同时关联该项目与事件的快讯
韩国存储芯片巨头 SK 海力士计划于本周五登陆纳斯达克，成为继 SpaceX 之后又一家备受关注的大型科技企业赴美上市。据悉 SK 海力士计划通过发行美国存托凭证（ADR）募资约 280 亿美元。作为 英伟达关键供应商之一，SK 海力士主要生产高带宽内存（HBM）、DRAM 及 NAND 闪存产品，其业务正受益于 AI 基础设施扩张带来的存储需求增长。市场分析人士认为，SK 海力士赴美上市将成为投资者对下一轮 AI 科技 IPO 热潮兴趣的重要测试。过去 12 个月，其韩国上市股票累计上涨约 770%，涨幅超过竞争对手 Micron Technology 同期约 700%的涨幅。SK 海力士上市反映出 AI 产业链投资热度正在从大型模型和计算芯片向存储、半导体供应链进一步扩散。市场预计，2026 年下半年可能迎来更多 AI 及科技领域大型企业上市潮。（Fortune）
7 月 6 日，上交所官网显示，宇树科技股份有限公司科创板 IPO 审核状态已变更为“注册生效”。据悉，宇树科技本次 IPO 拟公开发行不低于 4044.64 万股新股，占发行后总股本的比例不低于 10%，计划募集资金总额为 42.02 亿元。招股书数据显示，2023 年至 2025 年，公司营业收入分别为 1.59 亿元、3.93 亿元和 16.99 亿元，净利润分别为-1114.51 万元、9547.47 万元和 2.78 亿元，是全球少数实现盈利的高性能通用机器人公司。（鞭牛士）
AI 数据中心 Crusoe Energy Systems 正在洽谈新一轮约 30 亿美元融资，本轮融资完成后公司估值有望较上一轮实现约三倍增长，进入约 300 亿美元区间。Crusoe 成立于 2018 年，最初以加密相关业务起家，后转型为 AI 基础设施与数据中心服务提供商，目前被归类为“neocloud”新型云计算企业之一，专注为生成式 AI 提供算力支持。该公司已与包括 Meta 和 Oracle 在内的科技巨头签署算力供应合同，随着 AI 基础设施建设需求激增，其算力业务规模持续扩张。此前公开信息显示，Crusoe 去年完成约 13.8 亿美元融资，估值超过 100 亿美元。本轮融资若顺利完成，将成为 AI 基础设施领域又一笔超大规模资本动作。市场人士预计，本轮融资最终估值可能落在约 300 亿美元水平，但目前交易仍在进行中，尚未最终确定。（路透社）
CryptoQuant 分析师 Darkfost 在 X 平台表示，目前活跃比特币投资者整体处于约 20%的浮亏状态，市场情绪正处于“去估值”阶段，但尚未达到历史熊市级别的深度压力。Darkfost 指出，True Market Mean（TMM，真实市场均值）当前约为 76,700 美元，该指标反映活跃流通 BTC 的平均持仓成本（剔除长期未动、可能已丢失或非流动供应）。从历史表现来看，该水平在 5 月阶段曾构成明显阻力区域，部分投资者选择在不亏损或小幅亏损情况下退出市场。同时，AVIV 比率（Active Value to Investor Value）目前约为 0.8，意味着活跃投资者整体较其成本基础下跌约 20%。相比之下，历史熊市阶段该指标通常会降至 0.5–0.6，对应约 40%–50%的更深度回撤。分析认为，本轮周期中机构资金与 ETF 的进入并未改变比特币的周期性特征，市场仍在沿自身结构运行。尽管当前已出现明显去估值压力，但未必需要跌至历史熊市极端水平也可能触发反弹，整体仍需保持对周期波动的谨慎判断。
