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CryptoQuant 分析师 Darkfost 在 X 平台表示，目前活跃比特币投资者整体处于约 20%的浮亏状态，市场情绪正处于“去估值”阶段，但尚未达到历史熊市级别的深度压力。Darkfost 指出，True Market Mean（TMM，真实市场均值）当前约为 76,700 美元，该指标反映活跃流通 BTC 的平均持仓成本（剔除长期未动、可能已丢失或非流动供应）。从历史表现来看，该水平在 5 月阶段曾构成明显阻力区域，部分投资者选择在不亏损或小幅亏损情况下退出市场。同时，AVIV 比率（Active Value to Investor Value）目前约为 0.8，意味着活跃投资者整体较其成本基础下跌约 20%。相比之下，历史熊市阶段该指标通常会降至 0.5–0.6，对应约 40%–50%的更深度回撤。分析认为，本轮周期中机构资金与 ETF 的进入并未改变比特币的周期性特征，市场仍在沿自身结构运行。尽管当前已出现明显去估值压力，但未必需要跌至历史熊市极端水平也可能触发反弹，整体仍需保持对周期波动的谨慎判断。
灰度研究发布报告称，随着加密资产估值框架逐步向传统金融分析靠拢，具备明确现金流和代币价值捕获机制的去中心化金融协议正获得更多关注。报告以 Aave 为例指出，Aave 作为链上借贷龙头，其收入主要来自借贷利差、国库收益及原生稳定币 GHO 相关业务，在治理机制持续优化后，协议经济与 AAVE 代币持有者价值之间的联系有所增强。
Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，隐私正在成为加密行业下一阶段的核心基础设施方向。近期，聚焦稳定币与资产代币化的三条机构级区块链 Arc、Canton 与 Tempo 累计融资规模已超过 10 亿美元，显示机构对“隐私友好型链上金融系统”的需求快速上升。其中，稳定币发行商 Circle 为 Arc 融资 2.22 亿美元，对应估值约 30 亿美元；Digital Asset 旗下 Canton 区块链据称正以 20 亿美元估值寻求 3 亿美元融资；而由 Stripe 与 Paradigm 支持的 Tempo 此前已完成 5 亿美元融资，估值达 50 亿美元。Hougan 指出，这轮融资热潮反映出三大趋势：美国监管框架逐渐明确、机构对链上隐私需求增强，以及大型企业支持的新型区块链网络竞争加剧当前公链在速度、成本、安全性与隐私之间仍存在结构性权衡，而稳定币与 RWA 代币化场景要求系统同时具备高性能、合规性与隐私能力，使“可验证隐私”成为机构采用链上金融的重要前提。Hougan 进一步表示，对于企业而言，“所有交易都被公开广播”并非优势，而是潜在缺陷；未来用户与机构可能越来越难接受完全透明的链上金融环境。他认为，隐私能力有望成为推动加密行业进入下一阶段主流采用的“killer app”。此外，美国《Genius Act》于 2025 年通过后，监管确定性显著增强，也为机构资金进入加密基础设施领域提供了更清晰的政策基础。（CoinDesk）
Anthropic 近期收到多家风投机构投资意向，部分报价对应公司估值高达 8000 亿美元，显著高于其当前估值水平。此前，Anthropic 于今年 2 月完成一轮融资，估值约 3800 亿美元；而二级市场 Caplight 显示，其估值已升至约 6880 亿美元。数据显示，公司年化收入已增长至约 300 亿美元，较去年末大幅提升。市场人士表示，随着 AI 模型及相关产品快速发展，投资者对 Anthropic 的关注度持续上升，公司亦被视为潜在 IPO 候选之一。（Business Insider）
比特币财库公司 Strategy 旗下永续优先股 STRC 于 4 月 13 日录得约 11 亿美元成交额，较此前纪录增长近 47%，成为公司加速增持比特币的核心融资工具，Strategy 通过出售 STRC 等优先股筹资，并将资金用于高频比特币购买。数据显示，Strategy 近期以约 10 亿美元购入 13,927 枚 BTC，总持仓已达 780,897 枚。相关资金主要来自超过 1000 万股 STRC 的发行。在整体资本计划中，STRC 与 STRK、STRF、STRD 及普通股融资共同构成其“42/42”融资框架，目标至 2027 年筹集 840 亿美元用于持续买入比特币。当前市场观点认为，STRC 正逐步成为该融资体系中的主导工具。（The Block）