高盛首次覆蓋 SpaceX，買入評級目標價 205 美元

據潮向研究，高盛 7月 7 日首次覆蓋 SpaceX（SPCX），給予買入評級，12 個月目標價 205 美元。報告將 SpaceX 拆解爲太空、連接、AI 三大業務：佔全球送入軌道質量 80%以上的發射能力、星鏈寬帶用戶預計 2030 年達 9,620 萬、AI 算力從 2 吉瓦擴至 36 吉瓦（含 26 吉瓦軌道算力）。核心優勢爲垂直整合，自研火箭、自建數據中心、自訓模型，獵鷹 9 號每公斤發射成本較行業平均低 85%以上。 高盛預計 2026-2030年 SpaceX 需累計發行約 2,700 億美元債務，自由現金流預計 2030年 Q4 轉正。