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據俄羅斯央行發佈的《金融穩定綜述》，俄羅斯私人投資者目前持有約 38 億盧布的加密貨幣掛鉤金融工具，較半年前的 37 億盧布幾乎未變，顯示市場興趣增長停滯。其中，17 億盧布流入加密掛鉤商業債券，5600 名投資者持有加密期貨倉位合計 17 億盧布，另有約 3800 人投入 3.54 億盧布於比特幣和以太坊掛鉤的數字金融資產。主要發行方爲 Sber、VTB 等大型銀行。與此同時，莫斯科交易所已陸續上線比特幣、以太坊期貨及相關 ETF，並於 2026年 5 月新增 Solana、Ripple、Tron 期貨品種。
據鏈上分析師餘燼（@EmberCN）統計，BTC 現貨 ETF 已連續 11 個交易日淨流出，累計流出 34.52 億美元，期間 BTC 價格從 81,710 美元跌至 70,111 美元，跌幅 14.2%；ETH 現貨 ETF 則連續 15 個交易日淨流出，累計流出 7.57 億美元，期間 ETH 價格從 2,412 美元跌至 1,956 美元，跌幅 18.9%。
據獨立分析師 Markus Thielen 分析，比特幣年初至今下跌 16%，正步入歷史上季節性偏弱的 6 月窗口，過去十年 6 月平均回報率僅爲 +0.7%。但今年 5 月漲幅明顯低於歷史均值，季節性反轉概率上升。與此同時，美國受監管加密永續期貨產品及 Nasdaq CME 加密指數期貨（計劃 6 月 8 日推出）等多項催化因素即將落地，若帶來新增買盤支撐，比特幣有望迎來短期反彈。
據 Onchain Lens 監測，HYPE 已創歷史新高並突破 72 美元。Loracle (@loraclexyz) 已平倉逾 50%的 HYPE 空單，目前仍持有 84.3232 萬枚 HYPE 空單，價值 6070 萬美元，浮虧超 2200 萬美元。同時，某巨鯨持有 HYPE 5 倍槓桿多單，目前浮盈超 4600 萬美元。
美國現貨比特幣 ETF 連續 9 個交易日出現資金淨流出，累計規模達約 28.4 億美元，創自 2024 年產品推出以來最長連跌紀錄，並超過 2025 年 2 月 8 日連續流出紀錄。其中貝萊德旗下 IBIT 成爲主要流出來源。分析指出，此輪資金外流反映機構對比特幣 ETF 敞口需求明顯降溫，同時市場呈現分化趨勢：以 Hyperliquid 相關 ETF 及部分 XRP 現貨 ETF 仍錄得資金流入，而以太坊現貨 ETF 亦連續 13 日遭遇資金外流，累計流出約 6.94 億美元，顯示加密資產 ETF 資金正在重新配置。（Cointelegraph）
CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，比特幣鯨魚與海豚的持倉積累已停滯，反映新需求持續疲弱，當前市場結構與 2022 年熊市階段相似。報告顯示，持有 1,000 至 10,000 枚 BTC 的鯨魚餘額同比收縮速度爲今年最快；持有 100 至 1,000 枚 BTC 的海豚餘額雖仍同比增長，但已明顯低於趨勢。與此同時，長期持有者供應升至 1,580 萬枚 BTC，短期持有者供應則由 2025 年 12 月的 640 萬枚降至約 420 萬枚。
據鏈上分析師 Onchain Lens（@OnchainLens）監測，巨鯨 Evaded（ @ICanPlug ）新開 12,600 枚 ETH 的 25 倍槓桿空頭倉位，並繼續持有 30 倍槓桿 BTC 空頭倉位，當前浮盈已超 160 萬美元。另一邊，Machi（ @machibigbrother ）的 25 倍槓桿 ETH 多頭倉位再次遭遇部分清算，目前仍在持倉中，虧損已超 3339 萬美元，且接近下一次清算。
Wintermute 發文，截至 5 月 25 日，BTC 報約 76,600 美元（周跌 1.5%），ETH 報約 2,140 美元（周跌 1.7%），而美股標普 500 指數同期創歷史新高，加密市場與權益市場明顯背離。BTC 現貨 ETF 單週再度流出約 12.6 億美元，兩週累計流出逾 20 億美元，此前支撐 BTC 從 7 萬美元漲至 8 萬美元的機構買盤已明顯退潮。 ETH/BTC 比值續創 10 個月新低，較 8 月高點累計下跌 35%。宏觀層面，密歇根消費者信心指數跌至歷史低位 44.8，一年期通脹預期升至 4.8%；英偉達 Q1 營收同比增長 85%、Q2 指引 910 億美元，但盤後幾乎未有反應，顯示 AI 交易已充分定價。Wintermute 指出，當前 BTC 關鍵支撐位於 75,000–76,000 美元，若守住則有望重測 80,000 美元；若跌破，70,000–72,000 美元將快速打開，短期方向取決於機構資金是否重返市場。
