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DeFi 分析師 Jordi in Cryptoland 於 X 發文表示，歷史數據顯示，Uniswap 開啓費用開關（Fee Switch）並未削弱 Uniswap 的競爭力，他們的市場份額不僅穩住了，甚至還有所提高。費用開關開啓前，Uniswap 交易量佔 DEX 總交易量的 21%；開關剛開啓後，份額基本持平；如今隨着 Robinhood 渠道的上線接入，份額已上升至 31%。如今，Uniswap 的價值捕獲能力也更強了，協議月收入從原本的零起步，目前已穩定運行在約 720 萬美元左右。與數十億美元的整體估值相比，這個數字算不上驚人（市盈率 P/E 仍在 40 倍以上），但在市場份額增加 10 個百分點的同時，月收入從零躍升至 720 萬美元，這絕對是一個巨大的里程碑。
據鏈上分析師 Ai 姨監測，以太坊早期貢獻者 billΞ.eth 關聯地址 (0xC31...23fb) 2 小時前從 Lighter 協議提取了 50 萬枚 LIT，價值 207 萬美元。Lighter 是 Robinhood Wallet 內置的 Perp DEX，近期交易量增加，LIT 近一個月上漲超過 97%。
面向真實交易員的 Perp DEX PopDEX 在 Closed Beta 階段已錄得 1.7B+ 美元交易量及約 6100 萬美元 LP 池規模。同時，平臺已完成三輪實際現金獎勵發放，覆蓋交易員、反饋貢獻者及社區建設者；最近一期用戶單地址獎勵最高達 3300USDT。 隨着 Robinhood Chain 與 BNB Chain Meme 熱度升溫，PopDEX 已上線 PONS、CASHCAT、MARSCOIN 等熱門 Meme Perps，並於開啓 Meme Gang War 交易賽，爲交易員提供常規獎勵之外的額外獎勵池機會。
據鏈上分析師 Mlm onchain 監測，TradeXYZ 已在 Hyperliquid 上完成 HIP-4 DEX 部署，鏈上交易記錄顯示，相關部署於北京時間 9 月 5 日 21:15 完成。
Uniswap 創始人 Hayden 在 X 平臺發文表示，相關性交易對正在形成。交易量排名前五的代幣化 SPY 交易對是連接其他常見基礎交易對的“橋樑”交易對，之後主要連接相關性較高的代幣化股票。這類市場具有全球化、可編程、低成本以及全天候運行的特點。Uniswap 創始人 Hayden 在 X 平臺發文表示：。我已在 DeFi 前沿工作 9 年。這是一個令人着迷的領域，擁有無限深度，並具備改變資本市場的能力。我一直相信 AMM 具有巨大潛力，但過去十年裏，一個問題始終存在：這種全新的市場結構能否真正成爲所有金融市場的核心引擎？經過多年的演進和發展，AMM 走向全球主導地位的路徑正變得越來越清晰。要解釋這一點，需要從 1976 年開始。代幣化改變做市者。指數基金本月迎來成立 50 週年。Jack Bogle 於 1976 年推出指數基金時，希望籌集 1.5 億美元，最終僅籌集到 1130 萬美元。競爭對手稱其爲“Bogle 的愚行”，並張貼海報，稱指數基金不符合美國價值觀。他們認爲，一隻不做任何決策的基金不可能擊敗那些付費做決策的專業人士。如今，美國基金資產的大多數都配置於被動投資工具。我最近一直在思考這一點，因爲代幣化的“愚行時刻”正在結束。美國證券交易委員會已批准納斯達克和紐約證券交易所交易代幣化股票。負責美國幾乎所有證券結算工作的 DTCC 也在 7 月進行了代幣化交易實盤試驗。幾乎所有相關活動都以同一種方式被描述：將代幣化視爲基礎設施升級。相同的市場，更快、更便宜，並且始終開放。這些說法都正確，但我認爲，基礎設施升級的框架掩蓋了更大的變化。代幣化使市場具備可編程性，改變了市場的存在形式、做市者以及市場交易的對象。2018 年，我創建了 Uniswap，這是一個自動化做市協議。