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项目概述
Lighter 是一种永续合约交易协议，它在以太坊生态系统中引入了可扩展、安全、透明、非托管和可验证的订单簿交易基础设施。作为特定于应用程序的 zk-rollup，它采用了先进的加密技术和数据结构。Lighter 通过其可验证的匹配引擎显著提高了订单簿交易的安全性和公平性，确保了可扩展且高效的市场价格发现。因此，Lighter 为创建新的、高性能且安全的数字交易平台奠定了基础。
Grayscale 公布加密资产收益率排名：HYPE 持有人收益率居首，CAKE 调整后盈利收益率最高
据 BeInCrypto 报道，Grayscale 发布加密资产估值排名，按“代币持有人收益率”和“调整后盈利收益率”两项指标评估。HYPE 以 8.0% 位居持有人收益率榜首，Lighter（LIT）以 7.9% 紧随其后，PancakeSwap（CAKE）以 2.6% 排名第三，之后依次为 AERO、UNI、RAY、PENDLE、AAVE、JUP 和 CRV。 在调整后盈利收益率方面，CAKE 以 14.4% 领先，LIT 为 14.1%，HYPE 为 9.8%，之后依次为 RAY、AAVE、JUP、SKY、UNI、AERO 和 PENDLE。 报告显示，榜单中有五种资产的持有人收益率为负，包括 AAVE、JUP 和 CRV，其中 CRV 为 -5.5%，JUP 为 -2.6%。Grayscale 的持有人收益率计算方式为：质押奖励加回购，再减去新增代币发行量，因此增发规模超过收益时，持有人会被稀释。JUP 的调整后盈利收益率为 3.5%，但持有人收益率仍为负。
分析师：Variational 15亿美元的FDV估值过于乐观，保守状况下可能只有1.67亿美元
Blockworks 分析师 Shaunda Devens 在 X 平台发文表示，Polymarket 上目前对 Variational 大约 15 亿美元的 FDV 估值有些过于乐观。该定价将 Hyperliquid 与 Lighter 级别的估值较收入倍数直接套用在了一个仍依赖积分补贴的平台之上，相比之下，近期上线发币的 Perp DEX 的首日“FDV 估值 / 年化收入”中位数仅为 6.3 倍（Variational 当前约为 57 倍），且在 TGE 后的第一个月内，交易量中位数会大幅流失 54%。Shaunda 补充表示，若采取基于历史先例的保守假设（以 6.3 倍的首日“FDV/年化收入”中位数计算），Variational 的合理估值仅为 1.67 亿美元，对应积分价格为 4.8–5.4 美元；即便按照近期比值最高的先例（Lighter 的约 21.1 倍）测算：其估值也仅为约 5.58 亿美元，对应积分价格为 16–18 美元。不过 Shaunda 也解释道：“需要明确的是，鉴于当前市场风险偏好明显处于 Risk-on（追逐风险）状态，我们并不认为 Variational 在 TGE 时的估值会跌至上述极度保守的区间。列举这些历史倍数，是为了说明当前的盘前场外定价可能过于乐观。”
Lighter创始人：Lighter的所有经济价值都将流向代币，股权结构已在TGE时转换为代币结构
Lighter 创始人 Vladimir Novakovski 今晨于 X 以“股权与代币”为题发布了一篇文章。Novakovski 在文中澄清表示，Lighter 产生的所有经济价值，都将归代币持有者所有。Lighter 的初衷一直是用风险投资来引导项目，直至代币发行的那一刻。Lighter 是一家美国公司，并且仅存在一个实体 —— 在 TGE 之前的几年里发行股权的实体，与在 TGE 时发行代币的实体是同一个。 除了在 TGE 时转换为代币股权结构表（token cap table）之外，股权结构表（equity cap table）在未来不再具备其他功能。更具体地说，Lighter 在 TGE 前几个月完成了最后一轮股权融资，该轮融资获得了约 5 倍的超额认购，6800 万美元的额度中吸引了超过 3 亿的资金意向。当时，所有股权利益相关者（包括早期投资者和前员工）都被告知了未来的计划 —— 即他们的股权价值将仅体现为代币股权结构表上的份额 —— 并获得了出售其股权份额的机会。任何不同意“所有价值归于代币”这一理念的人，都可以按照更高的估值轻松退出。最终，只有不到 1% 的股权持有者选择出售份额，其余所有人均通过选择留下来，支持了 Lighter 关于“价值向代币累积”的承诺。
Fun 完成 7200 万美元 A 轮融资，Multicoin Capital 和 SignalFire 领投
