奧薩蘇納否認參與Kalshi預測降級傳聞，預測市場“保險化”機制引發監管關注
西班牙足球俱樂部奧薩蘇納（Club Atlético Osasuna）近日捲入一起圍繞預測市場平臺 Kalshi 的爭議事件。此前有市場消息稱，與該俱樂部相關的一份 Kalshi 合約交易量快速放大，規模約達 59.16 萬美元，市場預測其在 2025–2026 賽季可能降級西甲，由此引發外界猜測俱樂部可能通過“反向下注”對沖降級帶來的收入風險。對此，奧薩蘇納方面公開否認直接參與任何預測市場交易，並強調“從未在 Kalshi 或任何類似平臺進行下注”。俱樂部同時確認，其已通過保險經紀公司 Howden 購買約 120 萬歐元的降級風險保險。Kalshi 方面則表示，該事件更接近傳統保險風險在預測市場中的再分配：由保險經紀方承擔風險對沖，而非俱樂部直接參與交易，並稱該結構在功能上類似再保險機制。值得注意的是，儘管奧薩蘇納在關鍵比賽中失利，但由於競爭對手積分未能反超，最終仍成功保級。該事件也引發市場對預測市場用途邊界的討論：其正在從投機工具延伸至現實風險對沖工具，並可能在體育金融中扮演“類保險”角色。與此同時，西班牙消費者事務部已對 Kalshi 與 Polymarket 展開監管調查，並以未持牌運營爲由要求臨時封鎖相關平臺，但官方強調該行動與奧薩蘇納事件無直接關聯。（Fortune）