任何人都可以將兩種資產存入共享資金池，並從每筆交易中賺取手續費，同時價格會隨着用戶買賣沿曲線調整。Uniswap 自上線以來一直自主運行，累計交易量已超過 4.6 萬億美元，並推動去中心化交易所的現貨交易量佔比從不足 1%提升至超過 20%。隨着 Uniswap 等 AMM 不斷發展，其流動性已經形成了一種多數金融市場尚未注意到的模式：相關性交易對。最容易取得成果的領域。要在所有領域取得成功，必須先在某個領域取得成功。AMM 在長尾市場找到了產品與市場的契合點，因爲大多數資產此前根本無法獲得專業做市商的關注。在 Uniswap 上，任何人都可以通過一筆交易創建市場，發行方和早期支持者則可以成爲首批流動性提供者。隨後出現了穩定幣交易對。以 USDC/USDT 爲例，良好的被動策略可以接近最優水平，較低的資本成本足以覆蓋其中的差距。這也是專業交易公司如今不再參與這些穩定幣兌換交易做市的原因，因爲被動 AMM 的成本更低。高利潤與缺乏競爭。傳統金融市場完全由做市公司主導。這些公司將資本、交易策略、執行技術、結算和分銷整合爲一個垂直一體化業務。這樣的架構形成有其合理原因：資產存在於相互獨立的系統中，結算速度較慢，並且每項職能都需要有人完成，因此由一家機構承擔全部職能。當規模足夠大時，所有固定成本都能得到覆蓋。Citadel Securities 處理美國股票交易量的約 25%，並在去年以約 210 億美元的交易資本創造了創紀錄的 122 億美元淨交易收入。大多數人將這些數字視爲該體系有效運行的證明，而我將其視爲市場固化的表現。打破業務捆綁。區塊鏈在各個層面引入競爭，將原本捆綁在一起的業務拆分開來。交易執行通過代碼完成，託管和結算成爲任何人都可以接入的共享服務。過去需要專有基礎設施才能完成的工作，如今已經變成開源軟件。在 AMM 中，資本是稀缺投入，優勢屬於能夠以最低成本持有庫存的一方。交易公司需要獲得較高回報來覆蓋其運營開銷，因此願意接受較低迴報的流動性提供者就能形成競爭優勢。大多數做市商會對沖掉全部價格敞口，而對沖需要成本，因此，已經持有相關資產的投資者可以免費承擔這部分敞口。資產發行方的資本成本則爲負，因爲發行方通常需要向專業做市商支付費用，以便爲其新資產提供流動性。簡而言之，DeFi 和 AMM 降低了做市門檻，爲更多參與者開放了市場。它們的優勢可能來自多種來源，例如更低的資本成本、願意承擔專業機構通常會對沖掉的庫存敞口，甚至直接來自資產發行方自身。但這一切都取決於一個問題：自動化策略能否取得足夠好的表現，從而支撐這一體系？流動性追隨相關性。不久前，我與金融領域最大的機構之一進行了通話。對方詢問 DeFi 中最常見的基礎交易對是什麼。我解釋稱，基於以太坊的資產通常與 ETH 交易，Solana 生態資產通常與 SOL 交易，穩定幣則相互組成交易對，只有少數高流動性交易對在這些集羣之間發揮橋樑作用。這一模式並非由任何人設計，而是自然形成的，部分原因在於，當流動性提供者持有的資產同向變動時，其表現通常更好。相關性意味着流動性提供者面臨的庫存風險更低，從而能夠加深流動性。隨着資產代幣化，全球最大的市場也將以相同方式重組。傳統市場目前無法做到這一點。由於必要性，傳統市場的結算絕大多數以美元進行。資產存在於相互隔離的系統中，SWIFT 和 Fedwire 等法幣通道則是維繫整個體系的黏合劑。但區塊鏈是一種表達能力更強的黏合劑。資產完成代幣化後，可以共享同一結算層，因此任意資產都可以直接與其他資產交易。英偉達/USD 可以轉變爲英偉達/SPY，再通過 SPY/USD 作爲連接美元的橋樑。石油公司可以與原油 ETF 或代幣化原油進行交易。私人信貸可以與代幣化國債基金進行交易。代幣化還能夠實現跨越不同資產類型的市場，而這對於傳統金融基礎設施而言極其困難，甚至無法實現。Delta 中性是一種低效方式。傳統做市公司通常會嘗試實現“Delta 中性”。這是交易員對以美元計價並儘量降低非美元風險的一種說法。