FERC批准MARA收購Long Ridge天然氣發電資產

據 VanEck 數字資產研究負責人 Matthew Sigel，FERC 已批准比特幣礦企 MARA Holdings（MARA）收購 Long Ridge 天然氣發電資產的交易，案號爲 EC26-92。Sigel 稱，市場監測機構（IMM）以 BlackRock、Vanguard 相關理由提出的異議未獲支持，FERC 也拒絕將電廠繼續向 PJM 電網供電設爲批准條件。據 Sigel 梳理，該交易企業價值約爲 15.12 億美元，對應約 0.5 吉瓦天然氣發電能力（獲批出力 485 兆瓦、銘牌容量 505 兆瓦）及約 1.44 億美元年化調整後 EBITDA，估值約爲 10.5 倍。近期 PJM 天然氣發電交易估值約爲 7 倍，據此測算，電廠本體價值約爲 10 億美元；約 5 億美元溢價對應土地、氣井、鐵路及擴建期權。MARA 將保留 Long Ridge 約 9 億美元債務，另需支付約 6.1 億美元現金，擬以 8 月已提取的約 6 億美元比特幣抵押貸款覆蓋。交易外部截止日爲 11 月 30 日。Sigel 指出，MARA 提及該站點約 600 兆瓦的 AI 總負荷，其中包括現有約 200 兆瓦併網負荷。擴建是否通過 Starwood 合資推進，以及 MARA 能否保留至多 50% 權益，目前尚不明確。Sigel 認爲，下一項催化因素可能是在交割前後簽署租約。