Serenity 在 X 平台发布针对 AI ASIC 市场的独家研判，提出 “英伟达为 ASIC 市场造王者” 的核心观点。其提出一套行业推演逻辑，认为英伟达 CEO 黄仁勋并不乐见博通一家垄断定制 ASIC 赛道，迈威尔、联发科、AlChip、GUC 等厂商正在英伟达生态隐性支持下稳步抢夺原本属于博通的市场份额，承接更多超大规模云厂商定制芯片项目。该格局可类比去年新兴云服务商崛起，成为英伟达对冲头部云厂商自研 ASIC 护城河的重要手段。Serenity 提示这或是两年维度的交易机会，但不构成投资建议；同时预判 2030 年后谷歌等大厂会将大量芯片设计工作转为内部自研。其补充，英伟达具备重塑产业链估值的能力，此前市场便出现迈威尔有望冲击万亿市值的相关市场预期。
据彭博社报道，摩根大通发布研究报告指出，Michael Saylor 旗下 Strategy Inc. 的融资模式改革已改变比特币市场动态——该公司选择性出售比特币以支付优先股股息及管理资产负债表，使其从比特币市场最大买家之一转变为潜在卖家，为市场引入"可避免"的双向流动风险。摩根大通认为，Strategy 需持有足以覆盖未来两至三年股息支付的流动性储备，方可消除市场对其被迫变现比特币持仓的顾虑。
据 Bits.media 报道，阿塞拜疆中央银行金融科技与创新部门主任 Fidan Tofidi 表示，该国虚拟资产市场监管法案已完成起草并提交审议，预计年内正式立法。法案要求所有从事加密资产业务的公司须取得央行颁发的许可证，未经授权不得在境内开展业务，持牌机构将受到持续监管。监管框架将涵盖反洗钱、反恐融资及客户身份识别（KYC）等合规要求，并被纳入阿塞拜疆 2027—2030 年金融市场发展战略
Michael Saylor 在 X 平台发文表示，Strategy（$MSTR）在使用股票发行进行融资时将保持纪律性，尤其是在股价接近或处于 1 倍市场净资产价值（mNAV）水平时，他强调 Strategy 公司不会在估值偏弱或接近资产净值时过度依赖股权融资，以避免对股东结构造成不必要稀释，并维持长期资本运作的稳健性。
Strategy 的企业估值已跌破其比特币持仓价值，企业价值相对净资产倍数（mNAV）首次降至 1 以下，标志着市场对该公司的估值逻辑出现变化。数据显示，Strategy 当前股价约 82 美元，较 2024 年 11 月历史高点下跌约 85%，企业价值约为 504 亿美元，而其持有的比特币资产价值约 511 亿美元（按约 6 万美元价格计算）。这意味着市场目前对整家公司估值，已低于其所持比特币本身的价值。长期以来，市场对 Strategy 的估值显著高于其比特币储备，使公司能够以较高溢价融资并持续增持比特币，这一模式被认为是 Michael Saylor 资本策略的重要基础。然而，在当前 mNAV 跌破 1 的情况下，通过发行新股融资将可能对现有股东产生稀释效应。分析指出，这一变化也使 Strategy 的估值结构更接近“封闭式基金”，类似过去的 Grayscale Bitcoin Trust 在不同市场周期中出现的折价交易状态。此类结构通常缺乏有效套利机制，导致折价或溢价难以快速修复。不过，与传统封闭式基金不同，Strategy 仍拥有多种资本工具，包括债务融资、股权融资、软件业务现金流以及资本结构再管理等手段，使其在理论上仍具备一定灵活性应对市场波动。（CoinDesk）
美股期货周五集体下跌，科技板块领跌，市场对 AI 基础设施成本上升及融资节奏放缓的担忧加剧。纳斯达克 100 期货下跌 1.2%，标普 500 期货下跌 0.5%，道指期货下跌 67 点（-0.1%）。芯片股普遍走弱，此前有报道称 OpenAI 正考虑将 IPO 推迟至明年，原因包括 AI 相关股票波动加剧及市场情绪不稳，甚至受到 SpaceX 上市后表现疲软的影响。摩根大通交易团队指出，该消息强化了市场对 AI 基础设施投资可持续性的担忧，并可能影响未来资本市场融资节奏。Vital Knowledge 分析师 Adam Crisafulli 也表示，IPO 延迟或将放缓整体 AI 基础设施支出扩张速度。芯片板块方面，费城半导体相关个股承压，ON Semiconductor 因并购 Synaptics 跌超 13%。Micron Technology 与 SanDisk 跌幅均超过 5%。追踪科技板块的 XLK 下跌 1.6%，延续前一交易日跌势。（CNBC）