据 Fortune 报道，支付基础设施初创公司 Fun 宣布完成 7200 万美元 A 轮融资，由 Multicoin Capital 和 SignalFire 领投，Infinity Ventures、Pharsalus Capital 及 Tinder 联合创始人 Justin Mateen 参投。Fun 主要为 Polymarket、Lighter、Aave 等平台提供加密货币与法定货币存取款基础设施，年支付处理规模超过 180 亿美元。该公司计划利用新资金扩大约 30 人的团队。
Bankless创始人：Lighter（LIT）的大行情又回来了
Bankless 创始人 David Hoffman 于 X 转发 Lighter 的合规动态并发文表示：“Lighter 的大行情又回来了（Lighter season back on btw）。”在昨晚举行的 Lighter 通过网络直播形式举行了第三季度的投资者电话会，David Hoffman 曾作为投资者提问表示：“考虑到 Lighter 已经与 CFTC（美国商品期货交易委员会）进行了大量的前期沟通，你们是否预计，DCM（指定合约市场）和 DCO（衍生品清算组织）牌照的获批时间会早于 CFTC 规定的 180 天审查期限？”Lighter 创始人兼 CEO Vladimir Novakovski 回答表示“我们认为，大量的前期沟通工作会让整个流程顺畅得多……CFTC 目前有很多事情需要处理，因此我们还无法给出确切的时间表……不过，CFTC 内部是一支行动迅速的团队，所以我们预计整个审批流程会比较顺利。”此前消息，David Hoffman 曾清仓 ETH，并换仓至 LIT、ZEC、NEAR 等代币，换仓代币后续表现均大幅跑赢 ETH。
Lighter 计划 11 月申请 CFTC 衍生品牌照，LIT 代币单日上涨逾 15%
据 Crypto Briefing 报道，永续合约去中心化交易所 Lighter 的原生代币 LIT 上涨超过 15%，报约 3.90 美元。此前，Lighter 表示计划于 2026 年 11 月向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交衍生品牌照申请。创始人 Vladimir Novakovski 称，团队已与监管机构沟通约一年，目标是成为首个获得 CFTC 法律批准的链上永续合约 DEX。若获批，Lighter 有望为美国机构提供合规的链上交易渠道，并为设立美国运营实体奠定基础。
Lighter CEO称DeFi不应成为监管机构对立面，AI或推动金融民主化
Lighter 首席执行官 Vladimir Novakovski 在美国 CFTC 创新咨询委员会首次会议上表示，DeFi 长期以来存在误解，不应被视为监管机构的对立面。DeFi 交易以可验证方式记录在链上账本，有助于监管机构在透明度、消费者保护和市场公平等方面开展工作。Vladimir Novakovski 表示，去中心化、可验证金融有望成为美国未来金融基础设施的重要组成部分，尤其是在网络安全和运营韧性方面，行业应推动更多技术向开源、可验证的技术栈发展。他还表示，AI 有机会推动金融民主化，用户可以根据自身对宏观经济、行业等领域的判断，通过 AI 构建一揽子交易或投资策略，而此类能力过去主要面向高净值人士及专业资金管理者。Vladimir Novakovski 指出，AI 在金融领域面临的主要风险是消费者保护风险，例如用户不了解 AI 模型的实际作用，或模型功能被误导性宣传。因此，在 AI 模型面向消费者大规模应用前，有必要建立相应沙盒机制，并验证模型的有效性及可形式化验证性。
Lighter创始人已成为CFTC创新咨询委员会成员
Odaily 星球日报讯 Lighter 创始人兼首席执行官 Vladimir Novakovski 于 X 发文表示：“在美国建国 250 周年之际，我为能从一开始就在这里打造 Lighter 而感到自豪。今年，我也开始尽自己的一份绵薄之力 —— 担任了美国商品期货交易委员会（CFTC）创新咨询委员会的成员。”Odaily 注：创新咨询委员会的设立旨在就技术、法律、政策和金融交叉领域的复杂问题向 CFTC 提供建议。
Robinhood Chain主网上线，同步推出代币化股票、永续合约与AI代理交易
