韓國加密立法延遲拖累 NAVER 合併進程，DS 證券下調目標價至 30 萬韓元
據 The Asia Business Daily 報道，DS 投資證券發佈研報，將 NAVER 目標股價由此前的下調至 30 萬韓元，維持"買入"評級。分析師崔承浩指出，此次下調主要基於兩方面原因：一是 NAVER 今年運營利潤率預計從 18.3% 降至 17.6%，廣告、電商營銷費用及折舊成本持續攀升；二是加密資產相關立法進展遲緩，直接影響 NAVER Financial 與 Dunamu 的合併計劃，原定 9 月完成的合併存在進一步推遲的可能。
此前，DS 證券在 SOTP 估值中爲加密業務賦予 15 萬億韓元價值，本次研報將該部分估值移除。崔承浩同時表示，電商業務仍是 NAVER 未來核心增長引擎，預計年度電商銷售額約爲 2.7 萬億韓元。
