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CryptoQuant 分析師 Darkfost 發文稱，目前比特幣價格已經連續超過 9 個月低於短期持有者成本基礎（STH Cost Basis），歷史上這類長期短期持有者虧損階段往往與熊市週期高度相關。當前，比特幣短期持有者成本基礎約爲 7.07 萬美元，並持續構成上方阻力位。5 月市場走勢已體現這一壓力，當時 BTC 上探至約 8.2 萬美元附近測試該區域後迅速遭遇回落。
Glassnode 最新週報指出，比特幣在過去五個月持續運行於真實市場均值和短期持有者成本基礎下方，仍處於深度價值區間，顯示市場築底進程雖在推進，但尚未完成。鏈上數據顯示，長期持有者虧損兌現佔總已實現價值的 43%，近期日均虧損兌現峯值升至 2.8 億美元，爲 2022年 12 月以來最高水平，表明拋壓尚未明顯降溫。
彭博ETF分析師Eric Balchunas在X平臺發文表示，對VOO未出現在名單上感到有些驚訝，“SPYM & Chill”沒有同樣的表達效果，但會盡力而爲。SPYM費率爲2個基點，即使是政府也關注成本。
分析師 Murphy 在 X 平臺發文表示，從“1-3 個月短期持有者成本基礎（1-3m_RP）”與價格行爲之間的關係觀察，比特幣當前或正處於底部結構形成階段。Murphy 指出，歷輪熊市底部均伴隨 BTC 突破並圍繞 1-3m_RP 成本線運行，但不同週期走勢存在差異：2015-2016 年 BTC 長期圍繞該成本線上下震盪；2019-2020 年則突破後直接開啓小牛行情；2022-2023 年則經歷二次回踩確認支撐後再度反彈。Murphy 稱，本輪 BTC 自 4 月 15 日突破該成本線以來，至今仍維持其上方運行。對於後續走勢，他認爲重點並非預測具體劇本，而是提前做好不同市場情境下的倉位與交易應對方案。
據 CoinDesk 報道，比特幣近三個月內從約 63,000 美元上漲至 80,000 美元以上，當前多項關鍵指標同步指向 85,000 美元目標位。鏈上層面，BTC 已突破"真實市場均值"（78,200 美元）和"短期持有者成本基礎"（79,100 美元）兩大關鍵支撐，研究機構 Glassnode 指出下一阻力位在活躍已實現價格 85,200 美元附近；期貨層面，資金費率已由負轉中性，此前大規模空頭壓力明顯消退，空頭擠壓風險上升；期權層面，做市商在 82,000 美元附近持有約 20 億美元的"短伽馬"敞口，價格上漲將迫使其持續對沖買入，形成正向反饋。不過分析師提示，比特幣仍與美股科技板塊高度聯動，若權益市場轉向避險，上行動能或受抑制。