高盛：Salesforce 盤後漲 13%，AI 升級超預期

據潮向研究，高盛 2026 年 8 月 26 日研報指出，Salesforce 2QFY27 業績全面超預期，盤後漲 13%。2Q cRPO 同比增長 14% 符合預期，訂閱收入超預期 0.3%，EBIT 和 FCF 利潤率分別高出 50 和 400 個基點。3Q 營收指引同比增長 11%至 12%，剔除 Informatica 後有機增長約 130 個基點，核心業務加速。5% 客戶已升級至高級付費層，年合同額（ACV）較此前提升 60% 至 80%，遠超此前預期的 20%。客戶升級邏輯從 Slack 轉向構建自定義 AI 代理堆棧。 高盛重申買入評級，目標價從 242 美元上調至 271 美元，隱含 32% 上行空間。高盛認爲 AI 貨幣化處於早期拐點，升級節奏或定價模式若加速，將構成顯著上行情景。調整後 2027至 2029 財年 GAAP EPS 分別爲 16.83、16.12、19.19 美元。下行風險包括競爭加劇、Agentforce 採用低於預期及併購整合風險。