同時關聯該項目與事件的快訊
據 BeInCrypto 報道，Grayscale 研究主管 Zach Pandl 發佈報告，採用"每代幣收益"方法對 Hyperliquid（HYPE）進行估值。報告假設 Hyperliquid 2027 年收益約 10 億美元（較 2025 年增長約 20%），預計屆時流通供應量將達 2.7 億至 3.1 億枚，對應每枚代幣收益約 3.25 至 3.75 美元，以當前約 54 美元的價格計算，遠期市盈率約爲 15 至 18 倍，認爲相較金融科技股仍具估值優勢。
灰度發文稱，HYPE 的遠期市盈率約爲 15 至 18 倍，Hyperliquid 擁有真實現金流，因此可以像股票一樣進行估值，但估值依據是每枚代幣收益，而非每股收益。基於此，與 Coinbase、Robinhood 和 Circle 等金融科技同行相比，HYPE 仍顯得價格低廉。行情顯示，HYPE 現報 55.32 美元，24 小時下跌 1.5%。
知名交易員 Ansem 於 X 發文表示，回購（對於幣價）其實沒什麼作用。Ansem 舉例表示，Hyperliquid 的年化收入是 8 億美元，而 Pump.fun 的年化收入是 4.4 億美元；然而 HYPE 的 FDV 高達 650 億美元；PUMP 的 FDV 只有 14 億美元。這兩個團隊都會定期用業務利潤的一部分進行回購，但它們的市銷率卻相差懸殊。這種差距並不在於業務實際產生了多少收入，而是反映了市場對團隊的“信任溢價” —— 這種信任是由他們在市場上的所作所爲和決策決定的。Hyperliquid 從不畫大餅，只專注於交付產品，並且狠狠地獎勵了那些根據既定指標對平臺貢獻最大的核心用戶。反觀 Pump.fun，他們賺了 10 億美元的收入，在 ICO 中又募資了 10 億美元，還向用戶承諾了空投，卻遲遲沒有兌現。儘管他們是加密行業中最成功、最賺錢的業務之一，但他們與核心用戶羣缺乏社會共識綁定，因此無法獲得像 Hyperliquid 那樣的信任溢價。所以說，決定一個業務估值的，除了純粹由收入和其他指標構成的“有形價值”之外，還有“無形價值”。信任、模因（memetics）和注意力，這些在市場中都至關重要，但目前被討論得太少了。
Multicoin 發佈報告稱，市場嚴重低估了 Hyperliquid 原生代幣 HYPE 的價值，認爲其未來幾年仍有超過 400%的上漲空間。該機構預計，在基礎情景下，HYPE 到 2028 年價格可達到約 319 美元。Multicoin 認爲，當前市場過於狹隘地將 Hyperliquid 視爲一個快速增長的去中心化永續合約交易所，但實際上其正在演變爲覆蓋多資產、多交易場景的“Everything Exchange”。報告稱，以當前約 63 美元價格計算，HYPE 被明顯錯誤定價。Multicoin 預計，到 2028 年，Hyperliquid 年化盈利可能達到約 80 億美元，若按 20 倍盈利倍數估值，對應 HYPE 價格約 319 美元。Multicoin 同時披露，自今年 2 月以來一直在積極買入 HYPE，目前 HYPE 已成爲其流動性對沖基金中最大的持倉之一。近期 HYPE 曾在 ETF 資金流入、協議收入強勁和激進回購計劃等利好推動下突破 76 美元創歷史新高，隨後隨大盤迴調，截至週四午後約報 62.47 美元。
Ventuals 今日發佈公告稱將逐步關停業務同時併入 Hyperliquid 生態團隊，其全天候私募市場相關實驗正式結束。該平臺主打 IPO 前私營科技公司交易，累計融資超 50 萬枚 HYPE，總交易量約 6.5 億美元。平臺現有 HIP-3 市場陸續進入結算環節，OpenAI、Anthropic 等預 IPO 市場按 24 小時加權平均價完成結算，對應價格分別爲 1341.80 美元和1618.90 美元。MAG7、半導體、能源等大宗商品及指數市場將於 6 月 18 日起分批停盤，未平倉頭寸自動平倉。vHYPE 持有者可按 1:1 比例贖回質押資產並領取對應收益，提現服務 6 月 19 日分批開啓，處理時長 7 至 72 小時。項目已關停積分及推廣活動，同時明確不會發行代幣。官方要求所有用戶在 9 月 15 日前完成資金提取與錢包導出操作。
據 Finance Feeds 報道，Grayscale 正與 Hyper Holdings Global LP 洽談，計劃出售其擬議 Hyperliquid ETF 股份，換取約 200 萬枚 HYPE 代幣，按當前價格估值約 1.15 億美元，以作爲基金上市前的種子資本。與此同時，Grayscale 將該產品更名爲"Grayscale Hyperliquid Staking ETF"，擬在納斯達克以代碼 HYPG 上市，新增質押功能使其區別於單純追蹤代幣價格的現貨 ETF。
Hyperliquid 近期表現明顯跑贏整體市場，其代幣 HYPE 在美國推出兩隻相關 ETF 後創下歷史新高，同時歐洲交易者因永續合約在受監管平臺獲取受限，正加速流向該平臺。市場分析師 Michael van de Poppe 表示，隨着 Hyperliquid 持續上漲以及 AI 相關加密項目重新獲得關注，山寨幣市場正出現風險偏好回暖跡象，Hyperliquid 向代幣化股票、大宗商品及 Pre-IPO 資產的擴展正在強化鏈上資產代幣化趨勢，並稱在市場情緒持續改善的情況下，HYPE 價格可能衝擊 100 美元甚至更高。不過 Michael van de Poppe 同時強調，儘管 Hyperliquid 短期佔優，Solana 在長期更具投資確定性，正從“投機型生態”向機構級基礎設施轉型。在 AI 賽道方面，他指出 NEAR Protocol 與 Bittensor 仍被顯著低估，認爲其基本面增長與估值脫節，其中 NEAR 收入增長潛力及 Bittensor 子網絡擴張或支持更高估值區間。此外，他表示隱私賽道長期仍具需求，但完全匿名系統面臨監管壓力，未來更可能由零知識證明與合規隱私方案主導。宏觀層面上，Michael van de Poppe 指出債券收益率與央行政策仍是加密市場核心驅動因素，尤其日本國債收益率變化可能成爲關鍵風向標。（CoinDesk）