相關市場的推進速度遠超預期，迫使團隊在找到有效解決方案前作出決定。爲維護協議長期健康發展，PAPER 目前已被設置爲不可轉讓狀態。他強調，PAPER 代表用戶對協議收益的權益，其長期價值取決於 Papertrade 本身能否持續吸引交易者，而非代幣是否可以自由交易。團隊不願爲了支持 PAPER 永續合約交易而限制協議業務增長。針對社區對規則變更損害早期用戶利益的質疑，Jez 表示，相關調整並非輕率決定，而是團隊根據協議上線一週以來的實際運行數據作出的風險管理選擇，未來還將繼續調整協議參數，以確保長期可持續性。
Ansem 在 X 平臺發文表示，Papertrade 支持用戶開立和平倉合成的 1000 倍槓桿頭寸，且不會對市場造成實際衝擊。該平臺上線首周向 PAPER 質押者分配的金額已超過 5000 萬美元，其模式是將交易者虧損用於支持鏈上流動性池，超過流動性池規模上限後的虧損則分配給 PAPER 質押者。Ansem 稱，該模式未來可能擴展至永續合約以外的投機遊戲及在線娛樂領域，但能否持續吸引用戶、維持流動性並實現長期發展仍有待市場表現驗證。
Paragon 在 X 平臺發文宣佈，Papertrade（PAPER）永續合約已在 Hyperliquid HIP-3 市場上線，最高支持 3 倍槓桿。PAPER 價格暫報 0.012 美元，合約持倉量僅約 3 萬美元。此前消息，Paragon 花費 570.98 枚 HYPE（約 4.5 萬美元）拍下了 PAPER 代碼。
據鏈上分析平臺 Lookonchain（@lookonchain）監測，在基於 Hyperliquid 構建的鏈上永續合約交易所 papertrade（@papertrade_xyz）上線首日，有一名交易者做出了 101 億美元的交易量。他的交易本身虧損了 97.9 萬美元，但拿到了 2.52 億枚 PAPER 代幣作爲獎勵。之後他不再交易，而是把這 2.52 億枚 PAPER 全部拿去質押，到目前已領取 173 萬美元的 USDC 質押獎勵。過去 3 天裏，他平均每天進賬約 22 萬美元。算上交易虧損，他目前累計盈利約 76.2 萬美元。
基於 Hyperliquid HyperEVM 構建的合成永續合約 DEX Papertrade.xyz 已吸引 1.18 億美元存款，鎖倉總價值（TVL）達到 1.18 億美元，平臺最高支持 1000 倍槓桿。截至 10 月 10 日美東時間 11 時 45 分，Papertrade.xyz 數據顯示，平臺 2349 個持倉的未平倉頭寸約 110 億美元，但爲這些頭寸提供支持的資金僅 5400 萬美元。該平臺不收取滑點、資金費率、點差及傳統名義交易費，交易通過用戶與共享協議流動性池之間的合成互換完成。虧損交易者可獲得 PAPER 代幣，獲利者在資金不足時可能延遲領取利潤。Papertrade.xyz 由 Jez 和 Blurr 創立，二人以部分匿名身份運營。項目還以每套 2000 美元出售 100 套定製紙褲，約 40 分鐘售罄，銷售額達 20 萬美元。（Bitcoin.com News）
Papertrade 上線不足 10 分鐘，名義成交額已達 144 億美元，比特幣和以太坊合約持倉量分別爲 30 億美元和 26.6 億美元。根據項目機制，平臺用戶每虧損 1 美元，協議將按曲線鑄造一定數量的 PAPER；LP 餘額低於 200 萬美元時，每虧損 1 美元對應鑄造 100 枚 PAPER，LP 餘額超過 200 萬美元后，鑄造速率將隨餘額增加而下降。
據官網信息，基於 HyperEVM 的合成永續協議 Papertrade 已正式上線。其預存款已關閉，11,473 個地址存入 1.37 億美元。Papertrade 爲部署在 HyperEVM 上的全鏈上合成永續交易平臺，價格讀取 Hyperliquid 訂單簿 BBO 中間價，用戶直接與協議 LP 作爲對手盤，不採用傳統訂單簿撮合，主打高槓杆、零滑點和無資金費率。原生代幣 PAPER 初始供應量爲零，無預挖、團隊或 VC 份額，唯一鑄造來源爲用戶虧損或清算；上線初期 PAPER 不可自由轉賬，主要用於質押。
據官方公告，基於 HyperEVM 的合成永續協議 Papertrade 預計於今晚 22 時上線開放交易，存款將於 UTC 時間 13:45 暫停。截至目前，協議預存款已超過 9000 萬美元，共有 7280 個地址參與。Papertrade 於 9 日開啓預存款，交易開啓後賬戶創建與存款的優先級將降低。Papertrade 爲部署在 HyperEVM 上的全鏈上合成永續交易平臺，價格讀取 Hyperliquid 訂單簿 BBO 中間價，用戶直接與協議 LP 作爲對手盤，不採用傳統訂單簿撮合，主打高槓杆、零滑點和無資金費率。原生代幣 PAPER 初始供應量爲零，無預挖、團隊或 VC 份額，唯一鑄造來源爲用戶虧損或清算；上線初期 PAPER 不可自由轉賬，主要用於質押。
基於 HyperEVM 的合成永續協議 Papertrade 宣佈預存款已上線，用戶可在未來兩天完成存款和賬戶創建。官方表示，正式交易開啓後，賬戶創建與存款的優先級將大幅降低，提前存入有助於避開開盤擁堵，但預存款期間早存沒有額外優勢。Papertrade 採用 Hyperliquid 訂單簿 BBO 中間價，用戶直接與協議 LP 交易，主打高槓杆、零滑點和無資金費率。原生代幣 PAPER 初始供應量爲零，無預挖、團隊或 VC 份額，唯一鑄造來源爲用戶虧損或清算；上線初期 PAPER 不可自由轉賬，主要用於質押。根據官方時間表，正式交易預計於 10 月 10 日 HyperEVM 網絡升級完成約一小時後啓動，具體時間以 Hyperliquid Discord 通知爲準。開盤階段交易需通過官網前端和白名單中繼完成，合約直接交互將在擁堵緩解後開放。