花旗：微軟 Azure 增速超預期至 43%，Copilot 坐席突破 3000 萬

據潮向研究，花旗 7月 30 日研報顯示，微軟四季度 Azure 雲收入同比增長 43%，超出市場預期的 40%，較上季度 39%進一步提速。Copilot 付費坐席達 3000 萬，單季淨增 1000 萬，較上季度翻倍。智能雲收入 393 億美元，同比增 31%；生產力與業務流程收入 378 億美元，同比增 14%。四季度調整後每股收益 4.81 美元，顯著高於市場預期的 4.21 美元。 花旗認爲這份財報有力反駁了看空觀點，Azure 再加速與 Copilot 放量同時發生，AI 貨幣化邏輯正在兌現。花旗將目標價從 570 美元上調至 600 美元，維持買入評級，對應 2028 財年每股收益約 26 倍，較當前股價 390 美元隱含約 54%上行空間。