SpaceX(SPCX.O)信用衍生品在首次债券发行后开始交易，知情人士透露，多家华尔街债券交易商已开始为 SpaceX 相关 CDS 提供做市服务，使投资者能够对冲潜在信用损失风险，或基于公司信用状况进行投机交易。此次 CDS 市场的启动，发生在 SpaceX 本周二完成约 250 亿美元债券融资之后，标志着这家由 Elon Musk 领导的航天与 AI 综合企业正式进入更成熟的信用衍生品定价体系。分析人士指出，CDS 交易的形成通常意味着发行主体的信用定价进入更高流动性阶段，同时也为市场提供了对企业杠杆与偿付能力的实时风险衡量工具。（Bloomberg）
据 QCP Group 发布的最新宏观趋势报告，市场焦点正从多项宏观事件的"签署利好"转向后续执行风险。 美伊谅解备忘录（MOU）已正式签署，布伦特原油回落至 80 美元下方，尾部风险有所缓解，但霍尔木兹海峡通行量仍仅为 14 次，远低于正常水平，60 天技术谈判窗口已开启，市场定价转向实际油轮流量与黎巴嫩停火合规进展。 美联储一致维持利率于 3.50%–3.75% 不变，但释放"更长时间维持高利率"信号，2026 年点阵图中值上调至 3.8%（前值 3.4%），区间扩大至 3.4%–4.4%，前瞻指引同步取消。核心 PCE 预测值为 3.30%，整体 PCE 为 3.82%，均高于目标，通胀而非增长仍是主要约束。 SpaceX 上市后股价自峰值 211 美元回落至 155 美元，跌幅约 27%，但仍较 IPO 价格 135 美元高出 14.5%。市场叙事已从 IPO 动能转向 AI 融资逻辑，其 200 亿美元票据用于再融资 xAI 过桥贷款，约 600 亿美元 Anysphere/Cursor 交易将股权转化为并购货币，SpaceX 正被纳入 AI 资本形成周期。 加密市场方面，S
“AI 末日报告”发布机构 Citrini Research 表示，超大规模云服务商（Hyperscalers）在 2027 年至 2028 年的债券发行规模可能达到当前市场预期的两倍以上，主要用于支持 AI 数据中心建设。Citrini Research 指出，2026 年 AI 相关债务发行规模预计接近 5700 亿美元，而超大规模云服务商资本支出已超过 6000 亿美元。在持续加码 AI 基础设施建设的背景下，这些企业正逐步从依赖现金储备转向更多通过债券市场融资。
比特币自 Strategy 推出比特币融资工具 STRC 以来已下跌约 40%，STRC 跌破 100 美元发行面值，引发市场对 Michael Saylor 比特币“飞轮”模式可持续性的讨论。Strategy 目前持有超过 846,000 枚 BTC，但近期买入速度明显放缓。数据显示，公司在截至 6 月 8 日的一周增持 1,550 枚 BTC，价值约 1.01 亿美元；截至 6 月 15 日的一周再增持 1,587 枚 BTC，价值约 1 亿美元。相比之下，2026 年 4 月单周曾买入 34,164 枚 BTC，金额达 25.4 亿美元，近期资金投入规模显著下降。与此同时，Strategy 早前曾出售 32 枚 BTC 用于支付股息义务，虽然规模相较其整体持仓极小，但市场认为这显示出当 STRC 融资效率下降时，公司现金流压力可能增加。STRC 原本被设计为接近 100 美元面值交易的优先股工具，通过调整股息吸引投资者，并帮助 Strategy 筹集资金购买比特币。目前 STRC 价格跌至历史低点，曾一度跌至 82.53 美元，随后收于 88.59 美元，较面值低約 13%。批评者认为，STRC 价格跌破面值意味着 Strategy 的融资渠道正在承压。