Robinhood 宣布其自有 Layer 2 网络 Robinhood Chain 正式上线公共主网。该链基于 Arbitrum 技术栈构建，定位为符合机构标准、无需许可、AI 原生，并专为现实世界资产（RWA）设计。Robinhood Chain 首日合作伙伴包括 Uniswap、Pleiades、Alchemy、BitGo 和 Chainlink。其中，Uniswap 将在该链上部署专属 AMM，作为主要公共流动性协议；Pleiades 则部署自有 AMM，作为主要自营交易场所。该链还将提供借贷等 DeFi 基础功能。符合条件的用户可在 Robinhood Chain 上进行 24/7 代币化股票交易。与此同时，Robinhood Earn 将在主应用内推出基于 USDG 的去中心化借贷产品；新版 Robinhood Wallet 也将在部分司法辖区支持接入 Lighter 的永续合约交易。Robinhood 还宣布扩大欧洲永续合约产品范围，正式进入加拿大市场，并获得新加坡资本市场服务牌照。此外，面向加密交易的 Agentic Accounts 也计划很快在美国开始推出，允许 AI 代理参与交易和资金管理。Robinhood 表示，此次更新是其迄今最雄心勃勃的全球扩张和产品愿景，目标是在传统金融与 DeFi 之间建立更直接的连接，将股票、加密、RWA、永续合约和 AI 交易整合进统一金融体验。（The Block）
Bankless创始人：后悔没有买入更多LIT
Bankless 创始人 David Hoffman 于 X 发文表示，后悔没有买入更多 Lighter（LIT）。Hoffman 解释道，投资 Lighter 的逻辑很简单：1. 交易所始终是加密行业最好的商业模式；2. 永续合约仍然是一个全新的赛道，远未成熟；3. 基于 zkL2 构建交易所，是当前结构上最优的方案，安全性高、运营成本低、利润率高；4. 产品本身也是市场上最强的，延迟最低，执行成本最低，完全透明；5. 工程团队实力过硬，把技术难题都攻克了；6. 公司总部位于美国，合规运营，而这一市场仍然是一片尚未被充分占领的蓝海；7. 它还是一张押注“合规资产代币化”（Tokenization）的期权；8. 创始人 Vlad 身处正确的圈子，认识正确的人，也有做大事的野心。
价值722万美元，某巨鲸过去24小时买入LIT、ENA等9种代币
据 Lookonchain 监测，某巨鲸在过去 24 小时买入价值约 722 万美元的代币，包括 37.8129 万枚 LIT，价值 140 万美元；661 万枚 ENA，价值 134 万美元；300 万枚 ONDO，价值 134 万美元；115.4 万枚 AERO，价值 94.8 万美元；241.8 枚 ETH，价值 59.1 万美元；2944 枚 QNT，价值 58.9 万美元；6.1252 万枚 UNI，价值 44.3 万美元；1387 枚 TAO，价值 36.8 万美元；433 亿枚 PEPE，价值 19.5 万美元。
Bankless创始人：Lighter（LIT）的大行情又回来了
Bankless 创始人 David Hoffman 于 X 转发 Lighter 的合规动态并发文表示：“Lighter 的大行情又回来了（Lighter season back on btw）。”在昨晚举行的 Lighter 通过网络直播形式举行了第三季度的投资者电话会，David Hoffman 曾作为投资者提问表示：“考虑到 Lighter 已经与 CFTC（美国商品期货交易委员会）进行了大量的前期沟通，你们是否预计，DCM（指定合约市场）和 DCO（衍生品清算组织）牌照的获批时间会早于 CFTC 规定的 180 天审查期限？”Lighter 创始人兼 CEO Vladimir Novakovski 回答表示“我们认为，大量的前期沟通工作会让整个流程顺畅得多……CFTC 目前有很多事情需要处理，因此我们还无法给出确切的时间表……不过，CFTC 内部是一支行动迅速的团队，所以我们预计整个审批流程会比较顺利。”此前消息，David Hoffman 曾清仓 ETH，并换仓至 LIT、ZEC、NEAR 等代币，换仓代币后续表现均大幅跑赢 ETH。
浮盈超900万美元，某巨鲸持有价值4100万美元LIT和HYPE多单
据 Onchain Lens 监测，某巨鲸在 Hyperliquid 持有价值 4100 万美元的 LIT 和 HYPE 多单，未实现盈利 925 万美元。其中，490 万枚 LIT 多单于 78 天前开仓，未实现盈利 646 万美元；20 万枚 HYPE 多单于 418 天前开仓，未实现盈利 273 万美元。该地址历史累计盈利 868 万美元。
分析师：Variational 15亿美元的FDV估值过于乐观，保守状况下可能只有1.67亿美元
