BIS警告：加密交易所正演變爲“影子銀行”，用戶面臨無保障風險
國際清算銀行（BIS）發佈報告指出，加密交易所正逐步提供類銀行服務，如借貸與收益產品（Earn），但缺乏傳統金融體系中的監管與存款保障，潛藏系統性風險。報告稱，這類高收益產品本質更接近“無擔保貸款”，用戶資產往往被平臺用於借貸、交易或做市等高風險操作，而用戶僅對平臺擁有債權，一旦平臺出現問題，將直接暴露於償付風險之中。BIS 還表示，頭部加密平臺已從單一交易所演變爲“多功能中介”，整合銀行、券商與交易所職能，但透明度與風險隔離機制不足。此前 Celsius Network 與 FTX 的崩盤，正是此類結構性風險的典型案例。此外，報告提及 2025 年 10 月加密市場閃崩引發約 190 億美元強制平倉，凸顯高槓杆與不透明結構下的連鎖反應風險。（CoinDesk）