據 移動支付網 報道，支付寶宣佈其 AI 支付已累計完成 3 億筆智能體支付，並支持 95 % 的通用智能體框架，稱已形成大規模商用的 AI 原生支付基礎設施。與此同時，支付寶發佈 AI 錢包和 Token Pay，其中 AI 錢包面向個人用戶提供智能體授權、支付管理和賬單查詢，Token Pay 則面向大模型公司提供 Token 充值、訂閱支付等方案。支付寶還表示，相關服務已覆蓋智能設備、智能座艙及 AI 工具平臺等場景。
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Hyperliquid 近期表現明顯跑贏整體市場，其代幣 HYPE 在美國推出兩隻相關 ETF 後創下歷史新高，同時歐洲交易者因永續合約在受監管平臺獲取受限，正加速流向該平臺。市場分析師 Michael van de Poppe 表示，隨着 Hyperliquid 持續上漲以及 AI 相關加密項目重新獲得關注，山寨幣市場正出現風險偏好回暖跡象，Hyperliquid 向代幣化股票、大宗商品及 Pre-IPO 資產的擴展正在強化鏈上資產代幣化趨勢，並稱在市場情緒持續改善的情況下，HYPE 價格可能衝擊 100 美元甚至更高。不過 Michael van de Poppe 同時強調，儘管 Hyperliquid 短期佔優，Solana 在長期更具投資確定性，正從“投機型生態”向機構級基礎設施轉型。在 AI 賽道方面，他指出 NEAR Protocol 與 Bittensor 仍被顯著低估，認爲其基本面增長與估值脫節，其中 NEAR 收入增長潛力及 Bittensor 子網絡擴張或支持更高估值區間。此外，他表示隱私賽道長期仍具需求，但完全匿名系統面臨監管壓力，未來更可能由零知識證明與合規隱私方案主導。宏觀層面上，Michael van de Poppe 指出債券收益率與央行政策仍是加密市場核心驅動因素，尤其日本國債收益率變化可能成爲關鍵風向標。（CoinDesk）
分析認爲，美國國債收益率及全球主要經濟體債券收益率上升，正在削弱市場對比特幣等高風險、無息資產的配置意願。同時，受伊朗局勢影響，市場對霍爾木茲海峽潛在供應風險的擔憂升溫，部分投機資金正流向原油、銅、硫磺等大宗商品市場。行情顯示，比特幣過去 24 小時跌超 3%，較 5 月 6 日約 82,500 美元的階段高點已回落約 10%。市場下跌之際，美國現貨比特幣 ETF 持續遭遇資金流出。美國上市的現貨比特幣 ETF 本週淨流出約 12.6 億美元，創今年 1 月以來最大單週資金外流，前一週流出規模也接近 10 億美元，兩週累計淨流出已超過 22.6 億美元。此外，市場還出現資金可能轉向 SpaceX 潛在 IPO 相關交易的觀點，目前部分基於區塊鏈的 SpaceX IPO 預市場衍生品交易量已達數百萬美元。（CoinDesk）
Santiment 發佈周度市場摘要稱，比特幣 ETF 在過去 10 個交易日中有 9 日出現淨流出，當前比特幣價格約爲 77,500 美元；其將該現象視爲散戶信心走弱的體現。與此同時，以太坊市場情緒降至 2023 年以來低位，但其非零地址數達 1.9292 億個，約爲比特幣約 5,900 萬個的 3 倍以上。Santiment 還指出，當前比特幣看多與看空評論比升至 2.23 ，爲 2026 年內最高水平，歷史上此類高漲情緒常出現在短期回調前。
據 Hyperinsight 監測顯示，Hyperliquid 跨鏈橋資金面顯著增量，截至 UTC 時間昨日（約 10 小時前），過去 24 小時 USDC 橋接流入突破 2.68 億美元，創 2 月 7 日以來新高；淨流入突破 1.73 億美元，達近 10 個月（去年 8 月 22 日以來）最高水平，同日跨鏈橋總鎖倉量達 40.2 億美元。截至發稿，Hyperliquid 上近 24 小時成交量達 78.4 億美元，未平倉合約量達 96 億美元，其中，trade.xyz 同期成交量達 25.9 億美元，未平倉合約量達 24.9 億美元。