Blockworks 分析师 Shaunda Devens 在 X 平台发文表示，Polymarket 上目前对 Variational 大约 15 亿美元的 FDV 估值有些过于乐观。该定价将 Hyperliquid 与 Lighter 级别的估值较收入倍数直接套用在了一个仍依赖积分补贴的平台之上，相比之下，近期上线发币的 Perp DEX 的首日“FDV 估值 / 年化收入”中位数仅为 6.3 倍（Variational 当前约为 57 倍），且在 TGE 后的第一个月内，交易量中位数会大幅流失 54%。Shaunda 补充表示，若采取基于历史先例的保守假设（以 6.3 倍的首日“FDV/年化收入”中位数计算），Variational 的合理估值仅为 1.67 亿美元，对应积分价格为 4.8–5.4 美元；即便按照近期比值最高的先例（Lighter 的约 21.1 倍）测算：其估值也仅为约 5.58 亿美元，对应积分价格为 16–18 美元。不过 Shaunda 也解释道：“需要明确的是，鉴于当前市场风险偏好明显处于 Risk-on（追逐风险）状态，我们并不认为 Variational 在 TGE 时的估值会跌至上述极度保守的区间。列举这些历史倍数，是为了说明当前的盘前场外定价可能过于乐观。”
Bankless 联创曾于 5 月清仓 ETH 后配置 NEAR 及 ZEC 等资产，涨幅均超 100%
据链上分析师 Ai 姨披露，Bankless 联合创始人 David Hoffman 于5 月清仓 ETH，并在 6 月建仓 VVV、NEAR、ZEC、HYPE和 LIT。目前其持有的上述代币涨幅均超过同期 ETH 表现，其中 LIT 涨幅约 293%，NEAR、ZEC和 HYPE 分别上涨约 223%、173%和 106%。Hoffman 近日再次表达对 ZEC和 NEAR 后续走势的看好。
清仓ETH后押注多种山寨币，Bankless联创称山寨季已至
Bankless 联合创始人 David Hoffman 在 X 平台发文表示， "现在已经进入山寨季，而且真正的行情时刻比想象中来得更早。"据悉，David Hoffman 于 5 月 21 日宣布清仓 ETH，此后买入 VVV、NEAR、ZEC、HYPE、LIT，目前全部大幅跑赢 ETH。
Consensys 密码学家团队提出 Divide-and-Pair 方法，加速椭圆曲线子群成员检查
该方法已集成至开源库 gnark-crypto。该库目前运行于 Besu、Linea、go-ethereum，以及 Succinct、Lighter 等基于 gnark 的系统中。相关论文已被 IACR Transactions on Cryptographic Hardware and Embedded Systems（TCHES）接收，将在 CHES 2027 上发表。
Grayscale 公布加密资产收益率排名：HYPE 持有人收益率居首，CAKE 调整后盈利收益率最高
据 BeInCrypto 报道，Grayscale 发布加密资产估值排名，按“代币持有人收益率”和“调整后盈利收益率”两项指标评估。HYPE 以 8.0% 位居持有人收益率榜首，Lighter（LIT）以 7.9% 紧随其后，PancakeSwap（CAKE）以 2.6% 排名第三，之后依次为 AERO、UNI、RAY、PENDLE、AAVE、JUP 和 CRV。 在调整后盈利收益率方面，CAKE 以 14.4% 领先，LIT 为 14.1%，HYPE 为 9.8%，之后依次为 RAY、AAVE、JUP、SKY、UNI、AERO 和 PENDLE。 报告显示，榜单中有五种资产的持有人收益率为负，包括 AAVE、JUP 和 CRV，其中 CRV 为 -5.5%，JUP 为 -2.6%。Grayscale 的持有人收益率计算方式为：质押奖励加回购，再减去新增代币发行量，因此增发规模超过收益时，持有人会被稀释。JUP 的调整后盈利收益率为 3.5%，但持有人收益率仍为负。
Delphi Digital：将 HOOD、HYPE 和 LIT 列为投机交易主题投资标的
据 Delphi Digital 发布的最新研究报告《庄家总是赢家：为何投机是未来十年的主题》将 Robinhood（HOOD）、Hyperliquid（HYPE）与 Lighter（LIT）列为布局该投资主题的核心标的。在标的评估中，Robinhood 展现了将事件合约、期权及加密货币打包分发的综合券商优势；Hyperliquid 凭借无需许可的链上永续合约和 HIP-3、HIP-4 等扩展协议，正在演进为支持多资产全天候交易的链上清算层，并通过协议费用持续回购 HYPE；而基于零知识证明构建订单簿的 Lighter 亦通过免零售手续费及跨平台分发合作构筑竞争壁垒，共同构成了承接全球投机需求的基础设施敞口。
Delphi Digital将Robinhood、Hyperliquid、Lighter列为投机主题投资标的
