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隨着比特幣價格大幅回調，曾大舉囤積 BTC 的上市公司正面臨股價下跌、債務壓力和融資環境惡化等多重挑戰，部分企業開始出售比特幣、償還債務，甚至轉向人工智能（AI）數據中心業務。Strategy 率先推出“數字資產財庫（DAT）”模式，通過融資和借貸持續買入比特幣，帶動一批上市公司效仿。但隨着 BTC 價格從 2025 年 10 月創下的約 12.6 萬美元高點回落，累計跌幅約 50%，相關公司的股價也大幅縮水，迫使其重新評估囤幣策略。本週，倫敦上市公司 Satsuma Technology 股東批准清算全部 668 枚 BTC，並返還資本，同時推進退市。另一家倫敦上市公司 The Smarter Web Company 則出售 178 枚 BTC，用於償還可轉換債務。此外，Sequans Communications 已出售 1025 枚 BTC，並進一步出售近 80%的剩餘持倉以償還可轉債，公司表示未來不會繼續購買比特幣，並計劃出售剩餘約 658 枚 BTC。Nakamoto 自 2025 年 5 月 SPAC 上市以來股價累計下跌約 99%，近期出售約 284 枚 BTC，籌集約 2000 萬美元用於運營資金。該公司剩餘約 5342 枚 BTC 中，近 70%已被用於抵押 Kraken 貸款，市場人士認爲其面臨潛在風險事件。與此同時，比特幣礦企也開始調整戰略。Bitdeer Technologies、MARA Holdings 等企業正在出售部分 BTC，用於回購股票、償還債務，並將能源資源和算力基礎設施轉向 AI 數據中心業務。其他出售 BTC 的企業還包括 Empery Digital 等。數據顯示，Strategy 近期已出售約 3620 枚 BTC，並授權進一步出售資產，以維持美元儲備。不過，Strategy 仍是全球最大的上市公司比特幣持有者，持倉超過 84 萬枚 BTC。公司 CEOMichael Saylor 表示，未來可能出售部分比特幣用於支付股息，但這並不意味着公司正在退出比特幣投資。除資產調整外，部分比特幣財庫公司的管理層和資本運作也出現變化。Jack Mallers 已卸任 CEO；Adam Back 旗下 Bitcoin Standard Treasury Company（BSTR）也因市場環境惡化未能完成擬議合併。分析人士認爲，隨着融資成本上升和 BTC 價格波動加劇，“借債買幣”的財庫模式正在經歷重新洗牌，部分企業正從單純囤積比特幣轉向更具現金流能力的 AI 基礎設施和業務轉型。（CoinDesk）
據 The Block 報道,Benchmark、TD Cowen 和 Mizuho 三家華爾街機構週一對 Bitdeer、DeFi Technologies、Strive 和 Gemini 四家加密相關公司維持買入評級,認爲市場仍在用交易業務估值倍數評估這些已轉型爲 AI 基礎設施、資本市場工具和結構化金融產品的平臺。 Benchmark 分析師重申 Bitdeer 買入評級和 27 美元目標價,強調其約 3.0 吉瓦的全球電力資產組合價值,其 AI 雲業務年度經常性收入從 1 月底的約 1000 萬美元增至 4 月底的約 6900 萬美元。TD Cowen 將 Strive 目標價上調至 30 美元,預計其 2026 年比特幣收益率將達 26.1%。Mizuho 維持 Gemini 跑贏大盤評級但將目標價從 12 美元下調至 10 美元,指出儘管 Q1 交易量下降超 50%,但交易收入基本持平,顯示費率提升和收入結構優化。