在爲波動性資產做市時，它們通常會通過期權支付成本，以降低非美元風險，也就是進行對沖。這是傳統做市成本較高的環節之一。將資產組成由少數高波動性“橋樑”交易對連接的低波動性“相關性交易對”，能夠帶來多項效率提升。其中最重要的一點是，如果做市者確實希望持有相關底層資產，那麼做市成本會更低、效率也會更高。交易對之間的相關性越高，被動 AMM 策略與最複雜主動策略之間的差距就越小，也就越容易憑藉更低的庫存成本對主動策略形成競爭。具體而言，如果某人做多英偉達，那麼其很可能也做多 SPY。相比英偉達/USD，英偉達/SPY 的被動 AMM 策略與主動策略之間的效率差距要小得多。連接式流動性。如果股票與 SPY 進行交易，那麼所有以美元開始或結束的交易都會通過同一交易對路由，即 SPY/USD。這些橋樑交易對仍然需要較高的專業能力，但其數量要少得多，並且承載的交易流量足夠大，值得專業機構投入資源。DeFi 已經證明了這一點。ETH/USDC 是鏈上流動性最深的市場之一，因爲每個集羣都會通過該交易對進行路由。被動流動性提供者爲相關性交易對提供流動性，而主動流動性提供者則圍繞橋樑交易對展開競爭。投資者仍然可以使用美元買賣所有資產，因爲交易會自動通過多個資金池進行路由。流動性將集中在風險最低的地方，而不是受傳統基礎設施限制而被迫停留的地方。這會推動最深
據 Lookonchain 監測，PONS 市值突破 5 億美元。某交易員 (0xe3b...aB62) 6 小時前向 Aster DEX 存入 5.4 萬美元，隨後以 4 倍槓桿做多 44.71 萬枚 PONS，倉位價值 22.6 萬美元，目前未實現盈利 8600 美元，收益率爲 15%。
據加密分析師 adam 數據，Robinhood Chain 上 DEX 24 小時交易量首次超 9 億美元；Meme 代幣發射臺昨日交易量 4.38 億美元，創歷史新高；RWA 成交額首次超 2 億美元。
鏈上分析師 Tom Wan 在 X 平臺發文表示，Robinhood 股票代幣總價值已經達到 5000 萬美元，持倉價值超過 1 美元的持有者數量較月初翻倍。此外，Robinhood Chain 股票代幣與 DeFi 的整合也在持續擴大，目前已接入 Uniswap、Arcus、Deepstate、Rialto 等 DEX，Lighter 永續合約以及 Morpho 借貸協議。
據 Lookonchain 監測，Aster_DEX 上一名地址在不到 1 個月內將 2.4 萬美元變爲 27.5 萬美元，回報達 11 倍。該地址向 Aster 存入 2.4 萬美元，使用最高 100 倍槓桿做多比特幣、ETH 和 LINK，並在每筆交易中實現 10 倍以上收益。該地址已提取 9.1 萬美元利潤，Aster 上仍有 18.4 萬美元。
Blockworks 分析師 Shaunda Devens 在 X 平臺發文表示，Kraken 或正在測試 Hyperliquid HIP-3（Builder-Deployed Perpetuals）新型合規部署功能，有望成爲首批探索該機制的中心化交易平臺之一。Blockworks數據顯示，一個名爲“Kraken HIP-3 test DEX”的部署者已在 Hyperliquid 測試網上啓用權限管理功能（Star gating），並於 8 月 19 日上線測試。目前該測試 DEX 已完成 10 個錢包白名單設置，測試了 5 項合規控制功能中的 3 項，同時註冊了“Kraken Exchange Validator”。Shaunda Devens 表示，Hyperliquid 近期持續增加測試網功能，以支持符合監管要求的 HIP-3 部署，包括白名單管理、取消用戶訂單、通過僅減倉（reduce-only）訂單平倉以及移動抵押品等功能，這些能力與傳統金融機構合規交易平臺所需的風險控制機制類似。