比特币长期批评者 Peter Schiff 称，STRC"像一个典型的中心化庞氏结构”，认为该模式依赖持续融资或出售比特币来维持运转。加密交易员 DonAlt 也质疑 STRC 近期走势，称其交易表现类似"庞氏结构"。不过，也有分析人士认为，STRC 下跌更多是杠杆清算导致，而非 Strategy 基本面恶化。STRC 此前长期维持在 99 至 100 美元附近，吸引投资者使用杠杆交易，价格跌破关键位置后触发强制平仓，加剧了下跌。分析师 Scott Melker 则指出，STRC 当前收益率反而因折价提升。由于股息按照 100 美元清算优先权计算，若 STRC 价格为 90 美元，11.5%的年化股息对应实际收益率约 12.8%；若价格跌至 85 美元，收益率可超过 13%。Strategy 预计可能在 6 月 30 日公布下一次 STRC 股息调整。目前市场关注 STRC 折价是否会持续，以及 Strategy 依靠资本市场融资持续增持 BTC 的模式能否保持稳定。（Cointelegraph）
“白毛股神”Serenity 在 X 平台发文回顾其过去多个投资观点遭遇质疑的经历，并表示，许多原创投资想法初期都会受到强烈反对，但最终市场会成为判断对错的标准，自己曾因看好多家公司而遭遇大量批评，例如：$AXTI：早期被质疑为“骗局公司”，甚至因相关讨论被 Reddit 的 WSB 论坛封禁；但随后获得路透社报道、磷化铟晶圆（InP substrate）产业公司业绩以及机构投资者验证了其逻辑。$RPI：最初被市场称为“meme 股”，分析师认为其缺乏基本面，但财报显示公司未来收入增长预期达到 58%，并被重新评价为高增长 AI 硬件公司。$SIVE：曾被大量投资者视为“meme 股”，但随后获得机构买入支持，包括 Fidelity Research、JPMorgan Chase 等机构关注，并与 Jabil、GlobalFoundries 等企业公布合作关系。Serenity 表示，“市场最终会决定什么是正确或错误，而不是 X（原 Twitter）上的愤怒评论或帖子。”并表示，随着一个个投资逻辑被验证，最终的市场表现会盖过早期噪音，同时还列举了多个此前遭受质疑、后来表现得到市场认可的案例，包括：$AAOI：30 美元附近时被质疑管理层“不可信”；$LITE：300 美元时被认为光子行业存在泡沫；$RKLB：20 美元时被认为只是低收入发射公司；$HOOD：20 美元时因 GameStop 交易限制事件遭遇负面评价；$IQE：被认为只是英国小型公司，缺乏光子领域合作；$SOI：欧洲银行分析师认为估值过高；$NBIS：被质疑没有竞争壁垒；$INTC：市场认为无法与 TSMC 竞争；$MRVL：市场担忧其 ASIC 市场份额被 Broadcom 抢占；$AEHR：市场误读财报，认为公司缺乏收入；$EWY：市场认为韩国半导体周期存在泡沫。
江卓尔发文表示，MicroStrategy（MSTR）当前持有约 550 亿美元比特币资产，对应其 STRC 优先股每年约 17 亿美元股息支出，理论上可通过出售 BTC 覆盖约 32 年分红需求。STRC 属于优先股而非债务工具，因此不存在传统意义上的强制还本压力，从财务结构上看，MSTR 并不面临“被强平式杠杆风险”或短期偿付危机。不过，相关表述本身反映出市场对其长期现金流与加密资产波动性的担忧正在上升。当前 STRC 已出现明显折价波动，再融资能力受限。此外，MSTR 近期在 BTC 增持过程中更多依赖普通股增发等方式（在 mNAV 低于 1 时可能稀释每股含币量），该策略难以持续长期重复。江卓尔表示，即便 MSTR 实际出售 BTC 以支付股息的规模相对整个市场并不大，但其象征意义可能更为重要，可能对市场信心形成压力，使投资者重新评估其“长期被动卖币”的可能性。市场对该结构的理解并不一致，而这种认知差异本身可能成为影响预期与情绪的重要因素。