據加密分析師 Ai 姨@ai_9684xtpa 監測，“曾爆倉 2.3 億美元的 1011 巨鯨”目前持有價值 249 萬美元的 HYPE 現貨，另有約 40.7 萬美元 HYPE 掛單買入尚未成交。此外，該地址還持有價值 3921 萬美元的 BTC 多單，並已開啓價值 126 萬美元的 3 倍槓桿 ZEC 空單，同時在 653.58 美元至 661.4 美元區間掛出約 122 萬美元 ZEC 限價賣單。
CryptoQuant 分析師指出，從多項礦工指標綜合來看，比特幣 礦工整體仍未表現出“確認市場底部”的行爲特徵，當前更多處於觀望與謹慎調整階段。與此同時，礦工頭寸指數（MPI）仍處於負值區間，表明當前拋售強度低於歷史均值，礦工並未進入恐慌性拋售階段，而是以維持現金流爲主的“被動賣出”，這意味着短期出現極端下跌的概率相對有限。此外，Puell Multiple 仍低於 1，也進一步說明礦工收入處於歷史偏弱水平，整體盈利能力承壓，但尚未出現典型週期底部伴隨的強力積累行爲。分析認爲，當前礦工更接近“等待階段”，既未出現投降式拋售，也未進入積極囤幣週期，類似於市場底部形成前的典型過渡狀態。整體來看，儘管礦工拋壓有所放緩，但鏈上結構仍顯示短期供應壓力存在，比特幣預計將繼續維持區間震盪格局，市場情緒短期仍偏謹慎。
比特幣週四跌至 7.8 萬美元下方，市場對後續反彈動能的擔憂持續升溫。數據顯示，比特幣現貨 ETF 已連續四個交易日出現資金淨流出，而本週初約 5.84 億美元的多頭爆倉也持續壓制市場風險偏好。分析認爲，在鏈上現貨需求恢復前，BTC 短期內仍難以有效站穩 8 萬美元上方。以太坊市場承壓更爲明顯。ETH 現貨 ETF 當日淨流出 2810 萬美元，已連續八個交易日錄得資金流出。自 5 月 7 日以來，ETH ETF 九個交易日累計流出約 5.04 億美元，創下自今年 2 月以來最嚴重的一輪持續性資金撤離。衍生品市場方面，本週一加密市場期貨爆倉總額達到約 6.57 億美元，其中多頭爆倉佔 5.84 億美元，爲今年 2 月初以來最大單日多頭清算事件。當前比特幣未平倉合約規模已從 5 月 6 日高點回落約 14%，但整體槓桿結構仍未完全重置。鏈上數據同樣偏空。Glassnode 表示，比特幣此前反彈至 8.2 萬美元時曾短暫收復 7.83 萬美元“真實市場均值”關鍵水平，但目前已重新跌破。歷史週期顯示，BTC 通常需要在該區域持續數週至數月盤整，才能確認牛熊結構切換。此外，Glassnode 數據顯示，比特幣現貨 CVD（累計成交量差）已連續九個交易日爲負，創 2026 年最長淨賣出週期；與此同時，BTC 小時級現貨成交量較 2025 年同期下降約 40%。分析指出，美國投資者自 2025 年第四季度以來持續分發籌碼，而亞洲資金則轉爲吸籌。期權市場也釋放謹慎信號。BTC 近期期權 25-delta skew 已由 2.7% 升至 6.2%，顯示市場對下行保護需求明顯增加。約 25 億美元的空 gamma 倉位集中於 7.5 萬美元執行價，一旦 BTC 回落至該區域，做市商對沖行爲可能進一步放大波動。山寨幣方面，市場整體仍跟隨 BTC 波動，比特幣市佔率維持在約 60%。不過，Hyperliquid 與 Zcash 逆勢錄得兩位數漲幅，顯示部分資金正進行選擇性輪動。（The Block）
據鏈上分析師 Onchain Lens（@OnchainLens）監測，隨着 HYPE 價格持續上漲（現報 53.09 美元），巨鯨地址 0x842 將其 5 倍空頭頭寸加倉至 353,832 枚 HYPE，總價值約 2,000 萬美元，當前浮動虧損超 188 萬美元。與此同時，該巨鯨累計賣出 125,444 枚 HYPE，合計套現約 650 萬美元，均價約 52 美元。
Bankless 創始人 David Hoffman 在 X 平臺發文表示，其已清倉全部 ETH。與此同時，Bankless 聯合創始人 Ryan Sean Adams 表示，其仍然看好 ETH。此外，其透露 Bankless 第一階段——即其與 David Hoffman 長達 6 年的合作——已正式結束。Ryan Sean Adams 稱，未來將減少在內容方向與嘉賓採訪中的參與度，轉而更多支持 David Hoffman 探索加密及其他新領域。其表示，未來仍會每週參與 Rollup 播客，但內容主導權將交由 David Hoffman。
據鏈上分析師 Onchain Lens（@OnchainLens）監測，一鯨魚在過去 2 小時內開設 218,406 枚 HYPE 的 10 倍槓桿空頭倉位，倉位價值約 1,116 萬美元，清算價格爲 60.9 美元。與此同時，該鯨魚還賣出 64,401 枚 HYPE ，換得約 308 萬枚 USDC 。