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彭博ETF分析师：债券近期未能对冲股票下跌，货币市场基金和缓冲ETF资金流入增加
彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 在 X 平台发文表示，债券再次未能对冲股票下跌。自 SPY 从 6 月高点回落以来，AGG、TLT、LQD 均下跌。虽然时间窗口较短，但有些类似 2022 年的情况。他表示，许多人长期依赖 40/60 投资组合中的 40%债券部分来对冲 60%股票部分，这也是货币市场共同基金和缓冲 ETF 出现大量资金流入的原因。他还表示，并非认为债券最终不会对冲股票，但其近期记录并不理想。美联储长期降息曾同时推高债券和股票，2022 年突然加息时两者同步下跌。近期原油价格上涨引发通胀担忧，因此再次出现类似情况。
分析师：市场“干火药”充足但入市或需降息触发，标普500与货币市场基金资产同步走高
彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 发文表示，当前标普 500 指数已处于历史高位，同时货币市场基金（MMF）资产规模同样创下新高，这种“股市与现金并存高位”的结构形成鲜明对比，但对多头而言意味着仍有大量“干火药”尚未入市，资金回流股市可能需要利率降至 3%以下才会显著发生，因为在当前 4%收益环境下，投资者更倾向于持有稳定净值且无回撤风险的货基，而非债券 ETF。Balchunas 认为，2022 年债券市场大幅回撤（如 AGG 下跌约 13%）削弱了投资者对传统债券的信任，导致货基在一定程度上替代了传统债券配置；此外，美国宏观不确定性（包括特朗普相关政策因素）也加剧了资金的观望情绪。
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彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 发文表示，当前标普 500 指数已处于历史高位，同时货币市场基金（MMF）资产规模同样创下新高，这种“股市与现金并存高位”的结构形成鲜明对比，但对多头而言意味着仍有大量“干火药”尚未入市，资金回流股市可能需要利率降至 3%以下才会显著发生，因为在当前 4%收益环境下，投资者更倾向于持有稳定净值且无回撤风险的货基，而非债券 ETF。Balchunas 认为，2022 年债券市场大幅回撤（如 AGG 下跌约 13%）削弱了投资者对传统债券的信任，导致货基在一定程度上替代了传统债券配置；此外，美国宏观不确定性（包括特朗普相关政策因素）也加剧了资金的观望情绪。