雖然目前仍處於測試階段，任何用戶均可使用類似名稱部署測試 DEX，無法確認其一定屬於 Kraken，但結合 Hyperliquid 近期擴展 xStocks 功能，以及 Kraken 母公司 Payward 參與相關業務佈局，分析師認爲 Kraken 可能正在測試 HyperCore 面向機構和合規市場的新基礎設施。HIP-3 是 Hyperliquid 推出的第三方部署永續合約市場框架，允許符合條件的開發者在 HyperCore 訂單簿基礎設施上創建獨立永續交易市場，被視爲 Hyperliquid 拓展傳統資產、機構交易場景的重要升級方向。若 Kraken 等大型合規交易平臺進入 HIP-3 生態，可能進一步推動鏈上衍生品市場與傳統金融交易體系融合。
據 Lookonchain 監測，此前通過做多 AKE 獲利 112 萬美元以上的某巨鯨目前在 Aster DEX 做多 GPS，開立 2 倍多單，涉及 2723 萬枚 GPS，價值 45 萬美元，目前盈利 8 萬美元，收益率爲 35.66%。GPS 近期上漲 70%。
據 Lookonchain 監測，某巨鯨 (0x117...baeb) 在 Aster DEX 開立 4 倍 ASTER 多單，涉及 720 萬枚 ASTER，價值 433 萬美元；同時質押 402 萬枚 ASTER，價值 242 萬美元，期限 4 年。
Robinhood Chain 上線約一個月後，已在 Meme 幣交易量與代幣化股票持有者數量兩項指標上超越 Solana。鏈上數據顯示，Robinhood Launchpad 單週交易量達 12.3 億美元，首次超越 Solana 核心 Meme 幣平臺 PumpSwap 的12.2 億美元；代幣化股票資產持有者方面，Robinhood Chain 以33 萬用戶領先，Solana 以28.1 萬緊隨其後，BNB Chain 以21.4 萬位列第三。 不過，持有者數量領先並未轉化爲資產規模優勢——Robinhood Chain 在逾 20 億美元代幣化股票市場中佔比僅約 1%。 此外，月末 Meme 幣熱度有所降溫，該鏈 DEX 日交易量已從峯值 9 億美元回落至約 5 億美元。 截至目前，Robinhood Chain 累計營收約 300 萬美元。股票層面，Bernstein、高盛等機構分析師維持對 HOOD 股票的看漲預期，目標價 122 美元，較現價 92.7 美元有約 31%上行空間。
Coinbase 發佈 7 月 14 日服務中斷事件覆盤報告，表示此次事故由一次例行配置更新引發的關鍵網絡組件錯誤配置導致，影響持續約 50 分鐘，期間用戶資金始終安全。Coinbase 表示，北京時間 7 月 14 日 12:34（美國東部時間 12:34），公司向承載核心基礎設施服務的共享生產 Kubernetes 集羣部署了一項例行配置變更。該更新原計劃用於遷移至新的服務部署模式，以提升系統性能和可靠性。然而，由於資源名稱衝突未被預生產環境檢測機制發現，此次配置修改意外影響了集羣中的 Istio 入口網關（Ingress Gateway）相關 Kubernetes 資源，導致該網絡組件不可用。約 3 分鐘後，集羣所有入站流量中斷，使內部服務無法訪問多個基礎設施組件。Coinbase 指出，由於大量異步工作流依賴這些基礎設施服務，包括交易結算、資金轉賬和銀行卡交易授權等流程，因此多個業務線受到影響。受影響服務包括：零售用戶無法完成鏈外交易、充值和提現，部分處理中交易顯示卡住，並在服務恢復後完成；Coinbase Card 借記卡交易暫時失敗，信用卡支付未受影響，但部分卡片管理功能不可用；Coinbase DEX 在 Base 和 Solana 上的鏈上兌換服務暫停；Coinbase Exchange 和 Prime 機構客戶出現轉賬及結算失敗或延遲；Coinbase Developer Platform 客戶無法完成開戶、資金轉移及入金服務。