加密研究机构 Delphi Digital 发布报告《庄家总是赢家：为何投机是未来十年的主题》，将 Robinhood（HOOD）、Hyperliquid（HYPE）和 Lighter（LIT）列为参与该投资主题的标的。报告认为，技术变革以及经济和货币体系压力正共同推动投机需求，并提出配置能够从交易活动中持续获取收入的平台，重点关注盈利、手续费捕获能力和用户渠道优势。报告作者披露持有上述标的。
21shares 在欧洲上线 Lighter（LIT）和 Venice Token（VVV）实物支持 ETP
21shares 宣布推出两款实物支持的新产品，分别为追踪去中心化永续合约交易所原生代币 LIT 的 21shares Lighter ETP（LIHT），以及追踪隐私人工智能基础设施核心资产 VVV 的 21shares Venice Token ETP（VENC）。
Lighter Core上线二元期权产品，下一步计划推出完整期权交易服务
Lighter 表示，其 Lighter Core 已上线二元期权产品，下一步计划推出完整期权交易服务。
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疑似Pump.fun用户亏损率高达97%，FOMO高达96.5%
X 用户 SEVEN（@Seven_Nguyen666）分享的一张交易平台用户亏损率排行榜显示，Pump.fun 亏损用户占比达 97%，位居榜首，FOMO 以 96.5%位列第二，GMGN 为 93%，Polymarket 和 Kalshi 均为 92.5%。其他平台方面，Papertrade 亏损用户占比为 91%，Maestro 为 89%，Axiom 为 87%，Hyperliquid 为 86%，Lighter 为 85%，币安合约为 80%，Robinhood Chain 为 73%。SEVEN 表示，Pump.fun 因亏损率较高而受到关注，但币安合约未位居榜首。需要注意的是，该排行榜未披露原始数据来源、统计周期及盈亏计算方式，相关数据尚未得到独立核实。
Grayscale 公布加密资产收益率排名：HYPE 持有人收益率居首，CAKE 调整后盈利收益率最高
据 BeInCrypto 报道，Grayscale 发布加密资产估值排名，按“代币持有人收益率”和“调整后盈利收益率”两项指标评估。HYPE 以 8.0% 位居持有人收益率榜首，Lighter（LIT）以 7.9% 紧随其后，PancakeSwap（CAKE）以 2.6% 排名第三，之后依次为 AERO、UNI、RAY、PENDLE、AAVE、JUP 和 CRV。 在调整后盈利收益率方面，CAKE 以 14.4% 领先，LIT 为 14.1%，HYPE 为 9.8%，之后依次为 RAY、AAVE、JUP、SKY、UNI、AERO 和 PENDLE。 报告显示，榜单中有五种资产的持有人收益率为负，包括 AAVE、JUP 和 CRV，其中 CRV 为 -5.5%，JUP 为 -2.6%。Grayscale 的持有人收益率计算方式为：质押奖励加回购，再减去新增代币发行量，因此增发规模超过收益时，持有人会被稀释。JUP 的调整后盈利收益率为 3.5%，但持有人收益率仍为负。
Dune推出实时链上市场数据流，覆盖12条网络及超200个链上交易平台
加密数据分析平台 Dune 宣布推出实时市场数据流，现货交易数据可在成交后约 1 秒内提供，覆盖 12 条区块链网络上的 200 多个链上交易平台，包括 Solana、以太坊、Base、BNB Chain 和 X Layer；永续合约数据流则将追踪 Hyperliquid 和 Lighter 上的交易。Dune 联合创始人兼首席执行官 Fredrik Haga 表示，链上交易目前约占加密货币现货交易总量的 25%，随着代币化资产交易发展，市场对链上数据的需求持续增长。Dune 称，新数据服务将帮助对冲基金、资产管理公司、做市商和经纪商在现有市场数据系统中追踪链上价格发现。该公司还指出，OKX 与洲际交易所（ICE）的合资企业 OKXICE 已提交在 X Layer 上挂牌 63 只代币化股票的申请。（The Block）
价值722万美元，某巨鲸过去24小时买入LIT、ENA等9种代币
据 Lookonchain 监测，某巨鲸在过去 24 小时买入价值约 722 万美元的代币，包括 37.8129 万枚 LIT，价值 140 万美元；661 万枚 ENA，价值 134 万美元；300 万枚 ONDO，价值 134 万美元；115.4 万枚 AERO，价值 94.8 万美元；241.8 枚 ETH，价值 59.1 万美元；2944 枚 QNT，价值 58.9 万美元；6.1252 万枚 UNI，价值 44.3 万美元；1387 枚 TAO，价值 36.8 万美元；433 亿枚 PEPE，价值 19.5 万美元。