同時關聯該項目與事件的快訊
加密衍生品交易所 BitMEX 宣佈將關閉，交易計劃於 9 月 23 日結束。BitMEX 由 Arthur Hayes、Ben Delo 和 Samuel Reed 於 2014 年創立，其母公司 HDR Global Trading 完成戰略評估後作出該決定。 BitMEX 曾推動永續合約成爲數字資產衍生品交易的重要產品。CryptoQuant 數據顯示，其比特幣期貨日交易量自 2021 年 5 月左右開始下降，未能恢復至 2020 年 10 億至 50 億美元的日峯值區間。 重組顧問 Roshan Dharia 表示，中型中心化交易所面臨結構性壓力，流動性持續向大型平臺集中，合規成本上升。其稱，前五大平臺目前估計控制全球現貨交易量的 80%，中型和區域交易所利潤率收窄且缺乏規模化路徑。 CoinGecko 數據顯示，BitMEX 2023 年 8 月在衍生品交易所中排名第九，交易量份額爲 0.9%。到 2025 年，其已不在前十大永續合約交易所之列，同期這些平臺的年度永續合約交易量增長 47.4%，達到 86.2 萬億美元。
CryptoQuant 分析師 Darkfost 在 X 平臺發文指出，比特幣圍繞 6 萬美元關鍵支撐位震盪已近 165 天，未能站穩並重新點燃上漲動能，其中一個核心原因是市場缺乏新增流動性，過去 30 天內幣安和 Bybit 穩定幣儲備淨流出接近 23 億美元，無論是流入比特幣還是整個加密市場的新需求都較爲疲弱，今年以來交易所穩定幣儲備持續下降，這種偏悲觀的市場情緒，仍在限制比特幣突破當前盤整區間所需的資金支持。不過隨着《GENIUS 法案》等監管措施要求穩定幣提高合規水平，穩定幣生態的去中心化屬性可能受到削弱，長期來看比特幣的去中心化特徵或將因此進一步凸顯。
據加密數據平臺 CryptoQuant 分析師 maartunn 發佈的報告顯示，幣安（Binance）月度期貨交易量已攀升至 1.6 萬億美元，爲今年以來最高水平。儘管當前比特幣價格仍在 6 萬美元中段徘徊、市場情緒整體偏謹慎，疊加歐洲 MiCA 監管法規調整期及夏季交易淡季等多重壓制因素，幣安衍生品交易熱度並未消退，顯示出交易者仍在積極佈局期貨頭寸。
據鏈上分析平臺 CryptoQuant 分析師 MorenoDV_ 發文指出，比特幣市場中，交易量的異常激增通常早於價格大幅重定價出現，是大資金入場的重要"足跡"。當前週期中，現貨交易量相對權重已被 ETF 及衍生品稀釋，部分機構資金通過受監管渠道流入，但現貨量一旦激增，仍代表真實的籌碼轉移、積累或分配行爲。 衍生品交易量已成爲主導波動性傳導的核心機制，其異動往往伴隨流動性清掃與槓桿重置，表明聰明資金正藉助期貨及永續合約提前佈局。分析師指出，2024至 2026 年間，多個關鍵轉折點前均出現異常交易量聚集，當價格處於壓縮或不確定階段時，量能的異常放大通常預示着更大級別的方向性行情即將展開。
CryptoQuant 分析師 Axel Adler 發文表示，比特幣在美聯儲維持利率在 3.50%-3.75%不變並釋放偏鷹派點陣圖後快速走弱，跌破 6.4 萬美元關口，盤中一度較高點回落約 4%。本次會議爲美聯儲連續第四次按兵不動，但最新點陣圖顯示政策路徑顯著轉鷹：多位官員預期今年仍可能加息，市場對“降息預期”的定價進一步被削弱。分析認爲，這一變化比利率本身更具影響力，直接壓制風險資產估值。市場數據顯示，比特幣在消息公佈後先衝高至約 66,400 美元附近，隨後在放量拋壓下快速反轉下行，最低觸及約 63,870 美元，成交量明顯放大，顯示爲主動性拋售驅動。目前價格在 63,600–64,000 美元區間下沿整理，尚未出現明顯抄底資金流入。與之形成鮮明對比的是黃金錶現。現貨黃金在短線下探至約 4,220 美元后迅速被買回，重新站上 4,300 美元上方並維持在約 4,321 美元附近運行，顯示出較強的防禦屬性與資金承接能力。即便在地緣風險邊際緩和背景下，避險需求仍保持韌性。市場人士指出，本輪反應的核心分化在於資產屬性再定價：黃金在同一宏觀衝擊下完成快速修復，而比特幣未能收復 64,000 美元關鍵位，顯示風險資產對“更久高利率”的敏感度更高。整體來看，市場正從“寬鬆預期支撐風險資產”轉向“鷹派路徑壓制估值”的階段，短期風險偏好明顯降溫。關鍵觀察點在於比特幣能否重新站上 64,000–65,000 美元區間並放量企穩，否則可能延續弱勢整理結構。
據 Digital Asset 報道，韓國本土虛擬資產交易額已降至 KOSPI 交易額的約 8 %，不足其十分之一。媒體統計顯示，截至 5 月 26 日，韓元市場交易所（ Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopax ）交易額與 KOSPI 交易額之比僅爲 8 %。報道指出，韓國虛擬資產市場自 2025 年下半年起持續走弱，2025 年 10 月市場經歷大規模期貨清算後下跌，而 KOSPI 在半導體景氣及政策推動下走強。另據 CryptoQuant 數據，比特幣韓國溢價指標自 3 月起多數時間爲負，反映韓國市場買盤偏弱。
比特幣週三維持在 77,000 美元上方震盪整理，市場在美聯儲利率決議前保持謹慎態度。根據市場數據，比特幣盤中在約 75,689 至 77,837 美元區間波動，最新報約 77,100 美元。本次 FOMC 會議被視爲關鍵節點，市場普遍預計利率將維持不變，但真正的焦點在於美聯儲主席 Jerome Powell 是否釋放“higher-for-longer”偏鷹信號。此外，本次會議也可能是其作爲美聯儲主席的最後一次會議，市場同時在定價政策與潛在權力交接的不確定性。資金面方面，美國現貨比特幣 ETF 在連續 9 日淨流入後出現轉向。SoSoValue 數據顯示，4 月 28 日 ETF 整體淨流出約 8968 萬美元，其中 BlackRock 旗下 IBIT 單日流出約 1.12 億美元，同時以太坊 ETF 亦錄得 2180 萬美元淨流出。鏈上數據同樣顯示謹慎信號。CryptoQuant 指出，4 月 27 日交易所淨流入達到 9905 BTC，爲近 30 日最大單日流入，交易所儲備也在近期回升，若無法被快速消化，價格可能回測 74,000–75,000 美元支撐區間。宏觀層面，原油價格波動與中東能源格局變化繼續影響通脹預期，部分分析認爲這可能限制美聯儲未來寬鬆空間。與此同時，市場流動性持續走弱，機構交易量與永續合約活動均處低位，使得任何政策意外都可能放大價格波動。整體來看，比特幣仍處於“低流動性+高事件風險”結構中，短期可能維持 72,000 至 80,000 美元區間震盪，等待美聯儲政策路徑進一步明確。（The Block）