Strategy优先股融资结构趋稳，或为恢复增持比特币创造条件
StoneX 与 TD Cowen 分析师认为，Strategy 优先股融资结构趋稳、流动性改善，为公司恢复增持比特币并提高每股比特币持有量创造了条件。两家机构均维持买入评级，目标价分别为 435 美元和 260 美元。截至第三季度末，Strategy 持有 50.7 亿美元的美元资产，其中现金储备为 48.3 亿美元，可覆盖约 3.2 至 3.4 年的优先股股息及债务利息。Strategy 还耗资约 20 亿美元回购 STRC 优先股，帮助其价格回升至接近 100 美元面值。不过，由于资金优先用于补充现金储备及支持优先股，而非增持比特币，Strategy 每股比特币持有量年内下降 3.7%。此外，STRC、STRF、STRK 及 STRD 优先股股东已批准股息按日计提：STRC 自 11 月 1 日起生效，其他三类自明年 1 月 1 日起生效。管理层称，此举旨在降低波动、改善流动性并扩大需求。TD Cowen 认为，更广泛的销售渠道和更好的流动性，最终可能提升 Strategy 发行「数字信贷」产品的效率。