CryptoQuant 分析师 Axel Adler 发文表示，比特币在美联储维持利率在 3.50%-3.75%不变并释放偏鹰派点阵图后快速走弱，跌破 6.4 万美元关口，盘中一度较高点回落约 4%。本次会议为美联储连续第四次按兵不动，但最新点阵图显示政策路径显著转鹰：多位官员预期今年仍可能加息，市场对“降息预期”的定价进一步被削弱。分析认为，这一变化比利率本身更具影响力，直接压制风险资产估值。市场数据显示，比特币在消息公布后先冲高至约 66,400 美元附近，随后在放量抛压下快速反转下行，最低触及约 63,870 美元，成交量明显放大，显示为主动性抛售驱动。目前价格在 63,600–64,000 美元区间下沿整理，尚未出现明显抄底资金流入。与之形成鲜明对比的是黄金表现。现货黄金在短线下探至约 4,220 美元后迅速被买回，重新站上 4,300 美元上方并维持在约 4,321 美元附近运行，显示出较强的防御属性与资金承接能力。即便在地缘风险边际缓和背景下，避险需求仍保持韧性。市场人士指出，本轮反应的核心分化在于资产属性再定价：黄金在同一宏观冲击下完成快速修复，而比特币未能收复 64,000 美元关键位，显示风险资产对“更久高利率”的敏感度更高。整体来看，市场正从“宽松预期支撑风险资产”转向“鹰派路径压制估值”的阶段，短期风险偏好明显降温。关键观察点在于比特币能否重新站上 64,000–65,000 美元区间并放量企稳，否则可能延续弱势整理结构。
Odaily Seer 先知频道监测显示， Polymarket 上“Anthropic 的估值是否会在 6 月 30 日前达到 1.1 万亿美元”概率现升至 67%，24 小时上涨 30%。该事件将根据 Nasdaq Private Market（NPM）发布的 Anthropic 私募市场估值数据进行结算。若在市场创建至 2026 年 6 月 30 日期间，Anthropic 的 NPM Price 达到或超过指定金额，则事件结算为“Yes”，否则结算为“No”。Anthropic 最近一轮融资于 5 月 28 日完成，其在 650 亿美元 H 轮融资后的投后估值达到 9650 亿美元，距离 1 万亿美元等常见短期门槛仅一步之遥。随着该预测市场将于 6 月 30 日结算，交易者正关注二级市场流动性，以及是否会有新增一级融资或要约收购活动在剩余窗口期内推高其隐含估值。近期估算显示，Anthropic 年化收入运行率接近 470 亿美元，继续支撑投资者需求，但自 5 月底以来尚未出现新的融资公告，IPO 准备也仍偏长期。此前消息，据英国金融时报报道，Anthropic 正考虑今年夏天筹集数百亿美元，以资助大规模扩展计算能力；知情人士称，新一轮融资预计投前估值约为 9000 亿美元，募资额高达 500 亿美元，并可能在两个月内完成。Odaily Seer 先知频道持续关注预测市场，在定价之前，看见变化。
据科创板日报报道，从多家投资机构获悉，DeepSeek 首轮融资目前或已敲定。创始人梁文锋个人出资约 200 亿元，为本轮融资中最大单一出资方；腾讯出资约 100 亿元；宁德时代体系出资约 50 亿元，包括宁德时代及溥泉资本；网易、京东、Monolith 砺思资本、IDG 资本分别出资约 30 亿元；正心谷投资、拾象科技分别出资约 15 亿元。
上交所官网显示，上海燧原科技股份有限公司（以下简称“燧原”）科创板 IPO 申请已通过交易所上市审核委员会审议。燧原于 2024 年 8 月启动 IPO 辅导，并于今年 1 月完成辅导验收，值得注意的是，公司于去年 10 月将辅导机构由中金公司变更为中信证券，其上市申请则于 2025 年 1 月 12 日获上交所受理。招股书显示，燧原科技此次拟募资 60 亿元，投向第五代 AI 芯片系列产品研发及产业化项目、第六代 AI 芯片系列产品研发及产业化项目，以及先进人工智能软硬件协同创新项目。（财新）