Coinbase 表示，入口網關於美國東部時間 13:20 恢復，事件於 13:23 得到緩解。隨後系統開始處理積壓任務，大部分服務很快恢復正常，剩餘隊列在之後數小時內完成處理。在恢復過程中，Coinbase 遇到了兩項額外挑戰。首先，部署工具本身依賴受影響的入口網關運行，導致常規回滾流程無法執行，形成“故障影響修復工具”的循環依賴。其次，緊急恢復流程（break-glass access）雖然有效，但權限驗證和人工審覈流程增加了恢復時間。此次事件未涉及資產安全風險，但暴露出大型金融基礎設施在自動化部署、系統依賴和災難恢復機制方面仍需持續優化。公司將進一步加強系統韌性建設，以降低類似事件再次發生的概率。
Blockworks 發佈的 Solana 2026 年二季度代幣持有人報告稱，本季度鏈上代幣化資產交易規模創下新高，達 58 億美元，環比一季度漲幅 114%；其中代幣化股票交易 48 億美元，佔據全網代幣化股權交易量 97%，機構 RWA 需求成爲核心增長動力。受迷因幣行情退潮拖累，Solana 真實經濟收入環比下滑 43% 至 5100 萬美元，DEX 現貨成交量回落至 1608 億美元。但資金面表現穩健，SOL 現貨 ETP 淨流入 1.2 億美元，質押總量 4.27 億枚，佔總供應量三分之二。Solana 後續將落地 Alpenglow 升級及 SIMD 相關提案，調整通脹與代幣銷燬規則，增強 SOL 價值捕獲能力。
永續合約 DEX Ostium 表示，平臺交易在安全事件發生後仍處於暫停狀態。用戶持倉保持開放但暫時無法修改，交易保證金仍存放於被凍結的交易智能合約中，未發生移動。Ostium 表示，團隊正與有關當局、SEAL 911 及多名安全研究人員持續協調，後續將就智能合約活動恢復及資金回收時間表發佈更新。據 PeckShield 監測，Ostium 公開 OLP 金庫約 2400 萬枚 USDC 被盜，攻擊者隨後將相關資金兌換爲約 1.21 萬枚 ETH，其中約 1.05 萬枚 ETH 已轉入 Tornado Cash。
據 Lookonchain 監測，某神祕巨鯨創建 3 個新錢包，向 Aster DEX 存入 300 萬枚 USDT，並開設總計 47.3 億枚 AKE 多單，價值 337 萬美元。
據鏈上分析師餘燼監測，一個半小時前，DeBank 用戶名爲 musti_akrep 的地址 (0x321...bfd9) 通過利用漏洞在 Perp DEX Ostium 上獲利 2375 萬枚 USDC 並提走。該 2375 萬枚 USDC 被提出至 Arbitrum 鏈上，隨後立即兌換爲 12085 枚 ETH，成交價格爲 1965 美元。目前這 12085 枚 ETH 仍存放在 Arbitrum 鏈上。
據鏈上分析師 ZachXBT（@zachxbt）監測，LAB 代幣自 7 月 8 日起遭持續拋售，價格從 14 美元（FDV 約 140 億美元）暴跌至當前約 0.27 美元區間，累計跌幅逾 96%。 鏈上數據顯示，一個由 LAB 團隊初始資助的實體此前已向 Aster 存入 1840 萬枚 LAB（約 1830 萬美元）並在 DEX 上持續賣出，致使價格從 1.2 美元進一步跌至 0.55 美元。7 月 13 日，該實體從 Bitget 提取 1790 萬枚 LAB（約 720 萬美元）轉入 Kucoin 地址 0xad768f...FD23，隨後 500 萬枚被提至外部地址繼續出售。7 月 14 日，又有 3000 萬枚 LAB（約 830 萬美元）從 Bitget 熱錢包轉入另一 Kucoin 存款地址 0xbE8De...22B84，交易哈希爲 0x95f0fb...d3df。
DeFiLlama 數據顯示，自上線以來，Robinhood Chain 已吸引超過 2.9 億美元穩定幣流入，TVL 達 1.34 億美元，RWA 規模達到 1200 萬美元，累計 DEX 交易量突破 40 億美元。